乌克兰总统泽连斯基表示，他将与美国总统特朗普就美国支持的28点和平计划进行谈判。该计划要求乌克兰做出痛苦的让步，以结束俄罗斯的入侵。这使得地缘政治风险依然存在，并可能进一步支撑大宗商品价格。与此同时，美国劳工统计局周四发布了备受关注的非农就业报告，数据显示9月份美国新增就业岗位11.9万个。此前8月份的非农就业人数较8月份减少4000个（修正后为增加2.2万个），而9月份的非农就业人数则超过市场预期的5万个。。这种就业市场的结构性矛盾使得投资者难以对经济健康状况作出明确判断。更重要的是，美联储官员的表态进一步强化了政策不确定性。包括理事巴尔、克利夫兰联储主席哈玛克和芝加哥联储总裁古尔斯比在内的多位官员一致表达了对通胀黏性的担忧，警告过早降息可能延长通胀周期并引发金融稳定风险。唯有白宫顾问哈塞特持不同观点，主张应立即降息。值得特别关注的是，由于政府停摆造成的统计中断，下一份就业报告将推迟至12月16日发布，这意味着美联储在12月议息会议时将首次面临关键数据的真空状态。这种前所未有的不确定性迫使市场重新评估政策路径，美元指数因此坚守在100关口上方，对黄金构成持续压力。

由于美国政府史上最长停摆导致经济增长势头疲软，美元近期升至5月以来最高水平的势头有所放缓。此外，股市整体走弱也对避险资产黄金构成利好。因此，黄金的交易者应保持谨慎，并做好应对短期内可能出现的显著贬值的准备。此前，周三公布的10月份联邦公开市场委员会会议纪要显示，委员们在下一步政策走向上仍存在分歧，鸽派情绪有所减弱。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，美联储12月份再次降息的可能性已降至35%左右。高级金属策略师Peter Grant表示：“这些数据基本上证实了美联储在10月份讨论的内容——就业市场放缓但保持稳定。12月份降息的可能性现在看来越来越小。”这给黄金价格带来了压力。交易员们将密切关注周五晚些时候公布的美国标普全球采购经理人指数报告。任何美国经济疲软的迹象都可能推高金价，黄金作为传统的避险资产，其价格也受到一定程度的支撑。此外，主要央行持续增持黄金也对金价构成支撑。中国人民银行官员表示，该行9月份增持黄金1.2吨，10月份连续第12个月增持黄金。

黄金从一小时级别看布林轨道张口向下，价格一度跌破4040，短期看下跌趋势并未改变。MACD形成死叉，快慢线双次回拉到0轴附近再次向下，这是卖出信号。RSI数值38，市场悲观情绪强烈，支撑分别为4000和3930。从日线级别看，MACD上涨能量柱逐渐减弱，与此同时价格却未创新高，这是顶背离的信号，短期继续下跌的可能性比较大，下方支撑为布林下轨和EMA50，价格分别为3900、3959。RSI数值49，价格处于观望区域，但高点却在逐渐降低。策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：4045

目标点位：3600

止损点位：4390

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000

在日元兑美元跌至约10个月来最低水平之际，日本央行审议委员小枝淳子周四释放信号，称可能最早于下月加息，并强调推进利率正常化的必要性。

小枝淳子在新潟市向当地商界领袖发表演讲时表示：“鉴于实际利率目前处于显著偏低的水平，我认为央行有必要推进利率正常化。”

此次讲话后，日元兑美元进一步走弱，显示投资人可能正在等待更明确的加息信号。市场普遍预期日本央行最迟将在明年1月加息，而小枝淳子的言论强化了12月存在行动可能性的预期。

与此同时，日本内阁官房长官木原稔周四在新闻发布会上表示，近期日元出现单向、急剧的汇率波动，令人担忧，需保持高度关注。他指出：“必须警惕汇率的过度波动和失序走势。”此番表态发布于日元兑美元跌破157.00关口、触及今年1月以来最弱水平之际。

