加拿大央行上周维持利率不变，仍为2.25%，并表示目前的政策环境“大致合适”，理由是通胀率接近目标水平，且经济活动呈现韧性迹象。交易员们可能会关注即将公布的加拿大零售销售数据。加拿大总理马克·卡尼表示，加拿大与美国在关键领域达成计划中贸易协议的可能性不大，相关问题预计将在明年对美加墨贸易协定的审查过程中加以处理。此前，双方一度接近就解决美国对钢铁、铝和汽车征收关税问题达成协议，但美国总统特朗普于10月因安大略省政府发布反关税广告而冻结了谈判。卡尼指出，相关议题将被纳入更广泛的USMCA谈判框架之中，鉴于审查时间节点临近，短期内达成部门性协议的可能性极低。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，11月份美国消费者价格指数小幅下跌至2.7%，低于市场普遍预期的3.1%。与此同时，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI上涨2.6%，也低于市场预期的3.0%。这一数字创下自2021年以来的最低增速。美国总统唐纳德·特朗普周四表示，下一任美联储主席将是一位相信大幅降低利率的人。特朗普还指出，他将很快宣布现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者。金融市场对通胀数据作出短期正面反应，美股上涨、国债收益率下跌、美元走弱。但美联储的态度依然谨慎。尽管其已将基准利率下调25个基点至3.50%—3.75%，主席鲍威尔明确表示，在通胀和就业信号更加清晰之前，进一步降息的可能性不大，并指出关税仍是推动通胀高于目标的重要因素。劳动力市场整体保持相对稳定。12月中旬当周初请失业金人数回落，显示此前的波动更多与假期因素有关。企业并未大规模裁员，但招聘明显放缓，部分失业者的失业周期正在拉长。调查显示，关税带来的不确定性仍是企业最主要的担忧之一，直接影响了扩员和投资决策。

美加从日线级别看，价格跌破EMA200并且沿着布林下轨运行，但出现阳包阴形态突破下跌通道，短期看会有望出现反弹。MACD死叉后，快慢线跌破0轴，代表行情进入空头走势。RSI数值35，市场进入超卖区域，说明下跌未确认结束但随时会出现反弹。从四小时级别看，布林轨道收口变窄，均线粘合，下跌能量逐渐减弱。MACD金叉后，快慢线回抽到了0轴附近，说明随时会出现变盘。上方压力在EMA50和EMA200附近，价格分别为1.38、1.391。RSI数值53，市场处于观望情绪中。因此策略上先多后空。

交易方向：多

进场点位：1.378

目标点位：1.42

止损点位：1.357

支撑点位：1.373、1.37、1.357

阻力点位：1.414、1.42、1.44

上周美联储已将联邦基金利率下调25bp，名义利率出现下移，但其声明与官员口径并未释放持续大幅放松的信号，市场因此把“降息幅度有限、路径谨慎”纳入定价，短端收益率并未崩塌，美元仍保持相对吸引力。

与此同时，日本央行今天将政策利率上调25bp至0.75%，创三十年新高，但决议声明中对未来加息节奏缺乏明确导引，这导致市场对日元的反应出现分化——尽管利率上行通常支持本币，日元反而在消息后走弱，反映出市场更看重日本政策沟通的不确定性与资本流向的重新定价。

换言之，美日利差虽面临收窄预期，但在“美联储谨慎降息 +日本央行虽加息却未给出持续紧缩路径”的组合下，资金仍倾向于维持在美元资产，短中期为美元兑日元提供上行动能。

从4小时图来看，美元兑日元近期走势形成明显的三角收敛区间，且随着日本央行加息利空落地，市场多头动能相反得到显著增强，有望突破三角收敛区间上沿。

目前来看，美元兑日元上方首要压力位注意三角收敛区间上沿156.40附近，若放量突破此位置，汇价通往158.00的上行空间将得到打开，甚至有望向上测试160.00关口；相反，若美元兑日元短期内未能突破156.40，短期内可能将继续下探154.60支撑位。

交易方向: 多

进场点位：156.20

目标点位：160.10

止损点位：154.30

有效期至：2025-12-31 23:00:00

支撑点位：155.28、154.60

阻力点位：158.00、160.00

受美国进一步放松货币政策的预期、持续的地缘政治风险以及强劲的投资者需求支撑，现货黄金价格延续涨势。

投资人目前关注周四公布的11月份消费者价格数据，因为进一步的通胀放缓迹象可能会压低收益率，削弱美元，并让金价测试新的历史高点。

尽管美国就业数据喜忧参半，但市场仍然预计美联储将在2026年上半年降息两次。与此同时，地缘政治担忧推动了避险需求，美国总统特朗普宣布封锁受制裁的委内瑞拉油轮，东欧和中东地区的紧张局势也依然严峻。

