沙特不续签“石油美元协议”，50年独厚美元协议终结！

Devin

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摘要:

沙特现在可以灵活地以多种货币出售石油，其中包括人民币、欧元和日元，未来还会扩大。有业内人士认为，这可能反映出沙特政府更广泛的经济战略，并减少对美元的依赖。

据多家海外媒体昨晚报道，沙特与美国之间长达50年的石油美元协议到期，沙特选择不再续签。沙特现在可以灵活地以多种货币出售石油，其中包括人民币、欧元和日元，未来还会扩大。

有业内人士认为，这可能反映出沙特政府更广泛的经济战略，并减少对美元的依赖。同时，此举也意味着，全球金融市场或将发生重大转变，并推动各国放弃以美元作为主要储备货币。

然而，亦有分析认为，外界可能夸大了该协议对美元地位的影响。当前，美国仍在与沙特洽谈一个更广泛的协议。而且，沙特很可能会将其收到的用于石油支付的非美元货币兑换成美元。

那么，影响究竟会有多大？

50年协议终结

据报道，影响全球的石油美元协议到期，沙特选择不再续签。该国后续可以灵活地以多种货币出售其最大的资产。其中包括人民币、欧元、日元，未来可能还会扩大。

分析认为，沙特与美国之间的石油美元协议到期将对全球经济产生广泛影响。沙特随后的金融策略将为范式转变打开大门。沙特阿拉伯和其他国家目前正在探索替代方案，以减少美国对其他国家经济的控制。随着这一转变，全球金融格局可能会朝着更加多极化的货币体系转变。

最初的石油美元协议于1974年6月8日由美国国务卿亨利·基辛格和沙特阿拉伯王子范德·伊本·阿卜杜勒·阿齐兹签署。该协议规定，沙特阿拉伯将完全以美元为其石油出口定价，并将其剩余的石油收入投资于美国国债。作为交换，美国向沙特提供军事支持和保护。

由于全球各经济体发展都需要石油，因此各国也就需要储备足够的美元来维持正常收支，美元储备便由此锚定了石油。这也是美元放弃金本位之后的一个非常具有战略意义的协议。由此，美元开始称霸全球，美国拥有了面向全球的印钞权，外国资本相继流入美国，并为美国开启了一个繁荣时代。

影响多大？

那么，该协议终结的影响究竟会有多大？

许多分析师表示，美元储备货币地位面临的威胁被夸大了，因为美元的背后不仅只有石油，还有科技和军事实力。而且，该协议终结并未影响到“沙特仍然接受美元来兑换石油”这一事实。Coin Bureau研究主管Daniel Krupka在一份报告中表示：“美国与沙特石油美元协议的终止可能对美元的影响微乎其微。这是因为沙特阿拉伯很可能会将其收到的用于石油支付的非美元货币兑换成美元。”

然而，不得不承认，从逻辑上看，石油美元协议的到期仍可能会长期削弱美元，进而削弱美国金融市场。大多数分析师认为，美元失去储备货币地位还需要数年时间，但随着地缘政治紧张局势加剧，西方货币的转型正在加速进行。

Canaccord Genuity Financial高级投资顾问兼高级投资组合经理Jaime Carrasco表示，对每一位西方投资者来说，重要的是石油美元正在被黄金可兑换、石油人民币合约所取代，相信沙特阿拉伯、阿联酋、伊朗和俄罗斯一样，会很乐意接受以黄金而不是美元作为石油贸易结算。最近，《黄金电讯报》中的一篇文章强调，黄金在全球国际储备中已经超过欧元。此外，全球范围内的本币交易也在持续增加。

特别值得注意的是，沙特阿拉伯近年来一直在积极探索数字货币渠道。该国最近加入了mBridge项目，该项目是由国际清算银行（BIS）牵头的一项计划，旨在探索多央行数字货币（CBDC）平台。该项目的主要目的是促进即时跨境支付和外汇交易。

分析认为，如果沙特采取行动超越美元，这将大大削弱美元在石油市场的主导地位，从而削弱其在世界舞台上的地位。全球对美元的需求下降，可能会导致通胀上升、利率上升，以及美国债券市场疲软。

