上周，纽元兑美元走势明显转弱，主要受美元走强推动。美联储主席鲍威尔在10月FOMC会议后的鹰派表态，使市场重新评估12月降息的可能性，美元因利率预期上升而全面走强。此前投资者普遍认为美联储将连续第三次降息，如今预期被打破，风险资产与大宗商品价格承压，纽元亦受拖累。

鲍威尔的强硬语气不仅逆转了纽元此前的升势，也在周线图上形成流星形态，预示潜在的进一步下行。接下来，市场将聚焦新西兰的季度就业数据，这一数据或决定新西兰联储是否继续降息。尽管央行的主要目标是控制通胀，但劳动力市场疲软正在影响其政策取向。目前，新西兰失业率持续上升、劳动参与率下降，使国内通胀压力维持低位。

若本周公布的就业数据未显现复苏迹象，市场可能强化对新西兰联储在11月会议上再次降息25个基点的预期，甚至押注现金利率跌破2%。反之，若就业与工资增长强于预期，或可缓解进一步宽松的压力。新西兰联储预测三季度失业率达5.3%，私营部门薪资同比增2.1%，显示通胀压力总体温和。

纽元兑美元与美债收益率的负相关显著增强：与两年期及十年期美债收益率的五日滚动相关系数分别为-0.92和-0.93，表明美债收益率上升通常伴随纽元下跌。同时，纽元与离岸人民币及新加坡全脂奶粉期货也存在高度联动，反映其受全球周期性资产情绪影响明显。

日线图上，纽元兑美元在0.5800附近受阻后形成关键反转K线，并跌破上升楔形支撑，技术上确认看跌格局。下方支撑依次位于0.5683、0.5678及0.5640。动能指标亦配合下行趋势，相对强弱指数跌破上升趋势线并远离中性区，MACD向下弯曲且位于负值区间，显示下行压力正在增强。

短线来看，若价格反弹至0.5755附近受阻，可视为逢高做空的机会，止损设于该位上方以防反转。若汇价重返并收于0.5755之上，则短期看跌结构将被破坏，目标可重新上看0.5800。

整体来看，在美联储鹰派立场和新西兰联储潜在宽松预期的双重压力下，纽元兑美元短线偏向下行。除非就业数据显著改善，否则纽元反弹空间有限，后市仍有测试10月低点的风险。

交易方向：空

进场点位：0.5725

目标点位：0.5835

止损点位：0.5600

有效期至：2025-11- 18 23:55:00

支撑点位：0.5735、0.5710、0.5682

阻力点位：0.5802、0.5820、0.5845

欧洲央行周四宣布了货币政策决定，正如市场普遍预期，欧洲决策者维持利率不变。因此，主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别维持在2.15%、2.4%和2%。这一决定并不令人意外，因为决策者不仅对此有所预期，而且宽松周期启动的时间也远早于美联储。欧洲央行自2024年6月开始降息，并已累计降息八次，最终使利率达到一个较为舒适的中性水平，且未出现任何价格压力上升的迹象，经济也保持了温和而稳定的增长。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在随后的新闻发布会上重申，欧洲央行目前形势良好，并再次强调，官员们已做好准备，确保中期内通胀稳定在2%的目标水平。最后，拉加德提到，一些增长面临的下行风险已经缓解，但通胀方面的情况并非如此。欧洲央行的决定对欧元没有产生实际影响，市场参与者消化了这一消息后，欧元/美元延续了其本周的跌势。

