日本国债价格周一延续跌势推动10年期国债收益率上涨7.5个基点至2.095%，为1999年2月以来最高水平。对货币政策预期敏感的两年期国债收益率攀升3个基点至1.12%，创1997年以来新高。

此次主权债再度遭遇抛售源于日本央行上周五的加息行动，此举推动日元承压。交易员对日本央行未就何时可能再次收紧政策提供明确指引感到失望。与此同时，在日本财务大臣片山皋月和日本最高外汇事务官员三村淳对近期货币走软发出警告后，日元兑美元汇率一度上涨0.3%，至157.25。

然而，日本当局若试图通过外汇干预支撑日元，除非政府同步妥善管控财政政策风险，否则干预行动很可能难以奏效。日本政府预计将于本周五通过2026财年预算案，而投资人担忧该预算可能包含超出常规的部门支出规模。若果真如此，或将引发日本国债价格下跌，并进一步加剧日元贬值压力。财务省届时可能被迫入市干预，但此类干预能否成功，存在相当大的不确定性。

美元兑日元日内走势偏向上行，目标位在157.88及以上，此前自139.87以来的上涨势头正试图延续。若能有效突破158.85的关键结构阻力位，将是重要的中期看涨信号。下一个目标位是161.94的高点。

另一方面，只要154.38的支撑位能够守住，回调的风险依然存在，因此目前上行风险依然较高。

交易方向：多

进场点位：156.35

目标点位：161.23

止损点位：153.60

有效期至：2026-01- 07 23:55:00

支撑点位：156.98、156.00、154.35

阻力点位：157.92、158.88、159.93

圣诞假期临近，黄金和白银交易员却并未放慢步伐。贵金属在新一周持续冲高，现货黄金周一飙升至4400美元上方的新纪录高位。

若黄金明确站稳在4400美元上方，将打开更大上行空间。但黄金面临的逆风可能要到2026年下半年才会真正显现。即便如此，不能排除市场参与者提前消化这一预期的可能性。黄金上涨叙事的关键挑战在于“主要央行将逐步从降息转向，并在未来重新提及加息”。这一点值得警惕。

但至少目前，黄金买家将继续维持看涨势头。不过，流动性稀薄可能放大当前涨幅，尤其圣诞与新年假期临近，市场交投渐趋清淡。因此，即便季节性规律显示过去二十年中12月和1月是黄金表现较好的月份，在展望进一步涨势时也需将流动性因素纳入考量。

在此背景下，黄金的技术突破来得比预期更早。突破4381美元的果断走势表明，自3997美元高点以来的盘整已经结束。只要4271美元能够守住支撑位，短期前景仍将保持强劲看涨。

目前市场关注的焦点是价格能否顺利突破上升通道的上限，这将预示着价格将进一步加速上涨。如果突破上限，下一个目标位将是4685美元，即从3997上涨至4381美元区间的61.8%回撤。

交易方向：多

进场点位：4395

目标点位：4685

止损点位：4362

有效期至：2026-01- 07 23:55:00

支撑点位：4381、4375、4365

阻力点位：4420、4450、4468

在通胀背景的支撑下，日本央行在为期两天的政策会议结束时，按市场普遍预期一致投票决定将短期利率从0.5%上调至0.75%，这是自今年1月以来的首次加息，也将利率推升至1995年以来的最高水平，标志着日本进一步摆脱长期的超宽松货币政策。日本央行在声明中表示，从近期数据和调查结果来看，工资与通胀温和同步上升的机制很有可能持续，在实际利率仍处于显著低位的情况下，如果经济和物价前景得以实现，将继续推进加息进程。行长植田和男在会后讲话中强调，未来加息的节奏和时机将取决于经济对每次政策调整的反应。如果工资上涨进一步扩大，日本央行可能继续加息，但他并未就具体时间表或加息次数给出明确指引。这种相对谨慎的表态导致日元在决议公布后走弱，美元兑日元一度升至一个月高点，突破157关口。与此同时，日本10年期国债收益率因加息决定跳升至26年来高位。市场人士普遍认为，此次加息本身已被充分消化，真正的焦点在于日本央行未来是否会释放更清晰、更鹰派的前瞻指引。多位分析师指出，声明虽然略显乐观，但整体基调仍偏谨慎，缺乏明确的加息路径承诺，因此市场更倾向于“买预期、卖事实”的反应。部分观点认为，只要实际利率仍深度为负，日本央行未来仍有继续加息的空间，但节奏可能较慢，且高度依赖工资增长能否持续以及通胀是否具备韧性。

