ตลาดพันธบัตรอาจลงโทษเฟดของทรัมป์; ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญ

เดวิด พิคตัน หัวหน้าบริษัท Picton Investments กล่าวว่า ตลาดพันธบัตรจะดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อลงโทษสหรัฐฯ หากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แต่งตั้งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ถูกมองว่าถูกชักจูงได้ง่ายเกินไป ในสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่ผันผวนเช่นนี้ เขาให้เหตุผลว่าโลหะมีค่ายังคงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุน

"มีความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณของข้อความ 'ความจริงบนโซเชียลมีเดีย' ที่ถูกโพสต์ กับสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดซื้อขายที่ราคาตกต่ำ เช่น ทองคำ เงิน และสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยง" พิคตันกล่าว โดยอ้างถึงแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียของทรัมป์

ความเชื่อมั่นในตลาดลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากฝ่ายบริหารเพิ่มความรุนแรงในการโจมตีนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดคนปัจจุบัน ส่งผลให้ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางกระแส "ขายอเมริกา" โลหะมีค่าปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในวันจันทร์ หลังจากที่ทรัมป์เพิ่มระดับการข่มขู่ประเทศในยุโรปเกี่ยวกับกรีนแลนด์ โดยยืนยันว่าสหรัฐฯ ต้องควบคุมเกาะของเดนมาร์กแห่งนี้

ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังถูกกดดัน

ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทวีความรุนแรงขึ้นจากเหตุการณ์ล่าสุด กระทรวงยุติธรรมได้ออกหมายเรียกธนาคารกลางให้มาให้การเกี่ยวกับโครงการปรับปรุงอาคาร ซึ่งประธานเฟดกล่าวว่าเป็นข้ออ้างเพื่อลงโทษเขาที่ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังมากพอ

การสอบสวนครั้งนี้ได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเต็มใจของทำเนียบขาวที่จะบั่นทอนความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ในการตอบสนองต่อเรื่องนี้ นักการเมืองคนสำคัญ เช่น วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน ธอม ทิลลิส จากรัฐนอร์ทแคโรไลนา ได้ให้คำมั่นว่าผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานเฟดในอนาคตจากทรัมป์จะได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น

พิคตัน ซึ่งบริษัทของเขามีสินทรัพย์บริหารจัดการประมาณ 16.6 พันล้านดอลลาร์แคนาดา (11.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เชื่อว่าในที่สุดแล้วเฟดจะยังคงรักษาความเป็นอิสระไว้ได้ อย่างไรก็ตาม เขาอธิบายว่าการโจมตีด้วยวาจาอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ต่อพาวเวลล์นั้น "ไม่เป็นประโยชน์อย่างยิ่ง"

พิคตันเตือนว่า "หากมีการแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่ที่ทำตัวเหมือนอาร์เธอร์ เบิร์นส์ในยุคปี 1970 และยอมจำนนต่อความต้องการของประธานาธิบดี ตลาดจะลงโทษการกระทำนั้นอย่างรวดเร็วมาก"

ตลาดหุ้นโดยรวมมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวหรือไม่?

เมื่อพิจารณาภาพรวมเศรษฐกิจ พิคตันมองเห็นโอกาสสำคัญที่การเติบโตของเศรษฐกิจโลกจะเร่งตัวขึ้นในปีนี้ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างกว้างขวาง ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ รวมถึงสหรัฐอเมริกา ยุโรป และจีน กำลังดำเนินมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจผ่านทั้งนโยบายการเงินและนโยบายการคลัง เช่น โครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่และการเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหม

"เมื่อเหตุการณ์นั้นเกิดขึ้น ตลาดและหุ้นที่เข้าร่วมในการปรับตัวขึ้นที่อาจเกิดขึ้นก็จะขยายวงกว้างขึ้น" พิคตันกล่าว

เขายังมองเห็นการเปลี่ยนแปลงภายในภาคเทคโนโลยี ซึ่งวินัยด้านเงินทุนกำลังกลายเป็นประเด็นสำคัญในด้านปัญญาประดิษฐ์ แนวโน้มนี้อาจช่วยให้ตลาดสามารถแยกแยะระหว่างผู้ชนะและผู้แพ้ในระยะยาวได้ ตามที่ Picton กล่าวไว้ สิ่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของเงินทุนออกจากภาคเทคโนโลยีไปสู่ตลาดด้านอื่นๆ รวมถึงยานยนต์ ร้านอาหาร สินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น และการขนส่ง

ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ของการปรับตัวลงของตลาดหุ้น

แม้ว่าปัจจัยเหล่านี้โดยทั่วไปจะเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น แต่พิคตันเตือนว่าการปรับตัวลงของตลาดหุ้นยังคงเป็นไปได้ ปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญอาจเป็นการพุ่งขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตร หากนักลงทุนในตราสารหนี้เริ่มต่อต้านการกู้ยืมของรัฐบาลที่มากเกินไป

“บรรดาผู้ที่คอยจับตาดูตลาดพันธบัตรอาจมีอะไรจะพูดเกี่ยวกับเรื่องนี้” เขากล่าว เพื่อเตรียมการ บริษัทของพิคตันได้เพิ่มสถานะการป้องกันความเสี่ยงเพื่อรองรับการปรับตัวลงที่อาจเกิดขึ้น

มองในแง่ดีต่อสินค้าโภคภัณฑ์และแนวโน้มราคาสินเงิน

Picton มีมุมมองเชิงบวกเป็นพิเศษต่อสินค้าโภคภัณฑ์ โดยอ้างถึงความไม่สมดุลพื้นฐาน "การขาดการลงทุนในภาคส่วนนี้ ประกอบกับความต้องการที่เพิ่มขึ้น จะนำไปสู่ภาวะวิกฤตในที่สุด และตอนนี้เราอาจอยู่ในจุดนั้นแล้ว" เขากล่าวอธิบาย

ราคาสินเงินเป็นสินทรัพย์ที่ทำผลงานได้อย่างโดดเด่น โดยแตะระดับ 94 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในการซื้อขายช่วงต้น และต่อยอดจากผลงานที่ยอดเยี่ยมเมื่อปีที่แล้วซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 148% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1970

พิคตันหวังว่าราคาจะลดลงเพื่อที่จะได้ซื้อเพิ่ม “ผมอยากได้เพิ่มอีกนิดหน่อย แต่ผมคิดว่าผมก็เป็นหนึ่งในคนจำนวนมากที่คิดแบบเดียวกัน” เขากล่าว เขาเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานของเงินบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีสาเหตุมาจากการขาดแคลนสินค้าคงคลัง

พิคตันสรุปว่า "เรื่องราวของเงินนั้นน่าสนใจมาก เพราะคุณจำเป็นต้องใช้เงิน คุณจำเป็นต้องใช้เงินในการค้าไฟฟ้า คุณจำเป็นต้องใช้เงินในอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์ คุณจำเป็นต้องใช้เงินในระบบเศรษฐกิจโดยรวม"