Spread thực hiện âm trong forex: vì sao không phải tiền hoàn lại hay lợi nhuận tài khoản?

Chỉ tiêu mang tên spread thực hiện có thể gây nhầm lẫn với khoản lãi đã chốt. Trong báo cáo thực thi forex, nó so sánh giá khớp với giá giữa quan sát sau đó, chứ không quyết toán một lần mua rồi bán ngoại tệ. Giá trị âm không tự tạo khoản hoàn tiền. Ở ví dụ dưới đây, chỉ tiêu là −4 pip nhưng một giao dịch thực sự đóng riêng biệt lại lãi ròng 4 USD.

Cần xác định nguồn và thời điểm của giá giữa, xem khoảng cách có được nhân đôi không, rồi tách thước đo chất lượng khớp lệnh khỏi sổ tiền. Các mức giá và giao dịch đều là giả định tính toán, không phải dữ liệu thị trường hiện tại.

Chốt quy ước trước khi đọc dấu âm

EUR/USD biểu thị số USD cho một EUR. Một pip ở đây là 0,0001 USD/EUR. Bid 1,09990 và ask 1,10010 có giá giữa 1,10000 và spread báo giá 2 pip. Khách mua tại ask trả cao hơn giá giữa 1 pip. Theo quy ước khoảng cách nhân đôi, spread hiệu dụng là 2 pip; phép nhân không làm phát sinh thêm một giao dịch tiền.

P là giá khớp thực tế, M0 là giá giữa hợp lệ mới nhất của nguồn đã chọn ngay trước lần khớp, Mh là giá giữa cùng nguồn 60 giây sau lần khớp đó. Đặt s=+1 khi khách mua EUR, s=−1 khi bán EUR. Đây là hướng của đồng tiền cơ sở, không phải hướng của USD.

Định nghĩa E=2s(P−M0)/0,0001, R=2s(P−Mh)/0,0001 và D=2s(Mh−M0)/0,0001. E là spread hiệu dụng, R là spread thực hiện so với giá giữa sau đó, D là biến động giá giữa có dấu theo cùng quy ước. Khi dùng cùng tham chiếu, E=R+D. D không chứng minh rằng chính lệnh này gây ra biến động thị trường.

Hệ số hai và mốc 60 giây là lựa chọn được nêu rõ, không phải quy tắc chung cho mọi báo cáo forex. Số đo một chiều, phần trăm hay điểm cơ bản phải được quy đổi trước khi so sánh. Chỉ tiêu tương đối có chia cho tỷ giá tham chiếu không đồng nghĩa với số pip.

Tính từng lần khớp rồi mới lấy bình quân

A, B, C là ba quan sát độc lập lúc 10:00, 10:05 và 10:10 UTC. Mỗi quan sát có giá trước khớp và giá sau 60 giây riêng. M0 đều bằng 1,10000; giả định bid–ask ban đầu như trên, đủ khối lượng và cùng ngày giá trị. C được mua ở mức giá nằm trong khoảng bid–ask báo.

A mua cao hơn giá giữa ban đầu 1 pip nhưng thấp hơn giá giữa sau đó 2 pip: E=2, R=−4, D=6. B là bán nên phải giữ s=−1; kết quả có dấu vẫn giống A. C cho E=1, R=2, D=−1.

Trọng số là khối lượng EUR đã khớp theo giá trị gộp: 100000, 50000 và 50000, tổng 200000. Bình quân được E=1,75, R=−2,50, D=4,25 pip và 1,75=−2,50+4,25. Không bù trừ mua với bán để thu nhỏ mẫu số. Ba quan sát không phải chuỗi mở rồi đóng cùng một vị thế.

Cách tính này khác với cách trọng số làm thay đổi spread báo giá bình quân. Bình quân lịch sử báo giá có thể không chứa giao dịch nào. E cần giá khớp và hướng thật; R còn cần giá tham chiếu sau đó được xác định cho từng lần khớp.

Lợi nhuận tài khoản cần giá đóng thực tế

Xét riêng một trường hợp hoàn tất A: mua 100000 EUR tại 1,10010, rồi thật sự bán hết sau 60 giây tại bid có thể thực thi 1,10020. Nếu ask tương ứng là 1,10040, giá giữa là 1,10030. Lãi gộp bằng 100000×(1,10020−1,10010)=10 USD.

