美國人工智慧（AI）的監管格局正迎來重大調整。在當地時間週四晚間，美國總統川普簽署了一項旨在統一全國AI政策的行政命令，其核心目標是限制各州自行監管AI的能力，並挑戰部分現行州法律。白宮稱，此舉旨在「透過一個負擔最小的國家級AI政策框架，維持並提升美國在全球AI領域的主導地位」。

川普在簽署儀式上直言不諱地表示，AI公司「希望在美國發展，我們有大量投資即將到來。但如果他們必須從50個州分別獲得50個審批，那這件事就別想了」。

這道行政令，是聯邦權力與州權力在AI這一前沿科技領域的一次正面碰撞，也點燃了科技巨頭、跨黨派議員和社會活動家之間的新一輪博弈。

「一國一策」：行政令的核心手段

這項行政令並非空談口號，而是部署了一系列具體措施，試圖從法律和財政層面確立聯邦政府在AI監管領域的絕對權威。

此舉的背景是，國會在11月下旬未能通過類似政策。當時眾議院共和黨人曾試圖在《國防授權法案》中加入條款，明確只有聯邦政府可以立法監管AI，但因遭遇強烈反對而最終被刪除。

矽谷的勝利？科技巨頭為何力挺聯邦統一監管

川普政府的這項舉措，得到了矽谷科技界的熱烈支持。多年來，以共​​和黨為首的力量一直在推動聯邦AI立法的優先權，而隨著科羅拉多、加州和紐約等州陸續出台針對科技公司的限制性法案，這一訴求變得愈發迫切。

與川普關係密切的科技領袖，如英偉達CEO黃仁勳、白宮AI主管薩克斯風以及創投家馬克·安德森，都堅決主張避免「一國五十制」的碎片化監管。薩克斯認為，AI屬於「州際商業」範疇，依據憲法精神，本應由聯邦政府統一監管。

“我們有50個州朝著50個不同方向奔跑。這根本說不通。”薩克斯在簽署儀式上表示，“我們正在創造一個混亂且拼湊的監管體系，而我們需要的是一個單一的聯邦標準。”

據知情人士透露，英偉達CEO黃仁勳在11月的一場白宮會議上向川普發出了嚴峻警告，稱加州等地的獨立法規正在威脅美國的技術發展，可能導緻美國輸掉全球AI競賽。正是在這次會議後，川普下定決心，要透過行政命令來解決這個問題。

跨黨派的反對聲浪：為何兩黨議員都表示擔憂

然而，這項被矽谷視為利好的行政令，卻在美國政壇引發了罕見的跨黨派反對。批評者認為，在聯邦層級AI監管立法進展緩慢的背景下，此舉無異於阻止所有有意義的監管，本質上是為科技巨頭「開綠燈」。

川普的AI政策版圖：從放鬆監管到“創世紀計畫”

這道行政令並非個案，而是川普政府系統性AI策略的一部分。自2025年1月重返白宮以來，川普已在AI領域採取了一系列重大舉措：

最新的行政令旨在為企業掃清州級層級的監管障礙，與先前的宏大策略一脈相承。如果這些政策得以順利實施，將直接降低科技企業在AI領域的合規成本和擴張門檻，或將進一步推動AI熱潮，並打消市場對AI泡沫的擔憂。

對於英偉達、Google、戴爾科技等一眾AI概念股而言，這無疑是好消息。在AI泡沫論一度甚囂塵上之後，強勁的財報和技術突破已經讓市場情緒回升。在樂觀者看來，一個更統一、寬鬆的監管環境，可能意味著AI板塊的回調只是健康調整，新一輪上漲正在醞釀中。但同時，這項行政令必將面臨激烈的法律挑戰，聯邦層級的監管框架如何構建，仍是懸而未決的核心問題。

當地時間10日，聯準會宣布進行年內第三次降息，將聯邦基金利率目標區間下修25個基點，至3.5%—3.75%。然而，這項看似常規的貨幣政策調整，卻因其背後罕見的內部分歧、複雜的政治氛圍以及美國經濟的高度不確定性，引發了市場的廣泛關注和解讀。

「極不尋常」：6年來最嚴重內部分歧

此次降息決策遠非一帆風順。聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票結果為9票贊成、3票反對，創下了6年來最多的反對票數，打破了聯準會決策層長期以來高度一致的慣例。

