上行压力沉重，市场或将回归下跌

Alan

股市

摘要:

近期，美国公布的最新PCE数据虽短暂缓解通胀焦虑，但政策风险与估值泡沫构成纳指下行的主导逻辑。

SELL IXIC

结束时间

交易结束

19113.76

开仓价

17700.00

止盈价

19500.00

止损价

23578.12 +72.98 +0.31%

3862.4

Pips

亏损

17700.00

止盈价

19518.20

平仓价

19113.76

开仓价

19500.00

止损价

基本面

近期，美国最新公布的PEC通胀数据环比上升0.1%，同比增速从2.3%降至2.1%，核心PCE通胀率从2.6%降至2.5%，理论上为美联储降息铺平道路，但政策与结构性风险正强力抵消降息预期对纳指的潜在支撑，三重利空形成共振。

第一，主权信用弱化推升资本成本。穆迪将美国信用评级从AAA降至Aa1（三大机构全数下调），直接推高美债收益率与企业融资成本，对高估值科技股形成戴维斯双杀——估值压缩与盈利预期下调同步施压。

第二，关税僵局侵蚀盈利根基。特朗普政府拟于6月4日将钢铁关税从25%提至50%，科技制造业成本骤增（如服务器/数据中心硬件成本上升15%-20%），叠加美国国际贸易法院裁定关税政策违宪引发的法律不确定性，企业远期盈利模型面临重构。

第三，空头资金虹吸流动性。对冲基金持有1.1万亿美元纳指空头头寸，ETF做空规模达2180亿美元（2021年来峰值），形成“被动抛压螺旋”，而纳指100高达30倍PE的估值泡沫，显著高于20倍历史中枢，使市场对负面消息的敏感度急剧放大。

总体来看，PCE数据虽短暂缓解通胀焦虑，但政策风险与估值泡沫构成纳指下行的主导逻辑。

技术面

从日线图来看，纳斯达克综合指数在前期大跌后反弹至19100-20200形成的重压力平台下方，而且此区间代表着历史套牢盘，这意味着该指数短期内或将面临较大上行压力。同时，由于近期持续反弹，获利盘逐渐累积下的抛压或将打压该指数下行。

从K线结构来看，纳斯达克综合指数在前期的反弹行情中遗留了3个跳空缺口，回补缺口需求强化下行引力。

交易建议

交易方向: 空

进场点位：19120

目标点位：17700

止损点位：19500

有效期至：2025-6-16 23:00:00

支撑点位：18281、17503

阻力点位：19389、20200

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Eva Chen

央行

大宗商品

摘要:

周五欧洲时段金价继续处于回落态势，目前略低于3300美元整数关口。盘中下跌主要受美元小幅走强推动。此外，两组头肩形态继续对该资产构成多、空争夺的压力。

SELL XAUUSD

结束时间

交易结束

3292.05

开仓价

3190.00

止盈价

3350.00

止损价

4211.30 +13.39 +0.32%

579.5

Pips

亏损

3190.00

止盈价

3350.01

平仓价

3292.05

开仓价

3350.00

止损价

基本面

金价在周五继续处于回落态势。此前一天，受美国就业报告疲软的推动，金价周四从3245美元的周低点延续大幅反弹，资产报价一度突破3300美元。由于高失业率风险上升，该报告加大了美联储放松政策的压力；导致美元大幅下跌，从而提振了黄金的短期前景。

然而，随着美元周五走强以及两组头肩形态继续发挥作用，这对该资产构成多、空争夺的压力。尽管年初至今金价仍累计上涨超22%，但我们预计本周料将录得跌幅。面对市场波动，黄金似乎因此而承压。

目前市场焦点转向定于周五晚些时候发布的个人消费支出（PCE）数据。这份通胀报告是美联储青睐的衡量指标，预计数据将显示上月物价涨幅放缓，为美联储宽松货币政策打开空间。

通常来说，利率下降会增强不产生利息的黄金的吸引力。

技术面

金价在周四早些时候测试3245美元后，强势反弹至3330美元关口。多头的强势曾一度改变三角整理内的下跌走势。好在市场现在的多、空力量仍然相当均衡。

目前在三角整理形态内，“头肩底”和“头肩顶”形态博弈的相当激烈。根据该形态理论，该资产当前的报价为3294美元，若资产报价跌破3285美元，多头将失败，若突破3346美元空头将面临结束的风险。

