随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，制造业景气水平持续回升。

中国国家统计局10月31日发布的10月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，连续2个月上升，时隔五个月重回荣枯线之上。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，10月份PMI指数继续回升，且已高于荣枯线，表明经济运行初现企稳态势，制造业企业生产经营活动有全面恢复迹象。这表明，中央政治局会议提出加力推出增量型政策以来，国务院相关部门迅速响应，宏观经济政策逆周期调节举措持续增加，企业信心得到提振。

张立群指出，同时要注意到，中小企业新订单指数仍在荣枯线以下，反映需求不足的企业占比仍超过60%，市场引导的需求不足对企业生产经营活动的制约仍很严重。应继续加大扩大内需相关政策的力度，特别要加大政府公共产品投资对企业订单的强力拉动，带动企业生产投资恢复、就业形势好转、居民消费购买力显著提高。

供需两端同步回升

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

随着存量政策加快落实，叠加一揽子增量政策持续落地，市场需求继续稳定恢复，改善明显。新订单指数为50%，较上月上升0.1个百分点；新出口订单指数为47.3%，较上月下降0.2个百分点。制造业企业生产活动也有所加快，生产指数为52%，较上月上升0.8个百分点。

中国物流信息中心专家文韬表示，结合来看，当前外需延续放缓态势，但国内需求明显回升。企业调查显示，反映市场需求不足的制造业企业数量下降，比重较上月下降接近3个百分点。

文韬指出，从行业来看，突出变化是基础原材料行业受政策因素带动止降回稳。基础原材料行业PMI为49.3%，较上月上升2.7个百分点，升幅较为明显，是制造业PMI整体上升的重要支撑。其中生产指数较上月上升接近6个百分点至52%左右，新订单指数较上月上升接近4个百分点至48%左右，显示基础原材料供需两端都有明显改善。

新动能相关行业保持平稳增长。数据显示，装备制造业PMI为51.3%，虽较上月下降0.7个百分点，仍运行在51%以上，且生产指数和新订单指数都保持在53%左右的较好水平。高技术制造业PMI为50.1%，较上月下降2.9个百分点，仍保持在扩张区间，其生产指数和新订单指数也都保持在扩张区间。

价格方面，10月份市场需求改善，企业生产活动加快，带动原材料采购回稳，拉动原材料价格上涨。采购量指数为49.3%，较上月上升1.7个百分点；购进价格指数为53.4%，较上月上升8.3个百分点，在连续3个月运行在50%以下后回到扩张区间。出厂价格指数为49.9%，较上月上升5.9个百分点。

从行业看，黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至60.0%以上高位景气区间，相关行业原材料采购价格和产品销售价格上涨较多。

企业信心提振预期乐观

分企业规模来看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.9个百分点，景气水平稳中有升；中型企业PMI为49.4%，比上月上升0.2个百分点，景气水平继续改善；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点，景气水平有所回落。

市场预期明显改善，10月份生产经营活动预期指数为54.0%，比上月上升2.0个百分点，为近4个月高点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河，这表明随着推动经济回升向好的积极因素累积增多，企业信心有所增强。食品及酒饮料精制茶、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工、汽车、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期较为乐观。

此外，企业原材料储备和劳动力扩张积极，以备后市生产活动所需。原材料库存指数为48.2%，较上月上升0.5个百分点，从业人员指数为48.4%，较上月上升0.2个百分点，两个指数均创今年以来新高。

文韬表示，随着存量政策和一揽子增量政策为宏观经济注入强劲动力，宏观经济延续回升向好态势。从历史数据来看，2005年以来，多数年份内10月制造业PMI低于9月水平，今年10月指数在9月基础上继续上升，凸显出宏观政策在稳增长方面的有效成果。四季度，随着各项政策继续协调推进，政策效能进一步释放，加上临近年末，居民消费活动更趋活跃，出口有国外圣诞节日带动，制造业持续向好运行具备基础。

来源: 第一财经

欧洲央行管委会成员、德国央行行长Joachim Nagel提出，欧洲央行有实力以谨慎的方式来调低利率，并且官员们需持续紧密关注最新的相关信息。

Nagel指出：“我们依据数据的决策方法已展现出其价值，特别是在当前充满不确定性的环境下。管委会在12月将获得新的经济预测，这会让我们知晓在通胀进展方面是否还保持在正确的轨道上。我的主张是要保持审慎，切不可急于求成。” 同时，他还认为 “清晰的沟通” 有助于使价格增长回归至2%的目标。

在 Nagel 发表这一言论前，欧洲央行政策制定者们的一系列言论，已凸显出官员们在进一步行动的速度、程度以及如何传达欧洲央行意图和通胀前景风险方面，分歧日益增大。

