本周公布的官方数据显示，英国经济在第三季度延续了放缓趋势，国内生产总值环比仅微增0.1%，与初值一致，表明经济自年初的强劲增长后动能逐步减弱。值得注意的是，在整体增长放缓的背景下，英国家庭部门呈现出一幅矛盾图景：第三季度家庭储蓄率下降0.7个百分点至9.5%，创一年多以来新低，主要由于税收增速超过收入与通胀，挤压了家庭实际可支配收入；然而，同期家庭消费支出却环比增长0.3%，创近一年来最快增速。这一“储蓄降、消费升”的现象，暗示部分家庭可能正动用储蓄以维持支出水平，既反映出在高通胀与增税环境下的财务压力，也彰显出经济内需仍具有一定韧性。增长动能减弱与近期政策调整密切相关。财政方面，此前已实施的增税措施对家庭与企业构成压力，而市场对政府可能在11月底第二份预算中进一步加税的预期，也在数月内抑制了经济活动。在此背景下，英国央行于12月会议上以5:4的微弱多数决定将基准利率下调25个基点至3.75%。此次降息并未被视为激进宽松周期的开端，央行强调后续政策将严格依赖数据，并仍需密切关注通胀走势。央行预计第四季度GDP将零增长，但仍评估经济潜在增速维持在每季度0.2%左右。

美市场对最新公布的美国每周劳动力市场数据反应平淡，数据传递出喜忧参半的信息。首次申请失业救济人数从前一周的22.4万人降至21.4万人，低于市场预期的22.3万人。与此同时，持续申请失业救济人数从188.5万人升至192.3万人，而四周平均首次申请失业救济人数则从21.75万人小幅下降至21.675万人。尽管美元短期内有所反弹，但由于市场预期美联储将在2026年进一步放松货币政策，美元仍面临持续压力，英镑兑美元汇率因此获得良好支撑。衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数在97.7附近徘徊。市场普遍预期美联储将在1月份的会议上维持利率不变，芝商所FedWatch工具显示降息的可能性仅为15.5%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在12月的政策决定后表示，美联储“已做好充分准备，静观经济走向”。尽管如此，投资者仍预期美联储将在今年晚些时候恢复宽松政策，目前市场预期美联储将在2026年降息两次。

镑美从日线级别看，价格出现乌云盖顶形态，MACD快慢线即将出现死叉，RSI高点开始回落，预示会有调整出现，大概率会跌破EMA12附近，下方支撑在EMA12和布林中轨附近，分别为1.341、1.33。RSI数值67，市场处于看涨情绪。从一小时级别看，布林带张口向下，均线向下发散，价格跌破EMA50，MACD上涨能量逐渐减弱，快慢线出现死叉并且跌破0轴，说明行情进入短空走势。下方支撑在EMA200和整数关口附近，约为1.343、1.34。RSI数值37，市场处于悲观情绪，RSI高点也是逐渐降低。因此以逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.349

目标点位：1.29

止损点位：1.36

支撑点位：1.3、1.29、1.28

阻力点位：1.35、1.36、1.373

本周公布的央行会议纪要显示，日本央行在10月的政策会议上已开始系统性讨论是否需要继续加息，并评估将政策利率进一步上调至对经济“中性”水平的必要性。会议纪要显示，多数政策委员认为，随着经济活动和物价状况改善，逐步调整货币宽松力度有助于实现长期稳定的经济增长，也有成员指出，近期日元贬值可能通过推高进口成本带来通胀上行风险。尽管当时央行在10月29日至30日的会议上将利率维持在0.5%不变，但行长植田和男已释放出偏鹰派信号，两名委员甚至提出将利率直接上调至0.75%的动议。最终，央行在12月会议上正式将政策利率上调至0.75%，达到30年来的最高水平，标志着日本进一步退出长期的超宽松货币政策。植田和男表示，日本潜在通胀正在稳步加速并接近2%的政策目标，在实际利率仍处于极低水平的情况下，如果经济和物价走势符合央行基线情景，进一步加息将是合理选择。他指出，劳动力市场持续紧张、人口结构变化以及企业将成本转嫁至更广泛商品和服务领域，表明工资与通胀同步上升的机制正在逐步形成。尽管市场预计央行在1月的会议上可能暂时按兵不动，但即将公布的经济与通胀预测将成为判断后续政策路径的重要线索，尤其是在日元疲软对价格构成上行压力的背景下。