所以我们认为，这60美元之间的拉锯将决定三角整理内的价格走向。

交易建议

交易方向：空

进场点位：3310

目标点位：3190

止损点位：3350

有效期至：2025-06-14 23:55:00

支撑点位：3284、3278、3245

阻力点位：3326、3331、3346

风险提示及免责条款

Alan

外汇

摘要:

美联储降息预期降温，日本央行加息预期降温，或将支撑美元兑日元上行。

BUY USDJPY

结束时间

交易结束

144.036

开仓价

150.500

止盈价

142.000

止损价

155.613 +0.268 +0.17%

6.3

Pips

盈利

142.000

止损价

144.099

平仓价

144.036

开仓价

150.500

止盈价

基本面

近期，美国公布的5月谘商会消费者信心指数大幅反弹至98（前值86，预期87），创五个月来首次上升，主要受贸易局势缓和与股市回升推动。消费者对商业状况、就业前景及未来收入的悲观情绪显著减轻，预期指数跃升17.4点至72.8，但仍低于预示经济衰退的80门槛。这一改善与5月12日中美贸易协议达成的乐观情绪直接相关，且特朗普政府推迟对欧盟加征50%关税至7月9日，并加速与印度等国的贸易谈判，进一步缓解市场避险需求。

然而，美国经济仍面临深层矛盾：一季度GDP年化增速上修至-0.2%（初值-0.3%），消费支出韧性（贡献0.8个百分点）与库存投资（贡献2.64个百分点）支撑内需，但耐用品订单月率骤降至-6.3%（前值+7.5%）凸显制造业疲软。

与此同时，美联储5月会议纪要强调通胀黏性风险，多数官员支持推迟降息，市场对首次降息时点预期已推迟至12月（概率65%）。

日本方面，东京5月核心CPI同比升至3.6%，但工业产出环比萎缩0.9%，制造业疲态削弱日本央行加息动力。此外，美国上诉法院暂缓裁定特朗普关税政策违宪，以及地缘紧张缓和（如特朗普警告以色列勿破坏美伊谈判）进一步压制日元避险需求。

技术面

从日线图来看，美元兑日元于今年4月22日跌至140.00附近，与去年9月低点形成双底支撑，近期持续走反弹行情，同时随着底部的逐渐抬升，短期内趋势可能将继续向上反弹，上涨第一目标有望向上测试151.00压力位，后市若能突破此压力位，美元兑日元的上涨空间将得到进一步打开。

交易建议

交易方向: 多

进场点位：144.00

目标点位：150.50

止损点位：142.00

有效期至：2025-6-13 23:00:00

支撑点位：142.11、140.00

阻力点位：146.27、151.00

风险提示及免责条款

Eva Chen

央行

外汇

摘要:

新西兰联储连续第六次降息以刺激经济复苏。新西兰联储的新预测表明，还会再降息25个基点，而且有可能有更多降息。新西兰联储偏离宽松政策立场对纽元是“明显利好”。

SELL EURNZD

结束时间

交易结束

1.90680

开仓价

1.83970

止盈价

1.91800

止损价

2.01622 +0.00071 +0.04%

112.0

Pips

亏损

1.83970

止盈价

1.91803

平仓价

1.90680

开仓价

1.91800

止损价

基本面

周三，新西兰联储连续第六次将官方现金利率下调了25个基点，至3.25%，符合市场预期。这与机构调查的24位经济学家中23位的预期一致。新西兰联储表示有进一步降息的空间，以提振受到美国关税影响的经济复苏。

新西兰联储在一份声明中表示：“关税和海外政策不确定性的增加，预计将减缓新西兰的经济复苏，降低中期通胀压力。委员会完全有能力对国内和国际形势作出反应，以维持中期价格稳定。”

新西兰联储表示，政策委员会今天考虑了保持现金利率不变的好处，但以5:1的投票结果赞成降息表明委员会内还有分歧。新西兰经济复苏乏力，令政策制定者有空间维持宽松倾向，并忽略今年通胀料将上升的预期。

市场观察。新西兰联储在周三的会议上对未来降息表态谨慎，纽元可能因此延续涨势。我们现在预计新西兰联储将在8月份，而不是7月份，将官方现金利率再次下调至3%。偏离宽松政策立场对纽元是“明显利好”。

