今日金价在经历了近几日的强势拉升与频繁刷新纪录后出现短线回落——主要由两类力道共同决定。

第一类是宏观与政策层面：近期美国通胀与就业数据走软、市场对美联储未来降息的押注持续升温，外加对美联储及其独立性出现的政治性冲击（引发避险与对货币政策不确定性的担忧），这些因素在过去数日里为金价提供了强劲上行的基础。

第二类是资金面与技术性因素：2025 年底至今大规模的实物型ETF净流入已把长期多头基座夯实，短期资金在纪录高点附近出现获利了结与套利回吐，伴随美盘消息窗口的节奏导致今日出现了“冲高后回撤”的典型盘面。ETF的长期净入与日内资金流向仍是判断行情延续性的关键。

从4小时图来看，黄金的整体K线走势维持明显的强势上涨趋势，均线系统中短期均线虽然缠绕，但中长期均线仍然维持多头排列，表明中长期趋势仍然看涨。今日黄金短线虽出现回落，但仍于MA20上收阳止跌，短期多头力量得到显著增强，后市延续上涨的可能性增加。

目前来看，黄金在4580附近获得支撑上行，有望延续上涨趋势并向上测试4640压力位，若突破此压力位，黄金通往4700的上升空间将得到打开；相反，若黄金失守4580，短期可能将陷入更深度的回调空间，第一目标将向下测试4550的支撑位。

交易方向: 多

进场点位：4600.00

目标点位：4720.00

止损点位：4510.00

有效期至：2026-1-29 23:00:00

支撑点位：4580.00、4550.00

阻力点位：4700.00、4728.00

周三亚洲及欧洲交易大幅上涨，贵金属市场强势涨势，黄金在避险资金推动下维持强势运行。市场焦点集中于伊朗国内爆发的大规模抗议活动，该事件显着推动中东地区缘政治不确定性。

美国方面释放出可能介入的讯号。美国总统特朗普周二两次公开向伊朗政府民众表示“援助正在路上”，被市场解读为美国政府或将采取进一步行动的前置信号。相关表态强化了市场对情势升级的预期。

在地缘政治风险溢价回升的背景下，风险资产情绪趋向于原油，资金流向防御性与避险资产。黄金作为非主权信用资产，重新获得配置需求，对美元形成相对优势。

从历史经验来看，中东地区政治动荡往往对黄金构成中短期支撑，而对美元的提振效果相对有限。在美国可能介入、局势尚未明朗之前，地缘风险因素仍将是影响金价的重要驱动力之一。

基于近期的价格动能与地缘政治动态，现货黄金今年突破5000美元/盎司的机率现已超过30%。2026年，黄金将出现有利位置，其支撑因素包括全球债务负担、联准会政策以及潜在的波动性。

我们认为，2026年美国股票与债券的相关性可能会保持为正，这为黄金在投资组合中的配置增加了空间，因为投资者可能会寻求流动性替代品。同时，各国央行购买黄金的需求可能支撑实体需求，为贵金属望市场提供稳定支撑。

在4小时图上，黄金目前在4,635美元盘整附近。预计涨幅将向上扩展至4,700美元关口，随后可能出现回调至4,500美元下方进行。若跌破该修正水平，则可能进一步下探至4,430美元。