联邦公开市场委员会决定将基准利率下调25个基点，至3.75%至4%的区间。有两位委员投了反对票：斯蒂芬·米兰投票支持降息50个基点，杰弗里·施密德则倾向于维持利率不变。政策制定者还宣布结束量化紧缩计划。该决定及其声明对金融市场的影响有限，但在主席杰罗姆·鲍威尔召开新闻发布会后，情况发生了变化。鲍威尔主席态度相当鹰派，他指出降息是风险管理措施，但同时补充说，不应想当然地认为12月一定会降息。受投机性因素影响，美元飙升，股市小幅走低，此前市场对12月降息的预期有所回落。此外，鲍威尔还强调了政府停摆给评估经济形势带来的挑战，导致官方数据缺失，尤其是与就业相关的数据。“或许我们应该更加谨慎一些，”鲍威尔指出，“我并非对此做出承诺，我只是说，确实存在这样一种可能性，那就是我们会说，‘我们现在真的看不清形势，所以让我们放慢脚步。’”与此同时，美国政府停摆已持续一个月。联邦政府于10月1日耗尽资金，参议院至今未能就扭转局面的法案达成一致。美联储宣布相关措施后，金融市场更加意识到停摆的长期影响，但目前仍保持相对冷静的态度。此外，贸易战的拉锯战在本周占据了各大媒体的头条。美国总统特朗普与中国国家主席习近平在韩国会晤后，贸易战方面的消息大多趋于积极。两位领导人宣布缓和近期采取的贸易措施，美国将芬太尼相关关税降至10%，中国则同意从美国购买更多农产品。北京方面还暂停了稀土出口管制，并同意探讨能源领域的合作。美国还宣布与日本达成一项强化贸易协定，该协定旨在协调重要矿产资源，并重申了双方此前的共同承诺。美国总统特朗普周二会见了日本首相高市早苗，随后宣布美国将对日本商品加征15%的关税，低于此前威胁的25%。与此同时，日本承诺向美国工业投资5500亿美元，并向部分美国商品开放市场，例如大米、汽车和国防装备。

欧元美元日线级别MACD出现死叉信号后，快慢线跌破0轴之下，代表行情进入空头。布林带张口向下，均线向下发散，价格沿着EMA12震荡下行。RSI数值37，市场进入超跌区域，如果再次跌破1.16，大概率会下探至整数关口和EMA200附近，价格分别为1.15、1.139。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，价格以大阴线形态跌破布林中轨，MACD死叉后，快慢线正在回拉0轴，目前还有一定距离，说明调整尚未完成。RSI数值50，高点逐渐降低，市场进入观望情绪，一旦反弹后不能站稳布林中轨,大概率会跌至EMA50甚至布林下轨附近。因此短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.1526

目标点位：1.12

止损点位：1.173

支撑点位：1.145、1.14、1.12

阻力点位：1.182、1.192、1.2

最新公布的OPEC+决策显示，该组织同意在2025年12月仅小幅增产约13.7万桶/日，同时在2026年第一季度暂停进一步的产量增长。此举在市场上被视为对“供应可能泛滥”风险的一种预防性措施，从而短期提升了原油市场的支撑情绪。具体而言，原油市场此前因全球库存累积、美国页岩产量创纪录增长以及全球需求复苏放缓预期而承压。

OPEC+决定暂停产量增长，有助于缓和供给过剩的担忧，从基本面来看对油价是一个利好。不过，这一利好也存在“半信号”属性：首先，虽然暂停增产，但并未降产，也并非大幅主动收缩产能，意味着如果需求继续疲弱或美国等地页岩增产加快，仍有供给过剩风险。其次，暂停增产只限于第一季度，后续产量恢复或新成员增产仍可能触发新一轮压制。再加上全球经济增长、尤其是主要消费国如中国、印度及欧盟的工厂/需求复苏幅度欠佳，需求端的不确定性依然存在。