技术面

新西兰联储的连续降息政策对纽元构成一定的贬值压力，理论上应推动欧元兑纽元上升。然而，实际市场反应受到多种因素影响，包括市场对降息的预期程度、欧元区经济状况以及全球贸易环境等。

而从技术形态上来看，该资产至4月中旬以来的区间反弹在1.9107水平附近再次被打压，表明市场复苏势头已经被否决。考虑到本月只剩两个交易日，如果在月线上该资产没能收复1.9107水平上方，那么在月线上将形成Pinbar形态；如若符合该项条件，那么预期下个月将加速该资产的下滑势头。

交易建议

交易方向：空

进场点位：1.9068

目标点位：1.8397

止损点位：1.9180

有效期至：2025-06-13 23:55:00

支撑点位：1.8839、1.8797、1.8713

阻力点位：1.9005、1.9170、1.9264

风险提示及免责条款

Eva Chen

加密货币

摘要:

在近期的竞争当中，以太坊价格拥有广阔的上行空间成为机构、与投资人轮换的主要受益者。与此同时，其质押收益率可能会吸引大型投资人。

BUY ETH-USDT

结束时间

交易结束

2651.90

开仓价

3600.00

止盈价

2301.00

止损价

3139.67 +112.71 +3.72%

869.8

Pips

盈利

2301.00

止损价

2738.88

平仓价

2651.90

开仓价

3600.00

止盈价

技术面

Coinglass 数据显示，过去 24 小时内，以太坊期货清算金额达 5212 万美元，其中多头清算金额为 3460 万美元，空头清算金额为 1748 万美元。

以太坊价格周四因突破前期高点2740美元，且上升趋势线和 EMA 支撑可能有助于多头保持主导地位。截至撰稿时，以太坊报价为2731美元，在过去一周维持在2443 - 2788美元的狭窄区间震荡。

宏观层面，美联储延迟降息、比特币走势疲软、以太坊生态对EIP-4844落地的期待，共同塑造了当前的技术格局。

在近期的竞争当中，以太坊价格呈现通道式上移趋势，且拥有广阔的上行空间，成为机构、与投资人轮换的主要受益者。与此同时，其质押收益率可能会吸引大型投资人。

相比之下，比特币市值突破 2 万亿美元大关，其相对于以太坊的主导地位面临上限，因为潜在的收益面临递减效应。

技术面

以太坊价格周一从 2460 美元的水平反弹，上涨近 8% 后，周二在 2700 美元上方再次遭遇阻力，进一步巩固了 2730 美元的关键阻力位。受此影响，以太坊价格周三继续在 2600 美元附近盘整，直至周四的前期阻力水平3740美元被突破。

在新的上升趋势之前，多头必须发起大量买盘，以抵消 2740 -2850 美元关键区间附近的抛售压力，并将其转变为支撑位才能巩固上升势头。

动能方面。日线结构连续5日收于2500上方，显示短期支撑有效；MACD动能柱弱化，但快慢线有形成金叉迹象；RSI中性偏上（57），仍有上行空间，未进入超买区。

若多头日线成功突破2800美元，目标有望看向2950甚至3000美元整数关口；若跌破2630，则短期将重测2500支撑。

当前以太坊价格稳定于2600美元附近，显示出显著的抗跌性。价格走势正在等待更积极的方向性选择，链上数据支持中期利多观点，而EIP-4844将构成重要的潜在催化剂。

交易建议

交易方向：多

进场点位：2600

目标点位：3600

止损点位：2301

有效期至：2025-06-13 23:55:00

支撑点位：2612、2490、2324

阻力点位：2787、2867、2923

风险提示及免责条款

Alan

加密货币

摘要:

今日比特币维持107000–110000美元区间震荡，随着持续调整，市场逢低买盘持续累积，等待多头蓄力完毕，行情将得以突破。

BUY BTC-USDT

结束时间

交易结束

108408.1

开仓价

118000.0

止盈价

103000.0

止损价

91851.1 +2296.3 +2.56%

5408.1

Pips

亏损

103000.0

止损价

102980.6

平仓价

108408.1

开仓价

118000.0

止盈价

基本面

今日比特币维持在107000–110000美元区间内震荡，主要受宏观资金面与市场情绪的双重影响。

首先，美国宏观经济数据近期走软，致使美联储政策立场趋于观望，短期内降息预期犹存但难以立即兑现。这一背景下，资金对加密资产的配置意愿有所回升，尤其是对“数字黄金”属性最为突出的比特币。