市场对美联储短期内降息预期的减弱，是推动美元走强、日元承压的重要因素。木原强调，汇率基于经济基本面实现稳定运行至关重要，反对由投机或市场情绪驱动的剧烈波动。

市场观察。官房长官警惕“日元单向剧烈波动”可能引发市场押注干预概率。每一次日本政府这么说，市场都会猜测汇率干预可能即将发生。因此多头、空头都会加大仓位测试当局底线，形成来回洗仓的震荡行情。这种情况往往不是减少投机，而是让投机者更有兴趣“试探日本政府底线”。

美元兑日元今日加速走高，日内走势偏向上行，目标位为关键结构阻力位158.85，随后是149.37至153.26区间的161.8%回撤160.17。下行方面，若跌破155.72的次要支撑位，日内走势将转为中性，并进入盘整阶段，之后可能再次上涨。布局为主。

交易方向：空

进场点位：160.00

目标点位：153.25

止损点位：162.50

有效期至：2025-12- 06 23:55:00

支撑点位：158.88、156.76、154.81

阻力点位：158.91、160.21、161.98

澳元兑美元周四在亚、欧交易时段守住了0.6464附近的反弹势头，此前，曾触及五周低点0.6450。澳洲联储官员释放鹰派信号仍然支撑澳元。

周三公布的数据显示，澳大利亚三季度工资价格指数环比上涨0.8%，符合预期，与二季度增速持平。表面上的稳定掩盖了各行业间略有分化：私营部门工资环比上涨0.7%，而公共部门工资环比上涨0.9%，延续了近期的优异表现。

按年计算，工资同比增长3.4%，与二季度持平。公共部门工资同比增长3.8%，略高于去年的3.7%。私营部门工资同比增长放缓至3.2%，低于2024年9月的3.5%。这标志着公共部门工资连续第三个季度增速超过私营部门。

市场观察。澳大利亚上季度工资同比增速依然居高不下，这反映出劳动力市场紧张、生产率持续低迷，也意味着通胀压力可能需要较长时间才能缓解，对政策制定者构成挑战。

澳洲联储今年已三次下调利率至3.6%，仍保持谨慎并依赖数据决策。考虑到劳动力市场仍紧张且生产率增长乏力，央行的关注重点正在转向进一步降息的可能空间。但在失业率接近历史最低水平、通胀显示复苏迹象、消费者支出强于预期的情况下，联储正密切关注企业的定价行为。

澳洲联储主席布洛克暗示，短期内不太可能进一步放松政策。我们普遍预计，澳洲联储将维持利率不变直至2026年。

澳元兑美元日内走势温和回升。若进一步下跌至0.6413附近区域（0.6403为0.5913至0.6706区间的38.2%回撤），则可能进一步下探。若跌破该区域，则预示着更大的看跌趋势。

上行方面，若突破0.6517的短期阻力位，则有望首先使日内走势转为中性。

交易方向：多

进场点位：0.6436

目标点位：0.6678

止损点位：0.6370

有效期至：2025-12- 05 23:55:00

支撑点位：0.6464、0.6450、0.6413

阻力点位：0.6492、0.6517、0.6537

近期比特币最重要的基本面变化是机构端的大规模流出。

据路透与CoinDesk报道，BlackRock的旗舰比特币ETF（IBIT）录得创纪录的单日净流出，约5.23亿美元，这加剧了本月累计的净赎回潮，使得本月ETF净流出接近数十亿美元级别。资金面转为净流出直接打击了现货吸纳能力，促使价格短线跌破了关键心理位90000美元。机构流出的节奏也把先前通过ETF进入市场的“边际多头”暴露在卖压下：彭博社的数据还显示，近期新入场投资者的平均持仓成本约在89600 美元左右，这意味着价格回落会触发认沽与止损的连锁反应，进一步放大波动。

此外，宏观环境也在叠加影响情绪：美联储利率预期未出现明显转鸽、美元维持强势，令风险资产吸引力下降；同时市场对“过热资金回撤”和杠杆去危险的担忧促使部分短期套利与杠杆头寸被迫平仓，推动下行。ETF持仓的大笔赎回是触发因素，但背后的宏观资金流向才是决定中期走向的关键。

从日线图看，比特币于上周五跌破关键支撑99000，使得比特币的下跌空间进一步打开，下跌首要目标可能将向下测试75000支撑位，同时近几个交易日维持下跌趋势，表明整体市场情绪被空头主导。