MACD指标支持看涨观点，其讯号线向上转为新高迈进，显示上涨动能持续。

交易方向：多

进场点位置：4525

目标点位：4740

停损点​​位：4496

有效期限至：2026-02- 11 23:55:00

支撑点位：4615、4585、4573

阻力点位：4652、4685、4700

日本方面，首相高市早苗可能推动提前大选的消息，引发了市场对财政和债务前景的明显担忧。媒体报道称，高市或在定期国会开幕后不久解散众议院，并于2月举行大选，这意味着议会将迅速进入休会期，国家预算以及关键立法的审议可能被迫推迟。由于现行法律限制，日本政府原则上不得随意发行债券，多年来只能依靠一次次单独立法，作为例外发行“赤字弥补债券”来填补财政缺口。而现有授权发行赤字弥补债券的法律将在本财年到期，如果新法案无法及时通过，政府将难以为下一财年的预算筹措足够资金。这一风险尤为突出，因为高市提出的预算规模创下历史新高，接近7830亿美元，其中约四分之一依赖发债融资。按照政府规划，2026财年计划发行的新债中，绝大部分属于赤字弥补债券。然而，高市领导的执政联盟在众议院仅占微弱优势，在参议院并无多数席位，立法推进本就高度依赖反对党配合。尽管此前国民民主党曾表态支持债务相关法案，但提前大选可能打乱政治交易，其党首已表示立场“处于流动状态”。在这种背景下，市场开始计价类似美国“财政悬崖”的情景风险。政治不确定性迅速反映在金融市场上。提前大选的预期推高了日本国债收益率，10年期国债收益率一度升至27年来高位，债券价格承压。分析人士指出，政治风险上升几乎没有为债券市场带来任何利好，投资者对利率风险保持谨慎态度，收益率曲线面临上行压力。考虑到日本债务规模已接近经济总量的两倍，而债务融资成本占财政支出的比重持续上升，日本央行加息背景下，财政可持续性问题进一步被放大。此外，市场预期今年将出台更为宽松的货币和财政政策，这也持续令日元承压。

美元走强也对美元/日元构成利好。美元指数接近99.25附近的月度高点。2025年12月，美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，符合市场预期，与9月份的涨幅一致。年度通胀率维持在预期的2.7%。与此同时，剔除食品和能源价格的核心CPI在12月份上涨0.2%，低于市场预期，而年度核心通胀率则维持在2.6%，与四年来的最低水平持平。根据芝商所“美联储观察工具”显示，在美国CPI通胀指数报告发布后，市场对美联储本月在会议上维持利率不变的预期概率维持7.2%。与此同时，华尔街部分主要投行已将美联储降息预期由此前的1月和3月推迟至4月和6月，反映市场正对美联储政策预期紧惕重新审视阶段，有利于维持美元指数近期强势回升表现。

美日从日线级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，价格沿着布林上轨强势上涨，MACD金叉后，上涨能量未见减弱，总体来看大概率会冲击160和162。RSI数值68，低点逐渐抬高，市场投资者以买入为主。从四小时级别看，价格沿着布林上轨和EMA12震荡上行，目前价格仍然在上升趋势通道中，只要不有效跌破EMA12，有望冲击160。MACD有形成死叉的可能性，一旦形成，价格大概率回调至EMA12和布林中轨附近，价格分别为158.8、158。RSI数值为75，市场处于超买区域，但随时可能出现调整。策略上逢低做多。

交易方向：多

进场点位：158.7

目标点位：162

止损点位：156.5

支撑点位：157.5、156.5、155

阻力点位：160、161、162

今日WTI在约60.80附近震荡，盘中呈现“短期上冲被供给消息压回”的节奏：市场在应对委内瑞拉恢复出口带来的供应增加与同时存在的伊朗/俄相关地缘风险之间权衡，库存数据短期抑制了涨势，使油价在消息驱动下呈现剧烈但有限的波动。

首先，最直接改变今日价格节奏的是委内瑞拉供应恢复——相关报道指出，随着美方对委内瑞拉出口动作变化，更多委内瑞拉原油正流向美国，这增加了北美原油可用量并扩大了WTI相对布伦特的贴水压力，短期对WTI构成下行压力。其次，官方与行业数据表明美国商业原油库存在近周出现回升，API报告当周增加逾500万桶，这在交易层面被视为即期供给充裕的证据，从而抑制了油价的延续性上攻。再看供应端与政策面，OPEC+在近月的产量安排上并未做出大幅扩张，整体仍维持以稳价为主的态度；不过机构与国际能源署的月报显示，全球供给增长已被向下修正，需求端改善有限，造成“消息性供给与结构性供需之间的拉扯”。

从日线图来看，WTI近期K线走势在突破前期的下跌通道后持续上扬，昨日一度突破61.00关口，但当日收盘价却低于61.00，表明该位置具有一定压力。

目前来看，WTI上方压力注意61.00-62.00区间，若短期内WTI未能强势突破并站稳于62.00上方，后市走势可能将延续下跌趋势，第一目标可能将下行58.50支撑位，甚至有望跌至55.00；相反，若WTI突破62.00并站稳，WTI的上涨空间将得到进一步打开，有望向上测试64.00压力位。

