市场普遍预期英国央行下周也将降息，英镑多头似乎不愿采取激进的押注策略。最新的英国通胀数据显示，10月份英国消费者价格指数同比增速放缓至3.6%，此前连续三个月保持在3.8%的水平。英国经济与就业层面呈现分化态势：一方面，本周五将公布的10月经济增长数据备受关注，路透社调查显示，经济学家预计10月英国经济同比增速为1.4%，环比增长0.1%——这一预期主要得益于9月捷豹路虎汽车公司网络攻击导致停产的临时性拖累因素消退；但XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯提醒，尽管本周可能迎来部分积极经济数据，未来数月英国经济的基本面趋势仍将以停滞为主。另一方面，行业报告显示，受11月预算案公布前的政策不确定性影响，英国11月就业市场持续疲软，雇主因担忧潜在增税措施而放缓招聘节奏，进一步凸显经济复苏的脆弱性。政策预期方面，英美央行利率路径成为市场博弈核心：英国央行方面，货币市场数据显示，交易员当前定价该行在12月18日议息会议上降息25个基点至3.75%的概率约为87%，而该行在11月曾维持利率不变；对于后续路径，市场普遍预期2026年上半年将再实施一次降息，此后将与多数主要央行保持一致，维持利率稳定，但整体路径仍存不确定性。

美国联邦储备委员会（美联储）将于周三结束为期两天的会议，并宣布其政策决定，预计将再次降低借贷成本。鸽派立场抑制了美元近期从10月底以来的低点（上周触及）的反弹势头，而美元的反弹反过来又被视为对英镑/美元货币对的利好。全球投资者正等待美联储周三公布的货币政策决定，当前政策制定者内部仍存在分歧，部分认为需进一步降息以支撑就业市场，另一部分则担忧通胀高企下降息风险过大；芝加哥商品交易所集团Fedwatch工具显示，交易员预计本周美联储降息25个基点的概率已达87%，喜忧参半的美国经济数据与美联储官员的分化言论共同推高了这一预期。

镑美从四小时级别看，价格沿着EMA12强势上涨，但MACD快慢线形成死叉，快慢线第二次回抽0轴附近，目前仍有一定距离，代表调整并未结束。布林轨道开始收口变窄，均线走平，大概率会回调至布林下轨和EMA50附近，价格为1.3328。RSI数值57，市场处于看涨情绪，但高点逐渐降低，需小心回调出现。从周线级别看，价格受压布林中轨，MACD快慢线回抽0轴后还未形成金叉。如果行形成金叉，大概率会上涨至布林上轨和前高附近；如果不能，则会再次下跌至EMA200附近。RSI数值52，市场处于观望情绪，RSI高点也是逐渐降低。因此策略先空后多。

交易方向：空

进场点位：1.335

目标点位：1.29

止损点位：1.35

支撑点位：1.3、1.29、1.28

阻力点位：1.34、1.342、1.35

乌克兰局势进展仍受关注。乌总统泽连斯基表示，将于周二向美方提交修订后的和平方案，旨在推动结束与俄罗斯的冲突。该方案包含多项条款，但在领土问题上双方立场依然悬殊，乌克兰方面坚持不放弃任何领土，而俄罗斯则持续主张对其控制地区的合法性。地缘紧张格局的延续，仍为黄金市场提供着结构性的避险支撑。在美联储利率决议公布前，市场整体交投趋于谨慎，金价缺乏明确方向性突破动能，维持震荡整理格局。尽管黄金中长期上行趋势尚未破坏，但随着美国国债收益率抬升、美元阶段性走强以及机构持仓下降等因素叠加，市场看空理由逐步积累。若金价后续失守关键技术支撑位，可能出现短期回调行情。投资者需密切关注美联储会议传递的政策信号与经济预测，以及地缘政治局势的演变，这些因素将共同决定黄金价格的下一步走向。

尽管美联储周三宣布降息，但市场仍担忧美联储将采取鹰派立场，受此影响，金价小幅走低。 市场普遍预期美联储将在12月会议上降息25个基点，据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，交易员认为降息的可能性高达90%，高于11月份的约66%。交易员将密切关注新闻发布会和经济预测概要（或称“点阵图”），以寻找新的市场动能。如果美联储采取“鹰派降息”策略，可能会支撑美元，并对以美元计价的大宗商品价格构成压力。美国就业报告将于周二公布，美联储利率决议即将发布。ADP就业人数变动四周平均值以及9月和10月的JOLTS职位空缺数据将是关注焦点。如果结果弱于预期，可能会提振市场对美国降息的预期，从而支撑黄金价格。较低的利率会降低持有黄金的机会成本，进而支撑这种不产生收益的贵金属价格。

黄金从四小时级别看布林轨道张口向下，价格沿着布林下轨震荡下行，短期仍在大三角震荡中。MACD形成死叉，快慢线回到0轴之下，说明上涨趋势有所扭转。RSI数值60，市场看涨情绪强烈，压力分别为4150和4100。从日线级别看，MACD上涨能量柱逐渐减弱，与此同时价格却未创新高，这是顶背离的信号，短期继续下跌的可能性比较大，下方支撑为布林中轨和EMA50，价格分别为4126、4047。RSI数值57，价格处于乐观区域，但高点却在逐渐降低。策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：4192

