이번 주 집중 조명

미국에서는 지연 발표되는 10월 비농업 고용지표(NFP)와 11월 전체 고용 보고서가 모두 중앙유럽시간 기준 오후 2시 30분에 발표될 예정입니다. 계절적 고용 지연이 10월 NFP에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 고용 증가폭은 2만 명에 그칠 것으로 전망합니다. 이러한 영향이 반전되면서 11월 NFP는 5만 명 증가할 것으로 예상됩니다. 두 수치 모두 9월보다 낮은 수준인데, 이는 노동 공급 증가세 둔화에 따른 것입니다. 11월 실업률은 4.4%로 변동이 없을 것으로 예상합니다. 10월 소매 판매 데이터와 12월 구매관리자지수(PMI) 잠정치도 발표될 예정입니다.

유로존에서는 12월 잠정 구매관리자지수(PMI) 보고서가 발표됩니다. 최근 두 차례의 PMI 보고서에 따르면 연말 마지막 분기의 경제 활동은 예상치를 상회하며 양호한 수준을 보였습니다. 제조업 PMI는 49.6에서 49.9로 소폭 상승할 것으로 예상되며, 서비스업 PMI는 53.6에서 53.3으로 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 11월과 마찬가지로 전반적으로 양호한 경제 활동을 보여주며, 유로존 경제에 대한 유럽중앙은행(ECB)의 "양호한 상태(good place)" 평가를 뒷받침할 것으로 보입니다.

영국 노동 시장 데이터가 목요일 영란은행 회의를 앞두고 발표됩니다. 최근 데이터는 일자리 감소세가 가속화되고 실업률이 소폭 상승하는 등 부진한 모습을 보였습니다. 이번 보고서는 내일 발표될 소비자물가지수(CPI) 데이터와 함께 영란은행이 목요일 기준금리 인하 여부를 결정하는 데 중요한 자료가 될 것입니다.

경제 및 시장 뉴스

어젯밤에 무슨 일이 일어났나요?

일본의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 11월의 48.7에서 49.7로 상승했음에도 불구하고 여전히 경기 위축 국면에 머물렀습니다. 하지만 이는 시장 예상치인 48.8을 웃도는 수치였으며, 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 수요 여건은 개선되었지만, 신규 수출 주문은 감소했습니다.

우크라이나 내전에서 젤렌스키 우크라이나 대통령은 베를린 회담에서 나토 가입 요구를 철회하고 러시아에 영토를 할양하겠다고 제안했습니다. 미국 관리들은 안보 보장을 제안했고, 젤렌스키 대통령은 미국, 유럽 및 기타 국가들로부터 "나토 조약 5조와 같은 보장"을 요구하겠다고 밝혔습니다. 미국 관리들은 영토 문제가 남아 있지만 평화 협정 초안이 임박했다고 전했습니다. 그러나 주말 동안 러시아는 우크라이나와 유럽의 모든 제안을 거부할 태세를 보였고, 이로 인해 가까운 시일 내에 휴전이 이루어질 수 있을지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.

프랑스 상원은 수정된 2026년 예산안을 승인했습니다. 프랑스 정부는 이 예산안으로 인해 재정 적자가 GDP의 5.3%까지 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 정부 목표치인 4.7~5.0%를 넘어설 것으로 보입니다. 지난달 하원은 이 예산안을 압도적인 표차로 부결시켰으며, 하원 의원 7명과 상원 의원 7명으로 구성된 공동 위원회가 금요일에 만나 절충안 마련을 시도할 예정입니다. 만약 합의에 이르지 못하면, 2026년 예산안에 대한 최종 결정권은 하원에 있습니다.

미국 뉴욕 연방준비은행 총재 윌리엄스는 금리가 다소 긴축적이며 고용에 하방 위험이 있다고 보고, 2027년까지 인플레이션이 2%로 회복될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 한편, 연준 이사 미란은 연준 정책 금리에 대한 자신의 견해를 밝히는 연설을 했습니다. 미란 이사는 현재 연준의 실증적 모델이 중립 금리를 과대평가하고 있으며, 이민, 관세, 세법의 급격한 변화로 인해 실제 중립 금리는 0%라고 주장했습니다.

증시: 어제 글로벌 증시는 표면적으로는 큰 변동이 없는 듯 보였지만, 표면적인 움직임 이면에서는 뚜렷한 순환매가 계속되었습니다. 헬스케어와 기술주 간의 순환매가 지속되었으며, 기술주가 주요 하락 요인으로 작용했습니다. 기술주는 약 1% 하락하며 장을 마감한 반면, 헬스케어는 1.3% 상승하며 선방했습니다. 전체적으로 S&P 500 지수는 -0.2% 하락했고, 나스닥 지수는 -0.6% 하락하며 부진한 모습을 보였습니다. 반면 유럽 증시는 STOXX 600 지수가 +0.7% 상승하며 긍정적인 흐름을 나타냈습니다. 전날 밤 아시아 증시는 대부분 약세를 보였습니다.

금융 및 외환: 오늘 발표될 미국 노동 시장 데이터와 목요일에 예정된 ECB, BoE, BoJ 회의를 앞두고 미국과 유럽의 국채 수익률/금리에 소폭 변동이 있었습니다. 목요일에 발표될 독일의 자금 조달 필요성 지표와 이번 주 중 발표될 프랑스 관련 세부 정보에 주목하고 있습니다.

출처: 댄스케 은행