美联储决议全文：降息25个基点，今年还将降息2次

随着加拿大的经济和劳动力市场受到美国关税的冲击，加拿大央行周三降息，将基准隔夜利率下调0.25个百分点至2.5%，这是自3月以来的首次降息，符合市场及大多数经济学家的预期。

不过加拿大央行对未来货币宽松路径保持缄默。声明几乎没有提供未来降息指引，并删除了7月会议中提到的“可能需要进一步降息”的表述。官员们表示未来的货币宽松将谨慎推进，贸易格局变化的破坏性影响将在增加成本的同时继续拖累经济活动。

加拿大央行行长Tiff Macklem在准备好的讲话中说：“由于经济疲软、通胀上行风险减弱，管委会认为降息有助于更好地平衡未来风险。此次降息有明确共识”。

加拿大央行官员指出，该国经济压力加剧，包括劳动力市场进一步走软。他们还表示，加拿大总理卡尼（Mark Carney）取消部分美国商品进口报复性关税，消除了一个潜在的通胀来源。

加拿大央行利率决议公布后，加元兑美元跌至当日低点，报1美元兑1.3763加元。加拿大国债在各期限上表现平稳，两年期收益率几乎未变，报2.46%。隔夜掉期交易员继续完全计入本轮周期内再次降息的可能，并认为10月再次降息的概率约为五五开。

来源: 华尔街见闻

来源：Hellenic Shipping News Worldwide

据央视新闻报道，欧洲委员会周三公布拟对以色列进行制裁的一系列措施，以施压其改变对加沙战争的立场。

欧盟表示，制裁措施包括部分中止《欧盟-以色列联系国协议》中与贸易相关的事项，以及对两名以色列极右翼部长（国家安全部长本-格维尔和财政部长斯莫特里赫）实施制裁。

欧盟是以色列最大贸易伙伴，去年双边贸易额约为426亿欧元。如果自贸安排被暂停，以色列将面临与其他未与欧盟达成贸易协定的国家相同水平的关税。欧委会官员介绍称，拟议措施将影响约58亿欧元的以色列出口，预计将会产生每年约2.27亿欧元的关税收入。

欧盟同时提议，对“暴力”以色列定居者和10名哈马斯高级成员实施一揽子制裁。

贸易制裁能否落地 德国很关键

加沙日益恶化的人道主义局势，正在不断增加欧洲领导人采取行动的压力。在欧洲多个城市爆发大规模示威游行，以及部分欧盟成员国领导人（如西班牙首相佩德罗·桑切斯）强烈呼吁下，欧盟委员会主席冯德莱恩也在上周首次提出制裁以色列的想法。

据新华网，冯德莱恩10日在欧洲议会全会上表示，加沙正在发生的人道主义危机“震撼了世界的良知”，欧盟拟采取一系列新举措加以应对。

按照欧盟的议事规则，暂停自由贸易安排需要得到合格多数支持——获得27个成员国中至少15国同意，且覆盖至少65%的欧盟人口。

一名欧盟外交官透露，这项提议能否通过，很大程度上取决于德国，而德国迄今为止一直不愿对以色列实施欧盟层面的制裁。德国政府发言人周三回应称，德国尚未对欧盟的提案形成最终意见，并希望与以色列保持沟通渠道畅通。

另外对于以色列内阁成员的制裁，则需要欧盟全体成员国一致同意。除了德国外，奥地利、意大利和匈牙利等国家也持续反对这些措施。

以色列外交部长吉迪恩·萨尔在社交媒体上回应称，欧洲的提案“在道德和政治上都是扭曲的，希望这些提案不会被采纳”。

关键外交博弈节点临近

纵使有内部反对声音，欧盟选择此时提出制裁以色列，背后也有外交节点的考量。

联合国大会第80届会议一般性辩论将于下周开始，加沙问题自然是重中之重。法国总统马克龙此前宣布，法国将在联合国大会上宣布正式承认巴勒斯坦国。澳大利亚、加拿大和英国也表示计划在本月承认巴勒斯坦，但附带条件。

联合国大会也在9月初决定，和平解决巴勒斯坦问题和落实“两国方案”高级别国际会议将于9月22日、即联大高级别周期间恢复举行。

面对这一轮外交施压，美国国务卿鲁比奥下令拒绝巴勒斯坦部分官员的签证申请或吊销其签证，巴勒斯坦总统阿巴斯届时能否出席仍是未知数。随后美国又进一步扩大签证限制，已全面暂停向巴勒斯坦护照持有人发放非移民访客签证。此举遭到大量国家批评。

有多少欧盟国家承认巴勒斯坦？

欧盟27个成员国在承认巴勒斯坦国的问题上一直存在立场分歧。

保加利亚、塞浦路斯、匈牙利、波兰和罗马尼亚在1988年承认了巴勒斯坦，那时他们还未成为欧盟成员国。前捷克斯洛伐克也在1988年承认了巴勒斯坦的国家地位，但1992年分裂后，捷克尚未承认该国，而斯洛伐克继续承认。

2014年，瑞典成为第一个以欧盟成员国身份承认巴勒斯坦的国家，随后西班牙、爱尔兰和斯洛文尼亚在2024年跟进。法国、比利时、卢森堡和马耳他此前已宣布计划在9月承认巴勒斯坦国。

来源: 财联社

周四，美联储将向投资者传达一个“三部曲式”的信息：官员们在多大程度上重新调整其前景以反映疲软的就业市场？美联储正变得多么分裂？理事米兰的到来是否给美联储带来了党派倾向？

