乌克兰遭袭

3架战机被摧毁

英法德有新动作

来源：券商中国

随着夏季的“股市大抛售”逐渐退潮，美股已收复了大部分跌幅。标普500指数中除去“科技七巨头”的其他493只成分股显示出了其在市场动荡中的韧性，成功带动标普500指数实现复苏。

从房地产到公用事业，再到必需消费品，这些传统行业的股票正在成为市场的新宠。

“七巨头”的时代落幕？

在过去两年中，受益于强劲的利润增长和人工智能领域的广泛布局给投资者带来的吸引力，英伟达和微软等科技巨头一直是股市上涨的主要推动力。

然而，随着对经济增长放缓的担忧以及美联储即将开启降息周期，投资者开始转向房地产、公用事业和必需消费品等行业。

自7月16日标普500指数达到顶峰以来，所谓的“七大科技股”——英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta Platforms和特斯拉大多表现不佳，彭博七大科技股指数下跌5.3%。

同期，标普500指数仅下跌不到1%，主要受权重较大的科技股拖累，而“七巨头”以外其他公司的上涨为其抵消了大部分跌幅。

“标普493”的崛起

在这种背景下，那些通常不活跃的行业反而表现出色，自7月16日以来房地产和公用事业均上涨了11%。

彭博情报股票策略师Michael Caspe表示：“投资者喜欢关注那些盈利从下滑转为增长的公司。这在某种程度上让他们远离科技股，转向其他曾被抛弃的493只股票。”

分析指出，是市场对货币政策宽松的预期助长了这种转变。当前，科技巨头花在AI计算设备上的巨额支出引发了市场对其利润率的担忧，尤其是到目前为止，几乎没有迹象表明这些支出能带来足够的收入增长。与此同时，其他行业的盈利前景正在改善。

例如，医疗保健行业在连续七个季度利润下滑后，第二季度的利润增长了16%。分析预计这种增长将持续到今年年底，2025年第一季度的利润增长将达到45%。

仍看好科技股

尽管如此，有分析称，这种市场轮动是否只是昙花一现，还是一个长期趋势，很可能取决于经济的走向。美联储本周的政策动向将为市场提供重要线索，当前交易员们对央行降息25个基点还是50个基点的看法仍存在分歧。

Riverfront Investment Group全球股票首席投资官Adam Grossman认为，将“开始展现领导力的股票”是那些“将从更高的经济增长和更低的利率中受益的周期性股票”。尽管如此，大型科技股仍然是其公司最大仓位的的配置股。

Truist Advisory Services的联席首席投资官Keith Lerner则认为，如果存在不确定性，投资者可能会继续为增长前景支付溢价。如果经济继续放缓，防御性行业将继续表现良好。但科技股无论是在放缓还是稳定的环境中都会表现不错。

数据显示，科技巨头的盈利依然强劲，但增长速度较过去几年有所放缓。而当时的快速增长得益于稳定的销售增长和对效率的关注，而这也导致了整个行业的数十万人被裁员。

“七大科技股”第二季度的利润增长为36%，较前三个季度的50%以上有所下降。根据Bloomberg Intelligence的数据，预计未来四个季度的盈利增长将在17%到20%之间。

尽管低迷的经济已经降低了许多科技股的市盈率，但与过去十年的平均值相比，它们仍然偏高。例如，微软的市盈率为32倍，较7月份的35倍高点下降，但远高于过去十年的平均25倍。

波士顿合作伙伴全球市场研究主管Michael Mullaney也认为，尽管像英伟达这样的与人工智能相关的股票的繁荣引发了与互联网泡沫时期的比较，但这并不意味着科技股不会继续表现良好：“其他493家公司的较低估值可能会吸引一些买家，但这并不意味着投资者应该完全放弃科技股。这些公司正在大量赚钱，这与2000年的情况有很大的不同。”

来源: 华尔街见闻

来源：财华网

美联储在经历了上世纪70年代以来最严重的通胀后首次放松货币政策，这被视为对经济的一种松绑，原本应该受到欢迎，但经济学家表示，本周这一广受期待的举措却因混乱的预期和市场波动而蒙上了阴影。

丰业银行经济副总裁Derek Holt在给客户的一份报告中表示：“这应该是一个值得庆祝的时刻，在一定程度上确实如此。不幸的是，美联储与市场的沟通相当糟糕，导致市场围绕降息规模和步伐问题的预期波动性加剧。”

上周，美联储9月会议降息50个基点的几率从周中的不到20%飙升至晚些时候的近50%，最初原因是媒体报道援引前美联储官员的话说，他们支持更大幅度的降息。

Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示：“美联储不遗余力地将降息50个基点的选项重新摆上桌面。”

Bannockburn Global Forex首席市场策略师Mark Chandler指出，在美联储会议前很少出现这样旗鼓相当的押注。

BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson表示：“市场已经积极准备迎接本周美联储主席鲍威尔和联邦公开市场（FOMC）的鸽派信息。在我看来，这增加了鹰派意外的风险，至少可能暂时搅动市场。”

许多华尔街经济学家坚持他们的呼吁，即美联储将在本周的会议上温和降息25个基点，但实际上他们都表示，现在看来这是一个千钧一发的时刻。有的投行已将降息幅度预期扩大至50个基点。一些人表示，周二疲软的8月零售销售报告可能会使美联储朝着降息50个基点的方向发展。

