财政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目标

周二（5月6日）欧盘时段，在之前一个交易日触及多年低点后，受技术买盘和逢低买入的推动，油价大幅反弹。美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货盘中上涨超2%，从55.30美元的低点（这是自4月9日以来的最低水平）回升。尽管基本面看跌，但价格走势似乎已经在54.48美元至55.30美元之间确立了一个短期价值区间。

技术支撑和逢低买盘引发价格上涨

周二的涨幅在很大程度上是技术性的，市场参与者对他们认为的超卖水平做出了反应。分析师指出，油价跌破每桶60美元引发了新的买盘兴趣，60美元成为一个关键的心理转折点。布伦特原油也结束了连续六天的下跌趋势，受到类似市场情绪的支撑。然而，市场仍面临59.68美元和60.09美元的阻力位。若能持续突破这些水平，可能会重振看涨势头。

石油输出国组织及其盟友（OPEC+）的产量策略引发不确定性

石油输出国组织及其盟友（OPEC+）的影响依然是一个主要担忧因素。该组织连续第二个月决定增加产量，削弱了看涨情绪。尽管沙特阿拉伯适度下调了官方售价，但分析师认为，这并非是积极争夺市场份额的举措，而是一种谨慎的调整。尽管如此，由于预期供应将超过需求，自4月以来油价已下跌超过20%。

中国需求复苏、美国服务业回升，需求信号喜忧参半

中国买家在为期五天的假期后重返市场，带来了些许支撑，因为这个全球最大的石油进口国很可能利用了油价下跌的机会。此外，美国经济数据好于预期，供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）升至51.6，表明这个最大的石油消费国的经济出现了温和扩张。但持续的贸易风险和整体需求的不确定性仍然是关键的制约因素。

分析师基于基本面下调油价预期

（WTI原油日图 来源：易汇通）

各大机构纷纷下调了对油价的预测。巴克莱银行将2025年布伦特原油的预测价格下调了4美元，至每桶70美元，并将2026年的预测价格下调至62美元，理由是基本面走弱和贸易紧张局势。高盛也下调了其预期，考虑到石油输出国组织及其盟友（OPEC+）预计在7月份将增加40万桶/日的供应量。这些调整突显了人们越来越担心，任何短期的油价上涨可能都难以持续。

市场展望：在突破关键阻力位前仍偏向看跌

尽管周二的反弹带来了技术上的缓解，但整体基本面仍偏向下行。供应过剩的担忧、需求的不确定性以及下调的价格预期，都表明看跌压力将持续存在。西德克萨斯中质原油（WTI）必须果断突破60美元附近的阻力位，才能改变市场情绪。在此之前，油价反弹很可能会遭遇逢高抛售。

北京时间19:19，WTI原油报58.4美元每桶，涨幅2.22%。

来源: 汇通网

多家美国媒体指出，特朗普政府把关税和贸易战拓展到电影界和知识产权领域，结果将适得其反。

美国总统特朗普4日以美国电影业“正在迅速衰亡”为由，宣布将对所有在外国制作的电影征收100%关税，震动好莱坞。电影关税能帮助夯实美国电影工业根基，“让好莱坞再次伟大”吗？

美影视业“满腹疑虑”

特朗普在社交媒体“真实社交”上就征收电影关税发文说，其他国家正通过各种激励措施“吸引美国电影制作人和工作室离开美国”，好莱坞因此“遭受重创”，这对美国构成“国家安全威胁”。

白宫发言人5日对媒体表示，特朗普政府“尚未就外国电影关税做出最终决定”，但“政府正探索所有方案”以落实总统指令，此举意在维护美国国家安全和经济安全，“让好莱坞再次伟大”。

目前，各大影视公司都在焦急等待特朗普政府公布电影关税细节。好莱坞高层人士满腹疑虑：这项关税到底怎么收，何时收？是仅适用于电影，还是也适用于电视剧、音乐视频或商业广告等其他形态？如何在全球产业化分工中定义“在外国制作”？