黄金在测试 4381 美元高点前动能有所减弱。若跌破 4257美元的支撑位，则下行趋势将出现转向，可能出现更深的回调。若进一步跌破短期上升通道，则表明自 4381美元以来的回调形态已开启第三轮下跌。然而，若金价果断跌破 4381 美元，则将确认长期上涨趋势的恢复。

交易方向：空

进场点位：4375

目标点位：4065

止损点位：4415

有效期至：2026-01- 03 23:55:00

支撑点位：4307、4297、4281

阻力点位：4342、4353、4365

市场普遍预期英国央行将恢复宽松政策，将基准利率下调25个基点至3.75%。此举应被视为回归常规而非策略转变。英国央行自去年年中以来一直保持季度降息的节奏，而此次降息实际上是由于秋季预算案的缘故，原定于11月进行的。

现在的关键问题是宽松周期是否会继续，以及最终会持续到什么程度。第一个问题的答案很可能是肯定的，而第二个问题的答案则远不明朗。通胀已显著降温，但仍高于目标水平，这使得政策制定者对利率的下行空间保持谨慎。

本周弱于预期的就业和通胀数据可能会开始削弱货币政策委员会中较为鹰派成员的阻力。这种转变可能会体现在今天的投票结果中。普遍预测投票结果为5票赞成降息，4票反对，但也有可能出现6票赞成、3票反对的情况。虽然这会对英镑造成一定的负面影响，但投机性仓位目前已大幅减持英镑。市场将密切关注是否存在反对意见，以及是否会出现支持降息的明显多数。

如果投票结果显示广泛支持，市场对2月份再次降息的预期将会增强。这仅仅标志着货币政策恢复到季度宽松的节奏，与季度第一次会议和新的经济预测发布时间相吻合，而非表明货币政策将采取更为激进的宽松立场。在这种情况下，投资人将被迫重新评估宽松周期的步伐，从而抑制对大幅宽松的预期，并可能推动英镑和英国国债收益率出现短期反弹。

英镑兑美元日内走势仍保持中性，在1.3455下方持续盘整。上行方面，若突破1.3455，则有望延续自1.3008以来的反弹势头。若有效突破1.3470阻力位，则有望重新测试1.3787高点。然而，若持续跌破55日均线（目前位于1.3295），则表明反弹已结束。若跌至1.3008支撑位，则可能重回自1.3787高点以来的整个调整形态。

交易方向：多

进场点位：1.3310

目标点位：1.3615

止损点位：1.3240

有效期至：2026-01- 03 23:55:00

支撑点位：1.3311、1.3288、1.3247

阻力点位：1.3369、1.3456、1.3490

由于油价下跌，与大宗商品挂钩的加元面临挑战，美元/加元货币对或将走强。截至发稿时，西德克萨斯中质原油价格在每桶56.3美元附近走低。然而，地缘政治紧张局势加剧可能会抑制油价下跌。美国已下令全面停止所有往返委内瑞拉的受制裁油轮的海上交通。与此同时，华盛顿正推动对俄罗斯能源部门实施更严厉的制裁，以支持乌克兰和平谈判，这加剧了人们对全球石油供应可能中断的担忧。尽管国际能源署预测全球原油市场可能出现前所未有的供应过剩，加拿大油砂生产商仍计划在2026年扩大产量。以CenovusEnergy Inc.为首的加拿大主要石油公司在最新产量指引中普遍预计未来产量将进一步上升。其中，Cenovus预计产量将增长约18%，主要源于对MEG Energy Corp.的收购以及既有资产的扩建项目。加拿大钻探商正加快增产步伐，以充分利用通往太平洋沿岸出口终端的剩余管道运力。去年完成扩建的Trans Mountain管道系统预计要到2027年才能完全满负荷运行，同时，Enbridge Inc.也在推进扩建计划，以提升油砂原油输往美国市场的能力。新增的加拿大原油供应可能进一步加剧全球供需失衡，这一预期已推动美国基准原油价格年内大幅下跌。作为全球第四大原油生产国，加拿大在全球能源供应格局中的影响力因此持续上升。

美元指数目前于98附近震荡，日内基本持平，交易员们选择等待美国消费者通胀数据公布后再做新的押注。关键的美国消费者价格指数（CPI）将于北美交易时段晚些时候公布，市场将密切关注该指数，以从中寻找美联储未来政策走向的线索。而这反过来又将对美元的下一步走势起到关键作用。在关键数据公布前，市场对美联储鸽派政策的预期令美元多头保持谨慎，并对CPI构成下行压力。尽管美联储对经济前景持谨慎态度，但鉴于美国劳动力市场疲软的迹象日益明显，交易员们已将2026年可能再次降息两次的预期纳入考量。此外，市场还猜测，新任美联储主席将采取鸽派立场，并在政治压力下进一步降低利率。​​事实上，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，下一任美联储主席将是一位坚信大幅降低利率的人。然而，美联储理事克里斯托弗·沃勒——五位可能接替杰罗姆·鲍威尔的候选人之一表示，他将向特朗普总统强调央行独立性的重要性。这反过来对美元构成一定支撑。尽管如此，更广泛的基本面似乎仍对空头有利，表明美元最有可能走低。

