유로/엔화, ECB와 일본은행의 차기 촉매제 발표를 기다리는 시장 속에서 안정세 유지

거래자의 의견

요약:

유로/엔 환율은 유럽중앙은행(ECB)의 6월 환율 인상 기대감으로 유로화가 강세를 보이는 반면, 일본은행(BOJ)의 환율 정상화 신호와 일본의 새로운 환율 개입 경고로 엔화는 방어적인 입장을 유지하면서 185.85 부근에서 거래되고 있습니다.

BUY EURJPY

종료 시간

닫은

186.000

입장 가격

187.300

185.200

184.710 -1.086 -0.58%

19.1

Pips

이익

185.200

186.191

종료 가격

186.000

입장 가격

187.300

EUR/JPY가 185.85에서 정체된 것이 아닙니다. 이는 두 중앙은행이 동시에 매파적인 신호를 보내는 상황에서, 그 신호들이 거의 수학적으로 정확하게 서로 상쇄되는 논리적인 결과입니다. 유럽중앙은행(ECB)은 6월에 금리 인상을 단행했고, 일본은행(BOJ)은 추가적인 금리 인상을 예고했습니다. 게다가 일본 재무장관은 시장 개입 가능성을 경고했습니다. 그 결과, 해당 통화쌍은 뚜렷한 움직임 없이, 마치 우아한 대칭을 이루는 듯한 모습을 보이고 있습니다.

유럽중앙은행(ECB)의 6월 금리 인상은 더 이상 가능성이 아니라 거의 확실시되고 있습니다. 로이터 통신이 실시한 경제학자 설문조사에 따르면 6월 회의에서 예금 금리가 2.25%로 인상되고 9월에 추가 인상될 것으로 예상됩니다. 이러한 선행 금리 인상 사이클은 일반적으로 유로화 가치 상승을 가져옵니다. 하지만 유로존 경제 상황이 ECB가 경제 약세 속에서 금리를 인상하고 있다는 점을 시장에 계속해서 상기시키고 있기 때문에 이러한 인상이 지연되고 있는 것입니다.

목요일에 발표된 소매 판매 데이터는 이러한 점을 명확히 보여주었습니다. 유로존의 4월 소매 판매는 전월 대비 0.4% 감소했는데, 이는 예상치인 0.3% 감소보다 더 큰 폭의 하락이며 3월의 0.8% 증가세에서 급격한 반전을 의미합니다. 연간 증가율은 2.1%에서 1.0%로 둔화되었습니다. 수요일에 발표된 구매관리자지수(PMI) 수정치는 상향 조정되었지만, 서비스업과 종합지수 모두 여전히 위축세를 보이고 있습니다. 이는 중앙은행이 인플레이션 압박을 감당할 수 있어서가 아니라, 인플레이션에 대응하기 위해 어쩔 수 없이 긴축 정책을 펼치고 있음을 시사합니다. BNY 분석가들은 ECB의 매파적인 통화정책이 유로화 강세로 자동 이어지지는 않을 것이라는 우려를 제기해 왔으며, 이번 데이터가 그들의 주장을 뒷받침하고 있습니다.

일본 측에서는 우에다 일본은행 총재가 수요일 경제 및 인플레이션 추이에 맞춰 금리 인상을 지속하는 것이 중앙은행의 기본 기조라고 재확인했습니다. 가타야마 재무장관은 필요시 정부가 개입할 준비가 되어 있다고 재차 강조했습니다. 시장은 4월 30일의 위기를 잊지 않았습니다. 일본 당국이 이러한 수준에서 그러한 표현을 사용하는 것은 엔화의 급격한 반등 가능성을 시사하며, 이는 EUR/JPY 환율이 186.00~186.50 수준을 넘어서는 움직임을 유지하기 어렵게 만드는 요인으로 작용하고 있습니다.

