日本央行行长植田和男：若通胀按照预期上升，则加息是适当的

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摘要:

9月24日，日本央行行长植田和男发表讲话称，日本的经济活动和价格总体上符合央行的预期，且潜在通胀率温和上升，将根据经济活动和价格的变化灵活调整货币政策，如果通胀按预期上升，央行将相应提高政策利率。

9月24日，日本央行行长植田和男发表演讲，其主要观点如下：

2024年4月至6月，实际GDP显著增长，经济中度复苏。企业信心保持良好，企业利润持续增长。高利润水平将导致商业固定投资增加，预计企业部门的良性循环将继续下去。家庭部门方面，服务消费一致呈现温和增长趋势，整体私人消费预期在收入增加的推动下逐渐回升。

8月CPI年增长率为2.8%，反映出整体价格水平的上升。食品和其他商品的价格上涨幅度有所下降，主要因为疫情后的进口价格压力减轻。而服务价格因劳动力成本增加而持续上升，显示出工资上涨的影响。在短期波动的影响之外，基础通胀可能会继续上升，预计在2026财年期间稳定在2%的目标水平。

劳动力市场发展显示劳动力供应增长空间有限，结构性短缺将加剧。企业利润良好，虽然劳动力成本有所上升，但劳动力份额实际上已经下降到自上世纪90年代上半叶以来的最低水平。同时2024年春季的工资谈判结果显示，预定现金收入增长显著，夏季奖金也因企业盈利表现强劲而有所增加。

日本的经济活动和价格总体上符合央行的预期，且潜在通胀率温和上升。此外，央行还考虑到进口价格再次上涨，反映了今年年初以来日元的贬值，这对价格构成了上行风险。在这种情况下，央行认为，从可持续、稳定地实现2%的价格稳定目标的角度，提高政策利率和调整货币宽松程度是适当的。

未来，日本央行将根据经济活动和价格的变化灵活调整货币政策，旨在持续和稳定地实现2%的价格稳定目标。如果《展望报告》中提出的经济活动和价格前景得以实现，央行将相应提高政策利率。

植田和男演讲

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Thomas

政治

以色列军方官员警告黎巴嫩南部和贝鲁特部分地区的居民撤离当地村庄和街区，从而引发了人们对轰炸行动可能引发全面战争的担忧——以及对以色列入侵其北方邻国电信网络的担忧。

爆炸发生在周一发出警告后的数小时内，黎巴嫩南部和东部受到的袭击已造成超过270人死亡。

在当天晚间的晚些时候，以色列宣布还轰炸了贝鲁特部分地区。

随着战争恐惧加剧，专家们表示，这些警告本身也提醒人们以色列的技术优势优于黎巴嫩。他们还重复了以色列在加沙使用的剧本。

以下是当前发生的事情、警告的重要性以及以色列可能如何获得黎巴嫩各地民众的私人通信的详细信息。

发生了什么？

在本周一早上，黎巴嫩南部村庄和贝鲁特一些街区的居民收到了来自一个黎巴嫩号码的消息和电话，命令他们离开真主党据点。

半岛电视台记者从贝鲁特报道称，有些人的手机或座机收到了录音电话，而有些人收到了短信。他说，这些消息的内容都是一样的。

半岛电视台记者所掌握的一条信息是在当地时间当天上午8:20左右发出的，内容是：“如果你所在的建筑内存在真主党的武器，那么请远离你所在的村庄，直至另行通知。”

半岛电视台记者在本周一报道称，当地广播也遭到了黑客攻击，以发送这些信息。

以色列军方发言人丹尼尔·哈加里本周一早些时候在X平台上发布的视频声明中说道：“我们要求黎巴嫩村庄居民注意以色列军方发布的信息和警告，并听从他们的指示。”

半岛电视台记者表示，自去年10月8日以色列和黎巴嫩开始交火以来，被要求撤离的地区已经出现了大量的流离失所者。

记者指出，“在已经持续11个月的战争中，这些社区已有10多万人离开”，“只有部分人留在那里——那些迄今为止拒绝搬迁的人。”

