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FRBの利下げ観測が強まり、政治的なニュースが投資家を不安にさせているため、USD/JPYは短期的なデータよりも長期金利が維持されるかどうかに左右される可能性がある。

トレーダーは、オーストラリアの重要な消費者物価指数、米国のGDP、FRBとカナダ銀行（BOC）の金利決定など、今後24時間以内に消化すべき重要な経済データが多数ある。

今週は、米国の主要経済指標、FRB（連邦準備制度理事会）と日銀の金利決定、貿易協議、テクノロジー企業の決算発表、そして米国の借入需要に関する最新情報がボラティリティを高めるなど、USD/JPYトレーダーにとって激しい動きになりそうです。こうしたイベントリスクの収束を前に、価格とモメンタムのシグナルはUSD/JPYの更なる上昇を後押ししています。しかし、それが現実になるかどうかは別の話であり、特に2025年にはマクロ経済環境が急速に変化する可能性があることを考えるとなおさらです。

ジェローム・パウエル議長の解任の懸念を巡る先週の反落が続き、今週も米ドルは弱気な展開となっている。米ドル/円は売り圧力で週明けを迎えたが、4月の安値を大きく上回っている。一方、ドル円は数週間前に記録した3年ぶりの安値に迫っている。ユーロ/米ドルはECB会合後にレジスタンスラインを試しており、このペアは方向性のある米ドル戦略にとって依然として重要だ。FOMC<br>の金利決定は来週水曜日に予定されており、パウエル議長とFRBが利下げの兆候を示すほど譲歩するかどうかが大きな疑問点となる。市場は現在、2回の25bp利下げを予想しており、来週の発表後、2025年には会合は3回しか残っていない。

G10通貨圏の通貨動向を左右する要因の交代が始まっているのかもしれない。過去1週間で米国金利見通しへの注目が薄れ、より広範なリスク選好への注目が高まっている。かつて確固たる安全資産として君臨した米ドルの地位については依然として議論の余地があるものの、特に過去2週間のボラティリティ低下とリスク資産高騰という環境下で苦戦を強いられている。この傾向が続く場合、ドルにとって最も抵抗の少ない道は引き続き下落に向かう可能性がある。

貿易協定への楽観的な見方から、ウォール街の株価指数は水曜日の引けまでに過去最高値に達した。トランプ大統領がアジア時間中にTruth Socialを通じて日本との貿易協定を発表したことで、日経平均先物は4万1000ドルを超え、2024年の高値に迫る勢いを見せた。その後、EUとの貿易協定締結への期待が高まり、EUからのほとんどの輸出品に15%の関税が課されるとの報道もあった。

ニュージーランドの消費者物価指数は6月四半期に予想を下回る上昇となり、ニュージーランドドルは小幅下落しました。これはニュージーランド準備銀行（RBNZ）が5月に予測した水準をわずかに上回ったものの、報告書の根底にある内容は、政策当局が年内中に少なくとも1回の追加利下げを行う可能性を示唆しています。

WTIは2022年の高値以来確立された3年間の下降トレンドチャネル内で取引を再開しており、見通しは中立から弱気へと変わり、市場は決定的なブレイクアウトを待っている。

世界の市場が新年の休暇から戻る中、取引は引き続き低調で、来週に全面的な業務が再開されるまでは取引は低調になると予想されます。今日の注目は、ユーロ圏と英国の製造業PMI最終結果と米国の失業保険申請件数です。また、明日発表される米国ISM製造業指数は、今後の潜在的なボラティリティをいち早く垣間見ることができるかもしれません。しかし、1月、そしておそらく2025年の大部分の全体的な傾向は、今後数週間に発表される一連の重要なイベントとデータ発表によって決まるでしょう。