美東時間週五（10月4日），美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國經濟9月新增就業機會遠超預期，此外失業率小幅下降，顯示伴隨著聯準會開啟首次降息，勞動市場更顯彈性。

數據顯示，9月非農就業人數激增25.4萬人，為2024年3月以來最大增幅，高於8月修正後的15.9萬人，遠超市場普遍預期的15萬人。此外，失業率降至4.1%，下降幅度為0.1個百分點，為2024年6月以來新低。

另外，8月的非農新增就業人數向上修正了1.7萬人，而7月份的就業人數向上修正幅度則大得多，增加了5.5萬人，增幅要大得多，使月就業人數增加到14.4萬人。

就業機會的增加也影響了薪資水準。受到密切關注的通膨晴雨表－平均時薪月率在9月增長0.4%，而平均時薪年率則同比增長4%，這兩個數字都超出了各自預期的0.3%和3.8%。

此外，從行業角度來看，餐廳和酒吧在本月的就業創造中處於領先地位，酒店業在9月份增加了6.9萬個職位，而過去12個月的平均職位僅為1.4萬個。

醫療保健依舊是就業成長的持續領導者，貢獻了4.5萬個就業崗位，而政府部門增加了3.1萬個。其他上漲者包括社會救助部門（2.7萬）和建築業（2.5萬）。

更漸進的降息步伐

這份報告緩解了對勞動力市場狀況的擔憂，並可能使聯準會堅持更漸進的降息步伐。

最新的就業報告似乎表明，聯準會正努力讓美國經濟實現所謂的軟著陸。美國經濟經受住了一代人以來最嚴重的高通膨時期，同時維持了強勁的成長和強勁的就業。

上月政策會議上，聯準會將基準利率下調了50個基點，幅度大於往常，以防止勞動力市場出現任何顯著疲軟，此次降息使聯準會的基準利率維持在4.75%至5%的水平。

美國央行官員關注勞動市場的健康狀況，他們計劃在未來幾個月進一步降息。聯準會主席鮑威爾本週也暗示，只要經濟沒有意外惡化，聯準會將在11月的下次會議上將恢復更為常規的25個基點的降息。

週五非農數據發布後，期貨市場投資者降低了對聯準會將在11月下一次政策會議上再降息半個百分點的預測。

市場認為，降息幅度為較小的25個基點的可能性為94%，而在數據發布前不久，這一比例還只有65%。並且，交易員對聯準會未來四次會議降息幅度的預期不到100個基點。

Vanguard資深美國經濟學家Josh Hirt表示，「這些數據有點改變遊戲規則的意義。如果看一下修正數據，就會發現這改變了有關就業成長基本速度的說法……總的來說，這是非常積極的。

來源: 財聯社

科技型企業作為科技創新的主體，聚焦於硬科技發展，在推動新質生產力發展過程中扮演重要角色。在中美兩國的科技股對比中，可以看到一些明顯的差異和趨勢。美國的科技股，尤其是大型科技股，在市值和全球影響力方面佔據領先地位，而中國的科技股則憑藉後發優勢處於赶超路徑中。隨著中國在全球科技產業鏈中的地位提升，中國科技股的中長期回報潛力正在增加，正展現出強勁的成長動能與投資吸引力。

近10年，中國科技股ROE持續成長，獲利能力逐漸超過傳統企業，截至2023年科技股ROE高出其他股2.1個百分點。中國科技股的淨利和淨資產規模佔比呈成長趨勢，從期初2014年的2.9%和4.1%的佔比提升至期末2023年的9.7%和8.1%。

風險提示：

市場觀察家表示，「股神」巴菲特可能正在考慮收購日本金融公司和航運公司，因為波克夏海瑟威回歸日圓債券市場引發了人們的猜測，即他正在籌集資金以建立價值型股票的持股。

這位億萬富翁的公司本週委託銀行在全球市場上管理日元債券銷售，這表明他可能增加在日本的持股。巴菲特在2月的年度信中表示，他先前對日本股票的大部分投資都是透過日圓債券融資的。

波克夏海瑟威聘請美國銀行證券和瑞穗證券發行以日圓計價的優先無擔保債券。該公司自2019年以來一直是日元票據的定期發行人，上一次發行此類債券是在4月。該公司的籌資計畫受到股票市場投資者的密切關注，因為先前巴菲特購買日本貿易公司股份，助推日經225指數創下歷史新高。

大和證券首席技術分析師Eiji Kinouchi認為，保險公司和航運公司有潛力成為巴菲特的下一個目標。

他本週在一份研究報告中寫道，雖然貿易公司在債券銷售的消息公佈後上漲，但它們並沒有大幅跑贏大盤。相反，航運股和保險股自8月以來一直是東證指數中漲幅最大的股票，可能符合巴菲特的價值投資策略。

