市场普遍预期欧洲央行将在周四举行的12月政策会议上维持政策利率不变。自7月以来，欧洲央行一直将关键存款利率维持在2%不变。市场普遍认为欧洲央行已停止降息，这可能在短期内对欧元提供一定支撑。 欧洲央行政策制定者伊莎贝尔·施纳贝尔和菲利普·莱恩的言论引发了人们对明年年底加息的猜测。然而，路透社调查的大多数经济学家预计，欧洲央行将在2026年和2027年维持利率不变，尽管对2027年的加息预测区间较宽，在1.5%至2.5%之间。欧洲央行本周利率决议前夕，关键的通胀数据已经公布。11月消费者价格指数CPI显示，欧元区通胀水平依然略高于欧洲央行的中期目标，这进一步巩固了市场对于央行将继续“按兵不动”的预期。最新数据显示，欧元区11月CPI同比上涨2.1%，与10月份的读数持平，略低于2.2%的初步估计值。这一数字仅略高于欧洲央行设定的2.0%中期通胀目标。从环比来看，物价出现小幅回落。11月CPI环比下降了0.3%，而10月份为环比上涨0.2%。在剔除食品和能源等高波动性项目后，核心通胀数据也保持稳定。截至11月的过去12个月中，核心CPI同比涨幅维持在2.4%。

CME FedWatch 工具显示，美联储基金期货隐含的美联储在1月份下次会议上维持利率不变的概率为73.4%。美联储理事克里斯托弗·沃勒是美联储主席的热门人选之一。他在CNBC论坛上重申了其鸽派利率立场。沃勒表示：“由于通胀仍然高企，我们可以慢慢来——不必急于降息。我们可以稳步将政策利率降至中性水平。”美东时间周二，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月季调后非农就业人口录得6.4万人，高于市场普遍预期的4.5万人。而10月则减少了10.5万个，预期为下降2.5万人。美国11月失业率升至4.6%，高于市场预期的4.4%，为2021年9月以来新高。此外，数据显示，11月平均时薪环比仅增长0.1%，远低于市场预期的0.3%；同比增长3.5%，为2021年5月以来的最小年度涨幅。经济学家将当前的劳动力市场形容为一种“低裁员、低招聘”的状态。大多数企业并未大规模裁员，但同样也不愿意大量招聘新员工，部分原因在于，企业认为许多工作任务可以由人工智能完成。往年此时通常会加快招聘临时工的企业，今年也选择按兵不动。不过，美联储主席鲍威尔上周警告称，鉴于10月及11月上半月未能完整采集数据，政策制定者将以“相对审慎的态度”解读未来一段时间的数据。鲍威尔还表示，官方统计数据可能每月高估非农就业增长多达6万人。若这一判断成立，自4月以来，美国经济实际上可能每月减少约2万个岗位。他的担忧在于：劳工部在统计就业时，必须估算新公司成立带来的新增岗位，以及公司倒闭造成的岗位消失。但这部分数据无法实时准确统计，只能依靠模型推算，而在当前经济环境下，这种模型很可能把真实的就业情况算得过于乐观。

欧元美元日线级别布林轨道张口向上，均线向上发散，MACD出现金叉信号后，价格沿着布林上轨强势上涨，总体来看多头趋势延续中。日线收出长上影后又收出长下影，这是多头强势的表现。RSI数值67，市场看涨情绪强烈，大概率会上涨至整数关口和前高附近，价格为1.18和1.192。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，EMA12均线走平，MACD快慢线回到0轴附近，代表随时会出现变盘。MACD即将形成金叉，如果能形成，价格大概率会突破1.2。RSI数值60，市场进入乐观情绪，短期只要不有效跌破EMA12，多头趋势就不会结束。短期内策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：1.17