市场普遍预期美联储将在2026年进一步放松货币政策，这一预期掩盖了美国强劲的经济增长数据，并持续打压美元。事实上，美国商务部报告称，7月至9月期间，全球最大经济体美国按年率计算增长4.3%，高于市场普遍预期，也高于上一季度的3.8%。然而，鉴于通胀放缓和美国劳动力市场降温迹象，交易员们仍然预期美联储明年将再降息两次。美国总统特朗普宣称，任何美联储主席候选人都必须承诺即使在经济表现良好的情况下也要降低利率。这加剧了市场对美联储长期政策信誉的不确定性，并印证了美元指数的负面前景。然而，年底流动性紧张也提醒激进的空头交易者保持谨慎，并做好美元进一步贬值的准备。

美日从日线级别看布林轨道收口变窄，均线走平，上周五出现大阳线突破布林上轨后，最近两天在回踩布林中轨确认，短期看已重回上涨趋势。如果能持续维持在155之上，大概率会再次冲击158或160。MACD快慢线回抽0轴附近，说明调整接近尾声。RSI数值53，市场观望情绪较强，下方支撑在156和155。从四小时级别看，价格围绕EMA12附近震荡，超短线突破下降趋势通道上沿，有望回到157之上。MACD即将形成金叉，快慢线回到0轴附近，如果能突破站稳布林中轨就会得到确认。RSI数值为50，市场投资者以观望为主。策略上逢低做多。

交易方向：多

进场点位：156

目标点位：160

止损点位：154

支撑点位：154.7、153.2、150

阻力点位：158、158.8、160

多种因素共同作用，使得投资者纷纷涌向黄金，将其视为避险资产。“展望2026年，区分短期市场乐观情绪和长期金融安全至关重要。尽管近期股市上涨表明投资者更愿意承担风险，但黄金和白银的强劲上涨却揭示了不同的情况：全球不确定性依然存在， ”埃尔卡莱表示。“对于各国央行和大型机构而言，贵金属等传统避险资产仍然是抵御地缘政治紧张局势和货币贬值的第一道防线。当真正的压力冲击金融体系时，市场仍然会转向实物资产，而实物资产也继续发挥着全球金融的稳定作用。”市场对美联储明年进一步降息的预期日益增强，这可能推高金价。鉴于通胀放缓和就业增长乏力的迹象，金融市场预计美联储将在2026年多次降息。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支撑这种不产生收益的贵金属价格。 最近，高盛将2026年底黄金的目标价设定为每盎司4900美元，并列举了几个因素，包括央行加大购买力度以及投资者将投资组合更广泛地分散到黄金领域。

美国经济分析局周二公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值（GDP）按年率计算增长4.3%，高于此前预期的3.3%，第二季度增速为3.8%。美国经济咨商局消费者信心指数从11月的92.9降至12月的89.1。美国总统特朗普周二表示，如果经济形势良好，他预计美联储主席将降低利率。特朗普指出，下一任美联储主席必须是“大幅”降低利率的人。他暗示，任何与他观点相左的候选人都将失去竞选美联储主席的资格。这些言论可能会加剧投资者和政策制定者对美联储独立性的担忧。圣诞节假期前，金融市场可能仍将保持低迷。据 CNBC 报道，白宫顾问凯文·哈塞特表示，尽管美国经济在第三季度增速远超预期，但美联储降息的速度仍然不够快。 交易员们正等待周三晚些时候公布的美国初请失业金人数数据，以寻找新的市场动能。市场普遍预期截至12月13日当周的初请失业金人数为22.3万人，低于前一季度的22.4万人。

