英国央行将于本周四公布利率决议，8月通胀数据发布后，是否会进一步降息？

分析指出，英国8月通胀保持稳定，为年内进一步降息提供了可能性。当前市场也在加大押注英国央行将于本周降息，数据显示投资者定价该行降息25基点的概率从上周的20%升至约35%。

英国通胀率持稳于2.2%，降息预期升温

英国国家统计局最新数据显示，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.2%，与7月持平，低于英国央行的预期，但符合彭博调查的经济学家中值预期。

具体来看，核心通胀（不含能源、食品、酒精和烟草）同比上涨3.6%，高于7月的3.3%。国家统计局表示，机票价格上涨是推动通胀的主要因素，源于去年较低的基数。同时，汽车燃料、酒店和餐馆价格则出现下降。

英国央行密切关注的服务业通胀在8月升至5.6%，高于7月的5.2%。不过，彭博分析认为这一回升早在市场预期之内，且可能是暂时现象，总体来看服务业通胀和整体通胀低于英国央行的预测水平。

分析进一步称，当前英国8月通胀略高于该国央行定下的2%的目标，为今年晚些时候进一步降息留出空间。

与此同时，市场对美联储大幅降息50基点的预期不断升温，促使交易员加大押注英国央行本周四可能降息。

根据伦敦证交所集团（LSEG）的数据，投资者目前在定价中计入英国央行（本周）降息0.25点的几率约为35%，相比上周20%的预期显著上升。

英国核心通胀高企引担忧，本周降息前景复杂

今年8月，英国央行进行了疫情以来的首次降息，该国央行行长贝利表示，通胀压力减缓使得降息成为可能，但警告不能过快或过度降息，以避免通胀再次反弹。

投资管理公司Quilter Cheviot固定利率研究主管Richard Carter表示，最新数据加大了英国央行采取谨慎行动的可能性。他说：尽管经济增长乏力且工资增速放缓，但核心通胀仍居高不下，尤其是服务业通胀从5.2%升至5.6%，这将显著影响英国央行的决策。

他补充道：这使央行在短期内进一步放松货币政策的空间变得更加复杂，特别是在美联储采取更激进立场的背景下。虽然英国央行8月已降息25基点，但下一次降息可能还需时日。

来源: 华尔街见闻

英国8月通胀率保持在略高于英国央行2%目标的水平，为英国央行今年晚些时候进一步降息留出了空间。英国国家统计局周三公布的数据显示，英国8月CPI同比上涨2.2%，与前值持平，且低于英国央行预期。数据显示，来自汽车燃料的下行压力被机票价格的上行所抵消。

这些数据可能会使英国央行保持在今年晚些时候进一步放松货币政策的轨道上。英国央行在8月1日降息25个基点，为2020年初以来首次降息，理由是潜在通胀有所缓解。英国央行还释放了未来将进一步谨慎降息的信号。值得一提的是，会议纪要显示，降息这一决定对部分支持降息的委员来说是一种“微妙平衡”的结果，在由九名成员组成的货币政策委员会中，有四名成员反对降息，而英国央行行长贝利为降息25个基点投下了决定性一票。

此外，英国央行密切关注的一项关键指标——8月服务业CPI——同比上涨5.6%，高于市场普遍预期的5.5%和前值5.2%。不过，市场普遍预期这种回升将是暂时的。

英国央行将在周四公布9月利率决议。虽然英国央行预计将维持基准利率为5%不变，但市场对进一步宽松的预期一直在上升。交易员目前预计，英国央行将在11月和12月均降息，且2025年还将降息5次。

Abrdn Investment Management Ltd.、Aviva Investors和Allianz Global Investors的基金经理纷纷押注，在经济增长放缓和预算调高税收的情况下，英国央行试探性的降息政策不会持续太久。高盛、汇丰银行和瑞银等投行的策略师也同意这一观点，认为在英国经济增长势头持续减弱的背景下，政策制定者们很快将被迫加大应对力度。

来源: 智通财经

日本股市在今年上半年走出历史性的涨势，这既与宏观环境带来的提振有关，也与各上市公司承诺改善公司治理模式脱不开关系。

东京证券交易所在去年发起一项运动，旨在促使日本企业更加关注公司治理及股东关系，这也推动海外分析师对日股给出乐观指引。

然而，据日本最大的机构投资者之一的日本生命保险公司称，在承诺遵守东京证券交易所披露业务改进计划要求的日本上市公司中，只有不到三分之一的公司提供了详细切实的行动战略。