综上可见，OPEC+ 的政策为油价提供了阶段性支撑，但并未从根本上消除下行风险。

从日线图来看，今日WTI在OPEC+宣布将在2026年1季度停止增产的短期利好推动下跳空高开，但仍未能突破61.60重要压力平台，日内走势陷入震荡盘整。

下行方面，若短期内WTI未能有效突破61.60，该商品价格走势可能将延续前期下跌趋势，再度下行测试56.00。

上行方面，若WTI短期内有效突破61.60，并站稳在此位置上方，WTI通往63.00的上涨空间将得到打开。

交易方向: 空

进场点位：61.15

目标点位：56.50

止损点位：62.50

有效期至：2025-11-17 23:00:00

支撑点位：59.47、56.00

阻力点位：61.60、62.37

由于油价上涨带动加元走强，美元/加元走势疲软。值得注意的是，加拿大是美国最大的原油出口国。西德克萨斯中质原油价格维持在每桶61美元左右的涨幅。原油价格上涨的原因是石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）发出暂停增产的信号。欧佩克+周日表示，继下个月小幅增产之后，计划在2026年第一季度暂停增产。上周三，加拿大央行将政策利率下调至2.25%，暗示降息周期可能接近尾声。央行宣布将隔夜利率目标下调25个基点至2.25%，银行利率定为2.5%，存款利率为2.20%。在政策声明中，央行指出，鉴于美国贸易行动对经济增长与通胀的影响逐步明朗，货币政策报告恢复了对全球及加拿大经济的预测。由于美国贸易政策仍存在高度不确定性，这一预测面临比以往更广泛的风险范围。加拿大经济正处于结构性转型阶段。贸易冲突造成的长期损害削弱了经济潜在产能并推高了生产成本，从而限制了货币政策在提振需求与维持低通胀方面的空间。加拿大央行强调，将继续确保公众在全球经济波动时期对物价稳定保持信心。下一次隔夜利率目标公布日期定为2025年12月10日，下一份货币政策报告将于2026年1月28日发布。

美联储今年第二次将基准隔夜借款利率下调至3.75%-4.0%的区间，市场对美联储12月降息的预期降低，美元获得支撑，美元/加元货币对可能会收复失地，并连续第三个交易日继续上涨。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，12月再次降息远未确定。鲍威尔还警告称，在官方数据恢复公布之前，政策制定者可能需要采取观望态度。据芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，联邦基金期货交易员目前预计12月降息的概率为69%，低于一周前的93%。然而，由于政府长期停摆，交易员可能会保持谨慎，这可能加剧人们对美国经济的担忧。美国政府僵局已进入第六周，国会就共和党支持的拨款法案陷入僵局，目前仍看不到任何简单的解决办法。

美加从日线级别看，布林轨道收口变窄，短期均线EMA12走平，价格再次站稳EMA12和布林中轨，重新回到多头区域，如果MACD形成金叉，就会加速上涨。RSI数值58，说明市场看多情绪强烈，上方压力为布林上轨和前高附近，约1.407、1.44。从周线级别看，布林轨道张口向上，MACD上涨能量没有减弱，价格在布林上轨附近震荡，MACD形成金叉后，快慢线回到0轴之上，RSI数值57，并且低点在逐渐抬高，说明市场更看好上涨。因此策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：1.4017

目标点位：1.44

止损点位：1.38

支撑点位：1.378、1.37、1.357

阻力点位：1.41、1.42、1.44

欧元或将走弱；加之美元走强，欧元/美元将面临更大的下行压力。欧洲央行在10月会议上继续维持利率不变，政策制定者重申致力于中期内将通胀恢复至2%的目标，强调未来决策将采取依赖数据、逐次会议评估的方式。分析称，欧洲央行近期预计不会降息。欧洲央行将存款机制利率维持在2%不变，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%不变，符合市场预期，显示出对欧元区经济韧性和通胀压力缓解的信心。拉加德也在周四的发布会上表示，目前的货币政策利率处在一个“好位置”，虽然所谓的“好位置”并非固定不变，但欧洲央行将尽其所能让货币政策留在“好位置”里面。随着夏季达成的欧美贸易协议，中东最近宣布的停火，和今天的最新进展，已经中和了经济增长的部分下行风险。

