美国总统唐纳德·特朗普周日宣布，五种加密货币将被纳入美国新加密货币战略储备，这重新点燃了加密行业的投资热情。

特朗普在其自创的Truth Social的发帖表示，他1月份关于数字资产的行政令将建立包括比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币在内的货币储备。这些名单此前并未公布。

他在随后发布的一条帖子中还表示：“显然，比特币和以太坊将成为该货币储备的核心。”

今年1月，特朗普签署了一项行政命令，成立一个专门研究数字资产的工作组。该工作组的任务是评估建立国家数字资产储备的可行性，并制定明确的加密行业监管框架。在签署行政命令时，特朗普并未具体指明任何数字资产。

相关消息出来之后，被特朗普点名的加密货币一齐上涨。周日下午，作为全球市值最大的加密货币，比特币价格一度拉升1万美元，站上9.5万美元。市值第二大的加密货币以太坊一度上涨约13%至2500美元上方。瑞波币一度飙升33%，Solana跃升22%，艾达币涨幅更是超过60%。

根据加密货币数据和分析公司CoinGecko的数据，在特朗普宣布这一消息后的几个小时内，加密货币市场总额上涨了约10%，即超3000亿美元。

分析师怎么看？

“此举标志着美国政府转向积极参与加密经济，”数字资产投资管理公司 21Shares 的美国业务主管Federico Brokate表示。“它有可能加速机构采用，提供更大的监管透明度，并加强美国在数字资产创新方面的领导地位。”

资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶。

“不同于比特币……这些资产更像是科技投资，” Butterfill表示。“这一声明表明，（特朗普）对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，却几乎没有考虑这些资产的基本特质。”

不同于拜登政府对数字资产的打压，特朗普竞选期间就表示支持建立美国战略比特币储备，并誓言将美国打造成“加密货币之都”。特朗普曾经是一位加密货币怀疑论者，但随着该行业大举支持其竞选，他改变了立场。

在特朗普的领导下，美国证券交易委员会（SEC）撤回了对几家加密货币公司的调查，并撤销了对美国最大加密货币交易所Coinbase的诉讼。美国白宫将于3月7日举办首次加密货币峰会，特朗普将发表演讲。

最近几周，加密货币价格大幅下跌，扭转了此前的上涨趋势，一些最大的数字货币几乎抹去了特朗普当选引发币圈狂欢后的所有涨幅。

分析师表示，加密货币市场需要一个上涨的理由，比如有迹象表明美联储计划降息，或者或者特朗普政府出台明确的支持加密货币的监管框架。

渣打银行分析师Geoff Kendrick预计，在特朗普离任前，比特币的价格将达到50万美元。

美国监管文件显示，尽管对冲基金仍然是加密货币的主要买家，但银行和主权财富基金也在购买。季度文件显示，资产管理公司在2024年第四季度增加了与比特币现货价格挂钩的美国ETF的配置。

来源: 财联社

当前全球煤炭价格低迷的局面掩盖了这样一个事实：作为全球消耗最多的能源来源，煤炭的未来将面临的截然不同的局面。

由于暖冬和全球供应过剩，澳大利亚动力煤合约(亚洲市场的基准价格)目前徘徊在每吨100美元左右，这一价格接近2021年5月的水平，当时正值俄乌冲突爆发导致能源市场动荡前夕。尽管这一价格水平对生产商造成了打击，并让那些预测这种污染最严重的化石燃料将终结的人感到振奋，但这种低谷可能不会持续太久。

在全球范围内，对新产能的投资已大幅减少，因为股东和银行越来越拒绝批准新项目的支出。然而，在印度和中国，需求却在持续增长，其增长速度超过了太阳能和风能领域的迅猛扩张速度，甚至发达国家也在寻求煤炭来助力人工智能的蓬勃发展。

这种情况预示着国际市场上交易的煤炭将出现急剧反弹，并可能会加剧仍严重依赖煤炭的新兴经济体的家庭和制造商已经感受到的经济压力。这也可能使煤炭在更长时间内保持盈利——可能会证明那些押注煤炭韧性的人是正确的，同时威胁到气候目标。

“我们在全球的许多少数合资伙伴，尤其是在澳大利亚，曾希望退出动力煤业务，”嘉能可首席执行官Gary Nagle在上个月的财报电话会议上表示，并解释了这家大宗商品交易商和矿商对该燃料的承诺以及近年来收购合作伙伴的举措。“当时，煤炭是一个‘脏词’。但在当今世界，煤炭似乎不再是一个‘脏词’了。”

供应紧张的原因并不难解释。银行已经减少了煤炭贷款，要么是基于道德理由，要么是因为金融家们担心他们将资助那些在产生盈利回报之前就会被关闭的资产。由于海运煤炭的新增产能稀缺——新矿往往服务于印度或中国的国内需求——从中长期来看，市场比许多人预期的更加紧张。

即使2022年俄乌冲突爆发后，欧洲急于寻找替代能源供应，导致煤炭价格飙升，但这仍不足以促使生产商进行新的建设。

Rystad Energy负责煤炭市场的高级副总裁Steve Hulton表示：“在以前的价格高点，这会刺激或激励许多新项目。但我们没有看到任何这种情况发生。相反，我们看到更多参与者趁机退出股权。”

他表示，如果说有什么不同的话，那就是矿商们更倾向于购买现有产能，而不是从零开始开发。

在全球范围内，公司提出的新项目预计每年将供应约18亿吨动力煤用于发电厂——但其中76%位于中国和印度。根据全球能源监测组织的数据，在跟踪的70个国家中，只有10个国家计划将产量提高超过1000万吨。大多数国家根本没有开发任何新矿。