目标点位：1.2

止损点位：1.15

支撑点位：1.166、1.16、1.15

阻力点位：1.18、1.192、1.2

在今天举行的英国央行利率会议上，市场普遍预期将把基准利率从4.00%下调至 3.75%，这一预期由英国11月通胀意外回落至3.2%引发，市场因此将降息几乎完全计入定价。若英国央行按市场预期操作，短期将直接压低英镑名义利差；但更重要的是市场会把注意力转向央行对未来路径的表述——若声明强调这是一次“谨慎的、一次性或有限的降息”，英镑可能快速止跌并回稳；若声明同时传达更为鸽派的前瞻性指引，英镑则面临延续下行压力。

总而言之，今日决议的价格冲击不只在于“是否降息”，而在于投票表决比例、声明语气以及随后发布的点阵或经济预测，这些因素将决定英镑兑美元的中短期走向。

技术上，英镑兑美元目前交投于1.3370附近震荡。上方重点阻力位在 1.3405-1.3455，若能放量突破并守稳，上行目标有望上涨至1.3600附近；下方重点支撑在1.3300-1.3200，失守则可能加速回撤至1.3100-1.3000。

短期技术指标显示4小时RSI已由中性转弱，同时MA10下穿MA20形成死叉结构，进一步增强短期空头动能；若消息面释放鸽派信号且成交量放大，技术面将迅速确认空头动能；相反若声明虽降息但语气谨慎，则可能触发短线抄底。

交易方向：空

进场点位：1.3370

目标点位：1.3020

止损点位：1.3460

有效期至：2025-12-31 23:00:00

支撑点位：1.3300、1.3200

阻力点位：1.3405、1.3455

周三亚洲时段，在美国总统特朗普以封锁油轮的方式加大对委内瑞拉施压后，油价从2021年以来的最低水平反弹，而全球供应过剩的迹象继续笼罩着市场，从中东到美国，市场疲软的迹象正在浮现。

投资人正在为一场国际能源署预测将是自疫情以来最大的供应过剩做好准备。供应过剩主要由欧佩克+以快速的速度恢复闲置产能以及其他产油国增加产量所驱动，这使得原油价格面临年度下跌。

交易员们还在权衡乌克兰可能达成和平协议的可能性，这可能为减少对俄罗斯原油出口的限制铺平道路。

WTI原油价格近期持续下跌，跌破多个支撑位，目前交易价格在56.45美元左右。

该商品价格正在从近期低点 54.87 美元附近进行小幅回调，可能正在测试关键阻力位，卖方可能正在伺机而动。目前价格低于下降趋势线，100 日均线也低于 200 日均线，这进一步确认了价格下行的可能性。

从 57.88 美元的高点到 54.87美元的低点绘制的斐波那契回撤线揭示了潜在的阻力区域，回调可能在此停滞。38.2% 的回撤位于 56.10 美元，而 50% 的回撤位位于 56.44 美元。

更大的回调可能会触及 56.78 美元的 61.8% 回撤位，该位置与下降趋势线阻力位非常接近，可能会成为此次回调的强大阻力。

如果回调位或趋势线阻力位有效，WTI原油价格可能继续恢复下跌，回落至近期低点，甚至可能再创新低跌破每桶54.87美元。另一方面，如果价格强势突破61.8%回调位和趋势线，则表明上涨势头将重现。

随机指标已从超卖区域攀升，并已突破 50 的中点，表明买家已获得一些短期动能。然而，该震荡指标正接近通常出现看跌反转的水平，因此从当前位置向下走低表明卖方准备重新掌控市场。不过，该震荡指标在达到超买状态之前仍有上涨空间，这意味着回调幅度可能还会略有增加。

相对强弱指数也正从超卖水平回升，目前在40附近徘徊。该指标距离50的中心线还有一段距离，因此在买方试图推高价格的过程中，价格可能会继续跟随相对强弱走势。

交易方向：多

进场点位：55.50

目标点位：59.18

止损点位：52.79

有效期至：2026-01- 02 23:55:00

支撑点位：54.87、53.96、53.21

阻力点位：56.44、56.78、57.88

继周二的剧烈波动之后，黄金价格周三重拾涨势；美国劳动力市场持续降温，令美元承压，并推高黄金价格。

美国10月和11月的劳动力市场数据显示，就业市场疲软的态势已十分明显。10月份非农就业人数骤降10.5万人，创下2020年底以来的最大单月降幅。11月份非农就业人数反弹6.4万人，超出预期，但增幅远不足以抵消上月的萎缩，导致整体就业增长自4月份以来基本持平。

