缅甸军政府将紧急状态延长六个月

Thomas

缅北局势

摘要:

缅甸陆军负责人敏昂莱于2021年领导了推翻民选政府的军事政变并担任该国代理总统，他已多次推迟多党选举。缅甸军方承诺在2025年举行选举。

缅甸军政府宣布将该国所处的紧急状态延长六个月，背景是它难以维持对权力的控制。

缅甸国家广播公司MRTV报道称，受军方控制的国家国防和安全委员会的全体成员在本周三“一致决定”延长国家紧急状态，原因是来自政府反对派的“恐怖主义行动”。

该广播公司报道称，缅甸陆军领导人兼代理总统敏昂莱曾提议延长选举时间，以便“为2025年的选举准备有效且准确的选票”，报道补充称，推迟选举是为了“开展人口普查”。

在上周，当缅甸代理总统敏瑞因病休假后，缅甸代理总统的全部职权都已被移交给敏昂莱。

敏昂莱曾多次承诺举行多党选举，并于今年6月表示将在2025年开展选举。

批评人士认为，拟议的选举既不自由也不公平。

多次延期

自2021年2月军方夺取政权以来，缅甸一直处于动荡之中。在昂山素季领导的缅甸全国民主联盟以压倒性优势赢得2020年选举后，缅甸军方毫无根据地指控这场选举存在舞弊行为。

缅甸军方在掌权后将该国置于紧急状态一年，并在与已建立的少数民族武装团体和较新建立的亲民主的“人民国防军”作战时多次宣布延长这一措施。

根据缅甸军方起草的2008年宪法——该宪法目前仍然有效，当局必须在紧急状态解除后的6个月内举行选举。

但近几个月来，缅甸军政府在该国北部和西部的战场上遭遇了一系列失败——在武装对抗中败给了一些少数民族武装团体。

在上周，缅甸民族民主同盟军(MNDAA)声称已经占领了北部城镇腊戍——该城镇位于通往中国的重要贸易公路上，是缅甸军方东北指挥部的所在地。

但缅甸军政府否认了这一说法。

对于缅甸军政府来说，腊戍的失守将是一个巨大的打击，最近几周内，军方已经将大量领土拱手让给了缅甸民族民主同盟军以及其他的武装团体。

今年1月，缅甸民族民主同盟军占领了缅甸与中国边境附近的老街市，近2000名士兵投降，这是缅甸军方几十年来最大的失败之一。

据联合国称，自2021年军方接管缅甸以来，军方与反对派之间的战斗已迫使270万人逃离家园。

据当地一个监测组织称，在缅甸军方镇压异见人士的过程中，已有超过5400人丧生、近27000人被捕。

在去年，该国选举委员会宣布，由昂山素季领导的缅甸全国民主联盟将因未能根据军方起草的一项严格的新选举法重新登记而被解散。

文章来源：半岛电视台

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Cohen

经济

近期国外多家消费类企业公布的财报和经营变化动态显示，较高通胀环境和消费疲弱拖累企业业绩持续下滑，部分企业不得不倒闭关张。而调整经营策略也正成为多家企业应对业绩逆风的主要手段。

多品牌零售店陷倒闭泥潭

美国家具零售商科恩，日前成为最新一家进入倒闭清算程序的连锁零售商。据美国媒体报道，科恩目前在其550多家零售网点正推出清仓促销活动，这是该公司上周申请破产后进入清算程序的一部分。

科恩百货加入了去年以来爆发的连锁店倒闭潮，零售商纷纷将其归咎于高通胀和利率上升抑制了消费者支出，导致零售业经营受挫倒闭。

不止在美国，面临较高水平通胀的多国零售商也经营不力，期待货币政策转向为行业带来活力。比如在新西兰，越来越多零售商担心经济形势持续严峻，他们将不得不关门歇业，但降息的希望可能有助于扭转这种情绪。

新西兰零售商协会最新的会员调查显示，近43%的会员不确定他们的业务能否在未来12个月内维持运营。与此同时，超过70%的零售商在第二季度没有达到销售目标。该协会负责人表示，这表明人们对贸易状况的悲观情绪日益加深。希望随着政府减税、银行开始降低抵押贷款利率以及通胀下降，消费者信心将会增强。