供应短缺、随后的中断和极端价格波动预计将加速价格敏感市场的需求破坏——这对气候来说是个好消息。但Wood Mackenzie Ltd.分析师Rory Simington表示，这也预示着煤炭将迎来一个动荡的结局，而不是缓慢而稳定的衰退。

问题在于，尽管供应受到限制，但随着数百万家庭电气化、汽车充电和工厂建设，需求仍在持续上升。绿色能源的激增正在减少对化石燃料的需求——但这还不够。根据印度煤炭部的估计，仅印度一国的煤炭需求预计到2030年3月将攀升至15亿吨，每年增长约3%。

科技公司正在建设数据中心以支持云计算和人工智能。许多公用事业公司对这一转变措手不及，现在更加依赖煤炭来确保电网有足够的电力供应。在美国和日本，他们正在延长原计划关闭的电厂寿命。德国则保留了一批封存的燃煤电厂，因为在2023年关闭最后一座核设施后，建设所需的新天然气电厂所需的时间比预期要长。

因此，国际能源署(IEA)在其最近的四份年度报告中上调了煤炭需求展望，并逆转了需求将达到峰值的观点，也就不足为奇了。该组织在去年12月的一份报告中称，全球需求预计到2027年将增长1%。

目前，生产商几乎没有什么值得欢呼的。中国开采和燃烧了全球一半的煤炭，自去年年初以来，由于生产商和电厂为避免重蹈2021年和2022年困扰经济的能源短缺覆辙而大量囤积，库存不断增加。尽管到年底采购仍然相对强劲，但冬季温和，工业电力需求放缓，导致库存膨胀。行业信息提供商中国煤炭资源网估计，到去年12月底，总库存上升至6.65亿吨，同比增长21%，足以供应全国一个多月。

中国最大的煤炭协会已呼吁企业进行调整，以防止在价格下跌的情况下出现“严重”供应过剩。日本和韩国的冬季也相对正常，抑制了北亚的需求。

Wood Mackenzie的Simington表示：“我们刚刚经历了一段人们积极购买的时期。然后我们遇到了一个温和的冬天，现在各地的库存都满了。”

这种平静可能只是短暂的。更热的天气可能会迅速改变局面，因为空调需求增加。而中国的煤炭需求继续缓慢上升，IEA预计到2027年将增长1.3%。该组织此前预计中国的需求将在2023年达到峰值。

Simington表示，随着纽卡斯尔煤炭价格下跌，约10%的出口矿在每吨110美元以下变得无利可图。其中一些矿可能会停止生产，这也将为价格提供暂时的支撑。

“结构上存在压力，这是毫无疑问的，”Simington称，“但到目前为止，能源需求的整体增长意味着煤炭消费能够继续增长。”

来源: 智通财经

供需皆有回升

服务业PMI降至临界点

来源：路透

上周三美股盘后，“AI宠儿”英伟达公布的业绩和业绩指引均未能让投资者们满意，导致股价大跌了约8%，其市值也一度跌破了3万亿美元大关。这进一步引爆了外界对AI领域大笔投资最终能否与回报相匹配的怀疑。

不过，根据美国银行（Bank of America）的说法，英伟达仍是一笔可靠的投资，并将其目标价上调了5%。该行重申了对英伟达的“买入”评级，并将其年底目标股价从190美元上调至200美元，这意味着该股还能较当前水平上涨60%以上。

美银在最新报告中写道：“我们重申对英伟达的买入评级，因为该公司在引领人工智能市场向计算密集型推理、代理应用和物理人工智能/机器人领域发展方面仍处于主导地位。”

该行指出，尽管遇到了一些不利因素，比如DeepSeek，但英伟达的总体业绩依然强劲。

上个月，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）发布了一款成本极其低廉，而计算能力却比肩ChatGPT等头部大模型的人工智能模型，震惊了美国硅谷，同时也引发了投资者对科技巨头在AI技术上巨额支出的质疑，并开始担忧这将拖累英伟达GPU的需求。

黄仁勋此前驳斥市场疑虑称，DeepSeek的效率提升只会加快人工智能被采用和发展的速度。他在业绩电话会议上说，“DeepSeek R1 点燃了全球的热情。这是一项出色的创新，但更重要的是，它开源了一个世界级的推理AI模型。几乎每个AI开发人员都在应用R1或思维链和强化学习技术来扩展其模型的性能。”

美银指出，不管DeepSeek等其他不利因素的影响如何，英伟达仍在继续推出Blackwell芯片，这些芯片超出了过去的销售预期。

不过该行也承认，投资者短期感到失望，并称英伟达第四财季的收入预期“仅”比市场预期高出10亿美元，而前几个季度都起码高出了20亿美元。财报数据显示，英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%，分析师事前预期为380.5亿美元。

总得来说，鉴于英伟达仍有很大的发展空间，美银坚持看涨该股。

上述报告称：“我们理解将投资组合多样化的愿望，远离人工智能/云计算，但我们认为这低估了人工智能投资的坚实（和全球）步伐，以及英伟达令人信服的估值。”

美银认为，英伟达3月份的GTC大会是下一个重要的催化剂。

“我们预计，随着人们对3月中旬举行的GTC大会的兴奋感增强，英伟达将重新焕发活力。”分析师们写道。

该行还补充称，在非人工智能市场，德州仪器（Texas Instruments）和微晶片科技（Microchip Technologies）等其他芯片股的交易价值高于英伟达，“在我们看来，这似乎不合理。”

来源: 财联社

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