其次，监管层面传来利好：多家大型交易所提交的比特币ETF申请在美国监管机构获得推进讨论，使得机构参与门槛进一步降低，市场对长期增配前景更为乐观。

此外，链上数据方面，Glassnode数据显示，过去一周一万枚以上大额钱包持币量微增，表明部分机构或大型投资者正趁调整期分批吸筹；同时，交易所净流出量为正，意味着市场抛压有所缓解。

总体来看，比特币当前处于“政策不确定性＋机构入场”的有利环境中，支撑其维持高位振荡蓄力，寻找新的上行动力等待突破。

技术面

从日线级别看，比特币自5月22日触及112000美元高点后开启调整，回撤至107000美元一线后企稳反弹。目前价格在107800美元左右运行，略处于10日和20日指数移动均线之间，表明短期多空势力相对平衡，但中长期均线仍指向上行趋势。

4小时图则呈现窄幅震荡的“矩形整理”形态，上轨大致位于110000美元，下轨约为107000美元。成交量在回调阶段显著下降，反弹时略有放大，暗示空头力量不足以深入。当价格逼近区间下沿并出现放量反弹时，多头或将重新主导行情；若能有效突破区间上沿并收于110000美元之上，则将打开新的上行通道，短期有望冲击115000–120000美元区域。

交易建议

交易方向: 多

进场点位：106000

目标点位：118000

止损点位：103000

有效期至：2025-6-12 23:00:00

支撑点位：105810、100000

阻力点位：111888、114313

风险提示及免责条款

Eva Chen

经济

外汇

摘要:

由于市场对美国经济增长放缓和预算赤字的担忧持续存在，美元的复苏可能仍较为有限。风险指标仍然反映出对美元看跌期权的强劲偏好。

BUY USDX

结束时间

交易结束

99.800

开仓价

102.810

止盈价

97.400

止损价

98.920 -0.030 -0.03%

192.0

Pips

亏损

97.400

止损价

97.880

平仓价

99.800

开仓价

102.810

止盈价

基本面

衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数在上一交易日上涨逾0.50%后，目前持稳。周三欧洲时段，美元指数交投于99.80附近。两份消费者信心指数走强正在支撑该资产。

周二公布的数据显示，美国5月份经济咨商会指数从85.7跃升至98.0，远超预期的87.1，且为六个月来的首次上升。现状指数上升1.8点至135.9。预期指数上升17.4点至72.8。

尽管出现反弹，但预期分项指数仍低于 80 的关键门槛，从历史上看，这预示着未来几个月经济衰退的风险将上升。

在5 月 12 日中美宣布部分暂停互征关税后，经济形势有所好转，不过世界大型企业联合会指出，经济反弹在此之前就已开始。

这一上涨“很大程度上是由消费者预期推动的，因为预期指数的三个组成部分——商业状况、就业前景和未来收入。

此外，世界大型企业联合会的消费者信心调查通常不太受关注。然而，一方面，当前的形势可能并非正常，另一方面，该调查结果却远超预期。

世界大型企业联合会5月美国消费者信心调查数据的反弹推动了美元走强。而若要重建市场对美国经济增长的信心，仍需更多积极数据支撑，而赤字担忧短期内不会消散。

技术面

美元在短期内继续面临下行风险，消费者信心数据的上行意外降低则抵消了这些风险，但我们对追逐美元指数重返枢轴点103.86仍持谨慎态度。（该水平为多头风向标）

然而，短期风险逆转定价表明，本月初出现的深度看跌美元情绪有所缓和，而在技术信号方面则支持美元短期内出现一定程度的企稳，但美元的整体看跌趋势在短期、中期和长期研究中依然根深蒂固。这表明美元的上行潜力总体上仍然相当有限。

交易建议

交易方向：多

进场点位：99.65

目标点位：102.81

止损点位：97.40

有效期至：2025-06-12 23:55:00

支撑点位：98.72、97.92、97.70

阻力点位：100.40、101.99、102.68

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