德国也面临相似的零售业疲弱问题，德国智库伊弗经济研究所7月25日公布的统计数据显示，德国7月商业景气指数连续第三个月下跌，从6月的88.6点降至87.0点。其中零售业指数也再次恶化，不管对经营现状还是未来预期，受访企业的判断都非常负面。

德国零售业协会分析报告显示，德国今年将有5000家零售商店关闭。这意味着自2020年以来，到今年年底德国将共有4.6万家商店关闭。

HDE总经理斯蒂芬·根斯警告说，经济疲软和高通胀使德国零售业备受煎熬。根据HDE的数据，去年德国零售业销售额同比增长2.9%，达到近6500亿欧元，但这仅通过价格上涨实现。然而，经通货膨胀调整后，销售额同比下降3.4%。该协会预计，今年德国零售业销售额将同比增长3.5%，根据通货膨胀调整后，相当于增长1%。

行业整体业绩持续不佳

近日，全球多个消费零售餐饮业巨头发布了表现不佳的财报，折射整体消费环境疲弱拖累了企业业绩。

开云集团公布2024年上半年财报，截至2024年6月30日，集团上半年收入同比下降11%至90.18亿欧元。LV母公司LVMH发布的2024年上半年业绩报告显示，集团销售收入同比下降1%至417亿欧元，净利润下跌14%至73亿欧元。卡地亚母公司历峰集团最新财报显示，按固定汇率计算，截至2024年6月30日的三个月内，集团销售额增长1%至53亿欧元，而上年同期增长19%。

西班牙《国家报》还指出，消费疲弱的阴云已蔓延到餐饮连锁业，美国股市中快餐业指数今年已下跌超过9%。

在上周公布了2024财年第四季度的疲软业绩后，美国冷冻薯条巨头蓝威斯顿公司的股价出现暴跌。据业内人士称，食品行业面临的最大问题是人们外出就餐的次数越来越少。

蓝威斯顿首席执行官汤姆·沃纳说：“在过去的12个月里，情况发生了变化。由于价格上涨，全球餐馆的顾客减少，对冷冻马铃薯的需求也有所减弱。”今年以来，蓝威斯顿公司的股票市值损失了约一半。蓝威斯顿还是麦当劳和百胜餐饮集团（肯德基、必胜客和塔可贝尔快餐连锁店的所有者）等的供应商。今年以来，麦当劳股价已下跌约14%。

由美国最大的20家快餐公司组成的标普食品和饮料精选行业指数也受到蓝威斯顿的拖累，20个指数成分公司中有19个股价下跌。今年到目前为止，该指数已下跌约9%，跌幅最大的公司也是那些产品中包括薯条的公司。

经营策略积极调整

除了业绩下降，消费品牌和零售商近期调整经营策略的消息也频出，显示企业为抗击行业逆风和业绩下降而将改革付诸行动。

蓝威斯顿公司的沃纳表示：“我们近期正在进行运营调整，以适应宏观经济现实和商业环境，包括重新提振销量、利用定向投资促进业务、采取成本控制措施和优化供应链举措以及重新安排投资。我们还将继续推动生产能力的现代化，以更好地适应需求环境。”

据《福布斯》杂志报道，为了从低迷的业绩中恢复，与新一波运动鞋品牌竞争，鞋业巨头耐克将裁员2%，这是公司三年降低成本计划的一部分，并将采取措施重修与零售商的合作。

耐克最新财报显示，2024财年四季度收入同比下降2%至126亿美元，预计2025年销售额将下降5%到9%，然而耐克预测仅在最新财年一季度销售额就将下降10%。耐克之所以举步维艰，很大程度上是因为该公司一度判断数字平台可以推动销售额增长50%，急速推进数字化转型，切断了与5家主要零售商的合作，近期耐克将努力与这些商业伙伴修复合作。

“耐克以为可以独立完成很多事，但实际上并没有那么简单，”Williams Trading股票分析师萨姆·波瑟告诉《华尔街日报》。

刚刚从东京证券交易所退市的日本第三大连锁便利店罗森则开始谋求数字化转型。此前，日本电信运营商KDDI对罗森要约收购成功，召开股东大会通过了关于后者退市的相关决议，确定于7月24日正式退市。日本便利店行业也面临着市场饱和、人手不足的瓶颈。罗森计划通过利用KDDI的数字化技术，提高门店的运营效率，发展网络销售、便利店无人化、远程医疗等新型服务。