美联储在连续第二次以“风险管理”为由如期宣布降息25个基点之后，美联储主席鲍威尔发言中释放不预设未来宽松路径信号，并警告称，对于12月如何行动，美联储决策层的看法存在很大分歧。他强调，12月降息“远未成定局”。与此同时，鲍威尔提到，不确定美联储能否在12月会议前会得到什么数据，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。此外，美联储宣布自12月1日起将暂停缩表，并把到期资金再投资于短期国债。消息落地后，美债收益率在发布会期间趋平，利率期货对12月再降息的押注显著回落。美元先扬后抑，体现了政策与定价再平衡的相互牵制。据分析指出，当前美元指数以及美联储货币政策走向将面临三大关键临界点。

欧元美元日线级别MACD出现死叉信号后，快慢线跌破0轴之下，代表行情进入空头。布林带张口向下，均线向下发散，价格沿着EMA12震荡下行。RSI数值39，市场进入悲观情绪，当前行情再次跌破1.16，大概率会下探至EMA200附近，价格为1.139。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，价格在布林中轨附近来回运行，MACD死叉后，快慢线正在回拉0轴，目前还有一定距离，说明调整尚未完成。RSI数值52，高点逐渐降低，市场进入观望情绪，一旦守不住布林中轨,大概率会跌至EMA50甚至布林下轨附近。因此短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.156

目标点位：1.12

止损点位：1.182

支撑点位：1.145、1.14、1.12

阻力点位：1.182、1.192、1.2

在预期中美可能达成贸易协议，以及考虑到美联储可能采取不那么鸽派的货币政策决定之后，黄金价格近期大幅回调，市场开始获利了结。美联储周三宣布降息 25个基点，这是市场普遍预期的降息幅度。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，如果降息导致政策制定者无法获得进一步的就业和通胀报告，他们可能会变得更加谨慎。芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，市场目前预期美联储在 12月份降息25个基点的概率为72.8%，而一周前这一概率为91.1%。据路透社报道，世界黄金协会最新报告显示，“第三季度全球黄金需求同比增长3%至1313公吨，创历史新高，原因是投资需求飙升”，这也推动了黄金价格的反弹。目前尚待观察的是，随着美元兑主要货币汇率攀升至两个月高位，黄金能否重拾复苏势头。此外，中国制造业的持续萎缩也对黄金价格构成负面影响。中国是全球最大的黄金消费国。官方公布的10月份制造业采购经理人指数从9月份的49.8降至49.0，创六个月新低。也就是说，由于政府停摆没有重新开放的迹象，市场在数据匮乏的情况下盲目行事，持续存在的美国经济和财政担忧可能会缓冲黄金的下跌空间。

美国政府停摆进入第30天，政治僵局加剧经济与社会运行风险。 副总统万斯警告称，政府若持续停摆，可能在节日期间严重影响交通出行。马里兰州已宣布进入紧急状态，并拨款1000万美元以应对“营养援助计划”可能中断的风险。停摆不仅削弱公众对政府治理能力的信心，也加大了经济软着陆的不确定性，进一步强化了黄金在政治动荡时期的避险属性。全球主要央行维持鸽派立场，强化美联储政策转向预期。 日本央行与欧洲央行最新议息会议均决定维持利率不变，反映出全球货币政策整体仍偏向宽松。尽管美国财长贝森特对鲍威尔的鹰派言论略有微词，但市场对美联储于12月降息的预期仍维持在70%左右的高位。宽松预期持续压制实际利率与美元表现，为无息资产黄金创造了有利的金融环境。

黄金一小时级别看价格在布林上轨和布林下轨之间来回震荡，MACD目前正在第二次回拉0轴，如果快慢线在0轴之上再次形成金叉，大概率会形成上涨走势，上方压力看EMA200和整数关口附近，分别为4045、4100。RSI数值54，短期看市场以观望情绪为主。从日线级别看，MACD形成死叉，快慢线正在回拉0轴，现在仍有一段距离，说明调整未完成。RSI数值51，市场投资者以观望为主，如果能重新站稳EMA12，大概率会冲击上方平台压力4133附近。策略上逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：3965

目标点位：4300

止损点位：3750

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000