白宫经济顾问凯文·哈塞特12月19日表示，特朗普总统关于通胀处于较低水平的判断是正确的，尽管官方数据、公众舆论以及多数经济学家的观点并不一致。哈塞特认为，广泛采用的同比通胀衡量方式存在问题，更合理的方法是观察三个月移动平均的价格压力。他表示，按照这一指标，通胀并未明显高于美联储2%的目标，反而处于目标之下，这也是总统看待通胀形势的方式。政府此前发布的报告显示，11月消费者物价指数同比上涨2.7%，低于9月的3.0%。该数据因政府关门而延迟公布。尽管通胀有所缓和，但仍高于美联储的目标水平，许多美联储官员继续担忧价格压力偏高，一些官员甚至反对降息，原因包括持续的通胀压力以及特朗普关税政策可能推高价格的风险。特朗普长期主张降息，尽管此举可能进一步加剧价格压力。面对经济政策支持率较低的现实，他坚持认为通胀问题正在缓解，并表示正在迅速压低高企的价格。纽约联储主席约翰·威廉姆斯12月19日表示，在上周美联储降息之后，目前并不存在迫切需要再次下调借贷成本的情况。他认为，当前的利率水平已使货币政策处于较为有利的位置。威廉姆斯指出，美联储的核心目标是在推动通胀回落至2%目标的同时支撑劳动力市场，而在这一平衡框架下，现行利率政策总体合适。他还表示，在近期政府关门结束后，关键的通胀和就业数据恢复发布，但并未显示出实质性变化，同时部分技术性问题增加了数据解读的复杂性。

美日从日线级别看布林轨道收口变窄，均线走平，上周五出现大阳线突破布林上轨，短期已确认重回上涨趋势。如果能持续维持在157之上，大概率会再次冲击158或160。MACD形成金叉，快慢线回抽0轴附近，说明调整已结束。RSI数值60，市场看涨情绪较强，下方支撑在157和156.1。从周线级别看，布林轨道张口向上，均线向上发散，多头趋势未变。MACD形成金叉后，快慢线回到0轴之上，价格沿着EMA12震荡上行，这是强势上涨的信号。RSI数值为69，市场投资者以买入为主。策略上以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：157.3

目标点位：160

止损点位：155

支撑点位：154.7、153.2、150

阻力点位：158、158.8、160

今日油价短线有所反弹，消息面上美国在委内瑞拉近海拦截油船并对“影子舰队”强化执法，令市场对局部供应中断短期敏感，WTI即刻反应上扬。但这种地缘性冲击多为暂时性——更重要的基本面仍指向供给端整体充足和库存缓慢消化的现实。国际能源署本月虽对需求做出上修，但总体评估并未完全消除明年供应过剩的风险；且OPEC+已决定维持既定产量框架，表明不会在短期通过大幅减产来支撑价格。美国原油库存近期仅小幅变化，实物去库力度并不足以支持趋势性上攻。

综上所述，地缘新闻制造波动，但中期供需与库存数据对油价构成更强的下行压力。

从日线图来看，WTI的整体K线走势呈现出明显的下行通道，且均线系统中长、短期均线呈空头排列形态，表明下跌趋势的持续性强，后市维持下跌的可能性较大。

从4小时图来看，WTI上周跌破55.00关口，于今年4月份形成的低点54.75短暂获得支撑，近日维持反弹态势。目前WTI反弹至57.20压力位下，同时处于MA60下方，形成压力共振，短期上行压力加大。

目前来看，若WTI短期内未能强势突破57.20压力位，该商品可能将延续下跌趋势，有望继续向下测试54.75支撑位，甚至可能跌破该位置打开更深度下跌空间；相反，若能突破57.20，WTI的上行空间将打开至58.30-60.00。