日本生命保险公司股权投资部总经理Tomochika Ishii嘲讽称，很多公司只是在嘴巴上热烈讨论，但并没有进行实际上的披露。

数据显示，截至8月，约有79%的在东证所主要市场或主板上市的日本公司响应了交易所的请求，但日本生命保险公司统计发现，只有29%的公司制定了计划。

与此同时，这也在上市公司的股本回报率上得到隐晦证实。截至目前，东正股价指数公司的股本回报率仍保持在8%左右，远低于全球同行。

小盘股的春天

虽然改革之路仍阻且长，但日本生命保险公司同样认为改革将为日本股市带来更多顺风，并呼吁当局尽快使其成为现实。

另一家投资公司GMO的投资经理Drew Edwards和Colin Bekemeyer则观察到，监管机构正在将注意力转向小盘股，敦促其实现更高的回报。

东京证券交易所最近要求公司披露提高市净率和股本回报率的计划，尤其是市净率低于1倍且股本回报率低于8%的公司，其中大多数为中小型股。

Edwards和Bekemeyer解释称，日本企业界一直存在这种惯例，就是小公司会等待大公司先”吃螃蟹“，然后再效仿。

但目前潮流已至，这将推动小盘股加入改革，从而大大提升其估值。两人还认为，由于小盘股的相对估值较低，这将为投资者创造更有利的入场条件。

来源: 财联社

现货白银日线图

来源: 汇通网

知名消费电子行业研究机构Counterpoint Research周三发布的报告显示，在刚刚过去的8月份全球手机市场中，苹果公司时隔3年（2021年8月以来）首度被中国品牌小米超越，跌至全球第三大手机品牌。

（来源：Counterpoint Research）

该机构表示，出现这一情况的背后有两大原因。首先是苹果iPhone历来会在9月新机发布前经历季节性销售淡季。与此同时，小米虽然在8月销售量环比持平，但中国品牌也是2024年上半年增速最快的品牌之一，销售量同比增速达到22%。即使下半年的增速因基数效应放缓，Counterpoint预期该品牌依然能获得“强两位数百分比”的全年增速。

（来源：Counterpoint）

对于小米“强于大盘”的表现，Counterpoint研究总监Tarun Pathak解读称，今年小米采取了更精简的产品战略，集中精力在每个价格区间创造一个旗舰型号，而不是在一个细分市场塞进多款设备。虽然入门到中端设备继续展现强劲表现，但小米也在可折叠和Ultra系列所代表的高端市场取得进展。

通过上图也不难看出，苹果iPhone每年都会在9月新品发布后迎来销售高潮。不难预期，苹果会在10月以后重新夺回全球第二、乃至第一的位置。真正的问题在于，随着高端手机市场的竞争愈发激烈，苹果在新形态（折叠屏等）、生成式AI等领域的“蛰伏”，对于iPhone销量来说并不是一件好事。

iPhone“换机潮”模棱两可

由于对高端用户影响最大的“苹果智能”仍处于未知的状态，所以上周五开始的新iPhone预订数据也出现了预期内的进展。

知名消费电子分析师郭明錤在上周末发布的分析显示，iPhone 16 Pro系列的两款手机预售情况明显弱于上一代。其中iPhone 16 Pro Max首个周末的预售数量预期为1710万部，比起iPhone 15 Pro Max同期少16%。反倒是iPhone 16和16 Plus因为显著的硬件提升（以苹果的标准而言），预定数据明显好于上一代。

（来源：郭明錤）

受此影响，苹果公司股价周一跳水近3%，跌至近1个月来的新低。

（苹果日线图，来源：TradingView）

郭明錤分析称，iPhone 16 Pro系列需求低于预期的关键因素，是“苹果智能”并没有与手机同步发售，另外iPhone也要面对中国市场的激烈竞争。所以接下来AI功能的上线，以及“双十一”和欧美假日季的促销，将会定义iPhone 16系列的销售曲线。

苹果公司在9月初的发布会上宣布，“苹果智能”会在今年10月支持美国地区的英语用户，随后会在今年12月支持加拿大、澳大利亚、新西兰和英国的本地化英语。中文、法语、西班牙语和日语用户则要等到明年才有机会用上真正意义上的“苹果AI”。

（来源：苹果中国官网）

当然这里也会有一个问题：既然要到明年才能用上“苹果智能”，这些Pro Max用户将面对另一个选择——等iPhone 17。根据传闻，iPhone 17 Pro Max将首次提高至12GB 内存（提升高达50%！），芯片也将升级至台积电2nm工艺。

来源: 财联社