數據缺口模糊前景，聯準會降息押注動搖，黃金價格下跌

在美國遭遇史上最長時間政府停擺後，經濟數據的不確定性持續發酵，市場對聯準會下個月降息的樂觀預期受到衝擊，黃金價格隨之下跌。

本週以來，市場對聯準會降息的預期逐步降溫，因為聯準會官員對降低借貸成本態度謹慎。通常情況下，利率上升會使黃金這一非生息資產對投資者的吸引力相對下降。

不到一個月前，市場幾乎已將聯準會12月降息25個基點納入定價；如今，交易員對該月降息可能性的看法出現分歧。目前，市場注意力轉向將於週五發表演說的三位聯準會官員，其中包括擁有投票權的傑弗瑞・施密德。

德國商業銀行（Commerzbank AG）外匯與大宗商品研究主管阮秋蘭（Thu Lan Nguyen，音譯）在周五的報告中寫道："部分美聯儲官員已明確表示，若沒有勞動力市場和通脹的可靠數據支撐，他們對進一步降息會感到不安。因此，在形勢再次降息之前，存在一種風險而不是提前多數官員。

道明證券（TD Securities）表示，近期黃金與風險資產的相關性上升，這表明年底前"貨幣貶值交易" 的平倉操作已開始。高級大宗商品策略師丹・加利在報告中稱："在本輪避險情緒下，美國國債作為避險資產的表現優於黃金。"

本週黃金價格波動率升高，這一現像或因所謂的"伽馬擠壓"（gamma squeeze）而加劇。 "伽瑪擠壓" 是一種技術面走勢：賣出低價選擇權的交易商為對沖風險，被迫買入黃金期貨。在交投清淡的市場中，即便沒有實體買家的新增需求，任何突發性價格上漲都可能加劇買入緊迫性，進而引發"滾雪球式" 的價格飆升。

加利指出，本週黃金價格的反彈正符合這項邏輯。他提到，近期場外交易成交量下降，使得市場更容易被推動。 "這種流動性真空其實可能是引發伽瑪擠壓的關鍵因素，進而導致本週黃金價格出現第二輪沖高行情。"

今年以來，黃金價格累計上漲約55%，預計創下1979年以來最佳年度表現。各國央行加強了黃金購買力度，將其作為價值儲存工具和資產多元化的選擇；同時，全球主要經濟體財政擔憂加劇，投資者也紛紛湧入黃金市場，將其作為避險工具。

來源: 新浪財經