是否有替代方案？

显然，美国也不会坐以待毙。那么，是否会有替代方案呢？

此前，有报道称拜登政府即将与沙特达成一项条约，美国将承诺帮助沙特保卫自身安全，这是旨在鼓励沙特与以色列建立外交关系的协议的一部分，这证明美国了解与沙特保持牢固关系的重要性。

据路透社报道，数周来，美国和其他官员广泛宣传的这项可能达成的协议是更广泛的一揽子计划的一部分，该计划将包括美国与沙特的民用核协议、建立巴勒斯坦国的步骤以及结束加沙战争。数月的停火努力未能为加沙带来和平。

该条约被称为《战略联盟协议》，需要美国参议院三分之二多数票才能批准。据美国和沙特官员称，该条约草案大致模仿了华盛顿与日本的共同安全协定。

《华尔街日报》报道称，作为美国承诺在沙特遭遇袭击时保卫沙特的交换条件，该条约草案将允许华盛顿进入沙特领土和领空，以保护美国利益和地区伙伴。

不过，有官员称，该条约“可能在战略层面维持双边关系，但不会直接取代石油美元协议的经济层面”。“沙特里亚尔与美元挂钩”，这意味着“沙特需要美元来支持其货币”。

然而，如果沙特决定将这些非美元货币收益转换为其他资产，如黄金或比特币，那么协议的终止可能对美元不利。沙特资产进一步多元化，转向黄金或比特币可能会推高相应资产的价格，尽管这取决于多元化的程度。

文章来源：券商中国

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Thomas

经济

日前，美国白宫宣布对从中国进口的180亿美元产品加征关税，其中电动车的涨幅令人大跌眼镜，关税将从25%升至100%。继之，欧盟委员会步美国后尘，对中国出口欧盟的电动车展开反补贴调查。调查期间，欧盟可以下令海关对进口产品进行监控；若调查结果显示需征收反补贴税，其税将追溯到货物在海关登记之日起。

欧委会说，欧盟成员国的海关进口量，2023年10月至2024年1月期间大幅增加，与去年同比增长了14%，而从中国进口的补贴电动汽车，正对欧盟境内的汽车生产商产生负面影响，并造成巨大经济损失。

笔者留心到，此次欧盟进行的所谓反补贴调查，是自上而下的行为。这意味着欧委会自行启动反补贴程序，而非应相关行业的要求。对反补贴程序感兴趣的公司，可在启动通知发布后37天内向欧委会提交意见，欧委会将在13个月内完成相关调查。调查程序完成之前，欧委会有权采取临时应对措施，而通常这种措施会在九个月内产生。

注：在欧盟眼里，“去风险”迫在眉睫。

布鲁塞尔希望借此调查，降低经济风险，并变得更加独立于世界市场。然而，正如在美国的普遍反应，对中国电动汽车征收保护性关税，也将使欧盟成员国的电动车市场匮乏，穷人更是捉襟见肘，因为转型成本高不可攀。欧盟的汽车大国德国，其重镇慕尼黑乃中国电动车设计中心，当地业内人士对欧委会颇有微词，认为此般“去风险化”只会延缓欧洲的环保进程，将欧洲逼进电动车死胡同。

然而，在欧盟眼里，这样的“去风险”迫在眉睫。欧盟计划的“绿色经济重组”，即从内燃机转向可再生能源和电动车，已完全依赖于中国的电子革命。锂或硅等原材料以及蓄电池等都必须从中国进口。此局面令欧盟不寒而栗。中国在这些领域的大力开拓，已有20余年历史，而欧盟几近一张白纸。“现在发展新集团来抗衡中国，无异于自取灭亡，”德国《周五平台》发文说，“即使国家尽最大努力，通过自己的产业政策效仿中国，以重建具有竞争力的光伏产业，也已不切实际。”

值得注意的是，美国的转型在某种意义上，成为中国的延伸工作台，比如在太阳能系统的简单组装方面。不过，利润更高的光伏产品本身，其生产地还是中国。

回到电动车话题。上有政策下有对策：自明年起，全球最大电动车制造商比亚迪，将在欧洲生产“次紧凑型车”，即B-Segment（英国称其为Supermini，北美为Subcompact）。这意味着比亚迪将绕过“进口车”定义，不会受到任何惩罚性关税的影响。而比亚迪的小型汽车，会比欧洲竞争对手的汽车便宜得多。目前，B-Segment的知名车型包括大众Polo、欧宝Corsa和雷诺Clio等。