据黎巴嫩国家通讯社报道，在贝鲁特，黎巴嫩信息部长齐亚德·马卡里是接到电话录音的人员之一。

记者表示，“我们不知道以色列是如何获得这些人的详细信息的，包括他们的手机号码和位置。到底是因为数据泄露，还是因为以色列入侵了黎巴嫩的电信基础设施？”

这些不仅仅是警告吗？

以色列称，其军队在轰炸前发出警告，以尽量减少平民伤亡。这也是该国在加沙持续战争期间所坚持的论点。

但事实并非如此。在许多情况下，以色列的炸弹落在了居民没有收到任何警告的建筑物上。在加沙发生的其他案例中，逃难的平民出遭到了以色列军队的袭击。

警告可能会以短信、电话或散发传单的形式出现。但专家们一直认为，在加沙通过电话发出的警告，也是心理战的一部分——旨在提醒巴勒斯坦人，以色列的安全机构随时都知道他们身在何处。

用于发出精确警告的相同工具，也帮助以色列将导弹瞄准目标。

加沙熟知的这种模式在本周一似乎已经延伸到了黎巴嫩。

以色列是如何渗透黎巴嫩的电信网络的？

在上周，数千台据称属于黎巴嫩武装组织真主党成员的低技术寻呼机和对讲机发生爆炸，至少造成37人死亡，近3000人受伤。黎巴嫩、真主党以及该组织的盟友（例如伊朗）指责以色列对这些爆炸事件负有责任。虽然以色列没有声称对此负责，但大多数专家认为，以色列正是这些爆炸事件的幕后黑手。

专家们认为，以色列在这些装置爆炸前几个月就在其中埋下了炸药，但是它能够向黎巴嫩特定地区的个人发送具有针对性的警告表明，以色列能够获取有关黎巴嫩平民的实时信息——而不仅仅是其所谓的“真主党敌人”。

风险和冲突分析师伊利亚·马格尼尔表示，这并不奇怪。

密切关注以色列在中东冲突的马格尼尔告诉半岛电视台记者，以色列早在去年10月8日之前就已经入侵了黎巴嫩的网络。

他还指出，“他们可以访问固定电话、汽车车牌号、手机——以至于他们可以与黎巴嫩南部的任何人进行通信，就像他们在约旦河西岸或加沙所做的那样。”

马格尼尔表示，先进的间谍软件技术和设备意味着以色列摩萨德情报机构可以精确地绘制出有关谁居住在哪里、他们有哪些电话号码以及谁经常光顾他们家等信息的地图。

他补充道，这些间谍只需带着设备在街道上驾车行驶，就可以收集到城镇中的数千个IP地址。他补充称，当以色列情报部门在某个地区发现比平时更多的电话数量时，它就可以得出结论，认为这里发生了不寻常的事件——例如召开真主党会议，随后它就可以为此部署导弹。

以色列过去发出过这样的警告吗？

在当前的战争中，以色列迄今为止已经散发了大量小册子，警告黎巴嫩边境社区即将发生轰炸行动。

但它过去也被指控入侵黎巴嫩电信网络。

在2018年，黎巴嫩常驻联合国代表阿迈勒·穆达拉利指责以色列窃听手机线路并向卡法尔基拉村的平民发送录音信息，警告他们称，真主党与以色列当年的紧张关系即将爆炸。

穆达拉利在致联合国安理会的一封信中写道：“这是对黎巴嫩公民安全的新一轮极其严重的攻击，以色列侵犯了个人的尊严和隐私，并直接威胁到他们的生命”，他还要求谴责以色列的“敌对”行为。