這種分歧並非細枝末節的爭議，而是對經濟情勢和政策路徑的根本性判斷差異：

分歧的核心在於對美國經濟當前面臨問題的診斷不同。有一部分官員認為，目前的通膨主要由政府徵收的大規模關稅驅動，屬於「暫時性衝擊」。另一部分官員則擔心，在聯準會曾因「疫情後應對通膨太慢」而備受批評的背景下，再次放鬆貨幣政策可能會重新點燃通膨風險。

《華爾街日報》將這種程度的分歧形容為「不尋常」。聯準會主席鮑威爾在記者會上也承認，儘管所有官員都認同通膨過高、勞動市場正在走弱，但「不同官員對風險權重和未來預測的判斷並不相同」。

英國《衛報》評論指出，分裂的投票結果凸顯了聯準會面對的巨大不確定性。關稅政策、移民政策對勞動力的衝擊，以及大規模政府支出削減等因素，都在共同影響美國經濟。更棘手的是，由於美國政府先前一度關門，部分關鍵的物價和就業市場數據收集中斷，導致此決策缺乏完整的數據支持。

就業疲軟與通膨頑固：宏觀數據發出矛盾訊號

聯準會正艱難地在放緩的就業市場和依然頑固的通膨壓力之間尋找平衡。

勞動市場有重大下行風險

鮑威爾在記者會上坦言，勞動市場的疲軟程度可能比官方數據顯示的更為嚴重。他表示，經濟學家幾個月來一直擔心聯邦政府公佈的數據可能高估了每月新增就業人數。

官方數據顯示，4月以來，美國經濟每月新增約4萬個就業機會。但鮑威爾指出，經過修正後的實際數字可能更接近每月減少2萬個。他直言：“勞動力市場存在重大下行風險。”

通膨壓力仍顯著

同時，通膨壓力並未完全消退。根據美聯社引述的政府報告，9月整體物價和核心物價較去年同期上漲2.8%。雖然這遠低於三年前的通膨峰值，但由於食品、租金、能源等生活成本自2020年以來已大幅累積上漲，許多美國家庭依然感到痛苦。

鮑威爾提到，“剔除關稅影響，通膨已回到2字頭的低位”，但他同時警告，隨著更多公司在明年初進行價格調整，將關稅成本轉嫁給消費者，通膨可能會在明年初再度上升。

政治風暴逼近：白宮施壓與聯準會獨立性危機

展望未來，聯準會的政策路徑可能與白宮的期待發生更激烈的碰撞。

央行官員們的最新預測顯示，他們對明年進一步降息將持猶豫態度，預計2025年全年僅降息一次。這一謹慎立場可能會加劇聯準會與白宮的緊張關係。

美國總統川普在降息決定公佈當天就表達了不滿，稱25個基點的降幅「本來可以至少翻倍」。在第二個任期內，川普長期要求聯準會大幅降息以刺激經濟，並多次公開批評鮑威爾。

更令市場擔憂的是，鮑威爾的主席任期將於明年5月結束，川普可能在幾週內決定繼任者。川普在受訪時甚至明確表示，是否「立即降息」將成為他考察新任主席的標準。這意味著聯準會未來可能面臨更直接的政治壓力，其政策獨立性正受到嚴峻考驗。

降息對普通人意味著什麼？

對美國家庭而言，聯準會此次降息25個基點，對改善其財務狀況的作用微乎其微。

金融資訊網站Bankrate指出，目前聯準會的基準利率仍處於十多年來的高位。降息旨在透過降低信貸成本來刺激企業投資和招聘，並鼓勵消費者增加支出。然而，在物價飆漲和就業市場降溫的雙重壓力下，一次小幅降息難以從根本上扭轉局面。

美國有線電視新聞網的通報也稱，「這些降息不足以讓美國民眾的債務真正負擔得起。」數據顯示，自2024年9月以來，許多消費信貸利率的下降幅度遠不及聯邦基金利率。例如：

牛津經濟研究院首席全球經濟學家瑞安‧斯威特表示，貨幣政策無法解決勞動市場的結構性問題。 “利率下調不太可能顯著提高招聘速度，”他解釋道，“當前的就業放緩是過度僱用、生產率增長、政策不確定性、兼職人數增加以及移民減少等多種因素共同作用的結果。”

