美国财政部周三表示，本财年前三个月，美国联邦预算赤字扩大至创纪录的7110亿美元，较去年同期的5100亿美元增长了39%。

其中支出增至创纪录的1.8万亿美元，与去年同期相比增长39%；同期收入为1.1万亿美元，同比下降2%。

部分支出增加是由于福利支付从2025年1月提前至2024年12月所致。另外国土安全部的支出增长了41%，部分原因是与2024年毁灭性的大西洋飓风季相关的救灾。

值得注意的是，本财年第一季度，联邦债务利息总额为3080亿美元，比去年同期增加200亿美元。

美联储在2022年和2023年快速加息导致债务利息大幅增加。细分来看，利息支付现在是第四大支出，仅次于社会保障、国防和医疗保健。

国会预算办公室去年6月预测，2025财年的赤字将从去年的1.83万亿美元增加到1.94万亿美元，占国内生产总值（GDP）的6.5%。国会预算办公室将于周五发布新的预测。

美联储主席鲍威尔表示，美国预算赤字的长期前景是不可持续的。许多华尔街经济学家也越来越担心。

从历史上看，美国在经济强劲时从未出现过如此大规模的赤字。

“在我们看来，不断膨胀的美国公共部门债务是目前美国经济和金融安全面临的最紧迫风险，”高频经济（High Frequency Economics）首席经济学家卡尔·温伯格（Carl Weinberg）表示。

过去几个月，长期利率上升，部分原因也在于市场预期赤字会更大。

鉴于拜登承诺尽其所能帮助房主和企业从袭击洛杉矶地区的致命野火中恢复过来，赤字将进一步增加。

此外，美国当选总统特朗普将推动促进增长的经济议程。富国银行（Wells Fargo）首席经济学家杰伊·布赖森（Jay Bryson）在最近的一次演讲中表示，新政府的减税计划可能会将赤字提高到GDP的7%-9%。

与此同时，特朗普提名的财政部部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，他希望将赤字削减到GDP的3%。

贝森特定于周四出席参议院财政委员会的确认听证会。

特朗普已责成特斯拉和X首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）和前共和党总统候选人维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy）领导所谓的“政府效率部”（DOGE），在两年内将年度政府支出削减2万亿美元，占联邦预算的30%以上。

但专家们普遍对此持怀疑态度。

“我认为DOGE在2026年7月解散之前都不会在削减支出方面取得重大成就”，曾为前总统奥巴马工作的哈佛大学经济学家杰森·福尔曼（Jason Furman）说。

来源: 金十数据

基本面分析

技术面分析师解读：

布伦特原油日线图

结论

来源: 汇通网

特朗普在本周二写道：“通过软弱无力的贸易协定，美国经济为世界带来了增长和繁荣，同时却在向我们自己征税。现在是时候改变这种情况了。”

“我们将开始向那些通过贸易从我们身上赚钱的人收费，他们最终将开始支付他们应当付出的份额。”

特朗普将拟议成立的这个机构与美国国内收入局（联邦税务局）进行了对比。

新机构的成立需要得到国会的批准，但特朗普将在国会享有强有力的支持，因为共和党在众议院和参议院都占据多数席位。

注：特朗普威胁要收回巴拿马运河的控制权，原因是该运河收取的“费用太高”

提高关税的计划

批评人士指出，拟议建立的这个机构将基本上监督现有机构所处理的相同职能，包括美国商务部和美国海关与边境保护局，后者负责从其他国家征收关税和费用。

在竞选总统期间，特朗普还承诺缩小联邦政府规模，尽管他在此后提出了成立几个新的机构和咨询委员会的建议。

例如，特朗普已经宣布他打算成立“政府效率部”(DOGE)，这将是一个非政府组织，将就如何精简官僚机构和削减联邦开支提供建议。

该提议同样引发了人们对其是否会复制现有政府机构和咨询委员会职能的怀疑。特朗普已经任命企业家埃隆·马斯克和维韦克·拉马斯瓦米领导这个计划成立的效率团队。

在特朗普提出建立“对外税务局”的新提议之前，他曾多次承诺针对美国最大的三个贸易伙伴——加拿大、墨西哥和中国——征收高额关税。

例如，在去年11月当选美国总统后不久，特朗普就呼吁对由加拿大和墨西哥出口至美国的商品征收25%的关税，以迫使两国打击跨境贩毒和移民活动。

他还承诺对全球出口至美国的商品征收10%的关税，并对中国商品征收60%的关税。专家们认为，这些关税将提高消费者成本，并且引发针对美国出口的报复。

美国从墨西哥、加拿大和中国的进口量大于其出口量。根据美国经济分析局提供的数据，在去年，它对加拿大的贸易逆差为679亿美元，对墨西哥的贸易逆差为1524亿美元，对中国的贸易逆差为2794亿美元。