以色列还以其使用恶意软件入侵电子设备的强大能力而闻名。

根据大赦国际和众多媒体机构在2021年进行的一项调查，由以色列NSO集团开发的“飞马”软件(Pegasus)是一款恶意软件，已被多个国家用于监视其公民。

马格尼尔表示，针对黎巴嫩的非法数据收集可能可以追溯到2007年，当时，摩萨德间谍网络对通讯系统的关注首次在黎巴嫩被发现。这些披露是在2006年7月黎巴嫩和以色列战争之后发生的，而这场战争造成1191至1300名黎巴嫩人伤亡，另有165名以色列人死亡。自那时起，更多的通讯网络间谍被发现。

以色列学者奥里·戈德堡在《新线杂志》上写道：“以色列享有对其地区敌人的完全情报优势——即使它遗漏了去年10月7日的哈马斯袭击。”

黎巴嫩的数据隐私框架是否薄弱？

专家和隐私权组织表示，在以色列拥有强大技术能力的同时，黎巴嫩数据安全结构方面存在的弱点更进一步暴露了该国的公民。

有时，甚至黎巴嫩国家行为者本身也造成了数据泄露。

据监测网站“隐私国际”称，黎巴嫩大使馆据称在2018年的大选前夕泄露了数千名已登记投票的黎巴嫩侨民的个人数据。

同年，据移动安全公司“Look Up”和数字权利组织“电子前沿基金会”的研究人员称，黎巴嫩安全情报机构被发现自2012年以来进行了多次黑客活动，并窃取了WhatsApp和Telegram等消息应用程序用户的多达数千兆的数据。而这些受国家支持的黑客被称为“黑山猫”(Dark Caracal)。

据“隐私国际”称，黎巴嫩宪法并未明确保障用户隐私，而且该国保护电子数据的法律异常“薄弱”。虽然1999年出台的《电信法》保护人们免受监视和窃听（刑事调查除外），但在2013年出台的一项指令又要求互联网服务提供商、咖啡馆和其他互联网商店将用户数据至少保留一年。

本月，黎巴嫩媒体报道了越来越多的“WhatsApp”窃听企图案件——人们收到要求点击可疑代码和链接的消息，然后收到他们的“WhatsApp”账户已在另一台设备上被打开的警报。社交平台“Reddit”上面的评论者也报告了同样的情况。

根据“WhatsApp”常见问题页面上发布的信息，当有人试图使用相同的号码注册另一个“WhatsApp”账户时，该应用程序就会向用户发送验证码。

“当您收到此通知时，这意味着有人输入了您的电话号码并要求输入验证码”，WhatsApp应用程序指出，“这种情况通常发生在另一个用户在尝试输入自己的号码进行注册时输错了您的号码，也可能发生在有人试图接管您的账户时。”

来源: 半岛电视台

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国联证券

经济

本次风控指标修订是全面加强金融监管的重要举措

本次风控指标修订是监管落实中央金融工作会议关于全面加强金融监管、增强投资银行服务能力的重要举措，主要体现四方面的监管导向。一是突出全面覆盖。对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围。二是突出审慎从严。对创新业务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准，引导证券公司走资本集约型的专业化稳健发展之路。三是强化风险管理。根据证券公司风险管理水平业务风险特征和期限匹配性，合理完善计算标准。四是促进功能发挥。引导证券公司优化业务结构和资产配置，加大服务实体经济和居民财富管理的力度。

本次正式稿较征求意见稿在风控指标计算标准方面进一步调整

本次《规定》较2023年11月证监会发布的征求意见稿，在4个核心风控指标风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率的分子分母细分项目和计算标准方面，根据行业发展需要进行了局部调整。

风险资本准备计算表方面：

降低券商股票类资产的风险资本准备计算标准（上海180、深圳100、沪深300、中证500成分股计算标准由10%降到8%，一般上市股票由30%降到25%），或将更有利于券商加大对A股等权益类资产的投资。