加勒比地區緊張局勢驟然升溫。美國總統川普於當地時間12月11日發出警告，稱美國對委內瑞拉的行動「很快就會從海上延伸至陸地」。同時，白宮確認將沒收一艘在委內瑞拉附近海域扣押的油輪及其所載石油，此舉被委內瑞拉方面怒斥為「國際海盜行為」。

川普言論升級：行動或將“從海上延伸至陸地”

當地時間12月11日，川普在回應記者提問時明確表示，美國針對委內瑞拉的舉措涉及的範圍「遠不止毒品」。他聲稱委內瑞拉向美國輸送了大量罪犯，並強調美國“正在採取強有力行動”，已使邊境地區的毒品運輸下降了92%。

更引人注目的是，川普暗示美方可能擴大行動範圍，並表示“行動很快就會從海上延伸至陸地”，但並未透露任何具體細節。這並非他首次發出類似威脅。早在11月底，川普就曾表示可能「很快」會透過陸路打擊委內瑞拉的「毒販」。

軍事施壓不斷：美軍戰機逼近，軍艦巡弋

近段時間以來，美國以「緝毒」為由，已在委內瑞拉附近的加勒比海域部署了多艘軍艦，持續對委內瑞拉施加壓力。委內瑞拉政府多次指責，美國的真正意圖是透過軍事威脅在該國策動政權更迭，並藉機在拉丁美洲進行軍事擴張。

軍事對峙在12月9日達到新高點。據美聯社報道，兩架美軍戰機當天飛越了委內瑞拉灣。報道稱，這「似乎是自川普政府施壓行動開始以來，美國戰機最接近這個南美洲國家領空的一次」。一名不願透露姓名的美國國防部官員稱，這只是一次“例行訓練飛行”，且全程均在國際空域內。

然而，美國《邁阿密先驅報》在同一天給出了不同的說法。該報告引述瑞典24小時飛行雷達網站的數據稱，兩架美國F-18戰機當天中午出現在距離委內瑞拉第二大城市馬拉開波不到100英里（約161公里）處，並進入了委內瑞拉領空，停留時間至少40分鐘。報導也指出，戰機的飛行軌跡顯示，它們飛越了位於委內瑞拉兩大能源產業州——蘇利亞州和法爾孔州之間的水域上空。

導火線：美國確認沒收被扣油輪石油

這次局勢急劇緊張的核心事件，是美國對一艘油輪的扣押行動。白宮新聞秘書萊維特在12月11日的記者會上證實，前一天被扣押的油輪將被帶到一處美國港口，美方準備沒收船上裝載的全部石油。

美方給出的理由是，這艘油輪關聯了受美國制裁的石油活動，其所載石油原本計劃交付給伊朗伊斯蘭革命衛隊——該組織在2019年已被川普政府列為「恐怖組織」。萊維特稱，美方目前正「依照法律」進行沒收程序，包括詢問船員和蒐集證據。

配合這次行動，美國財政部於同一天更新了製裁名單，將另外6艘油輪列為制裁對象。美國土安全部長諾姆在國會作證時，將此次扣押行動宣稱為總統川普指揮下的一次「成功行動」。司法部長邦迪也表示，美方對這艘油輪執行了扣押令，因其「參與支持外國恐怖組織的非法石油運輸網絡而受到美國制裁」。

另有白宮官員透露，川普政府準備在委內瑞拉附近海域扣押更多油輪。

委內瑞拉與俄羅斯的強硬回應

美國的行動引發了委內瑞拉及其盟友的強烈反彈。

委內瑞拉：譴責“國際海盜行為”

針對美軍的扣押行為，委內瑞拉外長希爾在12月10日透過社群媒體發布政府公報，將其定性為「無恥的盜竊」以及「國際海盜行為」。

公報指出，川普在2024年美國總統大選宣傳期間，就曾聲稱其目標是佔據委內瑞拉石油而不支付相應價格。公報認為，這使得美國透過對委內瑞拉的侵略以達到掠奪能源的目的昭然若揭。