美国《国会山》日报报道说，目前尚不清楚此类涉及知识产权的关税将如何执行，但此举几乎肯定会面临来自美国电影行业的法律挑战。

财经记者兼作家詹姆斯·苏罗维茨基在社交媒体上写道：“没有任何法律赋予特朗普对海外制作的电影征收关税的权力。这不是经济紧急情况，也不构成对国家安全的合理威胁。如果他真的这么做了，所有电影公司都应该立即起诉。”

“谁想要这个？反正不是好莱坞”

作为美国软实力的象征之一，百年好莱坞近年来受到疫情冲击、行业罢工等不利影响，年初的洛杉矶大火给好莱坞影视制作造成严重困扰。此外，世界其他国家电影工业日渐成熟壮大也令好莱坞感受到竞争压力。好莱坞大片制作成本越来越高，票房号召力却在下降。然而，好莱坞似乎没人认为关税是摆脱困境的解药。正如好莱坞行业媒体《综艺》所说：“谁想要这个？反正不是好莱坞。”

近年来，不少美国电影公司前往英国、澳大利亚、新西兰、加拿大、爱尔兰和西班牙等国制作影片。美国媒体说，在全球化时代，电影制作和汽车制造其实是一个原理：许多“零部件”会在产业链上的不同国家生产，最后在美国本土完成“总装”。其他国家提供的税收等优惠以及较低的人力成本，不但吸引了迪士尼、华纳兄弟等好莱坞大公司，也吸引了近年来崛起的奈飞、亚马逊等流媒体巨头前往制作影视节目。但从技术层面上讲，美国影院上映的多数电影相当一部分制作程序是在本土完成的，包括大部分的剧本创作、前期规划、演员选角、素材剪辑和音效添加等。

美国媒体认为，好莱坞近年来越来越多地将电影制作过程中的拍摄环节转向海外是为了降低影片成本。对“外国制造”征收关税或实施其他贸易壁垒，未必能让好莱坞电影公司的生意更容易，反而会增加成本，最终结果是各大电影公司被迫全面减少影片制作。

好莱坞人士指出，电影关税目前能带来的唯一确定因素就是“不确定性”，这不利于行业发展。

开辟关税新战场“弊远大于利”

多家美国媒体指出，特朗普政府把关税和贸易战拓展到电影界和知识产权领域，结果将适得其反。

行业媒体《好莱坞报道》说，电影等娱乐产品被归类为服务，而非实体商品。特朗普抱怨美国对外贸易逆差，而影视业却是美国最大的贸易顺差产业之一。

美国电影协会表示，美国电影在全球所有主要市场都实现了顺差，出口额是进口额的3.1倍。2023年美国电影出口额达226亿美元，贸易顺差达153亿美元。如果特朗普主动开辟这个新的关税战场，导致其他国家对美国电影同样征收100%关税，好莱坞的国际票房收入将受到重大影响。

还有媒体指出，如果外国对在美国制作的影视作品同样加征关税，国际电影业将会减少与好莱坞的合作，转而更独立自主地发展本土电影，外国影院也会更多上映本土影片，其最终结果是好莱坞不但从经济上丢掉更多国际市场，美国通过好莱坞电影对其他国家进行文化影响的软实力也将下降。

美国战略与国际问题研究中心资深研究员、美国商务部前官员威廉·赖因施认为，对外国制作电影加征关税“弊远大于利”，将“杀死我们（美国电影）的产业”，且在外国制作电影构成“国家安全威胁”的说辞很难让人信服。

好莱坞制片人兰迪·格林伯格在社交媒体发帖说，关税帮不了好莱坞，只会带来伤害。他认为，特朗普的电影关税会增加拍摄成本，电影公司被迫游说影院提高票价，可这却会导致观众放弃影院观影，对好莱坞的影响可想而知。