为什么市场会有这么多的困惑呢？

美国银行证券前全球经济研究主管Ethan Harris表示，经济学家面临的挑战是，美联储对经济的反应已经变得难以预测。

Harris表示，大多数经济学家认为美联储希望逐步采取行动，但在最近的加息周期中，美联储放弃了这种做法。相反，它并没有在第一次出现通胀迹象时加息，而是随后大举加息。

在新冠疫情之前，渐进主义是美联储剧本的重要组成部分。Harris通过电子邮件告诉MarketWatch，这是因为前景总是不确定的，美联储一直在试图避免反复无常。

为什么美联储不挑明自己的意图？

丰业银行的Holt表示，美联储官员可能不知道该怎么做，并希望开会讨论这个问题。“这很正常，”他说。

“另一方面，政策制定者之间也可能存在重大分歧，以至于没有明确的支持来反映统一的立场。亦或是，可能是美联储认为没有必要在市场下跌时出手干预。”Holt补充道。

降息50个基点的理由

Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，人们对美联储降息50个基点的长期担忧是，这样做可能会适得其反，并加剧人们对美联储即将面临经济困境的担忧。但上周投资者似乎将这视为对市场更友好的美联储。

他补充说，最近的调查显示，企业对降息已经急不可耐了。

波士顿学院（Boston College）经济学家教授布Brian Bethune表示，美国制造商开始被美元的强势“打败”。

降息25个基点的理由

Holt表示，没有迫切需要扩大降息规模。金融市场运作良好，美国经济具有弹性。

他表示，美联储可能更有可能通过较小的降息举措来管理市场。“现在降息50个基点可能会让市场迎来一个‘陷阱时刻’（gotcha moment），并将其视为先例。他们可能会为未来的重大举措定价，这可能会促使美联储调整利率的速度超过其希望的速度。”

美银证券（Bank of America Securities）首席全球经济学家Antonio Gabriel表示，他将坚持降息25个基点的观点。“会议传递的主要信息应该是尽管存在下行风险，但仍保持谨慎乐观的态度，”他说。

来源: 金十数据

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投资建议

风险提示

美东时间周日，美国前总统、共和党总统候选人特朗普在佛罗里达州西棕榈滩高尔夫球场遭遇“暗杀未遂”事件。事件发生后，特朗普安全无虞，嫌疑人已被抓获。

多家美国媒体援引执法官员的话称，嫌疑人是58岁的瑞安·韦斯利·罗斯（Ryan Wesley Routh），来自夏威夷。而根据对这一嫌疑人的社交媒体纪录和过往采访报道显示，他可能是俄乌冲突中乌克兰的狂热支持者。

美国特勤局公布事发过程

美东时间周日下午，美国特勤局在新闻发布会上说，这起事件发生在当地时间13时30分，地点位于特朗普国家高尔夫球俱乐部附近。当时特朗普正在打高尔夫球。特勤局人员发现一名嫌疑人从球场围栏中伸出枪口指向特朗普后立刻开枪制止。嫌疑人随后驾车逃跑，稍后在相邻的马丁县落网。事件中没有人员受伤。

美国特勤局表示，多名特工与枪手交火，并向他开了至少四枪。枪手随后扔下他的AK-47式步枪、两个背包、一个Go Pro相机和其他物品，驾驶一辆黑色日产汽车逃离。

美国警方展示了枪手在现场留下的袋子

美国棕榈滩县警长里克·布拉德肖（Ric Bradshaw），一名目击者设法拍下了枪手嫌疑人的汽车和车牌，并将其交给了当局。

不久之后，邻近马丁县的治安官在95号州际公路上拦住了嫌疑人，并将其拘留。

疑似乌克兰狂热支持者

据外媒报道，在嫌疑人身份公布几小时后，该嫌疑人在X、Facebook上的个人资料就被删除。而根据该嫌疑人在X、Facebook和领英上的发言记录以及相关媒体采访表明，他似乎是在俄乌冲突中对乌克兰一方的狂热支持者。

在2022年俄乌冲突爆发几周后，罗斯在社交媒体网站 X 上发布帖子写道：

“我愿意飞往克拉科夫，去乌克兰边境当志愿者，战斗至死。”

据《纽约时报》报道显示，该媒体曾在2023年就一篇关于自愿帮助乌克兰战争的美国人的文章采访过罗斯。罗斯当时告诉《纽约时报》，他曾于2022年前往乌克兰，并在那里呆了几个月，试图招募逃离塔利班的阿富汗士兵前往乌克兰作战。

纽约时报报道嫌疑人曾于2023年接受采访

今年4月21日，罗斯曾在X上给埃隆·马斯克发了一条信息，他写道：“我想从你那里买一枚火箭。我想给它装上弹头射向普京的黑海豪宅地堡，干掉他。你能给我一个价格吗？”

劳斯还曾在2020年的X上表示支持民主党总统候选人伯尼·桑德斯，并嘲笑拜登是“瞌睡虫乔（sleepy Joe）”。

今年早些时候，劳斯在X上的一篇帖子中表达对拜登的支持，以及对特朗普的厌恶：

“@POTUS（笔者注：美国总统官方X账号）你的竞选应该被称为KADAF——Keep America democratic and free（保持美国的民主和自由）。特朗普应该是MASA——make Americans slaves again master（让美国人重新成为奴隶）。民主取决于投票，我们不能输。”

来源: 财联社