例如，上周欧洲央行管委、法国央行行长Francois Villeroy de Galhau称，央行必须对进一步降息保持敏锐，以防行动过缓的风险。意大利央行行长Fabio Panetta也提到：“低通胀与疲弱经济增长同时存在，显然这促使我们进一步放松货币政策。鉴于欧洲央行极有可能比其9月份预测的2025年底‘早得多’达到2%的通胀目标，利率走向很明确，不能排除将借贷成本降至中性水平以下的必要性。”

然而，部分欧洲央行官员对加快降息步伐持谨慎态度。欧洲央行执委会成员Isabel Schnabel表示，逐步取消政策限制依旧是恰当的，并且她认为没有必要将借贷成本降至刺激欧元区经济的水平。

欧洲央行管委Pierre Wunsch则认为，尽管欧元区经济呈现疲软迹象，但现在讨论12月份降息半个百分点还太早。他强调，官员们需要等待更多通胀数据，并观察经济发展情况才能做出结论。

欧洲央行行长拉加德上周也表示，虽然利率走向明确是向下，但降息速度要依据新数据确定。

上周发言的多位欧洲央行官员都着重强调了未来利率政策对数据的依赖，认为在12月，不管是否降息，还是25或50个基点的降息操作，都要参考发布的数据。

投资者原本预计，在通胀回落比预期快、经济增长停滞的情况下，欧洲央行会快速进行一系列降息。不过，周三早些时候的数据表明，欧元区经济在第三季度的表现出人意料的好，而且德国10月通胀率高于预期，这使得投资者降低了对欧洲央行降息的预期。

此外，Joachim Nagel表示，受能源价格波动影响，欧元区10月通胀有所加速。他还着重指出，服务业价格增长（9月仅放缓至3.9%）依然令人担忧。他称：“如果不看月度的涨跌情况，我们能发现价格稳定已近在咫尺，但仍有一段距离。”Francois Villeroy de Galhau对此表示认同，称欧洲央行还未实现其通胀目标，尽管目标已近在眼前。

来源: 中国金融信息网

来源：日经中文网

美国副总统、民主党总统候选人哈里斯周三表示，如果其共和党竞争对手特朗普在大选日当天过早宣布获胜，她的团队已经准备好应对。

在接受媒体采访时，当被问及若特朗普在下周二大选结果出炉之前宣称他赢了，她会怎么做时，哈里斯表示：“如果他（特朗普）真的这么做了，我们已经遗憾地做好了准备。如果我们知道他实际上是在操纵媒体并试图操纵美国人民的共识……我们准备做出回应”。

回顾2020年大选，特朗普在选举之夜迅速宣布获胜，当时所有选票还没有清点完毕。拜登总统在选举日几天后被正式宣布为获胜者。

据媒体近日报道，眼下，不仅哈里斯及其竞选团队，就连特朗普的一些盟友也预计，这位前总统今年将重演2020年的做法，在选举之夜迅速宣布胜利，即使关键摇摆州的结果尚未确定。

哈里斯此前就表示，他们正在为特朗普过早宣布获胜或者在输掉大选后对大选结果提出法律挑战做准备。如果特朗普对选举结果提出质疑，会有相应的团队应对此事。

特朗普曾表示，只有在他认为选举结果“自由和公平”的情况下才会接受选举结果。

尽管多家民调显示，特朗普和哈里斯支持率难分高下，但最近几天总体势头似乎正在转向特朗普。

当被问及是否觉得需要共和党人投票支持她才能获胜时，哈里斯回答称：“我是这样想的。我真的想让我们的国家团结起来。特朗普时代已经持续了大约十年，一直在分裂人民，让美国人互相指责，我认为人们已经筋疲力尽了。”

拜登总统周二批评特朗普支持者为“垃圾”，此言一出引发争议，不仅惹怒共和党人，也可能伤害哈里斯的选情。

当被问及此事时，哈里斯重申了她早些时候的言论，称“我强烈反对任何基于选民投票给谁的批评。”

来源: 财联社

在将近15年来首份作为执政党公布的秋季预算案中，英国工党提出大幅增税，包括通过提高资本利得税、遗产税、能源暴利税等多个税种的税率，同时提高最低工资标准、增加对国民医疗、住房等公共服务的支出。

英国财政大臣蕾切尔·里夫斯（Rachel Reeves）当地时间30日周三在下议院公布秋季预算案，其中合计增税400亿英镑（518 亿美元），以此填补公共财政的缺口并为公共服务投入。里夫斯称，英国政府将在2027/28财年实现预算盈余。

