ธนาคารแรงงานที่ลงทุนภาคเอกชนหลายพันล้านหลังการเลือกตั้ง

เศรษฐกิจ

สรุป:

Keir Starmer กำลังวางแผนสำหรับการลงทุนภาคเอกชนใหม่มูลค่าหลายพันล้านปอนด์ในช่วงสองสามเดือนแรกของรัฐบาลพรรคแรงงาน ซึ่งจะช่วยให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ทะเยอทะยานและหลีกเลี่ยงการขึ้นภาษีอย่างกว้างขวางหาก จะชนะการเลือกตั้งในสัปดาห์หน้า เนื้อหา:

ธนาคารแรงงานที่ลงทุนภาคเอกชนหลายพันล้านหลังการเลือกตั้ง_1

ราเชล รีฟส์ ซึ่งถูกกำหนดให้เป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของสหราชอาณาจักรในกระทรวงการคลังในวันที่ 5 กรกฎาคม หากผลสำรวจถูกต้อง เขาได้ทำงานมานานหลายเดือนเพื่อจุดประกายความสนใจของนักลงทุนในโครงการต่างๆ ที่เป็นหัวใจสำคัญของแถลงการณ์ของพรรคแรงงาน ผู้คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว ประเด็นที่มุ่งเน้น ได้แก่ การผลักดันไปสู่พลังงานสีเขียว การเพิ่มการสร้างบ้าน และปรับปรุงการขนส่งสาธารณะและถนน

แผนดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการสร้างเครื่องมือทางการเงินใหม่เพื่อกระตุ้นความต้องการจากนักลงทุนสถาบัน ตลอดจนพิจารณาว่ารัฐบาลสามารถรับความเสี่ยงบางส่วนจากการลงทุนภาคเอกชนในโครงการสำคัญๆ ได้อย่างไร ตามที่ประชาชนผู้ขอไม่เปิดเผยตัวตนระบุเพื่อหารือเกี่ยวกับแผนการสำหรับหลังการเลือกตั้งในสัปดาห์หน้า . ผู้คนปฏิเสธที่จะให้รายละเอียดเกี่ยวกับการลงทุนเฉพาะที่พวกเขาคาดว่าจะประกาศ

โฆษกพรรคแรงงานปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น เจ้าหน้าที่แรงงานรับทราบว่าแผนของพวกเขาจะต้องเอาชนะความกังขาเกี่ยวกับบรรยากาศการลงทุนที่ไม่อบอุ่นของอังกฤษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการออกจากสหภาพยุโรป

ท่ามกลางการคาดการณ์การเติบโตที่ซบเซาในปีนี้และถัดไปหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงสั้นๆ ในปี 2023 และถูกครอบงำด้วยการเงินสาธารณะที่ตึงตัวตลอดจนคำมั่นสัญญาของพวกเขาในเรื่องการเก็บภาษี Starmer และ Reeves มองว่าการเงินภาคเอกชนเป็นแหล่งเงินทุนทางเลือกสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานระดับชาติ ผู้คนกล่าวว่า การคำนวณของพวกเขาคือเพียงผ่านการทำงานอย่างใกล้ชิดกับนักลงทุนเท่านั้นที่พวกเขาสามารถกระตุ้นการเติบโตที่จำเป็นในการสร้างบริการสาธารณะที่ล่มสลายหลังจากการลงทุนภายใต้พรรคอนุรักษ์นิยมมานานกว่าทศวรรษ

“เป็นเรื่องถูกต้องอย่างยิ่งที่เราต้องการให้นักลงทุนมาเคียงข้างเงินของรัฐบาล” สตาร์เมอร์กล่าวในการอภิปรายครั้งสุดท้ายทางโทรทัศน์ก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 4 กรกฎาคม เมื่อเย็นวันพุธ “เราได้พูดคุยกับนักลงทุนทั่วโลกเป็นเวลาที่ดีที่สุดในรอบสองปี โดยบอกว่าหากเราทุ่มเงินที่กำหนดไว้ในแถลงการณ์ของเรา หากคุณเข้ามาเคียงข้างและทุ่มเงินลงไปอีกหลายพันล้านปอนด์ เพื่อจะได้เป็นหุ้นส่วนกับ รัฐบาลเราสามารถทำการเปลี่ยนแปลงที่เราต้องการได้”

แผนดังกล่าวย้อนกลับไปถึงรัฐบาลพรรคแรงงานชุดสุดท้ายในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และต้นทศวรรษ 2000 เมื่ออยู่ภายใต้โทนี่ แบลร์และกอร์ดอน บราวน์ โครงการริเริ่มด้านการเงินภาคเอกชนและความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชนได้ขยายออกไป โครงการที่เรียกว่า PFI เหล่านี้ถูกมองว่าเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันอย่างมาก เนื่องจากมีคำถามเกี่ยวกับความคุ้มค่า คุณภาพของโครงการที่จัดส่งโดยเอกชน และการเตรียมการที่ใช้เพื่อป้องกันหนี้นอกงบดุลของรัฐบาล

พรรคแรงงานกล่าวว่าจะจัดการประชุมสุดยอดด้านการลงทุนระดับโลกในช่วง 100 วันแรกของการดำรงตำแหน่ง และได้จัดการประชุมกับสิ่งที่เรียกว่าสภาโครงสร้างพื้นฐานของอังกฤษ เพื่อหารือกับบริษัทการลงทุนในอังกฤษและระหว่างประเทศว่าจะสามารถปลดล็อกเงินทุนภาคเอกชนได้อย่างไร ผู้เข้าร่วมประชุมประกอบด้วยตัวแทนจาก BlackRock, Lloyds Banking Group, Santander, HSBC, Phoenix Group และ Fidelity International และอื่นๆ อีกมากมาย

การสนทนาเหล่านั้นเป็นไปอย่างสร้างสรรค์ และพรรคแรงงานมั่นใจว่าจะสามารถประกาศการลงทุนใหม่จำนวนมากได้อย่างรวดเร็วไม่นานหลังจากการชนะการเลือกตั้ง โดยมีศูนย์กลางอยู่ที่ “ภารกิจ” สตาร์เมอร์กล่าวว่าจะเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกสำหรับรัฐบาลพรรคแรงงาน ตามที่ประชาชนระบุ

ในช่วงการประชุมรัฐสภาครั้งต่อไป พรรคหวังว่าจำนวนเงินจะเพิ่มขึ้นเป็นหมื่นล้านปอนด์ ช่วยให้พวกเขาสามารถปรับปรุงโครงการสาธารณะได้โดยไม่ละเมิดคำมั่นสัญญาที่จะไม่ขึ้นภาษีเงินได้ การประกันภัยแห่งชาติ ภาษีนิติบุคคล หรือมูลค่าเพิ่ม ภาษี.