目标点位：3600

止损点位：4390

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000

今日金价延续消息面驱动的震荡，目前交投于4180美元附近震荡盘整，市场在“已广泛计入25bp降息”与“担心美联储表态放慢降息节奏”之间反复。多家机构与期货市场在会议前已将本周降息概率定价得很高，但交易员对美联储可能传达的“渐进降息”或偏鸽而不急的口吻保持谨慎，这一不确定性短期压制了金价的爆发力。

市场现在把焦点放在美联储声明与主席新闻发布会的措辞上——若点名“放慢降息步伐”或强调经济依然有韧性，名义与实际利率可能短时回升，对黄金构成直接压制；反之，若措辞明显鸽派并暗示后续快速跟进，金价将获得进一步上攻动力。其次，美元与美债收益率的即时反应将是成交量放大或回撤的直接催化；本周前夕，现货与期货已呈现“有买盘但成交谨慎”的特征，显示资金在等待清晰信号。当前金价水平亦反映出央行与ETF的持续净买入对中长期走强的支撑。

从4小时图来看，近期K线走势呈现出明显的高位盘整结构，不过整体K线的高低点持续上升，表明整体趋势仍然偏向于上涨。

目前来看，4小时图K线形成双顶结构，黄金上行压力加大，短期回调的可能性逐渐加大，下方关键支撑注意4163.82，若跌破此位置，黄金可能将进一步回落至上行趋势线附近，即4130-4150区间附近。

交易方向: 多

进场点位：4150.00

目标点位：4290.00

止损点位：4105.00

有效期至：2025-12-23 23:00:00

支撑点位：4153.82、4132.86

阻力点位：4264.66、4300.00

周一欧洲时段WTI原油价格出现回落，目前交易价格略低于60.00美元的心理关口，当日跌幅0.1%。机构调查显示，欧佩克上月原油产量保持稳定，该组织在全球原油市场疲软之际维持谨慎战略。

根据调查，欧佩克在11月的平均日产量略高于2900万桶，与上月基本持平。尽管欧佩克及其合作伙伴同意在今年最后三个月继续恢复石油产量，但在前几个月产量激增后，他们选择大幅放缓增产步伐。

目前，全球原油市场正显现过剩迹象，许多预测机构预计明年过剩规模将扩大，因为欧佩克及其竞争对手的供应增速将超过消费增长。调查显示，阿联酋11月将日产量提高了6万桶，达到每日361万桶，显著高于其欧佩克+配额。但阿联酋当月的小幅增产被伊朗、加蓬和沙特阿拉伯等数个欧佩克成员国的微幅减产所抵消。

WTI原油价格可能会受到地缘政治新闻的影响，因为乌克兰和俄罗斯之间日益紧张的局势可能会继续引发供应担忧。

周一，尽管WTI原油价格出现回落，但仍继续保持在上升通道内波动，从60.51美元的高点回落。目前，该能源商品价格在通道中部附近盘整，可能正在积蓄上涨动能，开启新一轮上涨行情。

将斐波那契回撤工具应用于最新的波动走势，可以发现买家可能正在等待支撑上涨趋势的位置。38.2% 的回撤位于 59.65 美元，而 50% 的回撤位于 59.39 美元。更大的回调可能会测试 61.8% 回撤位 59.13 美元，该位置与通道支撑位重合，可能是维持看涨结构的关键所在。

58.27美元的100%回撤位与上升通道底部重合，构成关键支撑区域。如果这些回撤位或通道支撑位能够守住底部，WTI原油价格可能恢复上涨，向近期高点迈进，或在通道顶部上方创出新高。

100日均线位于200日均线之上，表明价格上涨的趋势更为明显，或者说上涨势头更有可能持续而非逆转。目前价格高于这两条均线，这两条均线在价格回调时可能起到动态支撑作用，并吸引新的买盘。

另外，随机指标目前在区间中部附近徘徊，表明买、卖双方力量处于中性。该指标仍有上下波动的空间，这意味着价格可能进一步盘整，也可能在买方于斐波那契支撑区域入场时恢复上涨。

交易方向：多

进场点位：58.00

目标点位：62.00

止损点位：56.00

有效期至：2025-12-24 23:55:00

支撑点位：59.13、58.63、58.15

阻力点位：60.25、61.26、62.49

上周五的数据显示，美国个人消费支出数据喜忧参半，核心通胀放缓，支出略有下降。市场普遍预期美联储本周将再次降息，美元因此承压，接近一个月低点，这对无息黄金构成支撑。

分项数据显示，美国9月份个人收入环比增长0.4%，符合预期；个人支出增长0.3%，略低于市场普遍预期的0.4%。两者表明，消费者需求依然强劲，但增速正在逐步放缓。

通胀数据总体稳定。总体个人消费支出环比增长0.3%，年化同比涨幅维持在2.8%，略高于8月份的2.7%，与预期完全一致。

核心个人消费支出环比增长0.2%，而年度同比增速则从2.9%降至2.8%，低于市场预期持平。核心个人消费支出的下降对于寻求持续通缩的政策制定者而言，是一个温和但可喜的信号。