新增集合及信托等产品中的现金管理类理财产品、非全额保证金的权益互换、私募托管、黄金租借业务的计算标准分别为5%、5%、0.2%、2%；

提高单一、集合资管计划中投资其他非标资产的计算标准，由0.8%、3%提高至3%、5%；

调降做市业务中金融资产及衍生品的市场风险资本准备，或将更有利于券商通过做市业务发挥活跃资本市场的作用；

提高保证金比例低于名义本金100%的以境内个股为标的的收益互换业务的市场风险资本准备。

表内外资产总额计算表方面，将资产管理业务的转换系数由0.3%提高到0.5%新增保证金比例低于名义本金100%的以境内个股为标的的收益互换的期末余额按照合约名义价值总额的20%计算。

流动性覆盖率计算表方面，提高股票类及ETF类资产的流动性折算率。上海180、深圳100、沪深300、中证500成分股及宽基股指类ETF、减去的已冻结或质押部分的流动性资产折算率由40%提升至50%。

净稳定资金率计算表方面，放宽连续三年A类AA级以上（含）、连续三年A类可用稳定资金，其中连续三年A类AA级以上（含）券商的次级债务、长期借款、应付债券折算率为20%，连续三年A类券商折算率为10%。

投资建议：

维持证券行业“强于大市”评级。

风控指标体系修订有望在一定程度上适度放松对头部券商资本约束，进一步提升头部券商用表水平。在监管政策引导券商资本集约式发展，同时鼓励券商通过并购重组做大做强，行业盈利分化加大的背景下，我们认为券商供给侧结构性改革进程有望加快。当前券商行业PB估值仍在历史底部，重点推荐高杠杆、低估值央国企大券商。

风险提示：

市场修复不及预期、流动性收紧、政策变化风险

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Thomas

大宗商品

今年1月，美国政府暂停发放新的液化天然气 (LNG) 出口许可证，加拿大和墨西哥正急于填补这一天然气真空。随着全球最大的液化天然气出口国暂停出口，加拿大南北邻国正斥资数百亿美元加快本国的出口能力，以利用新发现的市场机会向亚洲买家提供天然气。

1月26日，拜登总统宣布，将暂停批准新的液化天然气出口许可证，以便美国能源部有时间审查和评估美国大量的液化天然气出口是否“破坏了国内能源安全、增加了消费者成本并损害了环境”。

加拿大则毫不犹豫地开始填补美国留下的巨大缺口。根据Rystad Energy AS的数据，墨西哥和加拿大已准备了约630亿美元的资本投资，以增强各自的液化天然气出口能力。能源研究所政策副总裁Kenny Stein最近表示：“客户想要替代供应商。他们很高兴市场上有更多来自非美国供应商的供应。”

从气候角度来看，加拿大和墨西哥增加液化天然气出口对全球市场来说是一个极受欢迎的补充，尤其是对亚洲买家而言——尽管仅靠这两个国家无法提供让亚洲摆脱对煤炭依赖所需的液化天然气数量。

今年早些时候日媒报道称：“到2030年代及以后，新兴亚洲地区必须大量取代煤炭，才能实现该地区的净零排放目标。这必然意味着大量的天然气进口。”该报告还指出：“作为唯一在经济性和能源密度方面可行的煤炭替代品，美国的液化天然气为随时可用的发电提供了一种更清洁的选择，与可再生能源合作，可以满足不断增长的能源需求，同时促进气候进程。”

尽管出口能力相对较小，但加拿大和墨西哥可能比美国供应商拥有关键的战略优势，使他们能够更有效地向亚洲市场出口液化天然气。两国正计划在太平洋沿岸大力建设液化天然气出口基础设施，从而避免通过巴拿马运河运输液化天然气。这可能使加拿大和墨西哥在液化天然气市场上占据关键优势，因为近年来，巴拿马运河已成为全球液化天然气贸易的咽喉。据报道，直接从西海岸出口“将使加拿大和墨西哥更容易、更便宜地进入亚洲市场，而业内预计亚洲市场将推动增长”。