文章来源：经济参考报

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Devin

大宗商品

• 2024年，Henry Hub天然气期货在亚洲交易时间的日均交易量约为34,000万份合约。

• 美国能源情报署（EIA）预计，2024年美国液化天然气出口将增长2%，2025年将大幅增长18%。

随着亚洲努力通过减少对煤炭的依赖来降低碳排放，液化天然气（LNG）已成为主要的过渡燃料，这也为美国在该地区能源市场格局中发挥关键作用提供了良机。

对于占世界人口一半以上的亚洲地区来说，液化天然气是重要的替代能源，能够保障其能源供应的可持续性、多元化和安全性。由于能源需求增长快于供应增长，亚洲地区高度依赖液化天然气进口。

液化天然气是一种更清洁的燃料，其燃烧产生的二氧化碳排放量比煤炭少50%，比石油少30%。伯克利研究集团一项为期四年的研究发现，美国液化天然气的温室气体排放量平均比煤炭低53%，比俄罗斯和土库曼斯坦的管道天然气低63%。该项研究对美国液化天然气、管道天然气和煤炭的生命周期排放进行了追踪，涵盖了从上游生产到液化、运输，以及最终在中国大陆、印度、韩国、日本和台湾地区用于发电的各个供应链环节。

工业领域燃料从煤炭转向天然气被认为是推动亚洲国家天然气需求增长的主要因素之一。石油公司壳牌在其年度报告中指出，预计液化天然气将成为满足亚洲新兴国家强劲需求的主要天然气供应来源，到2040年底，其销量将以5.1%的复合年均增长率增长。

美国跃居液化天然气供应国榜首

2000年代末/2010年代初的页岩气革命使美国天然气行业发生了翻天覆地的变化。根据EIA的数据，美国天然气产量自此以后迅速增长，年产量从2010年的约22万亿立方英尺增至2023年的41万亿立方英尺。与此同时，随着液化天然气液化产能的扩张，美国也已成为全球重要的天然气出口国。事实上，2023年，美国已超越卡塔尔和澳大利亚，跃居全球最大的液化天然气出口国。

目前，美国出口的大量液化天然气被亚太地区的主要经济体消费。EIA数据显示，美国对亚洲的液化天然气出口显著增长，从2016年几乎为零飙升至2021年的峰值1.68万亿立方英尺，占美国出口总量的近50%。

2022年2月爆发的俄乌冲突及其引发的制裁重塑了全球天然气贸易流向。欧洲开始致力于减少对俄罗斯管道天然气的依赖，并转向全球液化天然气市场寻求替代供应，这加剧了其与亚洲的竞争。受此影响，亚洲消费者的液化天然气供应受到挤压，美国对该地区的液化天然气出口量也随之下降至每年约1万亿立方英尺。尽管如此，亚洲仍然是美国液化天然气出口的重要目的地，约占其市场份额的四分之一。

非美国交易时间的流动性

随着相当数量的美国液化天然气出口继续流向亚洲市场，芝商所Henry Hub天然气期货在亚洲交易时间（新加坡时间上午8点至晚上8点）的流动性稳步提升。2024年前五个月，亚洲交易时间的日均交易量接近34,000份合约，约占全球总交易量的7%。

从亚洲交易时间每小时的交易活动来看，交易量呈现出集中在开盘时段的趋势。此外，随着亚洲午后时段临近，欧洲交易日开始，更多公司参与市场交易，交易活动也有所增加。总体而言，整个亚洲交易时间的参与度稳定，每小时至少有约1,000份合约易手，平均每小时交易量为2,800份合约。

东西方市场交汇

EIA预计，2024年美国液化天然气出口量将比去年增长2%，随着新出口终端投运，2025年美国液化天然气出口或将大幅增长18%。美国也有望继续在全球液化天然气市场扮演“供应调节者”的角色。与此同时，亚洲经济体的持续增长以及以天然气替代煤炭作为燃料的需求将继续支撑该地区成为液化天然气的需求中心，而美国很可能成为满足这一需求的关键供应来源。随着更多美国液化天然气出口至亚洲，Henry Hub作为关键天然气定价机制，其在全球贸易中的影响力可能会进一步增强，对于亚洲市场参与者而言，其在价格风险管理中的作用也将更加重要。