市场观察。美国9月消费者支出和收入增速均有所放缓，为原本强劲的三季度画上了句号。经通胀调整后，三季度支出年化增长率为2.7%，略高于二季度的2.5%。然而，9月份疲软的表现，加上近期消费者信心指标的回落和劳动力市场的疲软，预示着四季度支出增速可能放缓至1%以下。

尽管美联储首选的通胀指标仍高于目标水平，但过去五个月来并未加速上涨，并保持相对稳定。消费增速放缓和通胀稳定应能进一步增强美联储的信心，从而巩固美联储在周三的会议上再次降息25个基点的理由。

金价在上周五测试4260美元后出现大幅回落符合预期。然而，自周一亚洲时段开始并没有出现延续下滑势头，表明此轮下得为一次性事件，没有彻底扭转上涨趋势。

当前黄金的关键支撑位在4175美元。如果金价有效跌破该支撑位，可能会引发技术性抛售，并使金价更容易加速下跌至 4164-4150 美元区间，甚至跌破 4100 美元。后者代表了一条自 10 月下旬以来的短期上升趋势线，如果该趋势线被有效突破，将被视为空头交易者的新触发点，并可能导致金价进一步下跌。

另一方面，4250-4260美元区域可能继续构成强劲的直接阻力。若金价持续突破该区域，则有望在4277-4290美元附近迎来下一个重要阻力位，之后金价将向4300美元关口发起冲击。后续买盘将被视为多头的关键信号，并为自11月底低点以来持续上涨的趋势的恢复铺平道路。

交易方向：多

进场点位：4170

目标点位：4350

止损点位：4145

有效期至：2025-12-24 23:55:00

支撑点位：4190、4178、4173

阻力点位：4245、4260、4265

日本政府近期敲定了18.3万亿日元的补充预算以支持新的刺激计划，大部分资金依赖新发国债融资。首相高市早苗已表态放弃把“基础财政收支”作为财政健全化目标，以获得更大支出灵活性，并计划设定新的跨年度目标。尽管政府曾预计2025至2026财年实现基础财政收支盈余，但这一目标如今被重新审视。随着日本央行逐步退出长期超宽松政策、借贷成本上升，修复公共财政被普遍认为更加紧迫。IMF也表示支持日本央行近期的货币政策决定，认为宽松基调依然适当。与此同时，日本国内数据反映出的经济状况正在加大政策判断的复杂性。日本政府最新公布的数据显示，10月家庭支出同比下降3.0%，创近两年来最大跌幅，远低于市场对增长的预期；季调后环比下降3.5%，同样明显弱于预期。食品、娱乐和汽车相关支出减少是主要拖累因素，但当局仍认为整体消费处于复苏轨道，并不确定此次下跌是否具有持续性。消费疲软使得日本央行在12月是否加息的问题更加敏感，而持续高通胀与日元疲软又促使部分央行决策者倾向尽早加息。有分析认为，尽管12月加息几乎已成定局，但疲弱的消费可能限制后续加息节奏，并可能因预期转弱导致加息后日元进一步承压。

美元在美联储周三宣布货币政策声明前走势谨慎。市场普遍预期美联储将降息25个基点至3.50%-3.75%，原因是劳动力市场状况持续恶化。美国商务部最新数据显示，美国9月消费者支出在此前连续三个月强劲增长后仅录得0.3%的温和增幅，反映第三季度末经济动能减弱。在高生活成本及疲弱劳动力市场的双重压力下，需求受到抑制。报告显示，受特朗普政府对进口商品实施的全面关税影响，9月年化通胀升至近一年半来最快水平。消费者支出占美国经济活动超过三分之二，9月的0.3%增幅略低于此前下修后的8月数据（0.5%），与路透调查经济学家的预测一致。此次数据发布因美国政府停摆43天而被推迟。支出增长主要来自能源商品特别是汽油的涨价。耐用品如汽车和娱乐产品的支出下降，服装及鞋类支出减少，整体商品支出持平。服务支出则增长0.4%，主要来自住房及公用事业，同时医疗保健、金融服务、保险、酒店及航空运输等领域亦有所增长。

美日从日线级别看布林轨道收口变窄，均线走平，随时会出现变盘。价格连续三天维持在布林中轨附近，并且出现下影线，说明支撑有效。MACD死叉后，快慢线正在回抽0轴，目前仍有一定距离，调整未确认结束。RSI数值51，市场观望情绪强烈，只要价格持续站稳布林中轨，大概率会向上冲击布林上轨和整数关口附近，价格分别为157.6、160。从四小时级别看，布林轨道收口变窄，均线走平，MACD形成金叉后，快慢线开始回拉0轴附近，价格创新低的同时，下跌能量逐渐减弱，这是底背离的信号。RSI数值为47，市场投资者以观望为主。如果价格能突破站稳布林中轨，大概率会上涨至布林上轨156附近。短期策略以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：155.2

目标点位：158.8

止损点位：153.5

支撑点位：154.7、153.2、150

阻力点位：157、158.8、160