加拿大和墨西哥并不是唯一两个急于利用亚洲买家对新液化天然气来源的需求的国家。英国石油公司的泛美能源公司正寻求与亚洲消费者谈判合同，阿根廷沿海的一个浮动天然气项目可能很快成为东方市场的新供应商。泛美能源公司只是众多旨在将阿根廷打造成全球石油和天然气市场主要参与者的公司之一。

值得注意的是，YPF、Petronas和Tecpetrol都在南美洲开展大型项目，南美洲拥有世界第二大页岩气储量。目前，阿根廷是仅有的四个以商业规模生产页岩气的国家之一。

这意味着，当美国结束许可证冻结时，市场将发生重大变化。液化天然气出口商应做好迎接来自美洲各地液化天然气出口商更激烈竞争的准备，这些出口商可能比美国企业拥有关键的物流优势。

来源: 汇通网

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Damon

央行

经济

澳大利亚储备银行（央行）24日宣布将基准利率维持在4.35%，将外汇结算余额利率维持在4.25%不变，符合市场此前预期。同时，澳央行更新了对通胀走势的预测，现在认为该国通胀率要到2026年才会稳定在2%至3%这一目标区间内。

这是澳央行连续第七次在发表货币政策声明时宣布维持基准利率不变。澳央行上次加息是在去年11月。自2022年5月开始，澳央行共加息425个基点。

货币政策声明指出，自2022年达峰以来，澳大利亚的通胀已大幅下降，但仍高于目标区间上限。今年二季度，澳大利亚的同比截尾均值通胀率，即基础通胀率（underlyiing inflation）达到3.9%，基本符合5月货币政策声明中澳央行所做预期。月度通胀率虽然在7月有所下降，并且受政府生活成本补贴措施影响，预计还将出现暂时性的进一步下降。但是，基础通胀率已连续11个季度高于目标区间中点位置，并且在过去一年几乎没有下降。

声明称，通胀持续存在和劳动力市场保持强劲这两项事实证明，澳大利亚经济满足需求的能力弱于此前预期。今年二季度的GDP数据也证实该国经济增长疲软。澳大利亚的消费，尤其是可自由支配收入的消费，受到收入下降和贷款环境趋紧的影响。

不过，学生和游客等临时居民的支出令该国的总消费需求增长更具韧性。澳大利亚企业面对的工资压力已经有所缓解，劳动生产率尽管在过去一年有所回升，但仍仅处于2016年的水平。更多数据表明，尽管出现了一些逐步缓解的迹象，但澳大利亚劳动力市场仍然紧张。

声明称，澳央行的货币政策大致在按预期发挥作用，但仍存在不确定性。澳央行预测，随着收入增长的阻力减弱，该国家庭消费增长会在下半年回升，但回升速度或低于预期。这种风险可能导致产出的增长持续低迷，劳动力市场加剧恶化。另外，货币政策效应存在滞后性，在当前需求过剩、劳动力市场状况依然偏紧张的情况下，企业的定价决策和工资调整办法将如何应对经济增长放缓还存在不确定性。最后，澳大利亚的海外前景也存在很大不确定性，一方面一些其他国家央行已经降息，另一方面大宗商品价格不振。此外，地缘政治的不确定性仍然突出。

声明重申，在合理的时间内将通胀恢复到2-3%的目标区间仍然是澳央行的首要任务。目前月度通胀率虽然预计将在一定时间内下降，但更为关键的基础通胀率仍过高，要回到目标区间还需要一段时间。澳央行仍需要对通胀上行风险保持警惕。澳央行董事会目前没有排除任何调整基准利率的可能性，而且在其确信通胀率正在持续向目标区间移动之前，需要保证政策足够有约束力。澳央行有坚定的决心将通胀率拉回到目标区间，并将尽一切努力实现这一目标。

来源: 新华财经

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澳洲联储

央行

官员之声

澳大利亚联储9月24日宣布将现金利率目标维持在4.35%不变，将外汇结算余额支付的利率维持在4.25%不变。其货币政策声明显示：

自2022年峰值以来，通胀大幅回落，高利率正在逐步使总需求与供应接近平衡。但通胀水平仍远高于2%-3%的目标区间中点。7月CPI显示整体通胀有所下降，预计总体通胀还会暂时进一步下降。但根据目前预测，核心通胀在2026年才会可持续地回到目标水平。