แน่นอนว่าการดึงดูดนักลงทุนให้เข้าสู่ Brexit Britain เป็นเรื่องยากสำหรับรัฐบาลชุดล่าสุด ชื่อเสียงของสหราชอาณาจักรในฐานะจุดหมายปลายทางการลงทุนระดับโลกได้รับผลกระทบเมื่อปีที่แล้ว เมื่อแบรด สมิธ ประธานบริษัทไมโครซอฟต์ กล่าวว่าสหภาพยุโรปเป็น "สถานที่ที่น่าดึงดูดใจมากกว่าในการเริ่มต้นธุรกิจ" ในขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์และบริษัทยาเข้าร่วมในการวิพากษ์วิจารณ์ และลอนดอนก็ประสบปัญหาตกต่ำ ในรายการ อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา นักลงทุนบางส่วนได้แสดงความรู้สึกในแง่ดีใหม่ก่อนการเลือกตั้ง ซึ่งเป็นสิ่งที่เจ้าหน้าที่พรรคแรงงานหวังว่าจะได้ประโยชน์

พรรคฝ่ายค้านซึ่งถูกมองว่ามีแนวโน้มสูงที่จะโค่นสัปดาห์ทอรีส์ของริชิ ซูนัก ได้พยายามดิ้นรนเพื่อโน้มน้าวนักเศรษฐศาสตร์ว่าสามารถแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจที่ซบเซาของอังกฤษ ทำให้บริการสาธารณะและโครงสร้างพื้นฐานแย่ลงโดยไม่ต้องขึ้นภาษี

ตามข้อมูลของ Bloomberg Economics ฝ่ายบริหารชุดต่อไปจำเป็นต้องหารายได้ 20 พันล้านปอนด์ (25.3 พันล้านดอลลาร์) เพื่อส่งมอบแผนการใช้จ่ายในปัจจุบัน การวิเคราะห์โดยนักเศรษฐศาสตร์ Dan Hanson และ Ana Andrade เมื่อวันพุธแสดงความกังขาเกี่ยวกับความหวังของ Starmer สำหรับ "ปาฏิหาริย์การเติบโต"

เจ้าหน้าที่พรรคระบุ การเงินส่วนบุคคลถูกมองว่าเป็นวิธีหนึ่งในการยึดวงกลมนั้น ก่อนหน้านี้ Bloomberg รายงานว่าพรรคแรงงานกำลังวางแผนที่จะกู้ยืมเพื่อลงทุนในอุตสาหกรรมของอังกฤษโดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการลงทุนของภาคเอกชนอย่างไร รีฟส์กล่าวว่าเงินสาธารณะทุก ๆ 1 ปอนด์ที่ลงทุนในกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติที่เสนอโดยพรรคแรงงานจะต้องระดมเงินทุนส่วนตัวอย่างน้อย 3 ปอนด์

มีแบบอย่างสำหรับ "การแออัดยัดเยียด" เช่นนี้ เนื่องจาก Green Investment Bank ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจของสหราชอาณาจักรได้รับผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกันก่อนที่รัฐบาลอนุรักษ์นิยมจะขายมันไปในปี 2017 อย่างไรก็ตาม การวิจัยของกองทุนการเงินระหว่างประเทศยังชี้ให้เห็นถึงผลตอบแทนที่เจียมเนื้อเจียมตัวมากกว่ามากที่ประมาณ 50 เพนนีในภาคเอกชน การลงทุนทุกๆ 1 ปอนด์จากรัฐ

เงินของภาคเอกชนส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะมาจากธนาคารขนาดใหญ่ในสหราชอาณาจักรผ่านทางสินเชื่อร่วม บริษัทประกันภัย และกองทุนบำเหน็จบำนาญ Bloomberg รายงานก่อนหน้านี้ โดยที่พรรคแรงงานกำลังเจรจากับ HSBC และ BlackRock ในเรื่องการลงทุนในทักษะในการปรับปรุงบ้านด้วยฉนวนและการประหยัดพลังงานอื่นๆ มาตรการตลอดจนวิธีการสร้างที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงสำหรับนักพัฒนาทั่วประเทศ

เจ้าหน้าที่พรรคแรงงานคนหนึ่งพูดติดตลกว่าพรรคจะได้รับแบล็กร็อคสร้างอังกฤษขึ้นมาใหม่ เมื่อปีที่แล้ว Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock บอกกับ Wall Street Journal ว่า Starmer ได้แสดงให้เห็นถึง "ความแข็งแกร่งอย่างแท้จริงในระดับปานกลาง" เมื่อเปรียบเทียบกับ Jeremy Corbyn ผู้ดำรงตำแหน่งฝ่ายซ้ายคนก่อนของเขาในฐานะผู้นำพรรคแรงงาน “ฉันเชื่อว่านั่นเป็นการวัดความหวัง” Fink กล่าวถึงการบริหารงานของ Starmer ที่เป็นไปได้

ที่มา: Bloomberg

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เศรษฐกิจของจีนมุ่งเน้นไปที่การประชุมทางการเมืองครั้งสำคัญในเดือนกรกฎาคม

Samantha Luan

เศรษฐกิจ

การเมือง

จีนจะจัดการประชุมทางการเมืองครั้งสำคัญในอดีต ซึ่งจับตาดูสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางเศรษฐกิจในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม สื่อของรัฐรายงานเมื่อวันพฤหัสบดี ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามที่จะสนับสนุนการฟื้นตัวของประเทศที่ติดอ่าง

หนึ่งปีครึ่งหลังจากข้อจำกัดเกี่ยวกับโรคโควิด-19 สิ้นสุดลง การฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์ของเศรษฐกิจอันดับ 2 ของโลกยังไม่เกิดขึ้น ส่งผลให้เกิดความไม่สบายใจผ่านทางผู้นำและประชาชน