黄金从四小时级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，总体来看多头趋势未变。K线形成长上影线，说明短期上方压力较大。MACD形成金叉后，上涨能量所有减弱，MACD快慢线即将形成死叉，如果确认形成死叉，大概率会调整至布林中轨和EMA50，价格分别为4400和4370。RSI数值67，市场处于看涨区域，上方压力为4500和4550。从十五分钟级别看，价格沿着布林中轨震荡，只要不再突破4530.短线看会调整至EMA200附近，价格约为4460。途中可能会突破一次布林上轨后再下来，原因为构建头肩顶形态。与此同时RSI数值43，价格处于悲观区域。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：4505

目标点位：4100

止损点位：4600

支撑点位：4200、4100、3800

阻力点位：4530、4550、5000

货币市场已将欧洲央行2026年2月降息25个基点的预期计入价格，目前欧元汇率仍低于10%。欧洲央行降息周期即将结束的信号可能有助于限制欧元的跌幅。当前欧元汇率受到两方面因素的牵引，一方面，欧洲央行政策制定者的言论为市场提供了短期安抚。执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔近日在接受媒体采访时明确表示，尽管她预期利率的下一步行动将是上调，但这在“可预见的未来”不会发生。此番表态延续了欧洲央行近期维持政策耐心的基调，缓解了市场对过早收紧的担忧，为欧元汇率提供了一定支撑。另一方面，来自美国的政策不确定性构成了反向压力。前总统特朗普近期的关税言论持续引发市场的避险情绪，这种不确定性支撑了美元的避险属性，间接压制了欧元的上行空间。此外，俄乌局势等地缘政治风险尚未完全消退，也构成了欧元区的潜在外部风险。法国的财政动态尤其值得关注。消息显示，法国2025年预算很可能会被推迟至明年审议。这一技术性操作在短期内可能为法国国债市场带来一些喘息空间，甚至在一定程度上缓解更广泛的欧洲固定收益市场的压力。但从长远看，这并未解决欧元区内部财政纪律与经济增长之间的根本矛盾。数据显示，德国进口价格环比上涨0.5%，高于预期的0.1%，同比降幅亦小于预期，这或许暗示输入性通胀压力并未如预期般迅速消退，为欧洲央行的政策路径增添了复杂性。

12月23日，美国经济分析局BEA公布的初步数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比4.3%，预期 3.3%，前值 3.8%；美国三季度核心个人消费支出PCE物价指数年化季环比 2.9%，预期 2.9%，前值 2.6%。该数据反映受益于强劲的消费者和企业支出以及更加平稳的贸易政策，美国经济在第三季度展现出两年来最快的扩张步伐。这份滞后的经济“成绩单”揭示了在特朗普关税政策被撤销之际，经济成功维持了增长势头。由于美国政府经历了创纪录的长时间停摆，BEA取消了原定于10月底发布的GDP初值预估。通常该机构会发布三次季度增长预估，随着数据完善进行微调，但受停摆影响，本季度仅将发布两次预估。尽管经济学家预计政府停摆将对第四季度的增长造成压力，但市场对2026年的前景持谨慎乐观态度。分析人士预计，随着家庭收到退税款，以及最高法院可能作出的一项裁决，该裁决预计将推翻特朗普广泛的全球关税政策，经济有望在明年迎来温和反弹。强劲的经济数据与美联储最新的预测相呼应。美联储主席鲍威尔指出，支持性的财政政策、人工智能数据中心的支出以及持续的家庭消费，是央行预测明年经济增长加快的主要原因。然而，部分官员对进一步大幅降低借贷成本表现出犹豫，主要原因在于通胀率仍高于美联储2%的目标。报告显示，美联储最青睐的通胀指标，剔除食品和能源的个人消费支出PCE价格指数，在第三季度上涨了2.9%。受停摆影响，BEA尚未重新安排10月及11月PCE月度数据的发布时间。基于当前的通胀与增长态势，政策制定者目前预计，在今年结束前的连续三次降息之后，2026年将仅有一次降息