比亚迪欧洲市场营销主管彭妮·彭（Penny Peng）在接受经济杂志《资本》采访说，这些小型车将在比亚迪位于匈牙利的首家工厂生产，以适应欧洲市场的需求。“这样，我们将成为一家欧洲制造商，”她说。

迄今，欧洲制造商几乎没有生产小型电动车型的厂家。“大众”或“雪铁龙”之前推出或计划推出的车型，其售价也超过20,000欧元。而比亚迪竞争车型的成本，将远远低于这个价位。同样令“大众”痛苦的是，比亚迪已取代这家德国公司，成为欧洲足球锦标赛的主要赞助商。

中国电动车的领头羊效应，已然势不可挡。

文章来源：东方财经杂志

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Alex

经济

虽然5月猪肉价格同比大涨4.6%，但是整体CPI依然在低位“躺平”，同比涨幅仅有0.3%。除了食品项下牛羊肉价格深跌，非食品项中，技术进步带来汽车价格下跌，短期内也对CPI起到负拉动。

据国家统计局，5月CPI八大类商品和服务中，只有食品烟酒和交通通信的价格同比下跌，其他均为正增长。在交通通信项下，5月交通工具同比下跌4.7%，在非食品的项目中同比跌幅最大。

如本文配图所示，2023年7月以来，食品烟酒和交通通信均对CPI起到负拉动。2024年5月，二者分别对CPI贡献-0.3%和-0.02%。

天风证券研究所宏观首席分析师宋雪涛在研报中分析认为，技术进步可以通过收入效应（居民收入水平提高）和产出效应（商品性价比提升）同时影响价格水平。其中收入效应是慢变量，短期不易察觉，但产出效应能迅速带来某些商品供给增加、价格下跌的现象。

他分析称，技术进步对商品价格的影响可以分为两个阶段：第一阶段是在行业的成长末期，技术尚未完全成熟，但大量厂商已经进入新市场导致行业产能过剩，企业间为争夺市场份额打价格战，商品从高价出现快速回落；第二阶段是在技术成熟期，在经历前期的价格战/技术战后，低效企业退出市场，龙头企业继续推陈出新，旧商品价格平稳下降。他指出，CPI衡量的是一篮子商品，旧商品的降价会导致CPI下滑。

宋雪涛认为，技术进步引发价格下行的一个典型例子是手机行业。

2012年前后，中国智能手机市场快速发展，大量厂商涌入智能手机市场，2012年市场就推出了3900多款新机。为了抢占市场，各手机厂商纷纷打起了价格战，2012-2013年CPI通信工具的同比降幅均在10%以上。

手机价格战结束后，受益于通信技术的不断迭代，手机价格依旧长期负增长。2011年以来，在89%的月份中，CPI通信工具同比增速为负，降幅中枢大致在-2%--3%左右。

技术进步也带来了服务价格的降低。过去10年间，国内手机通信服务价格持续下降，在88%的月份中，CPI通信服务同比负增长。

现在，汽车是另一个技术进步引发价格下行的经典案例。

他在报告中称，2023年，整个新能源产业链出现了产能过剩，上游锂电池成本也出现下滑，为了占据市场份额，新能源车企开始大打价格战。年初在比亚迪秦降价后，主要厂商纷纷跟随，汽车价格下行幅度进一步加深。

CPI交通工具同比增速从2023年初的-1.8%下探至2024年2月的-5.4%，乘联会数据也显示乘用车市场折扣率从2023年初的13.7%升至2024年初的20.3%。

宋雪涛认为，即使经历了激烈的价格战，未来的汽车市场可能也像当年的手机市场一样，由技术进步带来价格的持续小幅平稳负增长。

宋雪涛表示，汽车价格战对CPI的影响并不小。从居民消费支出结构上看，交通和通讯占居民消费支出13.6%，其中交通和通讯分别占比10.3%和3.3%。再往下细分，交通工具占比5%左右，交通工具用燃料占比2-3%。

2024年新一轮汽车价格战又在打响，今年CPI交通工具同比增速可能将低于年初的-5.4%，参考当年手机价格战时的CPI下跌幅度，今年CPI交通工具同比增速可能下滑至-8%左右。而CPI通信工具（手机）近年来也保持着-2%~-3%左右的下滑，汽车和手机合并起来对CPI同比的负贡献大约为0.45个百分点。