การประชุม Plenum ครั้งที่ 3 ซึ่งเดิมคาดว่าจะจัดขึ้นในฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว ได้รับการคาดหวังอย่างมากโดยหวังว่าจะสามารถแก้ไขความไม่แน่นอนและเปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับยุทธศาสตร์ของปักกิ่งในอนาคต

สำนักข่าวซินหัวของรัฐในการประกาศวันที่ 15-18 กรกฎาคม ระบุว่า การประชุมจะ “ตรวจสอบประเด็นต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการปฏิรูปอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นอย่างครอบคลุมยิ่งขึ้น และทำให้จีนมีความทันสมัยมากขึ้น”

ทางการเห็นชัดเจนว่าพวกเขาต้องการปรับทิศทางเศรษฐกิจใหม่โดยห่างจากการลงทุนที่ได้รับทุนจากรัฐ และหันมาเน้นการเติบโตโดยใช้นวัตกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงและการบริโภคภายในประเทศแทน

มาตรการกระตุ้นครั้งใหญ่ไม่ได้อยู่ในการ์ด

แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจกำลังกระตุ้นให้เกิดวงจรอุบาทว์ที่ทำให้วงจรหลังนี้อยู่ในระดับต่ำอย่างดื้อรั้น

จนถึงตอนนี้ รัฐบาลของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ได้ต่อต้านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ใดๆ และเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หัวหน้าธนาคารกลางจีนเตือนว่ามาตรการดังกล่าวไม่ได้อยู่ในแผน

เศรษฐกิจยังคงเผชิญกับความท้าทายมากมาย เขากล่าว แต่ทางการจะใช้ความพอประมาณ

ปัญหาเร่งด่วนที่สุดประการหนึ่งคือวิกฤตที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นกลไกสำคัญสำหรับการเติบโตของประเทศมายาวนาน แต่ปัจจุบันกลับจมอยู่กับหนี้สิน โดยบริษัทชั้นนำหลายแห่งเผชิญกับการชำระบัญชี

ทางการได้ดำเนินการในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเพื่อลดแรงกดดันต่อนักพัฒนาและฟื้นฟูความเชื่อมั่น เช่น โดยการสนับสนุนให้รัฐบาลท้องถิ่นซื้อบ้านที่ขายไม่ออก

สัญญาณเชิงบวก

ในช่วงนี้ มีสัญญาณเชิงบวกบางประการ โดยเมื่อเดือนที่แล้วกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ทบทวนการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2567 ขึ้นเป็น 5% ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายอย่างเป็นทางการของปักกิ่ง

แต่อุปสรรคสำคัญยังคงมีอยู่ ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กับประเทศตะวันตกก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน

สหภาพยุโรปกำลังเตรียมที่จะกำหนดอัตราภาษีใหม่สูงถึง 38 เปอร์เซ็นต์สำหรับยานยนต์ไฟฟ้าของจีนภายในวันที่ 4 กรกฎาคม ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่ปักกิ่งประณามว่าเป็น “ผู้กีดกันทางการค้าอย่างแท้จริง”

สหภาพยุโรปยืนยันว่าการอุดหนุนอย่างหนักจากรัฐในจีนทำให้เกิดการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมในตลาดท้องถิ่น ซึ่งเป็นคำกล่าวอ้างที่ปักกิ่งปฏิเสธ

เมื่อเดือนที่แล้ว สหรัฐฯ ขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนมูลค่า 18,000 ล้านดอลลาร์ โดยตั้งเป้าไปที่ภาคส่วนเชิงยุทธศาสตร์ เช่น ยานพาหนะไฟฟ้า แบตเตอรี่ เหล็ก และแร่ธาตุสำคัญ ความเคลื่อนไหวที่ปักกิ่งเตือนว่าจะ “ส่งผลกระทบอย่างรุนแรง” ความสัมพันธ์ระหว่างสองมหาอำนาจ

ที่มา: อินไควเรอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

พันธบัตรจำนองเพื่อการพาณิชย์ของยุโรปที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดสำหรับการสูญเสียครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตสินเชื่อ

Alex

เศรษฐกิจ

ตราสารหนี้

นักวิเคราะห์กล่าวว่านักลงทุนในพันธบัตรจำนองเชิงพาณิชย์ของยุโรปหลายแห่งที่เดิมขายด้วยอันดับเครดิตสูงสุดมีแนวโน้มที่จะขาดทุน นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลกที่หนี้ระดับที่ปลอดภัยที่สุดได้รับผลกระทบ

ในบรรดาผู้ที่กำหนดให้ขาดทุน ได้แก่ ผู้ถือพันธบัตรอาวุโสที่สุดในหลักทรัพย์ค้ำประกันเชิงพาณิชย์ซึ่งเดิมได้ให้เงินกู้แก่ Oaktree Capital Management เพื่อเป็นเงินทุนแก่ศูนย์การค้าสามแห่งในสหราชอาณาจักร การขายทรัพย์สินอ้างอิงที่ตกลงกันเมื่อเร็วๆ นี้คาดว่าจะทำให้มูลค่าน้อยกว่ามูลค่าหนี้คงค้าง

ในขณะเดียวกัน หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Fitch ได้คาดการณ์ว่านักลงทุนในกลุ่มที่ปลอดภัยที่สุดของข้อตกลง CMBS อีกสองข้อตกลง ซึ่งรวมถึงข้อตกลงหนึ่งที่กำหนดให้ Brookfield ให้ยืม ก็กำลังเผชิญกับการขาดทุนเช่นกัน

“แน่นอนว่าในฐานะนักลงทุน คุณจะไม่คาดหวังว่าจะได้เห็นการขาดทุนที่ระดับ 3 เท่าของ A นั่นไม่ใช่หัวข้อข่าวที่ดี” เอเลนา รินัลดี ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอในทีมหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ของ TwentyFour Asset Management กล่าว

ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมาได้กระตุ้นให้เกิดภาวะถดถอยที่เลวร้ายที่สุดในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 โดยมูลค่าของสำนักงาน การค้าปลีก และสินทรัพย์อื่นๆ ลดลงระหว่างหนึ่งในสามถึงหนึ่งในห้าจากจุดสูงสุดในปี 2565 ในยุโรป

ระดับการกู้ยืมที่ระมัดระวังมากขึ้นในปัจจุบันมากกว่าในช่วงก่อนปี 2551 หมายความว่าสัญญาณของความทุกข์ยากจะปรากฏในหมู่นักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ช้าลงในเวลานี้ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์การสูญเสียครั้งล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความเจ็บปวดในตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังกระทบกระทั่งระดับการป้องกันสูงสุดในการลงทุนด้านสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากอสังหาริมทรัพย์

เงินกู้ยืมดังกล่าวถูกโอนไปยัง Mount Street ซึ่งเป็น “ผู้ให้บริการพิเศษ” ที่พยายามเพิ่มการฟื้นตัวให้กับนักลงทุนให้สูงสุด ในปี 2020 หลังจากละเมิดข้อตกลง และได้ผิดนัดชำระตั้งแต่นั้นมา

Elizabeth Finance 2018 DAC ซึ่งเป็นยานพาหนะของ CMBS ที่จัดตั้งขึ้นเพื่อออกตราสารหนี้ ได้ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า Mount Street ยอมรับการเสนอราคา 35 ล้านปอนด์สำหรับศูนย์การค้าใน King's Lynn, Dunfermline และ Loughborough หรือที่รู้จักในชื่อ Maroon properties การเสนอราคาดังกล่าวจะส่งมอบรายได้สุทธิประมาณ 31.5 ล้านปอนด์ให้กับนักลงทุนที่เป็นตราสารหนี้

ผู้ถือพันธบัตรอาวุโสที่สุดมีหนี้ 33.6 ล้านปอนด์ ตามข้อมูลของ Bank of America ดังนั้นภายใต้ข้อเสนอนี้คาดว่าจะขาดทุน 6.3%

“ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดคืออัตราดอกเบี้ย ง่ายๆ เลย” เจมส์ แบนนิสเตอร์ หัวหน้าฝ่ายบริการพิเศษของ Mount Street กล่าว “ไม่มีเงินเหลือพอที่จะทำอะไรกับสินทรัพย์ได้ ดังนั้นเราจึงต้องซื่อสัตย์กับนักลงทุนและพูดว่า 'เราไม่สามารถทำอะไรได้อีกต่อไป ตอนนี้ถึงเวลาที่จะย้ายสินทรัพย์เหล่านี้ไป'”

หนี้อาวุโสที่สุดที่ออกโดย Elizabeth Finance ซึ่งเดิมมีเงินกู้สองรายการก่อนที่จะชำระคืนหนึ่งรายการ ได้รับการจัดอันดับสาม A โดย SP และ Morningstar DBRS ในปี 2018 Oaktree ซึ่งเป็นหนึ่งในนักลงทุนตราสารหนี้รายใหญ่ที่สุดของโลกคือผู้กู้ยืมเดิม

สัปดาห์ที่แล้ว DBRS ได้ลดอันดับเครดิตของตราสารอาวุโสเหล่านี้ลงเป็นขยะเป็นครั้งแรก ในวันพุธ SP ก็ทำเช่นเดียวกัน

ในปี 2561 ฟิทช์แสดงความกังวลว่าเอกสารเหล่านี้ไม่ได้รับประกันอันดับความน่าเชื่อถือสามเท่าของหน่วยงานอื่น เนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับคุณภาพของสินทรัพย์

การค้าปลีกนอกถนนสูงในสหราชอาณาจักร “ไม่ใช่ความเสี่ยงด้านเครดิตด้านซ้าย มันเดือดปุดๆ มาเป็นเวลานาน และการระบาดใหญ่ของ [ไวรัสโคโรนา] เห็นได้ชัดว่าเป็นตัวการสำคัญเพิ่มเติมที่โจมตีภาคส่วนนี้ และค่อนข้างไม่เมตตาต่อสินทรัพย์ประเภทเหล่านั้น” Euan Gatfield หัวหน้า Emea CMBS ของ Fitch กล่าว

หลังจากการประกาศของ Elizabeth Finance เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฟิทช์คาดการณ์ว่าอาจตามมาด้วยการขาดทุนของผู้ถือหุ้นกู้ระดับสูงใน CMBS ของยุโรปอีกสองแห่ง ได้แก่ Haus DAC และ River Green Finance 2020 DAC

ผู้ถือหนี้อาวุโสที่สุดของ Haus CMBS ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยยูนิตที่อยู่อาศัยหลายครอบครัว 6,281 ยูนิตใน 92 แห่งในเยอรมนี ก็ตกอยู่ในความเสี่ยงเช่นกัน เนื่องจากมูลค่าทรัพย์สินลดลงอันเป็นผลมาจากอัตราว่างที่สูง

Brookfield Property Group เป็นผู้ยืมหลักจาก Haus CMBS Brookfield ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

ในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว มูดี้ส์ได้ปรับลดอันดับหนี้ทั้งหมดที่ออกโดย Haus DAC ซึ่งรวมถึงพันธบัตรระดับสูงมากกว่า 200 ล้านยูโร โดยกล่าวว่าทรัพย์สินมีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยประมาณร้อยละ 58 และกำลังเผชิญกับความล่าช้าอย่างมากในการปรับปรุงตามแผน

“หากไม่มีการพลิกกลับอย่างรวดเร็วในผลการดำเนินงาน รวมถึงโปรแกรม [รายจ่ายฝ่ายทุน] ที่ติดอยู่ในความล่าช้าและต้นทุนเกิน เราเชื่อว่าธนบัตรทุกประเภทจะต้องขาดทุน” นักวิเคราะห์ของ Fitch เขียน หากไม่มีการชำระเงินเพิ่มเติมจาก Brookfield ที่อยู่อาศัยที่ปลอดภัย Haus “จะสร้างรายได้จากการดำเนินงานสุทธิติดลบ” กล่าวเสริม

CMBS อื่นๆ นั่นคือ River Green Finance 2020 DAC เป็น CMBS ที่มุ่งเน้นด้านความยั่งยืนแห่งแรกในยุโรป และได้รับการคุ้มครองโดยวิทยาเขตสำนักงานในปารีสรอบนอกซึ่งส่วนใหญ่เช่าให้กับ Atos ผู้เช่าที่กำลังประสบปัญหา

เมื่อปีที่แล้วมูดี้ส์ปรับลดเกรดธนบัตรของริเวอร์กรีนทั้งหมดและเพิ่มผลขาดทุนที่คาดหวังจากเงินกู้อ้างอิงหลังจากที่ไม่ได้รับการชำระคืนเมื่อครบกำหนด ปัจจุบันมีพันธบัตรระดับสูงที่โดดเด่นจำนวน 98 ล้านยูโร