文章来源：芝商所(CME Group)

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富拓

股市

未来一月将持续憧憬降息

隔夜，美联储公布7月的利率决议，宣布利率维持在5.25-5.50%不变，对市场而言并没月太大惊喜。而相信最让市场期待的，是美联储主席鲍威尔明言，九月份降息“可能在考虑之中”，也就是说，一如市场预期，9月将会开始降息周期。

除了9月降息得到确立外，美联储也表明了针对2%的通胀目标取得了“某些”新的进展。美联储声明称委员也删除了过去两年持续描述的对通胀风险“高度关注”的措辞，而强调了双重使命：只要通胀率与预期一致下降，劳动力市场保持稳定，9月份的降息就可能发生。

这一个转变表明了高通胀可能不再是降息的障碍，也不是唯一美联储参考的指标，而同时会关注劳动力市场的情况。而这一转变让市场更安心的是，近期美国劳动力市场的状况也的确从紧张局面缓解，美联储的声明也表示随就业增长 “已趋于温和” 而失业率 “有所上升”，并指当看到劳动力市场意外疲软时，将采取应对措施。

从双重使命来看，9月降息基本已板上钉钉，美股三大指数高开高收，纳指大涨2.6%，标普500也涨超1.5%。全月计，三大指数都上涨，其中标普500和道指均连涨3个月。

正值财报季的美股受惠于科技股业绩好于预期，加上降息憧憬提振，美股三大指数在8月有望进一步创历史新高。

9月决议前夕需要注意回调风险

隔夜美联储的利率决议可以说完全符合市场口味，更没有连续三次决讥降息的可能性，因此，市场最新已不但在计入9月一次降息，更在憧憬11月和12月都将降息，全年降息达75个基点。

CME FEDWATCH最新显示，美联储9月降息25个基点的概率为88.5%，降息50个基点的概率为11.5%，11月再降息25个基点的概率为65.1%，12月再降息25个基点概率为64.1%。

正由于这个憧憬，美股三大指数涨势有望延续。

可是，需要注意美联储官员其后的发言，以及9月降息的决议后更新的点阵图和经济预期，是否也符合市场目前今年降息3次的预期，毕竟美联储6月的点阵图显示2024年全年降息只有两次而并非三次，通胀率在未来几月是否能持续的降回2%附近，以及劳动力市场包括周五的非农数据，薪资增长部分是否明显回落，将会定夺美股三大指数能否持续的创新高。

▲6月美联储点阵图

META财报好于预期，今晚关注苹果、亚马逊等

日线图看，纳指在跌破60天均线后在18600水平站稳，也就是早前3月的关键阻力变支持区成功站稳，并重上60均线上方。形态上看，纳指短期已扭转了一浪低于一浪形态并形成了一浪高于一浪形态，下方支持继续参考19240、18960、18600关键支持水平。上方阻力参考19600、19700、19930水平。

▲NAS100 D1

经过特斯拉和微软财报大跌之后，最新META的财报又再一次让市场眼前一亮，有望再次带动纳指上扬，此外，AI概念股再次回归，英伟达昨晚大涨12.8%，站上117水平。

今晚苹果财报，市场预期将迎来APPLE INTELLIGENCE，苹果的AI发明会否震撼市场，如是或有望进一步带动纳指上扬。

另外，经历过回调至60天均线并得到支持反弹的标普500，目前距离历史高点又只差近100点。标普维持虽然早前跌破了自4月中旬以来形成的上涨趋势线，但在60均线得到支持后反弹，目前如能进一步挑战5600水平，也就是形成一浪高于一浪形态，将有望再创历史新高。下方支持在5530、5395水平。

▲US500 D1

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Kevin Du

经济

• 第二季度就业成本指数上升0.9%

• 劳动力成本年增长率为4.1%

• 工资和薪金增长0.9%；全年增长4.2%

美国第二季度劳动力成本温和增长，民间部门工资增速为三年半以来最慢，这进一步证明通胀正处于稳定下降趋势，为9月降息再添理据。

在劳工部周三发布报告之前，上周的数据显示上一季度通胀大幅下降，所有衡量指标均低于3%。随着就业市场继续放缓，劳动力成本可能会进一步降温。

劳动力成本小幅上升可能会受到美联储官员的欢迎，他们将于周三结束为期两天的政策会议。预计美联储将把指标隔夜利率目标区间维持在5.25%-5.50%。自去年7月以来利率一直维持该水平。