宋雪涛表示，总的来看，价格战和技术进步对短期CPI的影响不可忽视。但站在中长期看，产能过剩、内卷、价格战也是市场经济优胜劣汰的必然过程，随着行业生态的逐渐稳定，技术进步对CPI的影响会减弱，同时生产效率提高又能带动经济增长，并创造出新的需求，进而带动CPI的上行。

文章来源：财新

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Samantha Luan

经济

如果一份CPI还不够份量证明美联储可以降息，那么再加上PPI呢？

周四，随着一系列最新的经济数据，证明美国通胀和劳动力市场正在出现降温，美债收益率重新全面走弱。近来多组经济数据的低迷表现，在某种程度上似乎正大幅削弱了美联储鹰派立场的可信度——就在美联储周三发布的利率点阵图预示今年仅会有一次降息短短一天后，利率掉期市场的定价便重新回到了预计美联储年内将降息两次。

这几乎是在公然与美联储“唱反调”

美国劳工统计局周四公布的数据显示，与前一天刚刚公布的CPI一样，5月PPI的四组关键指标——总体与核心PPI的同比和环比指标也均无一例外低于市场预期！

数据显示，5月PPI环比下降0.2%，预期为上升0.1%。从同比看，PPI继4月份上涨2.3%后，5月涨幅为2.2%，也低于预期的2.5%。剔除波动较大的食品和能源类别，5月核心PPI同比上涨2.3%，低于预期的2.4%；核心PPI环比零增长，低于预期的0.3%。

CPI与PPI同时出现明显回落的景象，其实已经可以人们推演出一件事：那就是美联储最为青睐的通胀指标——核心PCE通胀指标在5月很可能也将创下半年来的最低升幅。

从指数编制的细节看，构成PPI指数的几个关键类别，同样也会影响到本月稍晚发布的PCE价格指数，结合CPI也较弱的情况，多名华尔街分析师目前已预计5月份核心PCE价格指数将仅环比增长0.1%。若果真如此，极有希望为今年降息两次提供更多支持。

Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson在给客户的报告中写道，“我们对PPI和CPI数据的分析表明，核心PCE平减指数5月份可能仅上升0.11%，远低于今年前四个月0.32%的平均增幅”。Shepherdson指出，租金上涨放缓、工资涨幅下降，以及零售商利润率被压缩的前景表明，核心PCE平减指数的上升速度将继续慢于美联储本周做出的经济预测，从而为9月开始的降息奠定基础。

其他分析师也认为核心PCE指标升幅不会大。凯投宏观的首席北美经济学家Paul Ashworth表示，该行预计增幅为0.11%。花旗经济学家则预测为0.15%。

除了PPI外，周四最新出炉的初请失业金数据，也进一步证实着美国劳动力市场昔日的火热局面已出现动摇。截至6月8日当周美国初请失业金人数为24.2万，大幅高于预期的22.5万，这也是自去年8月以来周度初请失业金人数的最高水平。

可以说，随着通胀降温的同时经济和就业指标继续走弱，在很大程度上，美国经济面临的滞胀威胁已经明显有所消退。

而与此同时，下半年某个时间点降息的必要性无疑也正随之上升。

从利率市场的最新定价看，交易员目前美联储年内或有望降息49.7个基点，换言之——已基本完全定价了两次降息。人们似乎并不相信美联储6月点阵图所显示的年内降息一次的中位数预测！

芝商所的FedWatch工具则显示，市场认为美联储在9月会议上降息至少25个基点的可能性约为68%，较上一交易日继续略有上升。

在美债市场上，受最新美国经济数据的影响，各期限美债收益率周四进一步走弱。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌5个基点报4.71%，5年期美债收益率下跌7个基点报4.252%，10年期美债收益率下跌7个基点报4.249%，30年期美债收益率下跌7.6个基点报4.4%。

素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率目前已收于了三个月来的最低点：

Schwab Center for Financial Research固定收益策略师Collin Martin表示：“当你看看今天的PPI和昨天的CPI，通胀方面无疑传来好消息。当然，一个月的报告并不能代表一种趋势，但我们需要看到这样的数字和报告，才能确信通胀正在下降，美联储也才能确信通胀正在下降。”