有评论统计此前政府内阁的计划发现，这是1970年以来英国政府最大规模的加税。还有评论称，这将是英国财政部为提高政府收入增长采取的最大规模变革之一。这其中重要的加税举措包括：

• 将企业雇主为员工缴纳的国民保险（NI）税率从13.8%提升至15%，这相当于提高一种工资收入税。雇主的NI税起征点从9100英镑大幅下调至5000英镑。预计提高NI税率将每年可增加政府税收250亿英镑，评论称这是预算案中最大的一笔增税来源。

• 提高资本利得税（CGT），其中基础税率将从10%上升到18%，高收入税率从将20%上升到24%，将基金经理通过投资利润获得的收入、即附带权益面临的资本利得税率提高到 32%，房产转让交易的资本利得税税率分别保持在18%和24%不变。

• 遗产税起征点被继续冻结，直至2030年。普通财产的遗产税起征点为35万英镑，如果遗产中包括传给直系后代的住宅，则免税额可增至50万英镑。自2027年4月起，继承养老金也将被纳入遗产税征收范围。

• 提高烟草税、电子烟税、私人飞机乘客税和酒精税，燃油税不会增加。

• 从10月31日起，针对全球非首套房产的额外印花税从3%提高到5%。

• 从2025年4月起，废除有争议的非英居籍（Non-Dom）税制，将采用基于居住地的新税制。目前非英居籍税制允许非英国定居居民最长15年内无需就海外收入缴税，废除它意味着英国将终结为国外富豪提供的税收减免，里夫斯称，此举将未来五年内给政府增加税收127亿英镑。

• 提高能源暴利税，从11月1日起2030年3月31日，对英国石油和天然气公司征收的能源利润税税率从35%提高至38%。

• 个人所得税和NI起征点冻结至2028年，之后起征点将根据通胀率上调。

英国财政部支持的独立非政府公共财政分析机构预算责任办公室（OBR）估算，英国的总体税负与年度GDP之比将2024/25财年的36.4%升至2027/28财年的“历史最高”占比38.3%。

同时，预算提出上调法定最低工资，明年4月上调基本生活工资，21岁以上的员工的最低时薪将提高6.7%，从目前的11.44英镑涨至12.21英镑。对于18至20岁的年轻人，最低工资将从8.60英镑提高到10英镑，涨幅高达16%。

支出方面，预算案的一个主要投入是重建英国的国民医疗服务体系（NHS），里夫斯称日常的医疗卫生预算将增加226亿英镑，NHS的资本预算增加310亿英镑。

对于住房，政府将提供超过50亿英镑的财政投资，加大“经济适用房计划”的建设，将拨款10亿英镑加速拆除全国高层房屋上的危险覆层，将让地方当局保留保障性住房的销售收入，以便将其重新投资到现有存量和新供应中。

教育方面，明年将向教育部额外拨款67亿英镑用于投资公立学校，比今年实际增长19%，其中包括14亿多英镑用于重建500所“最需要”的学校。明年中小学预算将增加23亿英镑。特殊教育经费将再增加10亿英镑，比今年实际增长6%。政府还将再提供21亿英镑用于改善学校维护，比今年增加3亿镑。

交通方面，政府宣布将保证高铁项目，并承诺拨款开始修建通往伦敦尤斯顿的隧道工程，这是保守党政府取消的数十亿英镑铁路项目中的部分。

本届英国政府将为地方政府提供更多的资金支持，包括超过10亿英镑的额外补助资金，以帮助地方政府提供基本服务，其中至少6亿英镑用于社会护理。另有2.3亿英镑将帮助解决无家可归和露宿问题。

政府还将利用国家财富基金投资“未来产业”， 将为航空航天业投资近10亿英镑，为汽车业投资超过20亿英镑，新的生命科学创新产业投资高达5.2亿英镑。

里夫斯公布预算案后，英国国债价格跌幅扩大、收益率升幅明显，基准10年期英国国债的收益率一度升破4.39%，日内升7个基点，2年期英债的收益率升幅更是曾经达到10个基点。

有评论称，里夫斯发表讲话时，金融市场相对平静，英债价格随后下跌是因为，投资者对创历史新高的债务发行和财政刺激的前景感到犹豫，这可能意味着利率在更长时间内保持较高水平。

英国财政部债务管理办公室周三公布，2024/2025财年将发行2970 亿英镑的政府债券，略高于媒体调查的债券交易商预计规模2930亿英镑。

来源: 华尔街见闻

美元买盘持续增加应对不确定性

人民币汇率弱势波动

海外投资者观望中国股市

来源：第一财经