目前来看，日内关键阻力在约92300-95000美元，若无法在该带上有效站稳，多头短期难以恢复；短期支撑位在88000-86500美元，跌破后下档80000美元附近的历史买盘可能被再次触发。成交量在下跌时放大、反弹时乏力，表明当前反弹更多是被迫平仓后的技术回抽而非资金端的持续买入确认。

交易方向: 空

进场点位：92300

目标点位：78000

止损点位：96000

有效期至：2025-12-4 23:00:00

支撑点位：88611、75000

阻力点位：95000、99000

美联储鸽派预期减弱，投资者风险偏好下降，欧元面临压力。欧元区最新公布的调和消费者物价指数显示，整体物价环比从9月的0.1％升至10月的0.2％，但同比增速却从2.2％回落至2.1％，进一步靠近欧洲央行设定的2％目标。核心通胀方面，环比升至0.3％，同比稳定在2.4％。这组数据传递出一个耐人寻味的信号：在能源与部分商品价格波动平抑之后，欧元区整体通胀压力延续缓和趋势，而服务与核心项目仍保持温和黏性。这种组合既不构成新的紧缩理由，也不足以迫使欧洲央行迅速转向强力宽松，而是更符合“在较长时间内维持限制性利率、但随时准备应对经济下行”的中性偏鸽框架。对于欧元而言，这意味着利差优势难以建立，货币本身缺乏来自利率预期端的明显支撑。展望未来，欧元将受到11月份HCOB采购经理人指数初步数据的影响，该数据将于周五公布。

近期影响欧元兑美元的，并非仅仅是利率与通胀的基本面，而是宏观与风险情绪的叠加结果。一方面，市场对美联储在12月降息的预期退潮，根据 CME FedWatch 工具显示，美联储在12月会议上将利率下调25个基点至3.50%-3.75% 的概率已从周二的50.1%降至32.8%。而一个月前，市场还普遍认为降息几乎是必然的，概率值一度维持在96%高位。另一方面，全球股市近期的抛售，强化了市场避险情绪。在风险偏好降温的环境下，美元作为传统避险货币受到资金青睐，资金在股票和部分高风险资产中减仓的同时，加大了对现金与高流动性工具的配置。这种“避险型美元买盘”在短期内往往可以压过利率预期走弱的负面影响，使美元指数在高位维持强势，也使欧元回落至1.16关口下方承压整理。美国基本面内部的结构变化显示，就业数据偏弱对消费市场，房地产和服务业后续表现形成一定制约，但另一方面，美国此前公布的工厂订单数据显示，8月订单环比增长1.4％，与预期一致，并部分对冲了前值1.3％的回落。制造业需求并未出现失速式下滑，而是呈现“波动中缓慢放缓”的状态。这种结构性的组合，使得美联储在政策取向上更加依赖数据，不急于给出明确的宽松时间表。部分官员强调，需要更多数据来判断下一步政策方向，这在一定程度上抑制了市场对快速降息的激进行为，从而也限制了美元的下行空间。

欧元美元日线级别MACD出现金叉信号后，快慢线回拉到0轴附近，行情随时会出现变盘。布林带张口向下，均线向下发散，价格沿着EMA12震荡下行。昨日大阴线下跌，RSI数值39，市场进入悲观情绪，当前行情反弹后仍在下跌通道中，只要不突破下跌通道上沿，大概率会下探至布林下轨附近，价格为1.148。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，EMA12均线掉头向下，MACD死叉后，快慢线正在回拉0轴，目前还有一定距离，说明下跌尚未完成。RSI数值49，高点逐渐降低，市场观望情绪强烈，短期支撑在布林下中轨和EMA50附近。短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.152

