俄罗斯央行不再只是小幅增持黄金，它正大举进军，将国内市场能提供的每一根金条都扫荡一空。在这个制裁下的储备无法流动、美元资产被冻结、地缘政治不断重塑全球格局的世界里，克里姆林宫认定，唯一还能自由流动的资源就是黄金。新闻标题背后发生的事情远不止莫斯科那句老生常谈的“买黄金，弃美元”。俄罗斯黄金市场的流动性动态已经悄然转变，使得央行能够将操作规模扩大到几年前无法企及的程度。这并非哗众取宠的作秀，而是一种结构性转变，它为本已充斥着恐惧、赤字和去美元化趋势的市场注入了一股新的动力。多年来，国内市场流动性不足，难以持续积累黄金。俄罗斯虽然是世界第二大黄金生产国，但矿商的销售速度只能与国内流动性相匹配。制裁切断了国际渠道，但讽刺的是，也促使该体系走向成熟。如今的周转率已足够高，央行可以同时进行等量的人民币和黄金交易，为国家财富基金进行资产轮换，其精准度堪比交易员调整负债驱动投资投资组合以增强其实力。关键在于：目前大致由60%人民币和40%黄金组成的西北金融体系，已成为莫斯科财政赤字的缓冲工具。这意味着全球金价的每一次上涨，不仅能增加储备，还能提高莫斯科在不动用冻结的西方资产的情况下可动用的流动性。市值上升意味着政治选择余地增大。换句话说，俄罗斯不仅仅是在购买黄金；它整个储备体系现在都以黄金为核心。市场可能关注的是海外冻结的3000多亿美元黄金，但在俄罗斯国内，那些解冻的黄金正被实时用于军事用途。对于全球交易者而言，这至关重要。一家主要产金国无法接入国际金融体系，其政策转向受制裁影响，国内流动性大幅提升，而储备管理机构如今将黄金作为政策工具，而不仅仅是宏观对冲工具。当一家拥有近7200亿美元储备（包括冻结部分）的央行认定黄金是其唯一干净的清算工具时，这笔资金流不容忽视。这是一股缓慢而强劲的结构性需求，恰好在黄金的其他驱动因素——实际收益率下滑、地缘政治局势脆弱以及持续不断的去美元化浪潮——已经将黄金推向新的估值水平之际出现。俄罗斯基本上已经沦为黄金的被动买家。中国正在悄悄地大量购入黄金。全球南方国家持续增持。西方投资者仍然低配黄金。每当市场试图宣告黄金“疲软”时，总会有其他国家提醒我们，在这个支离破碎的体系中，黄金是唯一一种任何人都无法冻结的资产这就是为什么价格下跌的机会很少，抛售窗口一打开就会立即被实物需求填满。黄金现在不仅仅是一种交易；它正在成为世界结算的媒介，在这个世界里，信任的消散速度比流动性的流失速度更快。

近期政府停摆导致关键就业报告延迟发布，加剧了经济不确定性，也使美联储对劳动力市场的评估更加复杂。这反过来又推高了黄金等避险资产的价格。市场将密切关注延迟发布的9月份就业报告，该报告或将揭示美国劳动力市场的健康状况，并为美国利率走势提供更多线索。一份弱于预期的财报可能会增加12月降息的可能性，从而提振黄金价格。较低的利率会降低持有黄金的机会成本，进而支撑这种不产生收益的贵金属价格。另一方面，市场对美联储下月降息的预期减弱，可能会给无收益的黄金带来一定的抛售压力。联邦公开市场委员会10月28日至29日的会议纪要显示，美联储官员对未来的利率走势存在分歧，并持谨慎态度。尽管委员会最终决定降息25个基点，但这一决定存在分歧，部分委员倾向于反对在12月的会议上再次降息。据芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场目前预期美联储下月降息的可能性接近30%，低于上周的约60%。

黄金从四小时级别看布林轨道收口变窄，价格一度突破4100整数关口后受压，短期看下跌趋势并未改变。MACD即将形成死叉，快慢线回拉到0轴附近，随时会出现变盘走势。RSI数值45，市场悲观情绪强烈，压力分别为4100和4150。从日线级别看，MACD上涨能量柱逐渐减弱，与此同时价格却未创新高，这是顶背离的信号，短期继续下跌的可能性比较大，下方支撑为布林下轨和EMA50，价格分别为3878、3956。RSI数值52，价格处于观望区域，但高点却在逐渐降低。策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：4070

目标点位：3600

止损点位：4390

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000