日本财务大臣片山五月表示，政府可能干预市场，以应对过度单边波动，日元获得暂时支撑。尽管日本的隐蔽干预有望支撑日元回升，但由于投资者对日本央行的货币政策前景仍持谨慎态度（这是日元下跌的主要原因），这种复苏势头不太可能持续太久。前日本央行政策委员指出，日本央行可能在行长植田和男任期结束前再加息三次，将政策利率提高至1.5%。首次加息至1.0%可能发生在明年年中，具体取决于美国经济表现以及日本国内工资和物价走势。随着利率逐步接近被视为对经济中性的水平，进一步加息的难度可能上升，并面临来自政府内部再通胀派的压力。日本政府正通过扩大零售国债产品和激励机制，试图引导规模约7万亿美元的国内家庭储蓄进入国债市场，以支撑债券需求并缓解日本央行逐步缩减购债所带来的压力。在收益率上升的推动下，2025年零售日本国债销售同比增长30.5%，达到5.28万亿日元，创2007年以来最高水平。财务省正在扩大零售国债的产品范围，并支持推出以30年期日本国债为标的的投资信托，以吸引个人投资者长期持有。日本过去也曾尝试通过营销手段吸引家庭投资国债，但效果有限。相比之下，近期国债收益率的显著上升成为更直接的吸引因素。日本央行上调政策利率后，10年期日本国债收益率突破2%，创26年来新高，30年期国债收益率亦升至3%以上的历史高位。在央行减少购债、商业银行受资本监管限制而难以继续大规模增持国债的背景下，家庭部门被视为新的关键需求来源。

由于市场普遍预期美联储将继续宽松货币政策，加之特朗普总统呼吁降低借贷成本，美元承压。美国联邦储备委员会（理事会成员史蒂芬·米兰周一在接受彭博电视台采访时表示，过去几个月的数据与他对世界局势的看法一致，他认为短期内不会出现经济衰退。米兰表示，不放松货币政策将增加经济衰退的风险，并补充说，随着利率的降低，反对降息50个基点的必要性也会逐渐降低。交易员们正等待周二公布的美国第三季度国内生产总值年化数据。预计美国经济第三季度年化增长率为3.2%，低于第二季度的3.8%。

美日从日线级别看布林轨道收口变窄，均线走平，上周五出现大阳线突破布林上轨后，最近两天在回踩布林中轨确认，短期看已重回上涨趋势。如果能持续维持在155之上，大概率会再次冲击158或160。MACD形成金叉，快慢线回抽0轴附近，说明调整已结束。RSI数值52，市场观望情绪较强，下方支撑在156.1和155。从周线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，多头趋势未变。MACD形成金叉后，快慢线回到0轴之上，价格沿着EMA12震荡上行，这是强势上涨的信号。RSI数值为62，市场投资者以买入为主。策略上以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：155.6

目标点位：160

止损点位：154

支撑点位：154.7、153.2、150

阻力点位：158、158.8、160

美国总统特朗普周一表示，美国将保留并可能出售近几周在委内瑞拉沿海扣押的石油。特朗普还补充说，美国还将保留扣押的船只。此外，乌克兰继续袭击俄罗斯能源基础设施，最近一次袭击损坏了两艘船只和两个码头，并在黑海沿岸一个村庄引发火灾。投资者寻求避险以应对地缘政治紧张局势和货币政策预期变化带来的双重压力。全球贸易路线和能源基础设施风险的加剧，进一步增加了市场的不确定性，也强化了投资者对贵金属的需求，将其视为投资组合的对冲工具，而非投机交易。东欧关键基础设施中断以及能源流动不确定性的加剧，扰乱了更广泛的大宗商品市场。尽管直接供应影响仍然有限，但分析师指出，即使是局部中断也可能加剧市场风险情绪。

由于通胀出现降温迹象且劳动力市场增长势头减弱，期货市场预计未来一年将多次降息。较低的利率通常会降低持有黄金等无收益资产的机会成本，同时也会削弱实际收益率，而实际收益率是贵金属价格的关键驱动因素。美联储官员已发出谨慎信号，在通胀上升和经济增长放缓之间寻求平衡。近期评论表明，政策决策仍将取决于经济数据，投资者将继续关注即将发布的宏观经济数据。目前市场关注的焦点转向美国经济增长和制造业指标，包括GDP修正值、耐用品订单和就业数据。预计美国经济第三季度年化增长率为3.2%，低于第二季度的3.8%。经济学家预计经济增长将较前几个季度有所放缓，而制造业活动仍将不均衡。弱于预期的数据可能会增强市场对黄金和白银等防御性资产的需求，而强于预期的数据则可能短暂利好美元。目前，贵金属市场依然反映出市场偏好抗风险而非避险。