尽管出现了逐步缓和的迹象，但劳动力市场仍然紧张。8月失业率保持在4.2%。工资压力有所缓解，但劳动生产率仍维持在2016年的水平。劳动参与率处于历史高位，职位空缺仍然高企，不过平均工作时间已趋于稳定。

综合来看，最新数据并未改变委员会在8月会议上的评估，即政策目前是限制性的，并且大致按预期发挥作用。但在需求过剩、劳动力市场状况仍然紧张的情况下，货币政策的滞后效应以及企业的定价决策和工资将如何应对经济增长放缓，都存在不确定性。

虽然总体通胀率将在一段时间内下降，但潜在通胀率目前仍过高。数据表明对通胀上行风险仍然要保持警惕。在董事会确信通胀正在持续向目标区间移动之前，政策需要保持足够的紧缩性。

澳洲联储利率决议

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Devin

政治

当地时间23日，阿根廷联邦法院宣布，对委内瑞拉总统马杜罗以及委内瑞拉内政和司法部长迪奥斯达多·卡贝洛发出立即逮捕令。

当天早些时候，委内瑞拉外长希尔正式宣布，该国最高法院已批准检察院于本月18日提交的对阿根廷总统米莱、总统府秘书长卡里娜·米莱和安全部长布里奇3人发布逮捕令和进行犯罪调查的请求。委内瑞拉检方将以严重盗窃罪、洗钱罪、非法剥夺自由罪和非法干扰民用航空运行安全罪等数项罪名对米莱3人进行调查。

此前，委内瑞拉国有航空公司旗下一架波音747货运飞机于2022年6月被阿根廷扣押，并在阿司法机关的允许下于今年2月12日被移交给美国。

当地时间9月7日，委内瑞拉政府发布公报，宣布立即取消巴西联邦共和国政府在委内瑞拉领土上代表阿根廷共和国以及国民利益的权利，并撤销其对阿根廷驻委使团馆舍、财产及档案的监管权。

公报称，这一决定已经通过外交渠道通知有关国家。

公报说，委内瑞拉之所以不得不作出这一决定，是因为有证据表明该使馆正在被接受庇护的委内瑞拉反对派成员用于策划针对委总统马杜罗、副总统罗德里格斯的暗杀及其他恐怖主义活动。公报中还称，委内瑞拉根据《维也纳外交关系公约》和《维也纳领事关系公约》采取的这一行动。

自3月下旬起，共有6名委内瑞拉反对派成员在阿根廷驻委使馆接受庇护。委内瑞拉检察机关指控这些反对派成员犯有叛国、谋反等罪。

据美联社报道，当地时间9月6日晚，委内瑞拉安全部队包围了阿根廷驻委使馆。对此，阿根廷外交部次日在官网发布公报，指责委内瑞拉政府作出“包围阿根廷驻委大使馆的单边决定”。

在公报中，阿方表达了对委内瑞拉情报部门和安全部队当前在阿根廷使馆周围进行包围监控行为的不满，并反对委内瑞拉政府单方面取消巴西对阿根廷使馆的代表权。阿外交部还对巴西政府在委内瑞拉代表阿根廷的权益表示感谢。

委内瑞拉7月28日举行总统选举，委国家选举委员会次日凌晨宣布现任总统马杜罗再次当选。委内瑞拉外交部7月29日发表声明说，由于阿根廷、智利、秘鲁等7个拉美地区国家试图不承认委大选结果，委内瑞拉将从这些国家召回外交人员，同时要求这些国家的外交人员从委内瑞拉撤出。从8月初起，巴西成为阿根廷和秘鲁在委内瑞拉利益的代表，负责保管这两国驻委使馆内的资产和档案等。