一些业内人士甚至认为，从CPI和PPI数据来看，美联储周三发布的最新“点阵图”可能已经过时。值得一提的是，美联储主席鲍威尔当时曾透露，本次会议已初步纳入当天的CPI数据，“有些人确实对预测进行了更新，但大多数人并未这样做。”

文章来源：财联社

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FastBull 精选

每日要闻

【要闻速览】

1、G7达成一致，将动用俄罗斯冻结资产收益向乌克兰提供贷款

2、欧佩克“杠上”IEA：长期预测中石油需求不会见顶

3、政治因素拖累法国国债跌势加速

4、美国5月生产者价格指数意外下降

5、法国大选结果难以预测，欧元走势面临不确定性

【要闻详情】

G7达成一致，将动用俄罗斯冻结资产收益向乌克兰提供贷款

七国集团（G7）领导人周四就一项纲领性协议达成一致，将动用2022年俄乌后被冻结的俄罗斯主权资产利息为乌克兰提供500亿美元贷款。

这项政治性协议是今年意大利G7峰会开幕当天的重头戏。乌克兰总统泽连斯基连续第二年出席G7年度峰会。他与美国总统拜登签署了一项新的长期安全协议，在此之前还与日本签署了一项为期10年的安全协议，东京承诺今年向基辅提供45亿美元--突显出西方国家继续大力支持基辅。

G7为乌克兰制定的这份计划基于一项多年期贷款，动用到俄罗斯约3000亿美元冻结资金的利润。这3000亿美元大部分被冻结在欧洲。

欧佩克“杠上”IEA：长期预测中石油需求不会见顶

欧佩克秘书长周四表示，在长期预测中认为石油需求不会达到顶峰，预计到2045年石油需求将增长到1.16亿桶/日，甚至可能更高。

此前国际能源署（IEA）周三在一份报告中称，该机构认为石油需求将提前在2029年达到峰值，达到约1.06亿桶/日的水平，此前预计为2030年见顶。

欧佩克秘书长阿尔盖斯撰文称，IEA的报告是“危险的评论，尤其是对消费者而言，只会导致潜在的前所未有的能源价格波动”。盖斯说，类似的说法此前已被证明是错误的，例如IEA曾预计汽油需求在2019年达到峰值，或煤炭需求在2014年达到峰值。

政治因素拖累法国国债跌势加速

法国国债重挫，与德国国债的收益率差扩大至7年来最高，因市场担心一旦勒庞领导的极右翼党派国民联盟赢得大选，将会推行更宽松的财政政策。

法国和德国10年期国债收益率差周四扩大至69个基点，若收盘保持这个水平，将创2017年以来最高。该利差本周已走扩20个基点，幅度为2011年欧债危机以来最大。期货市场的活动表明，交易员预计法国国债跌还将持续。

根据欧洲期货交易所的数据，他们目前持有的10年期国债期货头寸数量达到至少一年来最高，结合市场走势，这说明空头头寸在增加。

美国5月生产者价格指数意外下降

美国劳工统计局数据显示，5月PPI环比下降0.2%，而4月未经修正的涨幅为0.5%。从同比看，PPI继4月份上涨2.3%后，5月涨幅为2.2%。主要因能源成本下降。这是通胀在第一季度飙升后正在回落的又一迹象。

此前CPI数据全线降温，提振了金融市场对美联储将在9月开始降息的希望。PPI数据使经济学家能够乐观地认为，美联储今年将从9月份开始降息，年内降息两次。

法国大选结果难以预测，欧元走势面临不确定性

鉴于过去24小时内发生的事件，法国议会选举的结果变得更加难以预测，这料使欧元在7月7日之前走势震荡。法国共和党领导层周三决定把党魁Eric Ciotti赶下台，因为呼吁该党候选人与勒庞带领的极右翼政党“国民联盟”结盟。

法国议员Marion Marechal也呼吁她的支持者投票给“国民联盟”。Marechal是勒庞的姨甥女，在与“国民联盟”闹翻之前曾是“国民联盟”的重要成员。法国财长勒梅尔表示，如果“国民联盟”获得政权并继续推行其计划，法国可能会出现债务危机，欧元可能会下挫。