ที่มา: ไฟแนนเชียลไทมส์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางอังกฤษอาจละเลยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเดือนสิงหาคมตามคำเตือนเงินเฟ้อจากแคนาดาและออสเตรเลีย

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

จากตัวเลขของแคนาดาและออสเตรเลียในสัปดาห์นี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกอาจกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง อัตราเงินเฟ้อในแคนาดาเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนพฤษภาคม ซึ่งมากกว่าสองเท่าของจำนวนที่คาดการณ์ไว้ ในออสเตรเลีย ดัชนี CPI รายเดือนเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ 4.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี

"การเติบโตของราคาออสเตรเลียเร่งขึ้นเร็วที่สุดในรอบ 6 เดือนในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ตลาดเสียสมดุล และเพิ่มโอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้" คาร์ล ชามอตตา หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Corpay กล่าว

ในทั้งสองประเทศ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ธนาคารกลางแต่ละแห่งต้องการจับตาดูแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจากประเทศเหล่านี้โดยปกติแล้วอาจไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดโลก แต่เราได้เห็นการแพร่กระจายไปบ้างแล้ว เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตามการตอบสนอง

"ตัวเลขเงินเฟ้อของแคนาดาเมื่อวานนี้เป็นสัญลักษณ์ของสถานการณ์ที่เราเห็นในหลายประเทศทั่วโลกในปัจจุบัน ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เรามีอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นมากซึ่งปฏิเสธที่จะลดลงต่อไปและชะลอการเติบโต" Brad Bechtel หัวหน้าระดับโลกของ FX กล่าว ที่เจฟเฟอรีส์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่านักลงทุนมีความกังวลว่าแนวโน้มสากลกำลังเกิดขึ้น และธนาคารกลางอาจไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ในเร็วๆ นี้ แท้จริงแล้ว โอกาสที่ธนาคารกลางออสเตรเลียจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งนั้นสูงถึง 60%

“อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงพอที่จะทำให้ธนาคารกลางต้องหยุดชั่วคราวและประเมินใหม่ก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือกระทั่งเริ่มรอบการผ่อนคลายทางการเงิน ประเทศอย่างสหรัฐฯ นอร์เวย์ ออสเตรเลีย สหราชอาณาจักร ยังไม่ได้เริ่มรอบการผ่อนคลายทางการเงินและค่อยๆ ดำเนินต่อไปเรื่อยๆ ถูกผลักออกไปมากขึ้นเรื่อยๆ” เบคเทลกล่าว

ตลาดเข้าสู่สัปดาห์นี้ด้วยความคาดหมาย 60% ธนาคารแห่งอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม หลังจากการประชุมกนง. เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าสมาชิกใกล้จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงกลับสู่อัตราเป้าหมายที่ 2.0% แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและอัตราเงินเฟ้อภาคบริการกำลังร้อนแรงเกินกว่าจะรักษาไว้ได้

ธนาคารและนักเศรษฐศาสตร์สถาบันคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะฟื้นตัวอีกครั้ง

แต่ประสบการณ์ของประเทศอื่นๆ อาจหมายความว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมยังเร็วเกินไป

“เทรนด์นี้เป็นสิ่งที่ต้องจับตาดูในตอนนี้” เบคเทลกล่าว

ที่มา: Poundsterlinglive

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หลังจากน้ำมัน รัสเซียอาจกำลังสร้างกองเรือเงาสำหรับก๊าซ

Alex

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ในช่วงหลายเดือนหลังจากการรุกรานยูเครนและการลงโทษของชาติตะวันตกในการตอบโต้ รัสเซียได้รวบรวมกองเรือเงาเพื่อขนส่งน้ำมันไปทั่วโลก ขณะนี้มีหลักฐานเพิ่มมากขึ้นว่ามอสโกเริ่มทำเช่นเดียวกันกับก๊าซธรรมชาติเหลว

ก๊าซเป็นกุญแจสำคัญในแผนการของเครมลินในการกระตุ้นการส่งออก เติมเต็มเงินคลังของรัฐบาล และให้ทุนกับเครื่องจักรสงคราม แต่นั่นจำเป็นต้องมีส่วนแบ่งที่มากขึ้นในตลาด LNG ทั่วโลก ซึ่งขณะนี้การค้าทางท่อส่งก๊าซของยุโรปที่เคยร่ำรวยได้เกือบจะถูกตัดขาดแล้ว จนถึงปัจจุบัน แผนการขยายธุรกิจถูกขัดขวางโดยการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ที่ทำให้บริษัทต่างชาติต้องออกไปและหยุดการส่งมอบเรือบรรทุกน้ำแข็งเฉพาะทางที่มีความสำคัญต่อการเข้าถึงโรงงานในแถบอาร์กติก

มาตรการใหม่ของยุโรปที่จะเกิดขึ้นในปีหน้า การจำกัดการเข้าถึงท่าเรือ จะเป็นอุปสรรคต่อห่วงโซ่อุปทานในปัจจุบันมากยิ่งขึ้น

ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ความเป็นเจ้าของเรืออย่างน้อย 8 ลำได้ถูกโอนไปยังบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักในดูไบ ตามข้อมูลของ Equasis ซึ่งเป็นฐานข้อมูลการขนส่งทั่วโลก เรือ 4 ลำนั้นเป็นชั้นน้ำแข็งและได้รับการอนุมัติจากมอสโกให้แล่นผ่านน่านน้ำอาร์กติกของรัสเซียในฤดูร้อนนี้

แม้ว่าบลูมเบิร์กจะไม่สามารถเชื่อมต่อเรือเหล่านี้กลับไปยังหน่วยงานหลักๆ ของรัสเซียได้โดยตรง แต่รายละเอียดก็คล้ายคลึงอย่างมากกับการสร้างกองเรือน้ำมันเงาของประเทศ รวมถึงการใช้บริษัทที่ทึบแสงและเรือที่เก่าแก่มากจนตามปกติแล้ว ปลดประจำการแล้ว