来源: 中国金融信息网

欧盟官方最新的预测显示，美国总统唐纳德·特朗普针对美欧贸易的调查以及更广泛的行业关税调查将把遭美征税的欧盟商品总额推高至5490亿欧元(大约6220亿美元)，在双方尝试谈判降低关税以及贸易层面新一轮合作之际进一步升级跨大西洋冲突。

如果与美国的谈判失败，欧盟正在准备采取报复性质的关税或者出口限制措施，包括重新对价值大约210亿欧元的美国进口商品征收关税。

由于特朗普政府发起面向全球的史无前例征收关税举措，欧盟还在努力实现与其他国家/地区的全方位贸易和投资关系多元化，并保护其市场免受廉价商品的负面冲击。

虽然特朗普政府在“解放日”之后不久因美国股债汇三市持续暴跌而宣布对部分最严厉的“对等关税”实施了长达90天的暂缓期限，在此期间对于除中国以外绝大多数国家的基准商品关税均调整至10%，但据彭博经济研究团队的预测，美国的“有效关税税率”目前接近23%——为一个多世纪以来的最高水平。这已经对美国消费者和企业信心造成剧烈冲击。

特朗普政府决定对中国(美国前三大贸易伙伴之一)征收高达145%的惊人关税，并对大多数其他国家征收至少10%关税，尽管对于消费电子、半导体等某些细分领域暂时豁免关税，但是许多预测人士因此警告未来全球经济将急剧放缓，部分人甚至预测今年美国就将出现深度经济衰退。

“美国方面表示，可能将宣布对进口的木材、医药产品、半导体、关键矿产和卡车等商品加征贸易关税。”欧盟贸易委员马罗什·舍夫乔维奇周二在法国斯特拉斯堡的讲话中表示，并强调这将使受影响的欧盟商品在10%全球范围基准关税之上额外增加大约1700亿欧元，使得受到美国对欧盟征收关税影响的出口商品规模占其对美国年度出口总额的大约97%。

“这些进口税毫无正当性，且对大西洋两岸都造成经济伤害。”舍夫乔维奇对欧盟的议员们表示。“这种状况不可接受，我们也无法坐视不理。”

据媒体早些时候的报道，舍夫乔维奇正与特朗普政府进行磋商，预计本周向美方提交一份文件以启动双边贸易谈判。欧盟拟议方案将包括：降低双边关税以及非关税壁垒、增加欧洲对美投资、在应对不公平竞争等战略挑战上进行合作，以及更大规模采购美国产品。

欧盟-美国贸易平衡——欧盟在商品和服务贸易中顺差480亿欧元(2023年数据，来源：欧盟委员会)

若谈判失败，欧盟也准备采取报复性质的措施以重新平衡美欧贸易关系，舍夫乔维奇在讲话中表示。有媒体此前报道，欧盟已着手拟定新增美国进口产品关税清单，并讨论是否实施出口层面的限制措施。

第一步或将是恢复对大约210亿美元美国商品征税的措施，该措施此前因特朗普钢铝关税而获批，但目前在特朗普豁免对于欧盟高额的对等关税政策之后处于暂停状态。

欧盟本月稍早同意将对美国政府主导的25%钢铝关税的反制措施延后90天实施。此举是在特朗普将对大多数欧盟出口产品的所谓“对等关税”税率暂时从20% 降至10%、关说豁免的时间期限同为90天之后所作出的决定。特朗普还对欧盟以及全球范围的汽车以及部分零部件加征了大约25% 的关税。

特朗普政府近期发布的汽车关税公告更新版中，包括近150项汽车关键零部件统计类别，这些汽车零部件产品从5月3日起面临严峻的关税体系——意味着比美东时间4月3日午夜开始正式生效的美国整车进口征收25%关税晚一个月实施，但是对于部分至关重要的核心零部件以及一些符合美国政府贸易政策的进口整车予以关税豁免。