委內瑞拉政府號召其人民堅定維護國家，同時呼籲國際社會譴責美方的非法行徑，並誓言堅決捍衛主權、自然資源和民族尊嚴。

俄羅斯：聲援委內瑞拉，支持馬杜羅政府

在此關鍵時刻，俄羅斯對委內瑞拉表達了明確支持。俄羅斯總統普丁於12月11日與委內瑞拉總統馬杜羅通電話，表達了對委內瑞拉人民的聲援。

根據俄羅斯總統網站發布的消息，普丁重申支持馬杜羅政府在外部壓力日益增大的情況下維護國家主權和利益的政策。兩國領導人確認，雙方將持續落實在經貿、能源、金融及人道等領域的合作項目。

此前，俄總統新聞秘書佩斯科夫已在11月表示，鑑於美國持續向委內瑞拉施加軍事壓力，俄羅斯正密切關注當地局勢的發展。

技術分析

黃金天圖，昨天行情晚盤開啟拉升走勢，短期多頭勢頭強勁最終天圖收出較為堅決陽線，並且突破了短期高點壓制，後市有望向上運行一段空間，密切關注合理多頭機會。

黃金4小時圖，複雜的區間震盪調整後市場堅決突破壓制，打開了後市拉升空間，方向明顯的情況下順勢關注多頭形態，而不要逆勢猜頂。

黃金小時圖，這波拉升啟動後一路快速走強並且突破關鍵壓制，多頭方向明顯，等待後市必要調整而不要急於追高，根據調整形態關注可能的多頭形態。

交易思路

風險提示

12月10日，美國在海上採取了一次影響深遠的干預行動。聯邦調查局（FBI）、國土安全調查局（HSI）和海岸防衛隊在國防部的支持下，聯手扣押了一艘被控運輸委內瑞拉和伊朗受制裁原油的油輪。這項行動，在早已波濤洶湧的海域，無異於投下一枚重磅炸彈，也為加拉加斯帶來了巨大衝擊。

華盛頓將此次行動定義為對非法石油運輸的「決定性打擊」。然而，僅僅幾小時後，委內瑞拉就將其痛斥為“國家海盜行為”，而來自美國國內的反對聲浪同樣尖銳。

「戰爭序曲」？華盛頓內外警報拉響

多位美國國會議員公開警告，稱此舉可能引發更廣泛的衝突。肯塔基州共和黨參議員蘭德保羅直言：「這聽起來很像戰爭的序曲。」與此同時，德拉瓦州民主黨參議員克里斯·庫恩斯也表達了「嚴重擔憂川普正讓我們夢遊般地陷入與委內瑞拉的戰爭」。

當政治光譜兩端的重量級人物都發出相似的警告時，這清晰地表明，事態的發展已遠非一次常規的製裁執法那麼簡單。

制裁反噬：為何說扣押油輪損害美國自身能源安全？

事實上，這次扣押行動並非實力的展現，反而暴露了川普政府長期以來固守的一種思維定式——這種模式正在持續損害美國乃至整個西方的能源安全。

支持扣押行動的，主要是那些常年將委內瑞拉政策當作政治舞台的新保守主義勢力。他們堅信，這種懲罰性措施能夠增加對加拉加斯的壓力。然而，他們選擇性地忽略了一個關鍵事實：長久以來，這類行動從未帶來任何策略上的利益。

真正的後果是什麼？

這些措施的實際效果恰恰相反：

目前，來自伊朗的凝析油和近期增加的俄羅斯石腦油，已成為委內瑞拉重質原油的關鍵稀釋劑，確保了其對亞洲買家的穩定供應。

這次扣押行動延續了這個失敗模式：西方的能源取得管道被擠壓，而亞洲的「對手」國家作為穩定的買家，則能迅速調整並繼續交易。

對美國本土的直接衝擊

對美國而言，這項行動的負面影響是直接且可預見的。在全球石油供應本已緊張、價格日益波動的背景下，很難說清一次海上登船扣押行動如何保護美國的利益。

具體來看，美國進口的委內瑞拉原油中，約有90%都流向了墨西哥灣沿岸的煉油廠。對這些煉油廠來說，替代原油的選擇本就非常有限。一旦供應中斷，它們將被迫轉向距離更遠、成本更高的油源，這不僅會延長航程、推高運輸成本，最終還將以更高油價的形式轉嫁給美國家庭。

過去一年，包括克普勒（Kpler）和RBN能源在內的多家機構分析師已多次警告：如果委內瑞拉對美原油供應出現每日20萬桶級別的顯著下滑，墨西哥灣沿岸的煉油廠將面臨「重質原油的嚴重短缺」。考慮到墨西哥自身的生產問題和加拿大​​原油的運輸限制，市場上幾乎沒有理想的替代品。