ในอุตสาหกรรม LNG ที่มีความสัมพันธ์แน่นแฟ้น ซึ่งมีขนาดเล็กกว่าตลาดน้ำมันหลายเท่า เป็นเรื่องผิดปกติอย่างมากสำหรับชื่อที่ไม่คุ้นเคยในการจัดหาผู้ให้บริการเฉพาะทางที่อาจมีราคาหลายร้อยล้านดอลลาร์ เรือบรรทุกน้ำมันอย่างน้อย 3 ลำมีรายชื่อบริษัทประกันของตนเป็น “ไม่ทราบ” ในฐานข้อมูลขององค์การทางทะเลระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นลักษณะอีกประการหนึ่งของกองเรือมืด

“มีข้อบ่งชี้หลายประการที่ชี้ให้เห็นถึงความพยายามของรัสเซียในการสร้างกองเรือมืดสำหรับ LNG” มอลต์ ฮุมเพิร์ต ผู้ก่อตั้ง Arctic Institute ซึ่งเป็นสถาบันวิจัยในวอชิงตัน ดี.ซี. กล่าว การซื้อเรือบรรทุกเครื่องบินเก่า การโอนเรือชั้นน้ำแข็งไปยังหน่วยงานในดูไบ และจำนวนใบอนุญาตสำหรับเส้นทางทะเลเหนือเป็นประวัติการณ์ บ่งชี้ว่าชิ้นส่วนต่างๆ ของ "ปริศนากองเรือมืด" ตกอยู่ในสถานการณ์ปกติ

รัฐบาลรัสเซียและกระทรวงพลังงานไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที

After Oil, Russia May Now Be Building a Shadow Fleet for Gas_1

Asya Energy เป็นหนึ่งในเรือที่ชูธงสีแดงในอุตสาหกรรม ในเดือนมิถุนายน ขณะที่กลุ่มติดอาวุธฮูตีเพิ่มการโจมตีเรือพาณิชย์ในทะเลแดง เรือดังกล่าวแล่นไปทางเหนือผ่านทางน้ำโดยไม่ได้รับบาดเจ็บ กลายเป็นผู้ให้บริการ LNG รายแรกที่ข้ามผ่านจุดดังกล่าวนับตั้งแต่เดือนมกราคม

Asya Energy เป็นเรืออายุ 22 ปีที่แล่นใต้ธงปาเลา ซึ่งได้รับชื่อปัจจุบันในเดือนพฤษภาคม และตามข้อมูลของ Equasis บริหารจัดการโดย Nur Global Shipping ซึ่งเป็นบริษัทที่ไม่รู้จักในอุตสาหกรรมและดำเนินงานในโรงแรม Meydan อันหรูหรา ในเขตการค้าเสรีของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ที่ถูกเจ้าหน้าที่วิพากษ์วิจารณ์ว่าขาดความโปร่งใส มันไม่มีผู้ประกันตนที่รู้จัก

เมื่อวันพฤหัสบดี Asya Energy กำลังมุ่งหน้าสู่ทะเลเมดิเตอร์เรเนียน ซึ่งเป็นข้อมูลการติดตามเรือบรรทุกน้ำมันที่รวบรวมโดยรายการของ Bloomberg ดูเหมือนไม่มีภาระหนักและส่งสัญญาณว่าไม่มีจุดหมายปลายทางที่เฉพาะเจาะจง

Nur ซึ่งตามเว็บไซต์ระบุเข้าสู่ภาคพลังงานในปี 2565 ได้จัดการผู้ให้บริการ LNG อีกสามรายตั้งแต่เดือนเมษายน ได้แก่ Pioneer, New Energy และ Mulan ตามข้อมูลของ Equasis ทั้งหมดเป็นของบริษัทต่างๆ ตามที่อยู่ของ Nur บริษัทประกันภัยของเรือบรรทุกน้ำมัน 2 รายดังกล่าวถูกระบุว่าไม่ทราบข้อมูล ตามข้อมูลของ IMO

นูร์ไม่ตอบสนองต่อการโทรและอีเมลเพื่อขอความคิดเห็น

เรือชั้นน้ำแข็งที่เพิ่งสร้างใหม่จำนวน 4 ลำได้แยกกรรมสิทธิ์โอนไปยังบริษัทชื่อ White Fox Ship Management ซึ่งมีฐานอยู่ในดูไบเช่นกัน ตามข้อมูลของ Equasis เมื่อเร็วๆ นี้ รัสเซียได้อนุมัติเรือ ได้แก่ North Air, North Mountain, North Sky และ North Way สำหรับการเดินเรือในอาร์กติกในฤดูร้อนนี้

ขณะนี้ North Way กำลังมาถึงที่ท่าเรือ Zeebrugge ในเบลเยียมเพื่อรับการขนส่งก๊าซรัสเซีย ตามข้อมูลของท่าเรือ

ไวท์ ฟ็อกซ์ไม่มีสำนักงานอย่างเป็นทางการและดำเนินงานจากโต๊ะที่ใช้ร่วมกันกับบริษัทหลายแห่ง ตามการระบุของเจ้าหน้าที่ประจำอาคารที่บริษัทจดทะเบียน บุคคลดังกล่าวปฏิเสธที่จะให้ข้อมูลเพิ่มเติม โดยอ้างถึงนโยบายการรักษาความลับของลูกค้า

การลงโทษล่าสุด

อุปกรณ์บางอย่างของกองเรือ Oil Dark ของรัสเซียจะไม่สามารถใช้เป็นทางเลือก LNG ได้ เชื้อเพลิงที่มีการระบายความร้อนขั้นสูงต้องใช้ทีมงานที่เชี่ยวชาญด้านเทคนิคและเทคโนโลยีที่ซับซ้อนมากขึ้น จึงมีเรือน้อยลง ทำให้ติดตามได้ง่ายขึ้นด้วยข้อมูลดาวเทียม แม้ว่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดต่างๆ จำนวน 7,500 ลำจะแล่นอยู่ในน่านน้ำของโลก แต่กองเรือ LNG ก็มีจำนวนไม่ถึงหนึ่งในสิบ

การขนถ่าย - หรือการเคลื่อนย้ายเชื้อเพลิงจากเรือลำหนึ่งไปยังอีกลำหนึ่ง - สามารถทำได้ในน้ำเปิดเพื่อหาน้ำมัน และเป็นวิธีทั่วไปในการปกปิดแหล่งกำเนิดของมัน นั่นยากกว่ามากสำหรับ LNG ดังนั้นรัสเซียจึงใช้ท่าเรือของยุโรปในการซ้อมรบมาจนถึงขณะนี้ แม้ว่าข้อจำกัดของยุโรปที่เข้มงวดยิ่งขึ้นจะหมายความว่าจะเป็นไปไม่ได้ตั้งแต่เดือนมีนาคมปีหน้าก็ตาม