「如果這不是一家貿易公司，它將對整個市場產生重大影響，」Kinouchi說。

被稱為「奧馬哈先知」的巴菲特重返日本市場，可能振奮日本股市，因為他在今年稍早對五大貿易公司的認可幫助推動日經225指數創下歷史新高。

如果波克夏的投資範圍擴大到日本股市的其他產業，將成為支持該市場的因素，該市場最近幾個月由於政治不確定性和貨幣波動而經歷了劇烈波動。波克夏沒有立即回覆置評請求。

在美股方面，巴菲特繼續減持美國銀行的股份，但速度有所放緩，出售價格創下自他7月中旬開始大舉減持以來的最低水準之列。

根據週三的申報，波克夏海瑟威出售了價值3.38億美元的美國銀行股票，週二和週三的平均減持價格為每股39.4美元。這已經是該公司第13輪減持，在過去幾個月，每輪（通常為期三天）減持規模平均約為7.5億美元。

今年94歲的巴菲特並未說明他為何減持美國銀行股份，波克夏海瑟威仍是美國銀行的最大股東，仍持有10.2%的股份，價值超過310億美元。

在8月更廣泛的市場大幅拋售後，日本銀行和保險公司的估值已下降。東證指數保險和銀行指數的預期本益比分別為9和10.1，而7月初更廣泛的指數創下歷史新高時分別為12.1和12.4。

野村證券高級策略師Takashi Ito也表示，巴菲特很有可能購買金融股。 「日本金融業的基石很強勁，這符合巴菲特的標準，」他說。

野村證券策略師包括Tomochika Kitaoka進行的股票篩選發現，三菱日聯金融集團、三井住友信託集團和三井住友海上火災保險公司等金融公司符合伯克希爾投資組合的特徵。

Ito表示，日本央行政策向升息轉變將提高該產業的利潤率。

儘管如此，一些巴菲特觀察人士預計，鑑於波克夏最近出售了美國銀行股票，他將繼續關注貿易公司。

「我認為他不會在出售美國銀行股票的時候購買日本銀行股票，因為美國市場是他非常了解的市場，」Bito金融服務公司總裁兼執行長Mineo Bito說。他經常參加在內布拉斯加州奧馬哈舉行的波克夏股東大會。

來源: 金十數據

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業界最新的統計顯示，以聯準會為首，已開發經濟體央行在9月祭了自新冠疫情爆發伊始以來最大規模的降息措施。

9月召開議息會議的G10央行中，有五家在當月降低了基準利率——其中，聯準會以50個基點降息的激進步伐啟動了其本輪寬鬆週期，而瑞典央行、瑞士央行、加拿大央行和歐洲央行則在當月降息了25個基點。

這是自2020年3月已開發經濟體央行累積降息615個基點以支撐陷入大範圍動盪的經濟以來，G10央行在單月所採取的最大力度的寬鬆行動。而在許多已開發經濟體央行均已陸續步入降息週期的背景下，人們眼下也已愈發開始關注本來降息週期的深度和時間長度。

「聯準會降息50個基點後，他們所傳達的訊息非常重要——這表明他們正在保持警惕，他們知道發生了什麼，他們看到了就業成長放緩，他們並沒有睡著，」Muzinich Co.公共市場全球聯席主管Tatjana Greil Castro表示。

不過，Castro認為，除非出現外部衝擊，否則這可能是一個較淺的寬鬆週期，這意味著美國利率最終將停留在3-3.5%左右，歐洲央行利率則將位於2-2.25%左右。

事實上，聯準會9月的點陣圖也顯示，聯儲官員的中位數預測認為長期利率將位於2.9%的水平，這可能意味著超低利率時代已一去不復返。

聯準會主席鮑威爾在9月議息會議後曾表示，廉價資金時代不會重現。 「憑直覺，大多數人會說，我們可能不會再回到那個(超低利率)時代了，那時有數萬億美元的主權債券和長期債券以負利率交易。我個人的感覺是，我們不會再回到那種狀態，」鮑威爾當時指出。

而在新興市場央行方面，眼下的處境則頗有意思。

在媒體統計的18家相對主要的發展中經濟體央行中，有13家在9月召開了議息會議，其中七家降息、四家按兵不動、還有兩家加息。

印尼、墨西哥、南非、捷克、匈牙利、智利和哥倫比亞等七家新興央行在當月降息，降息合計幅度達到了200個基點。

但是也有兩家進行了升息。除了一直在努力應對盧布匯率壓力的俄羅斯央行將利率上調了100個基點，巴西央行的舉動可能格外引人注目——因為其是此前最先啟動降息週期的央行之一。但如今其寬鬆政策似乎已難以為繼，巴西央行上月將基準貸款利率調高了25個基點，這是其兩年來首次調高利率。

顯然，儘管多數新興經濟體目前正處於寬鬆週期之中，但聯準會的大幅降息並不會為每個經濟體帶來同樣的迴旋餘地。

法國巴黎銀行中歐、中東和非洲債務資本市場主管Alexis Taffin de Tilques表示，“新興市場的央行必須保護本國貨幣和資金流動。他們最不想做的事情就是資金外流，使本國貨幣承壓。”

不過整體而言，新興經濟體年內的降息節奏無疑也正在加快。自今年年初以來，上述18家新興經濟體已累積降息了36次，合計寬鬆幅度達到了1525個基點，已經超過了去年全年的945個基點。 2024年迄今為止，它們的升息幅度合計則為1100個基點。

來源: 中新經緯

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