非农将使得美元雪上加霜？

Alan

外汇

摘要:

近期美国经济数据疲软，ADP就业数据也不急预期，若今日的非农数据表现不及预期，将使得美元继续下跌。

SELL USDX

结束时间

交易结束

98.870

开仓价

96.900

止盈价

100.500

止损价

98.880 -0.070 -0.07%

39.0

Pips

盈利

96.900

止盈价

98.480

平仓价

98.870

开仓价

100.500

止损价

基本面

目前的美国经济正陷入“低增长+高通胀”的典型滞胀陷阱。5月ADP就业仅增3.7万人，创2023年3月以来最低，而ISM服务业PMI跌破荣枯线至49.9，显示经济活动收缩，但价格支付指数却飙升至30个月高点，凸显企业成本转嫁压力加剧。这种矛盾使美联储陷入政策两难——降息可能刺激通胀失控，维持高利率则加速经济衰退。

更致命的是特朗普政府提议取消债务上限，试图通过无约束的财政扩张缓解短期压力。美国国债规模已攀升至36.94万亿美元，若政策落地，未来十年赤字或扩大3.6万亿美元，债务违约风险激增。穆迪下调美国信用评级后，全球央行加速减持美元资产，人民币结算占比升至4.99%，中东产油国转向人民币贸易结算，美元储备货币地位遭遇系统性冲击。这一政策不仅削弱美元信用，还引发市场对“财政主导货币”的恐慌——当白宫为短期刺激牺牲长期稳定性，美元作为价值储藏载体的根基正被腐蚀。

值得注意的是，今天晚些时候美国将公布5月非农数据，若数据不及预期，这将使得本就疲软的美元雪上加霜。

技术面

从日线图来看，美元指数的K线结构已形成头肩顶形态，且颈部位置99.10已被跌破，美元指数的下跌空间得到进一步打开，第一目标有望跌至96.60。

技术指标方面，日线MACD指标快慢线形成死叉，RSI指标位于43附近，尚未进入超卖区域，意味着市场情绪仍然偏向于下跌，空头动能依然强劲。

建议逢高做空为主。

交易建议

交易方向: 空

进场点位：99.00

目标点位：96.90

止损点位：100.50

有效期至：2025-6-20 23:00:00

支撑点位：98.26、97.64

阻力点位：100.38、101.77

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Eva Chen

经济

大宗商品

摘要:

美国供应管理协会（ISM）显示，服务业商业活动近一年来首次萎缩。与此同时，根据ADP全国就业变化数据，美国5月份私人部门招聘大幅放缓。美国经济正在降温，这可能导致美联储提前降息。利多黄金。