舍夫乔维奇还表示，欧盟正迅速多元化与全球各国的贸易与投资关系，以减轻与美国贸易关系紧张的影响。

另一大担忧是，由于美国关税政策导致大量廉价商品涌入欧洲市场。舍夫乔维奇表示，欧盟委员会已准备动用一切可用工具保护欧盟产品。

“我们正在通过一个专门的进口监测特别工作小组，监控可能的廉价贸易转移风险，”他表示。“该工作的组初步结果预计将在5月中旬前后进行公布。”

来源: 智通财经

英国央行本周将降息25个基点，甚至可能为自2009年以来首次连续降息铺平道路，以应对美国的全球贸易战。大多数经济学家认为，在判断美国总统特朗普的关税及其未来计划的不确定性将拖累增长并抑制通胀后，英国央行将转向鸽派立场。

EY Item Club顾问Matt Swannell表示，周四的会议上，英国央行降息25个基点至4.25%“几乎确定”，这将是该央行去年加息至5.25%峰值后的第四次降息，也是今年第二次降息。

其他人认为，英国央行甚至可能出现更鸽派的转变。巴克莱银行首席英国经济学家、前英国央行经济学家Jack Meaning表示，货币政策委员会可能为6月再次降息25个基点做好准备。若这一预测成真，除了2020年3月新冠疫情初期的两次紧急降息外，这将是英国央行自2009年初金融危机以来首次连续降息。

上周四，市场一度预计英国央行在今年剩余六次的会议中将降息四次，每次25个基点，至3.5%。在3月20日上一次货币政策委员会会议决定后，市场预计英国央行2025年仅降息两次，每次25个基点，至4%。

自3月投票以来，世界发生了翻天覆地的变化。英国央行当时维持利率不变，并指出了不确定性。那时，特朗普对钢铁和铝进口征收25%的关税。

现在，美国对所有国家征收10%的关税，汽车与钢铁和铝一样征收25%的关税，美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部上说：“生活节奏很快。”对于英国央行来说，这句话同样贴切。

在英国国内，情况也发生了变化。工资增长比英国央行2月上次全面预测时预测的要疲软。英镑走强，因投资者抗议华盛顿混乱的贸易政策而抛售美元，压低了进口成本，能源价格下跌。展望未来，根据货币政策委员会成员梅根·格林（Megan Greene）的说法，中国商品转向英国总体上将是“反通胀的”。

在2月上次预测中，英国央行预计今年通胀将达到3.7%的峰值。尽管经济增长强于英国央行2月的预测，英国央行行长贝利上月警告称，全球贸易战将对英国这样的开放经济体造成尤为沉重的打击。绝大多数经济学家现在预计，英国央行在周四利率决定附带的预测中将下调明年的增长预期。

牛津经济研究院高级顾问、前英国央行货币政策委员会成员Michael Saunders在4月29日写道：“美国关税的增加和贸易政策不确定性加剧，主要是一个不利的需求冲击，这将降低增长和通胀。” 这使得货币政策委员会比美联储更容易做出决定，对于美联储而言，“关税是一个不利的供给冲击，它降低增长并推高通胀”，政策制定者将需要平衡这种权衡。

Saunders认为英国央行将采取“最少遗憾”的方法，即通过“之前设想的宽松政策”。Meaning也认为，英国央行很有可能更快地降息。他表示：“我认为他们几乎肯定会说风险平衡已经转移，因此他们很有可能会调整前瞻指引，为连续降息做好准备。这将为6月降息打开大门，但同时不明确提及，以保留选择权。”

渐进且谨慎

为了确认新的宽松倾向，英国央行“渐进且谨慎”的降息指引可能会发生变化，Saunders和Meaning都表示可能会取消“渐进”一词。

投票分歧也可能是一种信号。预计九名委员会成员都将在周四投票支持降息，但其中，货币政策委员会成员丁格拉（Swati Dhingra）可能会投反对票，呼吁更大幅度降息（50个基点）。