美加从日线级别看，价格跌破EMA200并且沿着布林下轨运行，但出现阳包阴形态突破下跌通道，短期看会有望出现反弹。MACD死叉后，快慢线跌破0轴，代表行情进入空头走势。RSI数值32，市场进入超卖区域，说明下跌未确认结束但随时会出现反弹。从四小时级别看，布林轨道收口变窄，均线粘合，MACD金叉后，快慢线回抽到了0轴附近，说明随时会出现变盘。上方压力在EMA50和EMA200附近，价格分别为1.381、1.392。RSI数值44，市场处于偏悲观情绪中。因此策略上先多后空。

交易方向：多

进场点位：1.376

目标点位：1.42

止损点位：1.357

支撑点位：1.373、1.37、1.357

阻力点位：1.414、1.42、1.44

市场普遍预期欧洲央行将在周四举行的12月政策会议上维持政策利率不变。自7月以来，欧洲央行一直将关键存款利率维持在2%不变。市场普遍认为欧洲央行已停止降息，这可能在短期内对欧元提供一定支撑。 欧洲央行政策制定者伊莎贝尔·施纳贝尔和菲利普·莱恩的言论引发了人们对明年年底加息的猜测。然而，路透社调查的大多数经济学家预计，欧洲央行将在2026年和2027年维持利率不变，尽管对2027年的加息预测区间较宽，在1.5%至2.5%之间。欧洲央行本周利率决议前夕，关键的通胀数据已经公布。11月消费者价格指数CPI显示，欧元区通胀水平依然略高于欧洲央行的中期目标，这进一步巩固了市场对于央行将继续“按兵不动”的预期。最新数据显示，欧元区11月CPI同比上涨2.1%，与10月份的读数持平，略低于2.2%的初步估计值。这一数字仅略高于欧洲央行设定的2.0%中期通胀目标。从环比来看，物价出现小幅回落。11月CPI环比下降了0.3%，而10月份为环比上涨0.2%。在剔除食品和能源等高波动性项目后，核心通胀数据也保持稳定。截至11月的过去12个月中，核心CPI同比涨幅维持在2.4%。

CME FedWatch 工具显示，美联储基金期货隐含的美联储在1月份下次会议上维持利率不变的概率为73.4%。美联储理事克里斯托弗·沃勒是美联储主席的热门人选之一。他在CNBC论坛上重申了其鸽派利率立场。沃勒表示：“由于通胀仍然高企，我们可以慢慢来——不必急于降息。我们可以稳步将政策利率降至中性水平。”美东时间周二，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月季调后非农就业人口录得6.4万人，高于市场普遍预期的4.5万人。而10月则减少了10.5万个，预期为下降2.5万人。美国11月失业率升至4.6%，高于市场预期的4.4%，为2021年9月以来新高。此外，数据显示，11月平均时薪环比仅增长0.1%，远低于市场预期的0.3%；同比增长3.5%，为2021年5月以来的最小年度涨幅。经济学家将当前的劳动力市场形容为一种“低裁员、低招聘”的状态。大多数企业并未大规模裁员，但同样也不愿意大量招聘新员工，部分原因在于，企业认为许多工作任务可以由人工智能完成。往年此时通常会加快招聘临时工的企业，今年也选择按兵不动。不过，美联储主席鲍威尔上周警告称，鉴于10月及11月上半月未能完整采集数据，政策制定者将以“相对审慎的态度”解读未来一段时间的数据。鲍威尔还表示，官方统计数据可能每月高估非农就业增长多达6万人。若这一判断成立，自4月以来，美国经济实际上可能每月减少约2万个岗位。他的担忧在于：劳工部在统计就业时，必须估算新公司成立带来的新增岗位，以及公司倒闭造成的岗位消失。但这部分数据无法实时准确统计，只能依靠模型推算，而在当前经济环境下，这种模型很可能把真实的就业情况算得过于乐观。

欧元美元日线级别布林轨道张口向上，均线向上发散，MACD出现金叉信号后，价格沿着布林上轨强势上涨，总体来看多头趋势延续中。日线收出长上影后又收出长下影，这是多头强势的表现。RSI数值67，市场看涨情绪强烈，大概率会上涨至整数关口和前高附近，价格为1.18和1.192。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，EMA12均线走平，MACD快慢线回到0轴附近，代表随时会出现变盘。MACD即将形成金叉，如果能形成，价格大概率会突破1.2。RSI数值60，市场进入乐观情绪，短期只要不有效跌破EMA12，多头趋势就不会结束。短期内策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：1.17

目标点位：1.2

止损点位：1.15

支撑点位：1.166、1.16、1.15

阻力点位：1.18、1.192、1.2