交易方向: 空

进场点位：57.20

目标点位：52.80

止损点位：59.10

有效期至：2026-1-5 23:00:00

支撑点位：55.70、54.75

阻力点位：57.20、58.15

以色列总理内塔尼亚胡计划于本月底在美与特朗普会晤，重点讨论伊朗加速重建弹道导弹能力的威胁，并拟提出包含美方参与选项的新一轮军事行动计划。此类地缘紧张局势的间歇性升级，预计将继续为黄金提供阶段性避险支撑。官员们周日告诉路透社，美国仍在委内瑞拉附近追捕第三艘油轮，与此同时，美国总统唐纳德·特朗普加大了对尼古拉斯·马杜罗政府的石油封锁力度。截至12月19日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量较前周减少0.57吨至1052.54吨，显示部分投资者在金价高位选择阶段性获利了结。不过道明证券在其最新大宗商品展望中指出，随着美联储降息周期开启、美元长期贬值压力、结构性供应约束以及央行与私人部门的多元化需求共同作用，金价有望在2025年上半年突破4400美元/盎司并创下新高。该机构强调，在利率下行带动持有成本降低、收益率曲线趋陡以及对美联储政策独立性的潜在疑虑支撑下，金价明年出现深度回调的可能性较低。

根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，金融市场预期美联储在 1 月份的下次会议上降息的可能性仅为 19.9%，而美联储在过去三次会议上每次都降息了 0.25 个百分点。 密歇根大学周五公布的最终数据显示，12月份消费者信心指数从初步读数53.3向下修正至52.9。经济学家此前预计该指数将向上修正至53.4。据彭博社报道，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周日表示，货币政策目前处于暂停的良好状态，她将在第一季度评估降息 75 个基点对经济的影响。金融市场交投清淡，交易员可能在长假前获利了结。这反过来可能会限制贵金属的上涨空间。美国芝加哥联储9月份全国经济活动指数报告将于周一晚些时候发布。周二，美国第三季度国内生产总值初值将成为市场关注的焦点。

黄金从一小时级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，总体来看多头趋势未变。K线形成长上影线，说明短期上方压力较大。MACD形成金叉后，上涨能量未见减弱，短期有望再次上涨至4410附近。RSI数值79，市场进入超买区域，下方支撑分别为4377和4350。从日线级别看，价格沿着布林上轨强势上涨，只要不跌破EMA12总体上涨趋势就不会改变。短线看需观察是否强势突破趋势通道上沿4410，如果是则大概率会上涨至4430-4450；如果受压，则大概率调整至4300和4130附近。与此同时RSI数值77，价格处于超买区域。策略上先空后多。

交易方向：空

进场点位：4410

目标点位：4100

止损点位：4500

支撑点位：4200、4100、3800

阻力点位：4450、4500、5000

周五欧洲时段，英镑兑日元再次吸引买盘，并阻止了前一日尾盘从略高于209.00关口（2008年8月以来的新高）的水平回落。在备受瞩目的日本央行决议公布后，现货价格维持了强劲的日内涨幅，突破210.00关口，日内上涨1%。

正如市场普遍预期，日本央行将政策利率上调25个基点至0.75%，标志着其逐步正常化进程又向前迈进了一步。尽管加息，日本央行仍强调，金融环境依然高度宽松，实际利率仍“显著为负”。

日本央行在声明中重申了其紧缩政策倾向。该行表示，如果2025年10月发布的《展望报告》中描绘的前景得以实现，将“继续上调政策利率”。政策制定者还表示，他们对实现该前景的可能性“越来越有信心”。

在会后新闻发布会上，植田和男强调，未来的调整将取决于有关经济、价格和金融状况的最新数据，政策决定将在每次会议上重新评估，而不是遵循预设的路径。

关于中性利率，植田和男承认存在很大的不确定性。他表示，目前的预估值处于一个较大的区间内，他们将评估经济和物价对每次利率变动的反应。“如有必要，我们将尝试对日本的中性利率做出新的预估值，但我认为这并不能帮助我们大幅缩小区间，”他补充道。

市场观察。到目前为止，对于日本央行行长植田和男的发言，市场参与者并不完全信服。植田和男再次对日本政府进行“反击”的可能性持怀疑态度。日本央行今天赢得了第一轮，但正下一次加息的门槛将比这次更高。植田和男对此敞开了大门，但他并没有过于强硬或明确表示真的希望在3月份坚持再次加息。就目前而言，“依赖数据”似乎是他们所能提供的最好的信息。

英镑兑日元突破 208.92 后恢复上涨趋势，日内走势重回上行方向，下一个目标位是 211.98，即 199.04 至 205.30 区间 61.8% 的回撤位。下行方面，若跌破 207.94 的支撑位，日内走势将转为横盘整理。

交易方向：多

进场点位：210.00

目标点位：215.75

止损点位：208.00

有效期至：2026-01- 05 23:55:00

支撑点位：209.81、209.29、208.21

阻力点位：211.98、212.82、215.10