交易方向: 空

进场点位：61.00

目标点位：55.80

止损点位：62.50

有效期至：2026-1-28 23:00:00

支撑点位：58.50、57.50

阻力点位：61.21、62.00

受日元加速走软的推动，美元兑日元周二再次走高，上涨至159.00。日元延续贬值已成为市场关注的焦点，既反映了日本特有的政治风险，也反映了以美国为中心的更广泛的机构性不安情绪。

此次日元下跌措源于广泛报道。日本首相高市早苗计划在1月23日国会例会开幕时解散众议院，为提前举行大选铺平道路。据报道，这一决定已传达给执政的自民党高层成员。

高市早苗内阁上任近三个月以来，支持率一直居高不下，市场认为此举是为稳定脆弱的执政地位而进行的精心策划的豪赌。执政联盟目前在众议院仅占微弱多数，因此，趁着政治势头依然有利，寻求连任的动力也随之增强。

如果众议院在1月23日解散，正式竞选活动最早可能在1月27日或2月3日开始，投票预计将在2月8日或2月15日举行。提前举行选举将使高市能够推行其扩张性财政支出计划。

除了国内经济之外，连任还能增强高市早苗在外交政策上的影响力。她近期在国会就日本可能应对台湾局势发表的言论已经加剧了日中关系的恶化，而赢得选举将使她更有底气应对外交挑战。

与此同时，随着市场对美元信心减弱，避险需求同样也支撑日元。特朗普政府威胁要对美联储主席鲍威尔提起刑事诉讼，引发了人们对美国机构信誉持久性的担忧，导致部分防御性资金流向流向日元，也给市场增添了一层谨慎情绪。

技术面来看，美元兑日元本周强势回归，突破159.00，日内走势偏向上行。突破该水平后有望测试145.47至150.90区间的200%回撤161.95，该位置同时也是2024年7月3日高点。

而在市场测试该峰值之前将会在D点出现较大幅度的回调，谨慎追高，震荡操作为主。整体来看，只要152.82的支撑位能够守住，即使出现回调，前景依然看涨。

交易方向：空

进场点位：160.20

目标点位：153.91

止损点位：162.50

有效期至：2026-2- 10 23:55:00

支撑点位：158.18、156.10、154.33

阻力点位：160.21、160.50、161.95

近日黄金的最直接推手是对美联储独立性的突发性市场担忧——美国司法部对联储主席的调查消息触发了对货币政策政治化的恐慌，使美元普遍走弱并推动避险买盘涌入黄金（机构与交易员普遍将此视为系统性风险溢价上升）。此类政治/制度性风险通常会在短期内显著提升贵金属需求。与此同时，2025年底至今黄金ETF持仓与流入仍维持在高位，资金面的持续买入为价格提供了更稳定的支撑；若ETF净流入延续，能将短期事件性上涨转化为更持久的价格上行。

此外，宏观面上美债收益率的波动与美元指数的走弱共同降低了持有黄金的机会成本，推动实物与衍生品双端需求。同时，市场对风险资产的避险配置也促使对冲基金与家族办公室等机构在资产配置中提高金属配置比例，这加剧了短线的买盘冲击。

总体而言，基本面呈“事件触发 + 资金面供给”合力偏多局面。

从日线图来看，黄金目前整体趋势维持强势的上涨趋势，均线系统始终维持多头排列，表明了上涨趋势的延续性较强。目前来看，黄金在本周一突破4550压力位后，后市的上涨空间得到进一步打开，下个目标有望向上测试斐波那契0.786拓展位4728.50。

操作上建议，以1小时图和4小时图的MA10和MA20作为支撑，逢低做多为主。

交易方向: 多

进场点位：4580.00

目标点位：4720.00

止损点位：4510.00

有效期至：2026-1-27 23:00:00

支撑点位：4570.00、4550.00

阻力点位：4700.00、4728.00