库格勒演讲

美国国际码头工人联合会日前威胁，如果9月30日合同到期前劳资双方无法达成新的协议，美国东海岸和墨西哥湾沿岸30多个码头的数万名工人将举行罢工。一些业内人士担忧，港口大规模罢工可能对美国经济产生“毁灭性影响”，并为全球供应链带来一场“完美风暴”。

据媒体报道，美国国际码头工人联合会与美国东海岸港口资方正谈判一份新的6年期劳动合同。国际码头工人联合会主张在新合同中大幅涨薪，理由是过去6年合同期内，美国通货膨胀率远超薪资涨幅。此外，工会方面还要求禁止30多个港口装卸货所用机械设备自动化。若双方不能如期签订新合同，罢工可能会在10月1日开始。

随着最后期限日益临近，越来越多人担忧美国港口大规模罢工将成现实。这可能成为1977年以来，美国东部和墨西哥湾沿岸港口首次发生大规模罢工。

美国全国制造商协会的数据显示，目前运往美国的集装箱货运量约有五分之三通过东海岸和墨西哥湾海岸运输。物流专家表示，如果罢工阻断这些运输，美国西海岸港口根本无法吸收其全部甚至大部分货运量，货物积压将带来严重后果。

提供供应链数据服务的丹麦海运情报公司估计，如果罢工一天，东海岸和墨西哥湾沿岸港口的集装箱积压将需要五天时间才能清理完毕。如果罢工持续两周，这些积压货物要2025年初才能清理完毕。

摩根大通分析报告认为，大规模罢工每天可能给美国经济带来50亿美元损失，约占美国日均国内生产总值的6%。即使托运人转向西海岸港口，这些港口也可能出现拥堵，从而造成货物延误和运费大幅上涨。

市场反应方面，一些国际船务公司正在为东海岸所有港口罢工停运做准备。因市场预期劳资谈判破裂引发新一轮供应链中断，从而推高运费，航运巨头丹麦马士基集团股价近期延续涨势，在截至24日的两周上涨近20%。

货运可视化平台美国“四只风筝”公司高管迈克·迪安杰利斯认为，全球供应链尚面临红海局势等问题困扰，美国港口罢工将加剧当前困境。

“我们正面临一场完美风暴。红海航运受到干扰，阻碍了苏伊士运河的正常通航，巴拿马运河的运力也在下降，这次港口罢工将相当于切断全球贸易的主要动脉。”迪安杰利斯说。

来源: 新华社

美债收益率周三（25日）上涨，投资者进一步押注美国经济有望软着陆，周五将公布个人消费支出（PCE）通胀报告。10年期美债收益率达到9月初以来的最高水平，反映出投资者的乐观情绪，尽管最近有迹象显示经济活动降温。

据美国财政部数据，截至当天收盘，2年期美债收益率上升了4BPs至3.53%；10年期美债收益率上升5BPs至3.79%，为9月3日以来的最高水平；30年期美债收益率上升4.650BPs至4.134%，为8月30日以来的最高水平。数据显示，2年期美债收益率与10年期美债收益率利差比周二走阔1BP至26BPs。

与此同时，芝交所美联储观察工具数据显示，美联储在11月7日的下次会议后将利率从4.75%至5.00%的区间下调50BPs的可能性已从一周前的37%上升至60.7%。

此前，周二公布的数据显示，美国9月份消费者信心指数跌至三年多来的最低水平，为98.7。这低于8月份的105.6点，也低于道琼斯（Dow Jones）预期的104点。

经济合理增长和利率下降的情况在很大程度上取决于通胀保持相对温和，因此交易员将密切关注8月份的个人消费支出价格指数，这是美联储青睐的通胀指标，将于周五发布。

包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员将于本周晚些时候发表讲话。投资者或能从中寻找有关央行货币政策前景和经济预期的线索。

一级市场方面，美国财政部周三（当地时间9月25日）发行了3期债券共1600亿美元，其中17周短债发行620亿美元，5年期债券发行700亿美元，续发2年期浮息债券280亿美元，实际存续期1年10个月；当天的公布的招投标结果显示，5年期债券的中标利率为3.519%，低于市场同期债券收益率近1BP，投标倍数2.38倍，市场需求良好，其中一级交易商投标倍数达11倍。

周四，美国财政部将发行3期债券共2190亿美元，其中4周和8周短债分别发行900亿和850亿美元，7年期债券发行440亿美元。

其它市场方面，欧债收益率在连跌两日后小幅上扬，投资者认为欧洲央行会在10月进一步降息。10年期德债收益率涨5BPs至2.18%，2年期德债收益率涨3.5BPs至2.13%；10年期意债收益率涨6BPs至3.54%，10年期意债与同期德债收益率利差扩大2BPs至134.5BPs；

经合组织（OECD）认为，全球经济增长正处于企稳阶段，因主要央行加息带来的拖累效应消退、且通胀下降推动家庭收入增加。该机构小幅了上调今年的经济增长预估，经合组织预估，今年和明年全球经济预计将增长3.2%，将2024年成长率预估从之前的3.1%小幅上调，而2025年的预估保持不变。

来源: 新华财经

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