欧元美元日线级别布林轨道张口向上，均线向上发散，MACD出现金叉信号后，价格沿着布林上轨强势上涨，总体来看多头趋势延续中。但短期接近1.18整数关口，市场抛压加大，价格有可能会回到EMA12之后再次上涨，支撑为1.173。RSI数值69，市场看涨情绪强烈，上方压力在整数关口和前高附近，价格为1.18和1.192。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，EMA12均线走平，MACD快慢线回到0轴附近，代表随时会出现变盘。MACD即将形成金叉，如果能形成，价格大概率会突破1.2。RSI数值61，市场进入乐观情绪，短期只要不有效跌破EMA12，多头趋势就不会结束。短期内策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：1.174

目标点位：1.2

止损点位：1.15

支撑点位：1.166、1.16、1.15

阻力点位：1.18、1.192、1.2

近期全球风险因子集中爆发：局部地缘摩擦、去全球化讨论以及对美元体系再平衡的担忧，令风险避险需求明显上升，投资者与央行纷纷增配实物与ETF；与此同时，市场预期美联储将在未来数月继续下调利率，降低了持有无息资产的机会成本，从而强化了贵金属的吸引力。世界黄金理事会与主流媒体均记录到今年以来黄金ETF的持续净流入与央行买盘，这些“实物需求+资金面”因素，为金价在突破技术阻力后能形成延续性提供了基本面支撑。

从日线图来看，黄金今日强势突破4500.00并一度触及4525.79高位，但亚盘时段显示冲高回落走势，显示黄金于4525.00-4540.00区间附近存在较大上行压力，同时，相对强弱指数RSI显示已进入超买区域，表明短期回调风险加大。

目前来看，若黄金能强势突破近期压力位4525.00-4540.00，黄金的上行空间将得到进一步打开，下一目标有望至斐波那契0.786拓展位4718.00附近；下方重要支撑注意4420.00-4400.00，若失守此支撑，黄金可能将回撤至4300.00-4250.00附近。

交易方向: 空

进场点位：4495.00

目标点位：4390.00

止损点位：4550.00

有效期至：2026-1-7 23:00:00

支撑点位：4420.00、4380.00

阻力点位：4525.00、4540.00

周二，英镑兑日元从周一触及的多年高点211.60回落至210.30附近。日本财务大臣片山皋月周一表示，政府可能干预市场，以应对过度单边波动，日元获得暂时支撑，英镑兑日元的涨势因此暂停。

日本财务大臣片山皋月在接受媒体采访时表示，若汇率走势明显偏离经济基本面，日本政府拥有“自由出手”采取果断外汇干预行动的空间。这是她在日元近期持续走弱后，向市场投机者发出的迄今最强烈警告。

片山皋月指出，上周五日元的急剧贬值明显并非由基本面驱动，而是源于投机行为。她强调：“针对此类走势，我们已明确表示将采取果断行动，正如日美两国财长联合声明中所阐明的那样。”她的言论正值市场再度猜测日本当局可能出手干预汇市之际。

值得注意的是，片山皋月特别提及日美财长9月签署的汇率联合声明，暗示日本若采取干预行动，已获得美方默许，无需再行协商。该声明重申双方支持由市场决定汇率，但同时确认在“过度波动”等特殊情况下，干预仍属合理选项。片山皋月表示，“这意味着我们拥有自由出手的空间。”美元兑日元、英镑兑日元应声下挫。

然而，正如我们昨日提到，日本当局若试图通过外汇干预支撑日元，除非政府同步妥善管控财政政策风险，否则干预行动很可能难以奏效。

日本政府预计将于本周五通过2026财年预算案，而投资者担忧该预算可能包含超出常规的部门支出规模。若果真如此，或将引发日本国债价格下跌，并进一步加剧日元贬值压力。

英镑兑日元周二承压，但走势仍偏向上行，短期目标价位为211.98，该价位是199.04至205.30区间61.8%回撤。若有效突破该位置，则当前上涨趋势将延续至下一个目标位215.75，（该水平为2008年次贷危机抛售的起点）。下行方面，若跌破210.00的短期支撑位，则日内走势将转为中性，并可能先进入盘整阶段，之后再发起新一轮上涨。

交易方向：多

进场点位：210.00

目标点位：215.75

止损点位：208.00

有效期至：2026-01- 09 23:55:00

支撑点位：209.81、209.29、208.21

阻力点位：211.98、212.82、215.10