"民间部门的薪资增幅更符合美联储官员希望的水平，"FWDBONDS驻纽约首席经济学家Christopher Rupkey说。"经济正在逐步恢复正常。工资增长放缓为美联储降息开了绿灯。"

美国劳工统计局表示，就业成本指数（ECI）二季度增长0.9%，第一季度确认为上升1.2%，这是衡量劳动力成本的最广泛指标。

接受路透调查的经济学家此前预测ECI将上升 1.0%。6月劳动力成本同比上升4.1%，这是自2021年第四季度以来的最小增幅，3月同比上升4.2%。劳动力成本的年增幅已从2023年6月的4.5%放缓。

决策者认为，ECI 是衡量劳动力市场松弛程度的较好指标之一，也是预测核心通胀的指标，因为它经过了劳动力构成和就业质量变化的调整。美联储的通胀目标是 2%。

富国银行高级经济学家Sarah House说："今天的数据标志着美联储朝着'更有信心'通胀降温到足以开始降低联邦基金利率的方向迈出了重要一步。"

自 2022 年以来，美联储已经加息 525 个基点，价格压力正在减弱。美国政府周二公布的报告显示，6月份的职位空缺保持持续下降的态势，招聘人数降至2020年以来的最低水平。

华尔街股市走高。日本央行将利率上调至2008年以来的最高点后，美元兑包括日圆在内的一篮子货币下跌。美国公债收益率下跌。

医疗福利增加

占劳动力成本大头的薪资在二季度增长了 0.9%。这是三年来最小季度增幅，一季度增幅为 1.1%。

薪资年增长率为 4.2%，与第一季度的 4.4%相比有所放缓。经通胀调整后，截至 6 月份的 12 个月中，总体薪资增长了 1.2%，而第一季度为 0.9%。这有助于促进上季度的消费支出和整体经济增长。

民间部门的薪资增长了 0.8%，这是自 2020 年第四季度以来的最小增幅，一季度薪资增长了 1.1%。在第一季度年增幅达到4.3%之后，截至6月份的12个月中，薪资增长了4.1%。

周三公布的 ADP 就业报告也证实了工资涨幅放缓，报告显示 7 月份在职工人的工资同比增长 4.8%，增幅为三年来最小。

随着辞职寻找新工作的工人减少，工资通胀可能会继续走低。

所有工人的福利增长了 1.0%，一季度增幅为 1.1%。截至 6 月份的 12 个月内增长了 3.8%，第一季度增长 3.7%。民间部门工人的医疗福利在第一季度同比增长 2.8%之后，二季度又增长了 3.6%。

陷入困境的房地产市场也传来了一些令人鼓舞的消息。全美不动产协会(NAR)的一份报告显示，由于供应改善，6 月份成屋待完成销售反弹了 4.8%，5 月份下降了 1.9%，然而，这并不意味着市场会出现拐点，因为可负担性仍然是一个挑战。

6月成屋待完成销售同比下降2.6%。

"抵押贷款利率升高和高房价在短期内将成为购房者的阻力，"High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi说。"但随着美联储开始降息，库存增加和借贷成本降低，应该会在一段时间内对房屋销售产生积极影响。"

文章来源：路透

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Thomas

经济

政治

9月到底降不降息，对于美联储而言，不仅仅是一个经济问题，更是一个政治难题。尽管昨晚市场是个“平安夜”，降息的时点问题似乎并未“板上钉钉”。放在其他年份，如果今年二季度以来通胀和就业的降温能够持续，9月份开启降息、适当释放压力在经济上是合理的。然而，今年的特殊之处在于，特朗普遇刺、哈里斯接替拜登参选之后，我们可能要见证历史上少见的、充满戏剧性且选情焦灼的美国大选——这意味很多与经济、民生相关的政策变化都充满了政治意味，例如未来三个月内美联储的动作。从今天议息会议的内容来看，保持中立可能是联储当前最大的“政治正确”。