目标点位：1.12

止损点位：1.175

支撑点位：1.145、1.14、1.12

阻力点位：1.182、1.192、1.2

俄罗斯央行不再只是小幅增持黄金，它正大举进军，将国内市场能提供的每一根金条都扫荡一空。在这个制裁下的储备无法流动、美元资产被冻结、地缘政治不断重塑全球格局的世界里，克里姆林宫认定，唯一还能自由流动的资源就是黄金。新闻标题背后发生的事情远不止莫斯科那句老生常谈的“买黄金，弃美元”。俄罗斯黄金市场的流动性动态已经悄然转变，使得央行能够将操作规模扩大到几年前无法企及的程度。这并非哗众取宠的作秀，而是一种结构性转变，它为本已充斥着恐惧、赤字和去美元化趋势的市场注入了一股新的动力。多年来，国内市场流动性不足，难以持续积累黄金。俄罗斯虽然是世界第二大黄金生产国，但矿商的销售速度只能与国内流动性相匹配。制裁切断了国际渠道，但讽刺的是，也促使该体系走向成熟。如今的周转率已足够高，央行可以同时进行等量的人民币和黄金交易，为国家财富基金进行资产轮换，其精准度堪比交易员调整负债驱动投资投资组合以增强其实力。关键在于：目前大致由60%人民币和40%黄金组成的西北金融体系，已成为莫斯科财政赤字的缓冲工具。这意味着全球金价的每一次上涨，不仅能增加储备，还能提高莫斯科在不动用冻结的西方资产的情况下可动用的流动性。市值上升意味着政治选择余地增大。换句话说，俄罗斯不仅仅是在购买黄金；它整个储备体系现在都以黄金为核心。市场可能关注的是海外冻结的3000多亿美元黄金，但在俄罗斯国内，那些解冻的黄金正被实时用于军事用途。对于全球交易者而言，这至关重要。一家主要产金国无法接入国际金融体系，其政策转向受制裁影响，国内流动性大幅提升，而储备管理机构如今将黄金作为政策工具，而不仅仅是宏观对冲工具。当一家拥有近7200亿美元储备（包括冻结部分）的央行认定黄金是其唯一干净的清算工具时，这笔资金流不容忽视。这是一股缓慢而强劲的结构性需求，恰好在黄金的其他驱动因素——实际收益率下滑、地缘政治局势脆弱以及持续不断的去美元化浪潮——已经将黄金推向新的估值水平之际出现。俄罗斯基本上已经沦为黄金的被动买家。中国正在悄悄地大量购入黄金。全球南方国家持续增持。西方投资者仍然低配黄金。每当市场试图宣告黄金“疲软”时，总会有其他国家提醒我们，在这个支离破碎的体系中，黄金是唯一一种任何人都无法冻结的资产这就是为什么价格下跌的机会很少，抛售窗口一打开就会立即被实物需求填满。黄金现在不仅仅是一种交易；它正在成为世界结算的媒介，在这个世界里，信任的消散速度比流动性的流失速度更快。

近期政府停摆导致关键就业报告延迟发布，加剧了经济不确定性，也使美联储对劳动力市场的评估更加复杂。这反过来又推高了黄金等避险资产的价格。市场将密切关注延迟发布的9月份就业报告，该报告或将揭示美国劳动力市场的健康状况，并为美国利率走势提供更多线索。一份弱于预期的财报可能会增加12月降息的可能性，从而提振黄金价格。较低的利率会降低持有黄金的机会成本，进而支撑这种不产生收益的贵金属价格。另一方面，市场对美联储下月降息的预期减弱，可能会给无收益的黄金带来一定的抛售压力。联邦公开市场委员会10月28日至29日的会议纪要显示，美联储官员对未来的利率走势存在分歧，并持谨慎态度。尽管委员会最终决定降息25个基点，但这一决定存在分歧，部分委员倾向于反对在12月的会议上再次降息。据芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场目前预期美联储下月降息的可能性接近30%，低于上周的约60%。

黄金从四小时级别看布林轨道收口变窄，价格一度突破4100整数关口后受压，短期看下跌趋势并未改变。MACD即将形成死叉，快慢线回拉到0轴附近，随时会出现变盘走势。RSI数值45，市场悲观情绪强烈，压力分别为4100和4150。从日线级别看，MACD上涨能量柱逐渐减弱，与此同时价格却未创新高，这是顶背离的信号，短期继续下跌的可能性比较大，下方支撑为布林下轨和EMA50，价格分别为3878、3956。RSI数值52，价格处于观望区域，但高点却在逐渐降低。策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：4070

目标点位：3600

止损点位：4390

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000