白银四小时级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，价格沿着布林上轨上涨，MACD出现金叉后，上涨能量没有明显减弱，说明总体会继续上涨。RSI数值69，市场即将进入超买区域，上方压力在整数关口70附近。从日线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，多头趋势未变。但如果今天收出十字星，大概率会回到EMA12附近，价格约为65。如果守住EMA12还会继续上涨；一旦跌破EMA12，短期趋势就会改变。RSI数值79，市场进入超买区域。短期看高点逐渐降低，市场或许会在这里出现回调信号。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：69.6

目标点位：60

止损点位：75

支撑点位：65、60、56

阻力点位：70、75、80

今日美元兑日元在156附近震荡，市场在日本政策信号、美债收益率与美元整体强弱之间博弈。近期日本央行已开始收紧，但日元走势反而呈现脆弱——背后既有市场对日本财政与长期债务担忧，也有市场对日本当局“干预威胁”与低流动性环境下短期反复出手的密切关注。

美联储在近期的降息周期与随后的数据公布后，美元整体承压，但市场对未来降息节奏存在分歧，使美债收益率出现波动；与此同步，日本虽已将政策利率上调，但市场解读为“幅度有限且缺乏持续性承诺”，加之日本巨额财政扩张带来的债务与再融资忧虑，令外资对日元资产的偏好并未显著回升，反而加剧资本外流的担忧。

与此同时，日本财政部与政府频频对“单边、过快的日元贬值”发出警告，干预可能性被提上日程，这在节令性低流动性下，使得日元在关键价位附近波动幅度被放大。

从日线图来看，美元兑日元在突破三角收敛区间一度冲高至157.80附近，昨日由于日本财政部释放干预信号，导致美元兑日元回撤至三角收敛区间上沿附近，汇价于156.00获得短暂支撑。

目前来看，若汇价在156.00支撑位附近止跌企稳，后市可能将延续上涨趋势，继续向上测试158.00压力位，甚至有望突破此位置打开通往160.00的上行空间；相反，若跌破156.00，美元兑日元将打开更深度的回撤空间，可能将下行测试154.60支撑位。

交易方向: 多

进场点位：156.10

目标点位：160.10

止损点位：154.30

有效期至：2026-1-6 23:00:00

支撑点位：156.00、154.60

阻力点位：158.00、160.00

日本国债价格周一延续跌势推动10年期国债收益率上涨7.5个基点至2.095%，为1999年2月以来最高水平。对货币政策预期敏感的两年期国债收益率攀升3个基点至1.12%，创1997年以来新高。

此次主权债再度遭遇抛售源于日本央行上周五的加息行动，此举推动日元承压。交易员对日本央行未就何时可能再次收紧政策提供明确指引感到失望。与此同时，在日本财务大臣片山皋月和日本最高外汇事务官员三村淳对近期货币走软发出警告后，日元兑美元汇率一度上涨0.3%，至157.25。

然而，日本当局若试图通过外汇干预支撑日元，除非政府同步妥善管控财政政策风险，否则干预行动很可能难以奏效。日本政府预计将于本周五通过2026财年预算案，而投资人担忧该预算可能包含超出常规的部门支出规模。若果真如此，或将引发日本国债价格下跌，并进一步加剧日元贬值压力。财务省届时可能被迫入市干预，但此类干预能否成功，存在相当大的不确定性。

美元兑日元日内走势偏向上行，目标位在157.88及以上，此前自139.87以来的上涨势头正试图延续。若能有效突破158.85的关键结构阻力位，将是重要的中期看涨信号。下一个目标位是161.94的高点。

另一方面，只要154.38的支撑位能够守住，回调的风险依然存在，因此目前上行风险依然较高。

交易方向：多

进场点位：156.35

目标点位：161.23

止损点位：153.60

有效期至：2026-01- 07 23:55:00

支撑点位：156.98、156.00、154.35

阻力点位：157.92、158.88、159.93

圣诞假期临近，黄金和白银交易员却并未放慢步伐。贵金属在新一周持续冲高，现货黄金周一飙升至4400美元上方的新纪录高位。

若黄金明确站稳在4400美元上方，将打开更大上行空间。但黄金面临的逆风可能要到2026年下半年才会真正显现。即便如此，不能排除市场参与者提前消化这一预期的可能性。黄金上涨叙事的关键挑战在于“主要央行将逐步从降息转向，并在未来重新提及加息”。这一点值得警惕。