“巧妙的营销手段”？

自特朗普的第一个总统任期以来，美国与许多贸易伙伴存在贸易逆差这一事实一直困扰着他，并被认为是他在2018年对中国发动贸易战的原因之一。

新加坡咨询公司APAC Advisors的首席执行官史蒂夫·奥昆在去年告诉半岛电视台记者，“特朗普根据美国与某个国家之间的是贸易逆差还是贸易顺差来看待双边关系”，“如果美国与某个国家存在贸易逆差，那么他通常会通过关税来解决这个逆差问题。”

一些批评人士认为，宣布成立一个负责征收关税的新机构更多的是一种品牌宣传，而不是一项实质性的政策解决方案。

《华盛顿邮报》经济专栏作家希瑟·朗（Heather Long）在社交媒体平台X上这样写道：“这是一种巧妙的营销手段”，“但这并不能改变美国消费者最终将为更高关税买单的事实。”

民主党议员也迅速批评了成立“美国对外税务局”计划。

参议院财政委员会民主党高层罗恩·怀登在一份声明中指出，“再愚蠢的品牌重塑也无法掩盖特朗普计划对美国家庭和小企业加税数万亿美元，以支付又一轮向富人返还税收的事实。”

来源: 半岛电视台

据媒体报道，沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）将扩大对锂生产的投资，以建立这项关键金属的供应链。

三位接近沙特阿美的人士透露，这家全球最大的石油公司预计将于日内晚些时候宣布这一决定，这也是沙特阿美成为矿业中心和实现石油以外业务多元化举措的一部分。

先前，沙特工业和矿产资源大臣班达尔·胡拉耶夫（Bandar Alkhorayef）告诉媒体，该国的目标是在三到五年内开发出对这种金属进行商业化加工的设施，并计划进行精炼和出口。

胡拉耶夫说：“沙特在加工领域占据非常有利的地位，因为我们拥有多种优势，包括能源竞争力、工业城市、港口等基础设施。”

媒体分析称，由于供应过剩导致锂价近期低迷，令一些西方公司觉得无利可图，但拥有强劲金融实力和化学专业知识的沙特，有能力打入这个具有巨大回报潜力的市场。

来源：国际能源署

根据国际能源署（IEA）的净零情景预测，包括电动汽车在内的需求将会把2040年全球锂需求推高至当前的7倍。

值得一提的是，沙特正在红海沿岸的阿卜杜拉国王经济城（KAEC）建设电动汽车制造中心，该国提出了到2030年生产30万辆汽车，并出口到周边国家的产业雄心。

2023年的时候，沙特主权财富基金——公共投资基金（PIF）多数控股的美国电动汽车制造商Lucid就宣布在沙特开设工厂。同时，PIF还计划推出自己的电动汽车品牌。

自“2030愿景”提出以来，沙特已采取一系列举措，大力发展非石油经济。2023年，沙特非石油产业占GDP达50%，创历史最高水平。

上个月，沙特阿美、沙特初创企业Lihytech和沙特矿业公司（Ma'aden）宣布，该国首次从油田的盐水样本中提取出锂，并计划很快启动一项直接提取锂的商业试点项目。

不过，媒体分析指出，“直接锂提取”（DLE）工艺仍处于起步阶段，尚未在商业规模上得到证明。

英国电池原材料咨询公司Benchmark Mineral Intelligence的价格主管Daisy Jennings-Gray指出，“到目前为止，我们还没有看到沙特在电池原材料或锂领域发挥很大作用。”

Jennings-Gray认为，新的锂项目面临的挑战是“需要垂直整合”，即生产商要对原材料、分销和销售拥有控制权，才能具有经济可行性。

来源: 财联社

美债利率“狂飙”背后：短期与中长期因素共振

美国经济：现实韧性，预期更强

就业市场维持韧性，但过热的概率不高。

通胀改善进程放缓，服务业价格压力或重现。

美债供需：供给因素助涨长债利率走势

长债供给在上半年预计将有所增加

美债需求结构分化，长端面临政策不确定性压力

美债 10 年期利率的合理中枢是多少？

然而，短期内仍需警惕利率波动风险。一方面，美国劳动力市场依然韧性十足，进一步转弱的概率下降，而通胀回落进程可能较为缓慢。另一方面，预计年中债务上限问题将再度成为市场焦点，届时财政部为补充 TGA 账户可能加大债券发行力度，从而对利率形成上行压力。因此，综合来看，2025 年美债 10年期收益率大概率在 4-4.5%区间内运行，但考虑到政策扰动，以及美联储年内降息的节奏，利率走势可能呈现前高后低的特征。