BUY XAUUSD

结束时间

交易结束

3381.45

开仓价

3500.00

止盈价

3300.00

止损价

4208.07 +10.16 +0.24%

814.5

Pips

亏损

3300.00

止损价

3299.83

平仓价

3381.45

开仓价

3500.00

止盈价

基本面

金价周四突破3390美元。市场对美国经济放缓的担忧日益加剧，提振了对非收益避险资产的需求，这推动了金价的走强。

美国供应管理协会（ISM）周三公布的报告显示，美国服务业近一年来首次出现萎缩，这是整体经济疲软的一个令人担忧的信号。

此外，ADP就业报告显示私营部门招聘明显放缓，5月份仅增加3.7万个就业岗位，远低于预期的11.1万个，也低于4月份的6万个。

ADP 首席经济学家Nela Richardson)承认招聘放缓，但指出工资压力尚未明显缓解，这表明尽管整体势头减弱，但劳动力市场某些部分依然紧张。

这些疲软指标增强了美联储今年将至少降息两次的预期。这种前景通常利好黄金，因为低利率环境下黄金更具吸引力。

尽管美国特朗普一再呼吁降息，但美联储官员仍然保持谨慎，尤其是在持续的贸易风险和动荡的全球形势下。

目前，人们的注意力转向将于周五发布的美国非农就业报告，如果该报告继续低于市场预期，可能进一步明确美联储的政策路径。（利多黄金）

技术面

金价自5月15日创下低点以来一直呈现强劲的看涨趋势，形成了一系列更高的高点，预示着进一步上涨的潜力。

从技术面来看，金价呈上行趋势，且盘中突破本周高点3392美元。相对强弱指数显示，买盘占据主导地位。

鉴于每日明显的上升趋势，预计金价将升至下一个阻力位为3415美元；此外，基于头肩底形态继续发挥作用，该水平被突破已经成为定局。下一个阻力位3440美元。

交易建议

交易方向：多

进场点位：3374

目标点位：3500

止损点位：3300

有效期至：2025-06-20 23:55:00

支撑点位：3385、3361、3343

阻力点位：3415、3340、3480

风险提示及免责条款

Eva Chen

外汇

央行

摘要:

加拿大央行维持关键利率不变，主要关注通胀风险。未来可能降息。

SELL USDCAD

结束时间

交易结束

1.36583

开仓价

1.34000

止盈价

1.39100

止损价

1.38160 +0.00013 +0.01%

85.7

Pips

亏损

1.34000

止盈价

1.37440

平仓价

1.36583

开仓价

1.39100

止损价

基本面

加拿大央行周三将关键基准利率维持在2.75%不变，称有必要调查美国贸易政策的影响，但表示，如果经济因关税而走弱，可能有必要再次降息。

这一决定标志着加拿大央行连续第二次持观望态度，此前9个月的大幅降息周期将利率已下调了225个基点。

加拿大央行指出，剔除税项影响后，整体通胀加速至2.3%，高于央行的预期。自由党政府取消了消费者碳排放税，这将影响到4月份和未来11个月的通胀数据。

核心通胀率方面达到近一年来的最高水平。加拿大央行行长麦克勒姆表示，“通货膨胀有一些不寻常的波动，但这些措施表明，潜在的通货膨胀可能比我们想象的更强劲。”

此外，麦克勒姆强调“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大逆风。”他形容美国的贸易政策高度不可预测。他表示：“在我们获得更多信息的同时，我们有一个明确的共识，即保持政策不变。”

技术面

美元兑加元跌破上周低点，并继续处于下行通道内运行，且抛售势头强劲。相对强弱指数下滑至 33.00 附近，表明看跌势头强劲。

目前没有太多因素能够阻止其跌破1.3600水平。若能站稳该位，将为1.3470的需求区或1.3349的100%斐波那契回撤铺平道路。只要1.3860阻力位守住，后市将持续看跌。

然而，如果突破 5 月 29 日的高点 1.3860，近期趋势将转为中性，并为 5 月 21 日的高点 1.3920 打开大门，随后是 5 月 15 日的高点 1.4000。

交易建议

交易方向：空

进场点位：1.3679

目标点位：1.3400

止损点位：1.3910

有效期至：2025-06-20 23:55:00

支撑点位：1.3677、1.3647、1.3542

阻力点位：1.3743、1.3750、1.3862

风险提示及免责条款

Alan

外汇

央行

摘要:

近期美元经济数据疲软，拖累美元持续走弱，而欧元区经济数据呈现韧性，支撑欧元上行。

BUY EURUSD

结束时间

交易结束

1.14140

开仓价

1.16800

止盈价

1.13050

止损价

1.16539 +0.00113 +0.10%

141.4

Pips

盈利

1.13050

止损价

1.15554

平仓价

1.14140

开仓价

1.16800

止盈价

基本面

近期美国经济数据显著疲软，5月ADP就业仅新增3.7万人，远低于预期的11万人，劳动力市场降温迹象明显。叠加昨日特朗普公开施压美联储“必须立即降息”，市场对9月降息概率飙升至75%，美债收益率全线回落（10年期跌至4.37%），美元指数失守99关口，为欧元提供上行推力。

此外，美国5月ISM非制造业PMI意外跌破荣枯线至49.9，新订单指数断崖式下滑至46.4，而支付价格指数飙升至68.7，凸显“滞胀”风险，进一步削弱美元资产吸引力。

欧元区方面，尽管市场普遍预期欧央行今日将降息25个基点至2%，但经济数据呈现韧性，欧元区5月综合PMI终值50.2超预期，制造业产出连续两个月扩张。CFTC持仓数据显示欧元净空头规模达历史高位，若欧央行声明中删除“持续宽松”措辞，可能触发大规模空头回补。