缺乏法理依據：一場危險的地緣政治賭博

從實際影響來看，委內瑞拉週邊的緊張局勢可能直接危及雪佛龍公司合資企業的關鍵原油進口，並再次引發美國國內燃料價格的飆升。

因此，這次扣押行動非但沒有增強美國的安全，反而更像是一種削弱西方供應鏈的「國際海盜行為」。同時，它也為競爭對手送上了一個絕佳的宣傳素材——「美國正利用海洋法欺壓弱國、操縱全球市場」。

更關鍵的是，華盛頓的此類行動缺乏堅實的法律依據。美國的製裁本質上是單邊措施，在公海上並不具備法律效力，其執行範圍僅限於美國司法管轄區內或針對美國公民。

透過主張一項自身本不具備的法律權限，美國正在樹立一個危險的先例。未來，其競爭對手可能利用這一先例，在全球能源的關鍵節點採取類似行動，從而破壞長期的市場穩定。

市場影響全解析：交易者該關注什麼？

與其說這是一次有效的製裁執行，不如說它是一場地緣政治上的「冒險」和能源政策上的「自殘」。

對於市場和交易者而言，其影響可以歸結為以下幾點：

圖：美原油4小時K線圖顯示，在地緣政治風險刺激下，油價震盪走強。

交易者需要密切關注美國後續是否會採取類似行動，以及委內瑞拉、伊朗和俄羅斯將如何反應。任何可能導致雪佛龍在委內瑞拉計畫停擺的跡象，都將成為油價的重磅看漲訊號。

美國國會眾議院近日通過了2026財年國防授權法案，總額高達9,010億美元。這項法案不僅明確了未來對烏克蘭的軍事援助計畫和美軍士兵的加薪，還對駐歐美軍規模設置了限制，甚至罕見地對國防部長個人採取了預算限制措施。

該法案預計下週將在參議院獲得通過，白宮也已表示支持。作為美國年度防務開支和國防政策的綱領性文件，國防授權法案的通過，為下一財政年度的具體撥款法案鋪平了道路。

軍費投向：重點援助盟友，穩固歐洲駐軍

法案內容顯示，美國對盟友的軍事支持仍是開支的重點。具體來看，主要資金流向以下幾個面向：

此外，法案也要求提高美國現役軍人的薪資。值得注意的是，法案並未批准將國防部更名為「戰爭部」所需的20億美元資金。

美國國會大廈，共和黨與民主黨在此就高達9,010億美元的國防授權法案達成妥協。

政治賽局的產物：兩黨各取所需的“折衷方案”

這份最終版本被視為共和黨與民主黨之間政治妥協的產物，雙方都宣稱取得了勝利。

與川普在5月要求的預算相比，這份法案的總額高出了80億美元。

不過，也有民主黨人表達了不滿。眾議院軍事委員會成員約翰·加拉門迪就批評稱，法案未能回應川普政府在美國多個大城市部署國民警衛隊等爭議性問題。

美國國防部長赫格塞思，其差旅預算因一起爭議性軍事行動而受到國會限制。

罕見施壓：為何國防部長的差旅費被扣？

法案中最引人注目的一項條款，是針對國防部長赫格塞思個人​​的限制措施，這在以往相當少見。

法案規定，除非五角大廈向國會提交美軍打擊所謂「運毒船」事件的未剪輯影片及完整的行動命令副本，否則國防部長赫格塞思25%的差旅預算將被扣留。

這起事件發生在9月2日，當時美軍在加勒比海擊中一艘載有11人的船隻。據報道，在發現船上有兩名倖存者後，美軍再次下令打擊。更有消息曝出，美軍高層曾下達「幹掉船上每一個人」的命令。一些法律專家認為，這次攻擊已構成戰爭罪。

美國國會通過新法案，對五角大廈的行動與預算進行更嚴格的監督。

分析認為，扣留防長差旅預算這種針對個人的策略，直接反映了國會對國防部的不滿與不信任。此外，法案還增加了另一項監督條款，要求五角大廈在解除參謀長聯席會議成員、作戰指揮官等高階軍官職務時，必須事先通知國會。