이 교착 상태를 깨뜨릴 수 있는 요인은 세 가지입니다. 첫째, 유럽중앙은행(ECB)이 두 차례 금리 인상이라는 예상보다 더 공격적인 신호를 보낸다면 환율이 상승할 것입니다. 둘째, 일본은행(BoJ)이 현재 가격 반영보다 빠른 속도로 금리 정상화를 추진한다면 환율이 하락할 것입니다. 셋째, 중동 문제가 해결되어 양국 경제의 에너지 인플레이션 압력이 동시에 완화된다면 모든 상황이 뒤바뀔 것입니다. 하지만 이 세 가지 모두 당장 일어날 가능성은 낮습니다.

제 생각에는 현재 이 크로스의 자연스러운 중심선이 184.50에서 185.00 사이라고 봅니다. 186.50 방향으로의 움직임은 매도 기회로 보입니다. 이 수준에서 엔화는 정부의 지원을 받고 있는 반면, 유로는 소비 약세라는 악재에 직면해 있습니다. 이러한 조합은 돌파를 만들어내기보다는 횡보세를 보일 가능성이 높습니다.

기술적 분석

EUR/JPY는 184.40과 186.00 사이의 수평적 경계선에서 몇 주간 변동성이 크고 방향성을 잃은 움직임을 보인 후, 표면적인 횡보세 이상의 주목을 받을 만한 기술적 구조를 조용히 형성하고 있습니다. 현재 가격은 186.001에 거래되고 있으며, 상승 추세선, 수평적 지지선 전환, 그리고 185.80~186.00 저항선 돌파라는 세 가지 요소가 맞아떨어지면서 다음 주 의미 있는 상승 가능성을 시사하고 있습니다.

5월 초 저점인 183.60 부근에서 시작된 상승 추세선은 지난 한 달 동안 형성된 구조적 핵심입니다. 이 추세선은 여러 차례 테스트를 거쳤으며, 가장 최근에는 5월 말과 6월 초에 가격이 185.20~185.40 영역으로 하락했던 조정장에서 테스트되었습니다. 하지만 매번 테스트에서 확실한 상승 반응이 나타나면서 상승 구조는 온전히 유지되었습니다. 현재 이 추세선은 185.80 수평 지지선과 수렴하여 차트에서 가장 중요한 단기 지지/저항선이 된 영역을 형성하고 있습니다. 2시간봉 차트에서 185.80 아래로 마감될 경우, 이는 해당 구조가 압력을 받고 있다는 첫 번째 확실한 신호가 될 것입니다.

이 차트의 수평적 틀은 점진적인 돌파 시도의 흐름을 보여줍니다. 185.20~185.40 구간은 5월 말 내내 가격 저항선 역할을 하다가 상향 돌파 후 지지선으로 전환되었습니다. 지난 2주 동안 여러 차례 상승세를 막았던 185.80~186.00 구간은 목요일 거래에서 돌파되었고, 이 가격대가 유지되어야 돌파가 확정됩니다. 이처럼 순차적인 저항선 돌파는 시장이 단순히 특정 범위 내에서 등락하는 것이 아니라 보다 의미 있는 방향성 움직임을 향해 나아가고 있음을 보여주는 특징입니다.

차트에 표시된 예상 경로는 187.20~187.50의 주요 저항선을 주요 상승 목표로 제시하며, 이는 급격한 조정이 발생하기 전 5월 초 고점과 일치하는 수준입니다. 이 수준에 도달하려면 현재 캔들이 형성하려는 186.00 위에서 확실하고 지속적인 지지를 확보해야 하며, 그 다음 중간 저항선인 186.20~186.40 부근의 점선 지지선을 돌파해야 합니다. 2시간봉 차트에서 186.40 위에서 마감하면 예상 상승세가 가속화되어 범위 해소 확인을 기다려온 모멘텀 매수자들의 관심을 끌 가능성이 높습니다.

차트 하단의 184.40 지지선은 현재의 상승 추세와 전면적인 재평가가 필요한 시나리오를 구분하는 기준선입니다. 가격은 5월 초 이후 이 수준을 위협한 적이 없으며, 상승 추세선이 그보다 훨씬 위에 강력한 방어선을 형성하고 있어, 펀더멘털에 극적인 변화가 없는 한 184.40을 테스트할 가능성은 낮습니다.

거래 추천

EUR/JPY 매수

참가비: 186.00

손절매: 185.20

이익 실현: 187.30

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