野村证券经济学家George Buckley表示，副行长拉姆斯登（Dave Ramsden）和成员泰勒（Alan Taylor）可能会加入她的行列，从而强化英国央行内部的鸽派转变。他补充说：“我们可能会看到更多投反对票的成员投票支持降息50个基点，这将增加英国央行6月再次降息25个基点的可能性。”

特朗普的贸易战使得宏观经济背景如此不稳定，从而复杂化了英国央行的任务。为了应对不确定性并帮助沟通，英国央行可能会在与利率决定一同发布的新预测中更多地使用情景分析。

Meaning表示，英国央行可能会用三种关税情景取代其反映不同通胀路径的三种情景，每种情景都有更完整的预测。他表示，除了一个核心情景外，纳入贸易报复情景以及白宫退缩情景也将很有用。他说：“然后市场和货币政策委员会成员可以对这三种情景赋予概率权重。”

英国央行前货币政策制定者Jonathan Haskel敦促英国央行保持谨慎，其周一在接受采访时表示，很难看到美国与其他国家达成协议并大幅降低关税。

无论如何，英国央行新的经济展望都将处处体现特朗普的印记。Hanson预计，由于今年开局强于预期，英国央行将在2月预测的基础上小幅上调2025年的增长预期，从0.7%上调至0.8%，但随后将下调2026年的增长预期，从1.5%下调至1%，届时“关税的影响将最为明显”。他对通胀和较低市场借贷成本的预测将意味着英国央行应在年底前将利率降至至少3.75%。

来源: 金十数据

周二，有媒体报道称，如果谈判失败，欧盟计划对价值1000亿欧元的美国商品加征关税。

据央视新闻，当地时间6日，欧盟贸易专员谢夫乔维奇（Maros Sefcovic）表示，在美国总统特朗普宣布的90天暂停期间，欧盟将对美国对欧盟产品征收大量关税制定反制措施，并将考虑所有选项。他表示欧盟并不感到软弱，也不接受来自美国不公平协议的压力。

消息发布后，欧元兑美元短线波动不大，现报1.1331。

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来源: 华尔街见闻

今日周二(5月6日)现货黄金价格在昨日暴涨近100美元后进一步攀升，日内将可关注美国3月贸易帐(亿美元)、美国4月全球供应链压力指数等，预计偏向利好金价，反之根据昨日数据超预期向好和走势来看，也预计对金价打压有限，其也仍是入场看涨机会。

Allianz Global Investors全球固定收益CIO在一份报告中说，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最近的言论表明，美联储暂时将保持观望态度。与此同时，美联储将评估关税公告对经济活动的影响，尽管美国总统特朗普曾试图向美联储施压，要求其立即降息。美国经济可能面临增长放缓和通胀上升的双重局面。预计本周不会降息，但人们越来越相信，如果美国目前的关税政策在未来几个月基本保持不变，美联储将不得不对美国经济的严重恶化做出回应。

法国4月服务业连续第八个月萎缩，新订单大幅减少。标普HCOB法国服务业PMI指数从3月份的47.9降至4月份的47.3，表明该行业收缩速度加快。4月终值高于初值46.8。调查显示，新订单迅速加速下降，需求状况依然疲弱，竞争压力使价格保持稳定。汉堡商业银行初级经济学家乔纳斯•费尔德胡森表示：“4月份标志着法国私营部门活动再次下滑。法国服务业仍处于下行轨道。由于客户需求下降和市场环境普遍恶化，4月份商业活动再次下滑。”

现货黄金日线周一大阳拉升，价格重新站上3300美元，按正常来考虑，日线上涨可以看到布林上轨高点3500附近，也是月线收复上影线形成二次冲高，所以，上方空间很大，关注这波的延续力度。4小时图还需要一波力度，需要走出一波大涨后方能拉开布林上轨，才能形成绝对单边强势，因此，虽然暂时明确看涨，但也存在一定的调整可能性，当前，下方支撑在3340-3350附近，分水岭早盘低点3320附近。如果给出回落支撑区域机会，可以跟多看涨。上方今天关注3385-3395-3400美元。

来源: 新浪财经