技术面

从日线图来看，欧元兑美元近期走势沿着上涨趋势线持续运行，中期呈现出明显的上涨趋势。今日开盘后，价格在1.1400附近获得支撑，多次试图突破1.1435-1.1450压力区间。日线MACD指标显示快线处于零轴正上方并与信号线呈金叉发散，红色能量柱明显放大，表明中期多头动能进一步增强。

目前来看，若欧央行会议后价格能站稳1.1450上方，技术形态将强化上涨趋势，上涨空间将得到打开，反之，若跌破1.1350，可能回踩1.1280支撑。

交易建议

交易方向: 多

进场点位：1.1410

目标点位：1.1680

止损点位：1.1305

有效期至：2025-6-19 23:00:00

支撑点位：1.1357、1.1312

阻力点位：1.1454、1.1573

风险提示及免责条款

Eva Chen

外汇

经济

摘要:

英国5月综合PMI也小幅扩张，因关税担忧缓解而反弹。日本PMI综合指数最终报50.2，增长势头减弱。英镑兑日元跌幅仍然有限，并连续第二天吸引买盘。

BUY GBPJPY

结束时间

交易结束

194.345

开仓价

198.560

止盈价

190.600

止损价

207.050 -0.050 -0.02%

70.9

Pips

盈利

190.600

止损价

195.054

平仓价

194.345

开仓价

198.560

止盈价

基本面

周三公布的数据显示，英国服务业5月恢复温和增长，PMI服务业指数最终报50.9，较4月触及的27个月低点49.0有所反弹。综合PMI也小幅扩张，从48.5升至50.3。

市场观察。对美国关税的担忧有所缓解、全球市场走强以及客户信心的恢复，支撑了服务业的复苏。受投资计划和销售预期改善的推动，未来一年的商业信心攀升至七个月高点。

然而，基础就业市场依然疲软。该行业就业人数已连续八个月下降，这是自全球金融危机以来持续时间最长的非疫情期间经济低迷时期。

但令人鼓舞的是，投入成本通胀从4月份的峰值回落，而竞争性定价压力导致服务费涨幅达到10月份以来的最低水平。

日本方面。5月份私营部门表现疲软，服务业PMI终值从4月份的52.4下滑至51.0，综合PMI则从51.2降至50.2。数据显示，整体经济活动仅略有增长，服务业增速放缓，制造业产出也略有恶化。

市场观察。由于服务业销售额增速降至六个月以来的最低水平，且工厂需求持续下降，新订单总额的增长“已接近停滞”。这种放缓表明，日本私营部门可能难以在短期内反弹。

潜在的担忧与外部和结构性因素有关，包括不确定的全球需求前景、持续的劳动力短缺以及不断增加的成本压力。

技术面

英镑兑日元周三延续了前一日从192.75-193.95区间的强劲反弹势头，并在亚洲时段连续第二天获得积极支撑。这一势头推动现货价格在欧洲时段创下阶段性高点，多头目前等待其持续突破196.00心理关口后再进行新的押注。

具体走势方面。英镑兑日元日内走势目前保持中性。只要191.86支撑位守住，就有望进一步上涨。若能稳住196.38，将重启自184.35以来的全面上涨行情。然而，若能跌至191.86，并持续低于该水平，则预示着近期将出现反转，并将走势转回下行。

交易建议

交易方向：多

进场点位：194.30

目标点位：198.56

止损点位：190.60

有效期至：2025-06-19 23:55:00

支撑点位：194.31、193.73、192.72

阻力点位：195.98、196.30、196.51

风险提示及免责条款

Eva Chen

央行

外汇

摘要:

市场普遍预期加拿大央行今天将连续第二次在会议上维持利率于 2.75% 不变。

SELL USDCAD

结束时间

交易结束

1.37031

开仓价

1.34700

止盈价

1.39100

止损价

1.38160 +0.00013 +0.01%

33.5

Pips

亏损

1.34700

止盈价

1.37366

平仓价

1.37031

开仓价

1.39100

止损价

基本面

美元兑加元周三继续处在2025年以来的最低点附近，接近1.3675关口。虽然周二有所回升，但幅度不大。这些波动反映了市场在今天利率决议之前的谨慎情绪。

虽然加拿大一季度GDP环比年率意外上涨2.2%，但这一增长在很大程度上受到出口活动的推动，因为美国买家在即将到来的关税前纷纷囤积加拿大商品。鉴于全球和国内不确定性日益增加，这种一次性的提振不太可能改变央行的谨慎立场。与此同时，核心通胀率回升至接近加拿大央行1.00-3.00%目标区间的上限，为继续暂停降息提供了合理依据。

而市场对今年晚些时候进一步降息的预期坚定不移。路透社的一项调查显示，75%（23人中的17人）的经济学家预计2025年至少还会降息两次，其中两位经济学家预测降息次数将高达四次。

鉴于贸易不确定性较高，尤其是在关税方面，加拿大央行可能会在沟通中保持灵活的基调。虽然今天维持利率不变，但预计政策制定者将根据贸易形势的发展，为未来调整利率留有余地。

在当前市场中，加拿大央行今日的决议或许并非是推动美元兑加元走势的关键驱动因素。相反，市场走向很大程度上仍取决于围绕美国贸易政策的情绪。

技术面

今天市场的焦点将集中在加拿大央行利率决以上，尽管市场对是否即将降息存在分歧，但我们的基本预期是“维持利率不变”。因为在数据疲软和全球贸易逆风的背景下，不确定性依然很高。

从技术面来看，美元兑加元只要1.3860阻力位守住，预计汇价将进一步下跌，跌幅达到1.4414至1.3749的61.8%斐波那契回撤，即1.3603。1.3603可能提供一些支撑位，以抑制下行并带来反弹，这是对自1.4791高点以来五浪下跌的修正。进一步跌破该水平将瞄准最终目标位1.3470。

上行方面。如果果断突破1.3860阻力位，则带来更多的修正或盘整。

交易建议

交易方向：空

进场点位：1.3760

目标点位：1.3470

止损点位：1.3910

有效期至：2025-06-19 23:55:00

支撑点位：1.3677、1.3647、1.3542

阻力点位：1.3743、1.3750、1.3862

风险提示及免责条款

Alan

大宗商品

摘要:

欧佩克将在7月增产，市场供应压力持续增大，同时需求端遭遇关税和产业的双重暴击，用油需求骤降。

SELL WTI

结束时间

交易结束

62.635

开仓价

51.500

止盈价

64.800

止损价

59.460 -0.349 -0.58%

216.5

Pips

亏损

51.500

止盈价

64.801

平仓价

62.635

开仓价

64.800

止损价

基本面

近期欧佩克政策转向正在触发原油市场的结构性转变。欧佩克在最新会议上宣布自7月起每日增产41.1万桶，标志着沙特明确转向"市场份额优先"战略——此前俄罗斯提出的暂停增产建议被直接否决。尽管前两轮增产执行率不足20%，但本次沙特与阿联酋约80万桶/日的闲置产能将集中释放，配合哈萨克斯坦等国产能作弊，花旗预计7月实际增量或达38.6万桶/日。这导致全球原油供应过剩扩大至220万桶/日，花旗警告若OPEC+维持当前路径，年底WTI可能下探45美元。

更关键的是，市场对8月继续增产的预期升温至65%。摩根士丹利指出增产节奏“几乎无放缓迹象”，而高盛虽认为8月可能是“政策拐点”，但承认继续增产风险仍存。

此外，需求端正在遭遇"关税+产业"的双重暴击。特朗普政府将钢铁关税翻倍至50%，直接推升制造业成本。美国5月工厂订单已创2020年来最大跌幅，制造业PMI连续4个月萎缩至48.5，炼厂利润压缩严重抑制原油加工需求。同时亚洲需求引擎明显熄火：中国4月汽柴油销量环比暴跌7%和15%，港口原油周转停滞；印度因极端高温启动工业限电，导致工业用油需求骤降，亚洲原油溢价已跌至三年低点。