【今日关注】

11:00 日本央行6月利率决议

14:30 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会

15:35 欧洲央行管委Vasle发表讲话

17:00 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话

22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值

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Alex

经济

政治

距离2024年11月5日将投票的美国总统选举还余下不足5个月的时间。

研究美国大选近半个世纪的美利坚大学历史学教授利克曼（Allen Lichtman）分析称，决定美国大选结果的关键仍是在任政府的综合表现。虽然在大选投票前仍有许多不确定性，但他认为“只有在出现很多差错的情况下，拜登才会输”（a lot would have to go wrong for Biden to lose）。

在现任民主党籍总统拜登和共和党籍前总统特朗普时隔四年的第二次选举对决中，两人的全美支持率一直相差无几。

两周前的5月30日，特朗普在纽约州被陪审团裁定34项“伪造商业记录”、以影响2016年美国大选的重罪罪名成立。

特朗普由此成为了美国史上首位被刑事定罪的前总统和总统候选人。

但美国宪法没有明文规定，被起诉、被定罪甚至入狱服刑者不能竞选或当选美国总统，而且特朗普被判处监禁的可能性很低，他的竞选日程料不会显著地受到妨碍。

在这项历史性的判决出炉后，全美民调显示，在有些调查中，特朗普和拜登依旧保持不相上下的态势；而有些调查则出现了拜登支持率小幅上升2—3个百分点的动向。

有分析认为，接下来应当继续聚焦那些“日常无暇关注政治的蓝领阶层”、“偏温和务实的共和党中产女性”等摇摆州中间选民的民调结果。

对于特朗普被刑事定罪后的相关民调，《纽约时报》的民调工作人员指出：今年相当普遍的一个问题是，虽然有一些在特朗普案件开审前进行的民调显示，或将有半数的摇摆州选民在特朗普被定罪后“更加不愿在大选中投票支持他”。

但是，许多民调在问题中没有具体指明特朗普是在哪个刑事案件中被定罪。

因此，当大部分受访者在作答的时候，都默认想到了情节更严重、与特朗普参选正当性密切相关的“2021年特朗普支持者冲击美国国会大厦”案，而非案情已经过去多年的“封口费”案。

所以，在特朗普因“封口费”案被定罪后，他的民调支持率并没有出现明显波动。

利克曼表示，美国民众对特朗普刑事罪名成立的反应平淡，与过去两年媒体舆论中“‘封口费’案”的习惯性叫法也有很大关系。

在美国，签署保密协议本身并不违法，但纽约州的12名陪审员在判断特朗普是否犯下了重罪时，都进一步认定，特朗普是为了影响2016年大选才违反了纽约州刑法的。可是，美媒没有将这个案件称作“特朗普操纵2016年大选”案，因此美国民众往往忽视掉了这个案件和美国选举及民主体制的关联性。

据利克曼称，对于美国过去40年的所有总统选举，自己都作出了正确的预测，包括2016年令外界普遍感到意外的特朗普的胜选结果。

1984年，利克曼与数学家Vladimir Keilis-Borok共同设计了一个选情评估模型。它主要由13条衡量现政府执政表现的指标构成，包括：党内广泛支持、初选提名竞争、是否寻求连任、有无第三党竞争、美国短期经济状况、美国长期经济状况、任内重大政策变动、社会动荡、丑闻、外交或军事上没有重大失败、外交或军事上达成重大胜利、寻求蝉联执政党派候选人的人格魅力，以及攻擂党派候选人的人格魅力。如果白宫现任总统所属党派在8个或以上指标中失利，那么这个党派就会输掉总统选举。

利克曼称，他在预测美国大选时的秘诀在于“排除个人好恶”。他预计会在8月前后作出对今年大选的正式预测，但截至6月中旬，他认为目前的形势对拜登一方有利。

在利克曼看来，民调基本不可靠，因为大部分民调问题都是假设性的，“民调只是某一个时刻的快照而已”。

他认为，从过去两年美国各地的补选或特别选举来看，今年的大选民调可能“低估了民主党的力量”。

例如，最引人关注的一场特别选举就是今年2月纽约州联邦众议员议席的争夺。这个议席原本由共和党人桑托斯（George Santos）占据。在美国司法部对桑托斯提起电信欺诈、洗钱等刑事指控，且美国众议院道德委员会经调查认定“有实质性证据证明桑托斯违反了联邦法律”之后，众议院通过全院投票驱逐了桑托斯。