但至少目前，黄金买家将继续维持看涨势头。不过，流动性稀薄可能放大当前涨幅，尤其圣诞与新年假期临近，市场交投渐趋清淡。因此，即便季节性规律显示过去二十年中12月和1月是黄金表现较好的月份，在展望进一步涨势时也需将流动性因素纳入考量。

在此背景下，黄金的技术突破来得比预期更早。突破4381美元的果断走势表明，自3997美元高点以来的盘整已经结束。只要4271美元能够守住支撑位，短期前景仍将保持强劲看涨。

目前市场关注的焦点是价格能否顺利突破上升通道的上限，这将预示着价格将进一步加速上涨。如果突破上限，下一个目标位将是4685美元，即从3997上涨至4381美元区间的61.8%回撤。

交易方向：多

进场点位：4395

目标点位：4685

止损点位：4362

有效期至：2026-01- 07 23:55:00

支撑点位：4381、4375、4365

阻力点位：4420、4450、4468

在通胀背景的支撑下，日本央行在为期两天的政策会议结束时，按市场普遍预期一致投票决定将短期利率从0.5%上调至0.75%，这是自今年1月以来的首次加息，也将利率推升至1995年以来的最高水平，标志着日本进一步摆脱长期的超宽松货币政策。日本央行在声明中表示，从近期数据和调查结果来看，工资与通胀温和同步上升的机制很有可能持续，在实际利率仍处于显著低位的情况下，如果经济和物价前景得以实现，将继续推进加息进程。行长植田和男在会后讲话中强调，未来加息的节奏和时机将取决于经济对每次政策调整的反应。如果工资上涨进一步扩大，日本央行可能继续加息，但他并未就具体时间表或加息次数给出明确指引。这种相对谨慎的表态导致日元在决议公布后走弱，美元兑日元一度升至一个月高点，突破157关口。与此同时，日本10年期国债收益率因加息决定跳升至26年来高位。市场人士普遍认为，此次加息本身已被充分消化，真正的焦点在于日本央行未来是否会释放更清晰、更鹰派的前瞻指引。多位分析师指出，声明虽然略显乐观，但整体基调仍偏谨慎，缺乏明确的加息路径承诺，因此市场更倾向于“买预期、卖事实”的反应。部分观点认为，只要实际利率仍深度为负，日本央行未来仍有继续加息的空间，但节奏可能较慢，且高度依赖工资增长能否持续以及通胀是否具备韧性。

白宫经济顾问凯文·哈塞特12月19日表示，特朗普总统关于通胀处于较低水平的判断是正确的，尽管官方数据、公众舆论以及多数经济学家的观点并不一致。哈塞特认为，广泛采用的同比通胀衡量方式存在问题，更合理的方法是观察三个月移动平均的价格压力。他表示，按照这一指标，通胀并未明显高于美联储2%的目标，反而处于目标之下，这也是总统看待通胀形势的方式。政府此前发布的报告显示，11月消费者物价指数同比上涨2.7%，低于9月的3.0%。该数据因政府关门而延迟公布。尽管通胀有所缓和，但仍高于美联储的目标水平，许多美联储官员继续担忧价格压力偏高，一些官员甚至反对降息，原因包括持续的通胀压力以及特朗普关税政策可能推高价格的风险。特朗普长期主张降息，尽管此举可能进一步加剧价格压力。面对经济政策支持率较低的现实，他坚持认为通胀问题正在缓解，并表示正在迅速压低高企的价格。纽约联储主席约翰·威廉姆斯12月19日表示，在上周美联储降息之后，目前并不存在迫切需要再次下调借贷成本的情况。他认为，当前的利率水平已使货币政策处于较为有利的位置。威廉姆斯指出，美联储的核心目标是在推动通胀回落至2%目标的同时支撑劳动力市场，而在这一平衡框架下，现行利率政策总体合适。他还表示，在近期政府关门结束后，关键的通胀和就业数据恢复发布，但并未显示出实质性变化，同时部分技术性问题增加了数据解读的复杂性。

美日从日线级别看布林轨道收口变窄，均线走平，上周五出现大阳线突破布林上轨，短期已确认重回上涨趋势。如果能持续维持在157之上，大概率会再次冲击158或160。MACD形成金叉，快慢线回抽0轴附近，说明调整已结束。RSI数值60，市场看涨情绪较强，下方支撑在157和156.1。从周线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，多头趋势未变。MACD形成金叉后，快慢线回到0轴之上，价格沿着EMA12震荡上行，这是强势上涨的信号。RSI数值为69，市场投资者以买入为主。策略上以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：157.3

目标点位：160

止损点位：155

支撑点位：154.7、153.2、150

阻力点位：158、158.8、160