Giả định tổng hoa hồng hai chiều 6 USD, không có tài trợ, thuế hay chuyển đổi tiền. Lãi ròng là 4 USD. R=−4 pip không phải hoàn 40 USD, cũng không phải lợi nhuận đã chốt của khách. Giá giữa không phải giá bán, còn khoảng cách nhân đôi không phải một bút toán tiền.

Tương tự, không lấy E=2 nhân với giá trị 10 USD/pip của lượng này rồi ghi chi phí một chiều 20 USD so với giá giữa. Khoảng cách mua một chiều thực tế chỉ là 1 pip, tức 10 USD. Khi đã tính lời lỗ bằng giá mở và đóng thật, tác động bid–ask nằm sẵn trong các mức giá, không được trừ lại.

Không có lần bán thực tế thì mới chỉ có phép so sánh giá. R cũng không tiết lộ lợi nhuận thật của đối tác vì chưa biết thời điểm phòng hộ, giá giao dịch đối ứng, tồn kho và phí của họ. Dấu âm riêng lẻ không chứng minh hoàn tiền hoặc hành vi sai phạm.

Đổi mốc thời gian có thể đổi dấu

Giữ nguyên giá khớp A. Giá giữa sau 30 giây là 1,10020 thì R=−2, D=4; sau 60 giây là 1,10030 thì R=−4, D=6; sau 300 giây là 1,09980 thì R=6, D=−4. E vẫn bằng 2. Thay ảnh chụp tham chiếu làm đổi thống kê, không tạo thêm một lần khớp.

Giá ban đầu cũ là lỗi khác. Giả sử một luồng giữ giá giữa 1,09980 lúc 09:59:59 UTC trong khi ngay trước mua lúc 10:00:00 đã có giá hợp lệ 1,10000. Dùng giá cũ với cùng giá mua 1,10010 cho E=6 thay vì 2 pip. Tiền khách trả không đổi.

Đối chiếu nguồn, múi giờ, độ chính xác dấu thời gian và tuổi báo giá; không dùng giá tương lai làm M0. Nhận lệnh, đủ điều kiện khớp và khớp thực tế là các sự kiện khác nhau. Hai chỉ tiêu neo vào mốc khác nhau không nhất thiết tái lập được D. Tỷ giá ấn định hằng ngày hay giá kỳ hạn khác ngày giá trị không thay được luồng giao ngay đã chọn.

Những trường hợp chưa thể so sánh

Đẳng thức cần cùng quan sát, tham chiếu, dấu, đơn vị, thời hạn và trọng số. Thiếu giá sau giao dịch phải ghi thiếu, không điền R=0 hay lặng lẽ kéo dài giá cũ. Khi dùng tập con cùng hợp lệ, công bố số lần khớp và khối lượng được bao phủ; không so R của mẫu nhỏ với toàn bộ mẫu E.

Giữ dấu nếu định nghĩa yêu cầu. Lấy trị tuyệt đối làm mất thông tin cải thiện giá và đổi chỉ tiêu. E âm có thể là giá khớp tốt hơn giá giữa đã chọn, nhưng cũng có thể do giá cũ, đảo hướng hoặc ghép sai dữ liệu. Phải xem bản ghi gốc trước khi giải thích.

Mẫu chỉ gồm lệnh đã khớp không tự đánh giá được yêu cầu bị từ chối hay nhu cầu ngoại tệ chưa hoàn thành. Giá giữa cũng không chứng minh khách tiếp cận được thanh khoản đó với cùng quy mô, sản phẩm và điều kiện tín dụng. Khác cặp tiền hoặc thời hạn thì không gộp chỉ vì cùng tên spread.

Kiểm tra thống kê và sổ tiền theo hai bước

Lấy phương pháp đầy đủ: cách yết tỷ giá, pip, hướng khách, nguồn giá, sự kiện đầu, thời hạn sau, hệ số hai, trọng số và xử lý thiếu. Lưu mã khớp, khối lượng, thời điểm cùng báo giá thực sự dùng. Thiếu trường thiết yếu thì chưa thể tái lập số hiển thị.

Tính E, R, D từng lần khớp, kiểm đẳng thức trước làm tròn rồi gộp cùng khối lượng. Tìm chênh lệch đồng hồ, tập mẫu và đơn vị trước khi xếp hạng nhà cung cấp.

Ở bước tiền riêng, đối chiếu lượng và giá mở–đóng thật, hoa hồng, tài trợ, chuyển đổi với sao kê. Bước này mới xác định lãi ròng giao dịch hoàn tất. Giữ hai kết quả cạnh nhau: khoảng cách so với giá tham chiếu và số tiền thực trả hoặc nhận.