在随后的特别选举中，民主党和共和党候选人的支持率十分接近，外界将其视为一场格外激烈的角逐。最终，民主党候选人Tom Suozzi以8个百分点的明显优势，实现了这个选区的“翻蓝”。

围绕即将在6月27日于亚特兰大CNN总部举行的首场总统选举辩论，有观察人士认为，这次辩论可能会成为决定今年大选结果的关键。

曾在小布什政府内担任白宫团队中国事务主任的韦德宁（Dennis Wilder）分析说，拜登之所以同意尽早举行首场辩论，是因为现在他的选情严峻，所以寻求提高曝光度和加强选民互动。

韦德宁指出，在1960年的美国总统大选辩论中，共和党和民主党的候选人分别是47岁的尼克松和43岁的肯尼迪，他们两人和拜登与特朗普一样，都只相差4岁。

虽然尼克松在言辞交锋中占据上风，但肯尼迪在电视屏幕上年轻、干练的形象使他赢得了这场辩论，最终肯尼迪也在大选中胜出。

韦德宁也称，他和华盛顿著名政治评论人Charlie Cook都认为，现在拜登和特朗普的胜选概率已经变成了33%和66%，拜登的看好度明显居于下风。

但利克曼对财新表示，他认为电视辩论对大选结果没有任何预示性作用。

他说，在2016年大选中，民主党候选人希拉里赢得了所有的辩论，但最终仍然落败。2004年，民主党候选人克里在辩论中的表现优于在任共和党籍总统小布什，但克里也挑战失败。

利克曼认为，不能用现在的美国总统选举辩论和1960年的肯尼迪和尼克松辩论作对比，因为当时的辩论“礼貌、有实质性内容”，两名辩手都“从事实出发，而且学识渊博”，但如今的大选辩论已经沦为“没有意义、充满负面情绪的互相攻击和嚎叫比赛”。

除了已经结束一审的“封口费”案外，特朗普身陷的其他3起刑事诉讼更攸关他在2024年大选中的合法性，也更可能削弱他的民意支持，但这些案件均不太可能在11月5日的大选投票日之前开庭。

有分析认为，特朗普竞选中最大的风险因素——司法争讼如今已经靴子落地，而拜登作为在任总统，仍面临物价高企、美国加沙政策疏离了部分年轻和激进派选民等棘手挑战。

7月15日，特朗普预计将在美国共和党全国代表大会上被正式提名为本届大选的共和党提名人。有美媒报道称，特朗普届时可能会宣布他的竞选搭档。

在6月上旬的采访中，当他被问及如何评价外界最看好的4名搭档人选时，特朗普均表示了赞赏。

这4人是：2022年在特朗普背书下当选俄亥俄州参议员、其著述《乡巴佬挽歌》在2016年大选期间激发了全美右翼民粹思潮的万斯（J.D. Vance），万斯今年年仅39岁；现年53岁、曾角逐2016年大选共和党初选的佛罗里达州参议员卢比奥（Mark Rubio）；58岁的非裔南卡罗来纳州参议员斯科特（Tim Scott）；67岁的北达科他州州长、横跨多个产业的富商伯格姆（Doug Burgum）。

文章来源：财新

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Alex

股市

美联储6月FOMC利率决议公布，如期维持利率不变，但从会议释放的信息来看，对于美国经济较具信心，相较3月FOMC会议预测，提升通胀预期，调降年内降息次数预期。总体来看略偏“鹰”派，但也并未超过市场定价，对于A股影响偏中性。后续美联储降息难定价更“鹰”，对于A股负面影响在逐步弱化。A股走势重点关注仍围绕国内基本面政策调整、基本面数据修复情况以及资本市场政策措施变化。

6月FOMC会议解析

北京时间6月13日凌晨，美联储公布6月FOMC会议利率决议。具体包含信息如下：

1、美联储对于经济的预期与3月FOMC会议预期一致。对于实际GDP的预测整体维持2024年2.1%，2025年2.0%，2026年2.0%。虽然数据显示对于经济预期并没有变化，但是3月与6月的经济背景已经有所不同。美国一季度GDP修正后为1.3%，初值为1.6%，去年四季度为3.4%，一季度数据整体低于市场预期，以修正后数据推算，二至四季度经济增速均值需达到2.4%，才能完成预期增长。那么在一季度数据整体低于预期的基础之上，美联储对于经济的预期并未调整，反映对于后续经济增长的信心还是较为充足的。