保持“政治中立”对于美联储政策意味着什么？少做多看、多听听市场的声音。对于一向标榜“独立性”的美联储而言，在大选年保持一定的政治中立性是有必要的。我们认为这至少意味着两层含义：在不发生黑天鹅事件的情况下，第一，少做主动的、前瞻性政策操作；第二，政策调整多参考市场预期，控制市场波动性。

因此，便不难理解7月美联储议息会议表现出来的“顺从”和“含糊其词”。对于会议的内容我们认为有三点值得重点关注：

第一，降息的通胀门槛明显下降。7月会议纪要可能最重要的变化是，两年以来美联储关注点首次从通胀风险（ highly attentive to inflation risks），转变成通胀和就业的风险（attentive to the risks to both sides of its dual mandate）。这意味着如果就业降温，通胀能否实质性回到2%并不会成为降息的掣肘。

除此之外，会议纪要和新闻发布会都强调了当前通胀进一步改善（“further progress”）、就业趋向平衡但需要关注下行的真实风险。我们认为这是“顺从市场”的重要体现之一——当前9月降息的市场预期，主要便来自于对通胀和就业降温的自信。

第二，9月降息？可能，但是不“包熟”，一切还要看数据。既然承认了数据驱动的市场逻辑，那未来两个月公布的数据将成为影响美联储9月是否降息的关键因素：9月议息会议前的重要数据主要是7、8月的通胀和就业。加上5、6月已经公布的数据，4个月观察窗口也达到了联储做出判断的最低标准。

我们认为可以关注两个简单的标准：通胀方面，关注核心CPI和PCE的环比增速能否持续低于0.3%；就业方面，关注失业率的“萨姆规则”——失业率的三个月均值超过过去12个月最低的三个月均值0.5%或更多，经济衰退风险可能上升（当前的读数为0.43%）。尽管鲍威尔否认萨姆规则判断衰退的有效性，但在当前非农数据噪音较大的情况下，这一规则依旧可以更清晰地指示出就业的真实风险，而且于市场而言，也更倾向于相信一些简单的拇指规则。

第三，对于大选相关的问题，保持政治中立是鲜明的态度。鉴于今年的特殊性，当在新闻发布会被问及大选相关的问题时，鲍威尔旗帜鲜明地表示要保持中立：一方面，不会事先轻易做出重大决定，比如9月是否降息；第二，决策的过程也是基于数据、经济前景和风险平衡，把责任推给规则。

比较少见的是，今年降息的诉求，两党确实出现了明显的分野，美联储处境尴尬。民主党对于尽快降息诉求更强，虽然总统拜登对于“年内降息”的表态尚属温和，但是今年6月10日以沃伦、罗森和希肯卢珀为代表的民主党议员，致信美联储要求尽快降息，凸显了执政党对高利率控制通胀效果不佳、致使衰退风险上升的担忧。共和党则可能更乐见大选前维持现状，这一点在7月中旬特朗普的公开采访中已经提到。

那么以史为鉴，大选年下美联储政策导向如何？临近大选，美联储往往趋向于保持谨慎、“易鸽难鹰”；在此基础上更倾向于追随温和的市场预期。90年代以来，在大选前3个月内收紧货币政策的仅有2004年一次，在大选前3个月内放松货币政策的有三次（1992年和2008年降息、2012年9月QE3）。

预期角度，我们选取了1992年以来7次大选年（2008年剔除），当年市场隐含加/降息预期的在大选前三个月的变动情况，发现：2004年、2016年加息周期，联储加息节奏与市场预期高度吻合；1992年和1996年，市场一度有加息预期，但最终美联储并没有加息。总体来看，大选前，美联储更趋谨慎、有意避免货币政策过紧；同时尽量满足一些温和的市场预期，控制市场的波动。

文章来源：英为财情

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ACY

政治

大宗商品

昨日，哈马斯领导人哈尼亚在伊朗遇袭身亡。意外的风波为本周动荡的市场再添一份不确定性。再加上鲍威尔讲话后美元大跌，令黄金与原油连续大涨，商品货币也随之攀高。

先说说哈尼亚遇袭，谁做的并不重要。以色列是不会承认的，各国都会有各自“迟到的调查结果”。站在以色列的一方会沉默并撇清关系，对立面则会强烈谴责。这种情况看多了也就习惯了。关键在于后续的影响。