劳动力市场疲软状况持续加剧。11月份失业率升至4.6%，高于预期，也高于9月份的4.4%。与此同时，劳动参与率小幅上升至62.5%，这表明失业率上升的部分原因是部分劳动者重返劳动力市场，而非直接裁员。

工资增长未能提供多少抵消作用。平均时薪环比仅增长0.1%，远低于此前预期的0.3%，这进一步表明，随着劳动力需求降温，工资压力正在缓解。净新增就业岗位疲软、失业率上升以及工资增长放缓，这些因素共同强化了美国劳动力市场增长动力减弱的观点。

展望未来，周四公布的美国11月消费者价格指数将成为市场关注焦点。个人消费支出（PCE）价格指数将于周五公布。这些报告可能会影响市场对美联储降息的预期。

周三，现货市场进入欧洲时段，美元复苏势头的增强限制了黄金的上涨空间，但谨慎的市场情绪有助于该资产保持稳定。

然而，从该资产的中期走势来看，我继续重申昨日的观点，即——价格的顶底转换终将回归均值。风险最小的路径是下行。

交易方向：空

进场点位：4370

目标点位：4065

止损点位：4398

有效期至：2026-01- 02 23:55:00

支撑点位：4307、4297、4281

阻力点位：4342、4353、4365

加拿大央行决定维持利率在2.25%不变，并认为政策“大致处于合适水平”，这抑制了市场对近期激进宽松政策的预期，加元因此获得支撑。与此同时，加拿大通胀数据显示，总体CPI稳定在2.2%，经调整后的通胀率降至2.8% 的10个月低点，这增强了人们对价格压力正向加拿大央行目标靠拢的信心。周三，原油价格延续此前跌势，布伦特原油自5月以来首次跌破60美元/桶，反映出全球供应持续超过需求的迹象日益明显。在OPEC内部以及美洲以外多个产油国产量增长的背景下，国际能源署预计今年及明年的全球原油市场将出现明显过剩，明年供应过剩规模甚至可能创下历史新高。市场结构方面，中东原油及美国墨西哥湾沿岸部分原油品种一度转为正价差结构，释放出库存压力上升的信号，尽管部分地区仍维持逆价差，显示局部供应尚未完全宽松。油价走弱的同时，围绕乌克兰冲突可能结束的预期也对市场情绪形成压制。乌克兰方面表示正推动具有法律约束力的安全保障安排，其团队近期在柏林与美方代表进行多轮磋商。市场人士指出，围绕俄乌局势的新闻周期正在推动现货价格下行，但谈判能否取得实质性突破仍存在较大不确定性。油价下跌在缓解通胀压力的同时，也为主要经济体央行提供了更多政策空间。在美国方面，最新数据显示经济动能正在逐步放缓。11月非农就业人数在此前大幅下滑后出现反弹，但失业率升至4.6%，创四年多新高，不过该数据受到联邦政府长时间关门的统计扰动，参考价值有限。就业增长主要集中在医疗保健和建筑业，而政府和运输相关岗位持续减少，工资增速同步放缓，显示劳动力市场正逐步降温。

