Kỳ hạn ngoại hối có khoảng giao nhận hay ngày cố định: đổi ngày trả tiền tốn bao nhiêu?

Khi đã biết số euro cần mua nhưng ngày trả tiền có thể thay đổi, hợp đồng kỳ hạn có khoảng giao nhận cho phép chọn ngày trong phạm vi thỏa thuận. Có thể định giá sự linh hoạt đó bằng cách so với hợp đồng ngày cố định và chi phí hoán đổi để dời ngày. Trong ví dụ này, chi phí dời từ ngày sớm sang ngày muộn phải vượt 16 pip thì phương án có khoảng giao nhận mới giảm tổng tiền USD danh nghĩa.

Hợp đồng cho chọn những ngày nào?

Xem xác nhận giao dịch để biết ngày nào được phép, tỷ giá có cố định cho cả khoảng hay áp dụng theo quy tắc đã chốt cho từng ngày. Kiểm tra thời hạn gửi chỉ thị, số tiền tối thiểu mỗi lần giao nhận và cách xử lý phần chưa sử dụng ở ngày cuối. Nếu ngày trả tiền vượt khỏi khoảng, cần tính thêm chi phí giữ euro hoặc dời ngày một lần nữa.

Nếu báo giá chỉ ghi điểm, xem cách tính điểm kỳ hạn theo chiều mua và bán để suy ra tỷ giá đầy đủ.

Tính dòng USD theo từng ngày giá trị

Doanh nghiệp mua 250.000 EUR bằng USD. Tỷ giá mua giả định là 1,0820 cho ngày sớm, 1,0832 cho ngày muộn và 1,0836 cho cả hai ngày theo hợp đồng linh hoạt. Bảng cộng dòng tiền danh nghĩa bằng USD, chưa chiết khấu, chưa tính phí, vốn và tài sản bảo đảm. Tỷ giá kỳ hạn là giá lúc ký hợp đồng. Hai giao dịch hoán đổi là hai kịch bản riêng, dùng giá giả định khi ngày trả tiền thay đổi. Mỗi pip tương ứng 25 USD.

Để lùi ngày, bán số euro nhận từ hợp đồng cũ vào ngày sớm với giá 1,0770, rồi mua lại vào ngày muộn với giá 1,0788. Khoản chi ròng ngày sớm là 1.250 USD; ngày muộn chi 269.700 USD. Nếu hai giao dịch ngày sớm thanh toán riêng, có thể phải ứng đủ tiền mua trước khi nhận tiền bán. Để đưa hợp đồng ngày muộn về sớm, mua ngày sớm ở 1,0812 và bán ngày muộn ở 1,0820. Dòng chi lần lượt là 270.300 USD và 300 USD ròng.

Hai ngưỡng chi phí cần đối chiếu

Khi lùi ngày, giá mua muộn trừ giá bán sớm bằng 18 pip. Mức chênh của hợp đồng linh hoạt so với ngày sớm là 16 pip, nên khoản tiết kiệm chỉ 50 USD. Nếu chi phí lùi ngày là 15 pip, hợp đồng cố định rẻ hơn 25 USD. Khi chuyển từ ngày muộn về sớm, lấy giá mua sớm trừ giá bán muộn và đối chiếu ngưỡng 4 pip. Ví dụ cho −8 pip, nên phương án cố định sau khi dời ngày rẻ hơn 300 USD. Dùng báo giá có thể khớp và quy các dòng tiền về cùng ngày trước khi kết luận.

Giao nhận từng phần và phần tiền dư

Nếu được giao nhận từng phần, nhận 100.000 EUR sớm và 150.000 EUR muộn ở 1,0836 sẽ chi 108.360 và 162.540 USD. Nếu hóa đơn giảm còn 200.000 EUR, 50.000 EUR dư vẫn phải xử lý. Nhận ở 1,0836 rồi bán ở 1,0700 cùng ngày giá trị làm mất 680 USD trước phí. Hãy đối chiếu lịch nghỉ của hai đồng tiền, giờ chốt chỉ thị và quy tắc phần dư. Ghi hợp đồng gốc cùng hai vế hoán đổi theo ngày giá trị, rồi thử lại với ngày ngoài khoảng và hóa đơn giảm.