最重要的有两点，一是伊朗的态度，二是停火谈判的停滞。

伊朗必然反击，但不是“放烟花”，就是贸易制裁

首先，这次袭击是在伊朗首都德黑兰发生的。哈尼亚昨日出席了伊朗总统佩泽希齐扬就职典礼，结果晚上就遭遇空袭身亡。要说最尴尬的一定是伊朗政府，一共就死了哈尼亚和他的保镖两个人，如此精准的袭击能够成功，伊朗的情报与国防部门难辞其咎。换一句话，如果袭击目标换成刚刚就任的伊朗总统，同样能够成功。

伊朗又如何能默默咽下这口气。就在事件发生后，伊朗领导人公开宣布伊朗有义务寻求报复，以色列将受到严厉的惩罚。由于担心伊朗的加入会扩大战争范围，黄金与原油价格随之持续上涨。不过需要注意的是，伊朗的攻击可能是雷声大雨点小。

我们之前就曾提过，伊朗在反击的时候会考虑到美国的态度，因此往往攻击的规模很大，但实际效果却很小。而且在袭击前会多次警告，说到底就是秀给各方看的“烟花秀”。毕竟如果真的想打一个人，最好是出其不意，而不是提前告知对方自己要出手了。

XAUUSD日线图

上次伊朗反击发生在4月中旬，总共向以色列发射了300余枚导弹，但99%都被防空系统拦截。然后就没有然后了。黄金价格也在这次袭击后，结束了连续六周的大涨。由此可见，在袭击真正发生前，反倒是黄金最佳的看涨时机。

停火谈判陷入僵局，但本来没什么希望

然后便是哈以之间停火谈判的后续影响。

其实哈尼亚更多的是明面上的领导人，作为哈马斯的公共形象，并非一手执掌哈马斯。他和军事领导人是合作关系，而不是领导关系。并不是哈尼亚身亡，哈马斯就会瓦解了。更何况，据传加沙地带的总负责人另有其人，是遭到国际刑事法院通缉的叶海亚·辛瓦尔。因此，即便哈尼亚死亡，战争还是会继续。

但哈尼亚是停火谈判的重要人物。哈马斯方面停火协议的进程一直是由哈尼亚在推动的，他也是用人质换停战的坚定簇拥。没了哈尼亚，停火谈判可能会重新洗牌，甚至导致哈马斯采取更加强硬的立场，阻碍停火的进程。

不过“好”消息是，市场本身就对停火没有抱有什么期待。以色列已经多次在美国的停火协议上附加条件，并多次拒绝出席停火会议。总统内塔尼亚胡也多次表示不会在以色列释放所有人质之前，停止对拉法的进攻。这种强硬不停火的态度其实已经反映在黄金等避险资产当中了。

哈以局势并未发生根本性变化，油价短线看涨

综上所述，短线来看，避险情绪将激发市场对黄金和原油的看涨情绪。但从中线来看，局势并没有出现根本性的改变，伊朗仍不愿亲自入局，停火协议依旧遥遥无期。因此交易还是以短线跟涨为主。

不过，原油消息面的利好更多。美国的原油库存已经连续五周超预期下滑，来自于加拿大的原油进口更是创下历史新高。

与此同时，根据最近的民调显示，拜登的继任者哈里斯已经抹去了特朗普在摇摆州的优势，这位总统候选人目前在年轻人、非裔和拉美裔的选民中很有人气。这种情况也影响了市场对特朗普能否最终获胜的判断。要知道，油价过去几周之所以一路暴跌，一方面是中国经济表现低迷，另一方面便是市场对特朗普获胜的押注。而特朗普“落于下风”的消息同样会在短时间内给予油价上涨的支撑。

USWTI四小时图

从WTI原油四小时图来看，油价经过消息面的刺激，目前已经快速反弹至斐波那契0.382回调线关口，动能稍许放缓。考虑到油价受到的消息面影响较为复杂，短线交易策略应该采用回踩看涨为主。现价下方的支撑主要关注77.2和76.6两个回调线支撑。如果日内有足够的动能突破78.15阻力，同样有日内跟随看涨的机会，上方阻力在79附近。

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