喜忧参半的劳动力市场数据并未提振市场对美联储进一步降息的预期。美国11月就业报告显示，新增就业岗位6.4万个，略高于预期，但10月份的数据被大幅下调，失业率升至4.6%，为2021年以来最高水平，凸显出劳动力市场正在逐渐降温。零售销售额与上月持平，进一步表明消费者需求正在失去增长动力。美联储官员对于明年是否需要进一步放松货币政策存在分歧。美联储官员的预测中值是2026年只会降息一次，但一些政策制定者认为不会再降息。与此同时，交易员预计明年将降息两次。据《华尔街日报》报道，美国总统唐纳德·特朗普将于周三面试美联储理事克里斯托弗·沃勒，以决定美联储主席一职。该报10月份的一项民调显示，沃勒是经济学家们的首选，因为“他今年提出的降息论点在逻辑上最为严谨，而且被认为能够化解美联储内部的分歧。”

美加从日线级别看，价格跌破EMA200并且沿着布林下轨运行，但出现阳包阴形态突破下跌通道，短期看会有望出现反弹。MACD死叉后，快慢线跌破0轴，代表行情进入空头走势。RSI数值32，市场进入超卖区域，说明下跌未确认结束但随时会出现反弹。从四小时级别看，布林轨道收口变窄，均线粘合，MACD金叉后，快慢线正在回抽0轴，目前仍有一定距离，说明反弹尚未完成。上方压力在EMA50和EMA200附近，价格分别为1.381、1.393。RSI数值48，市场处于观望情绪中。因此策略上先多后空。

交易方向：多

进场点位：1.378

目标点位：1.42

止损点位：1.357

支撑点位：1.373、1.37、1.357

阻力点位：1.414、1.42、1.44

据英国国家统计局数据显示，11月份消费者价格指数衡量的通货膨胀率降至3.2%，数据公布后，镑美跌至1.333附近。标普全球周二公布的数据显示，英国综合采购经理人指数（PMI）为52.1，高于市场预期的51.4和前值51.2。服务业和制造业PMI分别跃升至52.1和51.2，均高于市场预期。英国占主导地位的服务业的改善提振了市场情绪，并对英镑兑美元汇率提供了一定的支撑。 尽管如此，市场预期英国央行周四将降息，这可能会限制英镑兑美元汇率的上涨空间。市场普遍预期英国央行将在12月会议上将基准利率下调25个基点至3.75%。“我们仍然认为英国央行降息速度将比市场目前预期的更快，到2026年底，银行利率将降至3%。采购经理人指数数据并未改变这一观点，”杰富瑞经济学家莫杜佩·阿德格贝姆博表示。

美联储官员对于明年是否需要进一步放松货币政策存在分歧。美联储官员的预测中值是2026年只会降息一次，但一些政策制定者认为不会再降息。与此同时，交易员预计明年将降息两次。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，联邦基金期货隐含的美联储在1月份下次会议上维持利率不变的概率为75.6% ，高于一周前的近70%。11月非农就业报告呈现出劳动力市场降温过程中的复杂信号，就业增长在10月异常下滑后实现反弹，但失业率同步走高，而这组数据均受到此前联邦政府停摆的显著干扰，市场普遍认为其不足以改变对美联储近期政策立场的判断。美国劳工部数据显示，11月非农就业人数增加6.4万人，高于市场预期的5万人，而10月数据因超15万名接受延期买断的联邦雇员离职，修正后减少10.5万人；失业率则从10月的4.5%升至4.6%，触及过去三个季度市场预测的2025年底失业率中位数水平。

镑美从日线级别看，价格出现乌云盖顶形态，MACD快慢线即将出现死叉，RSI高点开始回落，预示会有调整出现。如果今天收盘价跌破EMA12，大概率近期反弹走势就结束了，下方支撑在EMA200和布林下轨附近，分别为1.325、1.303。RSI数值55，市场处于观望情绪。从周线级别看，价格受压布林中轨，MACD快慢线回抽0轴后还未形成金叉。如果行形成金叉，大概率会上涨至布林上轨和前高附近；如果不能，则会再次下跌至EMA200附近。RSI数值52，市场处于观望情绪，RSI高点也是逐渐降低。因此策略先空后多。

交易方向：空

进场点位：1.338

目标点位：1.29

止损点位：1.35

支撑点位：1.3、1.29、1.28

阻力点位：1.34、1.342、1.35