尽管美联储想要避开政治纷争，但它还是被稳步地拖入了华盛顿两极分化的对话中。

共和党人指责拜登政府的任命者将美联储推向了气候变化和种族平等等不适当的领域，并在2024年总统竞选期间通过降息拉选票。

民主党人则指责美国总统特朗普的施压运动，包括试图解雇前总统拜登任命的理事库克、迫使美联储主席鲍威尔下台的举动以及将米兰安插进美联储。

库克于2022年成为美联储理事，而米兰的确认投票以一票的优势中通过。

利率预计将下降

美联储将于北京时间周四凌晨两点公布利率决议，市场普遍预计该央行将进行自去年12月以来的首次降息，幅度为25个基点。当时特朗普的当选曾引发担忧，即他的进口关税可能会重新点燃通胀并减缓经济增长。

在特朗普重返白宫之前，美联储官员曾预计通胀将继续下降至2%的目标，这将允许一系列稳定的降息，使借贷成本朝向一个更中性的水平。

自那时以来，利率一直稳定在这一区间，而通胀则有所回升。

然而，就业市场似乎已经减弱，更多的美联储官员对需要通过适当降低借贷成本来防范失业率急剧上升的想法持开放态度。

不过，降息的幅度和速度仍然是一个争议问题，分析师表示，本周的会议可能会出现异常数量的异议，其中，担心通胀的人士恐将支持不降息，而米兰和另外两位特朗普任命者可能支持更大幅度的50个基点的降息，后者自今年夏天以来一直认为通胀风险已缓解且就业市场正在减弱。

美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼在7月29-30日的会议上投了反对票，称当时就应该降息，而此后的就业市场报告更增强了他们对就业的担忧。这两位官员都在一份明年接替鲍威尔的11名潜在候选人名单上。

双向异议的可能性

“数据并未削弱降息25个基点的理由，”III Capital Management的首席经济学家Karim Basta上周写道。“但它确实增加了出现三方分歧的可能性，即既有反对降息的异议，也有支持降息50个基点的异议。”

米兰于周二宣誓就职，任期至1月31日结束，这个为期四个月的任期将使他能参加本次会议以及10月、12月和明年1月下旬的议息会议。本届政府表示，其目前的计划是让他在届时返回白宫经济顾问委员会担任主席。

除非特朗普成功罢免库克——她的任期将持续到2038年，或者有其他美联储成员离任，否则在鲍威尔的主席任期于明年5月结束时，他可能需要通过米兰目前的席位来任命这位七人理事会的新领导人。

目前尚不确定鲍威尔是否会在其作为理事的任期于2028年1月底届满前，放弃其在美联储理事会的席位。

6月份的点阵图曾显示，官员们既担心滞胀，即物价上涨和增长停滞的组合，又对如何应对存在分歧。

美联储官员当时对最终关税水平的困惑仍然严重，官员们上调了他们的利率展望，下降速度放缓，以反映预期中物价压力缓解速度的减慢。

但中值预测掩盖了根本性的分裂，19名官员中有7人预计今年不会降息，10人预计会降息两次或更多，另外两名官员预计会降息一次。

更新后的《经济预测摘要》将因其叙事的任何变化而受到显微镜式的审视，并且会有大量的“事后诸葛亮”式的猜测，以寻找党派分裂的迹象，特别是米兰的预测是与特朗普要求超低利率和对经济一片大好的观点保持一致，还是融入到他的美联储同事之中。

投资者还将在鲍威尔会后的新闻发布会和新的预测中寻找证据，看美联储究竟是预期现在会有一系列稳定的降息，还是会等待未来的数据再逐次会议做出决定。

市场目前正在定价美联储将在10月和12月会议上继续进行25个基点的降息，明年的步伐则不太确定。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，他预计米兰将在本次会议上“尽职地投下反对票”，主张更大幅度的降息，并且中值预测将反映今年有三次25个基点的降息，而不是6月份预测中的两次。但他也表示，对通胀的担忧不会消失，并且“在投反对票时，鸽派在塑造多数派认可的声明信息方面的能力较弱”。

来源: 金十数据

USDA下修全球玉米库存

图: 近三年全球玉米期末库存月度预测变化情况

图: 近三年美国玉米期末库存月度预测变化情况

美玉米出口创历史新高

国内玉米市场继续承压

来源：粮油市场报

在美联储将于美东时间9月17日宣布利率决议之际，所有市场指标都在“闪烁红色警报”，这预示着什么？

知名资产管理专家Adrian Day近日透露：“所有警告信号都在闪烁红色警报。只是个时间问题，市场还能维持高位多久。“

面对2.9%的通胀率（高于前月的2.7%）、四年来最高的初请失业申请数据，以及美国劳工部向下修正了近百万个就业岗位数据，美联储正被“逼入角落”。

Adrian认为：“美联储越来越被逼入困境，他们一方面需要保持高利率抑制通胀，一方面又要帮助经济特别是劳动力市场，而鲍威尔似乎更关注劳动力市场。”

更值得关注的是，美元正经历自1973年以来最大的上半年跌幅。Adrian解释：“美元从2000年占外国央行外汇储备的75%，下降到现在不到50%。这不是短期现象，而是长期趋势。”

与此同时，金价已经突破3700美元，金矿股票今年上涨了90%。但Adrian表示这可能只是开始：“普通美国投资者、没有黄金专业知识的投资顾问、家族办公室，他们刚刚开始转向黄金。”

为什么主要央行都在增持黄金？美元地位下降的趋势能否逆转？金矿股票是否还有上涨空间？更重要的是，美联储的降息将如何影响金银市场？

来源: 金十数据