2、美联储对于失业率整体有所增长。其中，2024年失业率预期维持4%，对于2025年以及2026年失业率预期均提升0.1%，2025年失业率预期由4.1%提升至4.2%，2026年失业率预期4.0%提升至4.1%。

3、2024年通胀预期明显上调。本次会议对于2024年PCE物价指数以及核心PCE物价指数预期均上调0.2%，2025年数据预期均上调0.1%，2026年预期维持不变。其中2024年PCE物价指数预期由2.4%上调至2.6%，核心PCE物价指数由2.6%上调至2.8%；2024年PCE物价指数预期由2.2%上调至2.3%，核心PCE物价指数也由2.2%上调至2.3%。

4、6月点阵图预期2024年降息一次。2024年3月，点阵图显示2024年利率预测区间在4.50%-4.75%。年初以来，利率中枢维持在5.25%-5.50%区间，即3月点阵图预测降息75BP，按照每次25BP计算，即预测年内将降息三次。6月点阵图显示，2024年利率预测区间在5.00%-5.25%区间，即预测年内降息一次。同时，从点阵图可以看到，本次官员预期整体较为集中，分别为降息一次、两次和不降息，美联储官员态度较3月点阵图显示，明显转鹰，预期年内不降息的官员由3月的两位上升为四位。

5、鲍威尔讲话包含以下重要内容，首先，“没有一个FOMC成员将美联储再次加息作为自己的基本假设”，一定程度上否定了年内将加息的可能性；其次，“可能需要好几个理由来支持FOMC放宽货币政策”，即仍需要边走边看，短期还没有充足的降息理由；再次，“通胀已经一定程度上放缓，但整体仍然偏高”，降息仍需要等待；最后，“就业形势强劲，但正在逐步降温，如果就业意外走弱，美联储准备好采取应对措施”，就业数据的实际情况仍将对于降息预期有明显的引导作用。

本次会议对于后续经济增长信心充足、通胀预期上行，对应降息预期回落，在预期高利率将维持更长时间的情况下，失业率预期有所上涨。由于华尔街此前预期本次点阵图将显示降息两次，会议内容公布一定程度“鹰”于预期，金融市场也对应偏鹰结果的走势。在议息决议公布之前，5月通胀数据低于市场预期，美国国债收益率及美元走势回落，议息决议公布之后，两者跌势有所收窄，但维持跌势不改。

图1.1：美联储6月FOMC会议经济预期

图1.2：美联储6月FOMC会议点阵图

图1.3：美联储3月FOMC会议点阵图

外围对于A股影响变化

综合来看，我们认为美联储降息预期短期对于A股的负面影响逐步弱化。主要依据为：

1、从美国联邦基金利率期货预测来看，预期年内降息一次已经定价，所以本次会议点阵图虽然显示降息次数明显下调，但对于市场的影响相对偏中性。对于A股而言，这一预期也已经被市场消化。

2、市场降息预期的调整，对于美国实际通胀、就业数据的关注度更高，而实际数据显示通胀不及预期，就业也呈现逐步降温态势。从前期加拿大、欧央行降息，市场预期美联储降息预期概率增加，再到非农数据公布之后，超预期的数据使得降息预期明显回落，可以发现，降息主要还是锚定就业、通胀数据实际情况。本次议息决议公布略偏“鹰”派以及5月CPI数据低于预期，对于市场的影响，再度验证了市场对于实际数据变化的敏感度更高，表现为美债、美元虽有波动，但整体回落。

3、鲍威尔此次提到，没有官员将再次加息作为基本假设，当前点阵图预期年内是降息一次，那么年内最鹰的情况就是后续，美联储引导不降息。而货币政策所关联的通胀和就业，5月均有所回落，短期引导偏紧的货币政策可能性较小。在美国金融条件放松，驱动其通胀、就业数据偏强的情况出现之前，预计市场难有对于更鹰货币政策预期的定价。

可以确定的是，短期没有相较市场已经定价的，更加鹰派的指引，那么外围对于A股的的压力就相对有限，外资流动主要观测的是A股本身是否具备吸引力，关注实际投资价值。