Novatek PJSC อาจมีประสบการณ์มากกว่าใครๆ ในการถ่ายโอน LNG จากเรือสู่เรือ ตามข้อมูลของ Humpert จากสถาบันอาร์กติก

การถ่ายโอนดังกล่าว “เกิดขึ้นที่จุดจอดเรือ Kildin ทางตอนเหนือของ Murmansk มาหลายปีแล้ว” เขากล่าวเสริม โดยหมายถึงท่าเรือรัสเซียที่อยู่เหนือ Arctic Circle ปีที่แล้วมีการย้ายทีมที่จุดยึด 13 ครั้ง; ระหว่างวันที่ 1 ม.ค. ถึง 30 เม.ย. มีแล้ว 10 แห่ง เขากล่าว

Novatek ไม่ตอบสนองต่อการร้องขอความคิดเห็น

ปัจจุบันรัสเซียซึ่งปัจจุบันเป็นผู้ส่งออก LNG รายใหญ่อันดับสี่ มีเหตุผลทุกประการที่จะพยายามหาเส้นทางอื่นสู่ตลาด สหรัฐฯ ได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรแยกต่างหากเพื่อป้องกันการเริ่มต้นการส่งออกจาก Arctic LNG 2 ซึ่งเป็นโรงงานแห่งใหม่ที่พัฒนาโดย Novatek ผู้ส่งออก LNG รายใหญ่ที่สุดของรัสเซีย

กองเรือคู่ขนานอาจหลีกเลี่ยงข้อจำกัดต่างๆ ได้ และจะส่งผลกระทบต่อพื้นที่สำคัญที่มาตรการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกส่งผลกระทบที่จับต้องได้ในทันที ทำให้มอสโกสามารถสนับสนุนเศรษฐกิจในช่วงสงครามได้ง่ายขึ้น

“ไม่น่าแปลกใจเลยที่รัสเซียหันไปสร้างกองเรือเงา LNG เช่นเดียวกับที่รวบรวมกองเรือเงาน้ำมันเพื่อหลีกเลี่ยงการกำหนดราคาสูงสุดสำหรับการส่งออกน้ำมันของรัสเซียของกลุ่ม G7 และสหภาพยุโรป” Agathe Demarais นักวิจัยอาวุโสของสภายุโรปว่าด้วยเรื่อง ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ.

“ความเต็มใจของมอสโกในการรวบรวมกองเรือเงาทำหน้าที่เพื่อแสดงให้เห็นว่าการคว่ำบาตรเป็นเกมแห่งการเอาชนะตัวตุ่น – เมื่อเครือข่ายการหลบเลี่ยงการคว่ำบาตรเกิดขึ้น หน่วยงานตะวันตกจะกำหนดเป้าหมายไปที่มัน และจากนั้นจะถูกแทนที่ด้วยเครือข่ายอื่นในเกมที่ไม่มีที่สิ้นสุด ของแมวและหนู”

ที่มา:บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่สำคัญปรากฏ

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากผู้ค้าจับตาดูรายงานอัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำวันศุกร์

เกิดอะไรขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปี BX:TMUBMUSD02Y เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 1 Basis Point มาอยู่ที่ 4.764% อัตราผลตอบแทนเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้ามกับราคา อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี BX:TMUBMUSD10Y เพิ่มขึ้น 1 จุดเป็น 4.344% อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี BX:TMUBMUSD30Y แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.476%

อะไรขับเคลื่อนตลาด

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐซื้อขายกันที่ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ในช่วงต้นวันพฤหัสบดี หลังจากข้อมูลราคาผู้บริโภคที่ร้อนเกินคาดในออสเตรเลียเปิดเผยเมื่อวันก่อน เตือนนักลงทุนว่าอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่พัฒนาแล้วหลายแห่งยังคงเหนียวแน่น

คำแนะนำถัดไปเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาของสหรัฐฯ จะมาในวันศุกร์ ซึ่งเป็นช่วงที่รายงานดัชนีราคารายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคลในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐชื่นชอบ จะถูกเผยแพร่ก่อนที่ระฆังเปิดตลาดวอลล์สตรีทจะดังขึ้น

และตัวเร่งปฏิกิริยาตลาดที่เป็นไปได้ก่อนหน้านั้นในวันพฤหัสบดี ได้แก่:

08.30 น. ตะวันออก การขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ 8:30 น. GDP ไตรมาสแรกของสหรัฐฯ (แก้ไข) 8:30 น. คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ สำหรับเดือนพฤษภาคม 10:00 น. สหรัฐฯ รอการขายบ้านในเดือนพฤษภาคม 11:00 น. เฟดแคนซัสซิตี้ ดัชนีรวมสำหรับเดือนมิถุนายน.13:00 น. ผลการประมูลพันธบัตรอายุ 7 ปีมูลค่า 44 พันล้านดอลลาร์ของกระทรวงการคลัง.15:00 น. การตัดสินอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศเม็กซิโก.21:00 น. การโต้วาทีระหว่างประธานาธิบดีโจ ไบเดนของสหรัฐฯ และอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

ตลาดกำลังกำหนดราคาในความน่าจะเป็น 89.7% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมที่ช่วง 5.25% ถึง 5.50% หลังจากการประชุมครั้งถัดไปในวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเครื่องมือ CME FedWatch

โอกาสที่จะมีการปรับลดอัตราพื้นฐานอย่างน้อย 25 คะแนนในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนกันยายนมีราคาอยู่ที่ 59.3% ลดลงจาก 63.9% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

นักวิเคราะห์พูดอะไร

“สิ่งที่ Fed ต้องการเห็นคือการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงพอสมควร ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลง ความเสี่ยงคือการเห็นการเติบโตที่อ่อนตัวลงโดยที่อัตราเงินเฟ้อลดลงไม่เพียงพอ” Ipek Ozkardeskaya นักวิเคราะห์อาวุโสของ Swissquote Bank กล่าว

"ข่าวดีก็คือ องค์ประกอบอัตราเงินเฟ้อในรายงาน GDP จะไม่มีความสำคัญมากนัก เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเริ่มผ่อนคลายลงหลังจากการเพิ่มขึ้นในช่วงต้นของไตรมาสที่ 1 ดังนั้นเราจึงไม่มีภาพรวมทั้งหมดที่จะคาดเดาเกี่ยวกับสถานการณ์ใหม่ของ Fed ก่อนการประกาศ PCE ในวันพรุ่งนี้ ในทุกกรณี การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดสามารถลดอัตราดอกเบี้ยลง 300 จุดพื้นฐานในอีก 9 เดือนข้างหน้านั้นถือว่ามากเกินไป เว้นแต่จะเกิดปัญหาใหญ่ใหญ่ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ" ออซคาร์เดสกายากล่าวเสริม

ที่มา: MarketWatch

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความเข้มข้นของตลาดหุ้นเป็นสัญญาณเตือนหรือไม่?

JPMorgan

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจและตลาดหุ้นไม่ได้เล่นกันในทิศทางเดียวกันเสมอไป ในกลุ่มตลาดการเงินในปัจจุบัน เศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพมีบทบาทที่คุ้นเคยและอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน AI ก็ก้าวกระโดดอย่างน่าทึ่ง ซึ่งอาจใช้เวลานานเกินไปสำหรับความสะดวกสบาย

SP 500 เพิ่มขึ้น 45.8% อย่างโดดเด่นนับตั้งแต่ต้นปี 2023 แต่เมื่อลบชื่อเดียวออกจากดัชนี Nvidia ก็ลดกลับมาเหลือ 37.4% การลบชื่อ 5 อันดับแรกจะช่วยลดผลตอบแทนเป็น 23.4% แม้ว่าประสิทธิภาพด้านเทคโนโลยีที่น่าประทับใจจะช่วยกระตุ้นตลาดโดยรวม แต่การขึ้นราคาหุ้นที่มากเกินไปและระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล 31 ครั้งในปีนี้ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ที่อาจเกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม มีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าไม่เป็นเช่นนั้น

1.เสี่ยงต่อความอยากอาหาร ในช่วงฟองสบู่ดอทคอม การเก็งกำไรอย่างดุเดือดล้อมรอบบริษัทเล็กๆ ที่อวดความตื่นเต้นทางอินเทอร์เน็ตก่อนที่จะทำกำไร ในทางตรงกันข้าม ผู้ที่ได้รับผลประโยชน์จาก AI ในปัจจุบันเป็นบริษัทที่ทำกำไรได้มากอยู่แล้ว โดยสร้างรายได้จากการขายโครงสร้างพื้นฐานและทรัพยากรที่สำคัญให้กับตลาดผู้ใช้ AI ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยยังสูง การเสนอขายหุ้น IPO ชะลอตัวลงและการลงทุน VC ทั่วโลกลดลงจากจุดสูงสุดในปี 2021[1] แม้ว่าความเชื่อมั่นเชิงบวกจะกระตุ้นได้อย่างแน่นอน[2] แต่ผลกระทบของการอัพเกรดรายได้มีแนวโน้มสำคัญมากขึ้น Mag 7 มีการเติบโตของกำไรเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง +50% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาส 1/24[3]

2.ความรู้พื้นฐาน Mag 7 มีมูลค่าตลาดถึง 33% แต่ยังคิดเป็น 39% ของการใช้จ่าย RD, 23% ของกระแสเงินสดอิสระ และ 16% ของรายจ่ายฝ่ายทุน (ดูแผนภูมิ) ผู้ที่แข็งแกร่งที่สุดกำลังแข็งแกร่งขึ้น แต่พวกมันได้รับพลังงานจากผักและคาร์โบไฮเดรตเชิงซ้อน ไม่ใช่สารกระตุ้นในระยะสั้น

3.การคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้น ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นล่าสุดอาจเป็นผลมาจากความแข็งแกร่งทางเทคโนโลยี บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่บางแห่งได้ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนจำนวนมากหรือการจ่ายเงินปันผลเป็นครั้งแรกในปีนี้ การประกาศเหล่านี้ส่งผลให้การจ่ายเงินของผู้ถือหุ้น SP 500 เพิ่มขึ้น 6% ในไตรมาส 1 ปี 2567 และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของ SP อยู่ที่ 18.5% ที่แข็งแกร่ง

ยังมีเหตุผลที่ต้องระมัดระวัง ตลาดมีแนวโน้มที่จะแข็งค่ามากเกินไปในระยะสั้น และต่ำกว่าในระยะยาว เราคิดว่า AI จะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจทุกประเภทและเพิ่มผลิตภาพในระยะยาว แต่ประสิทธิภาพล่าสุดได้รับแรงหนุนจากการอัพเกรดที่สำคัญในการคาดการณ์ความต้องการ AI ในระยะสั้น หากความต้องการลดลงอย่างกะทันหัน อาจเป็นเพราะเศรษฐกิจถดถอย ภูมิศาสตร์การเมือง หรือข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตกลายเป็นปัจจัยผูกมัด การคาดการณ์ดังกล่าวอาจเป็นแง่ดีมากเกินไป นอกจากนี้ การค้นพบราคายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และต้นทุนในการดำเนิน LLM ที่ซับซ้อนยังคงมีจำนวนมาก เมื่อ ChatGPT รวมเข้ากับ iPhone ของคุณแล้ว คุณจะจ่ายค่าสมัครสมาชิกพรีเมียมเป็นจำนวนเท่าใด ธุรกิจขนาดเล็กควรจ่ายค่าชุด CoPilot ของ Microsoft เท่าไร หากวันนี้เราย้ายการค้นหา 9 พันล้านครั้งต่อวันใน Google ไปยัง Chat-GPT เราจะจัดหาความต้องการไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 10 เท่า[4] ได้หรือไม่

ระฆังปลุกอาจไม่ดังเหมือนฟองสบู่ดอทคอม ความเข้มข้นในปัจจุบันดูเหมือนจะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นขององค์กรและบริษัทที่อยู่ในแนวหน้าของการเติบโต แต่มีคำถามมากมายว่าผลการดำเนินงานล่าสุดสามารถยั่งยืนได้หรือไม่ ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงยังคงสามารถเพิ่มความหลากหลายได้โดยการสำรวจพื้นที่ที่ถูกมองข้ามของตลาด ภายในและภายนอกห่วงโซ่คุณค่า AI ซึ่งมีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง Is Stock Market Concentration A Warning Sign?_1