欧州中央銀行（ECB）

以前のレポートでも指摘したように、ECBによる追加緩和のハードルは依然として高い。ECBは緩和サイクル開始以来、既に200ベーシスポイント（bps）の利下げを実施し、預金金利を2.0%に引き下げているだけでなく、経済生産は安定しており、インフレ率は目標の2.0%を維持している。特筆すべきは、預金金利がECBの推定中立金利レンジである1.75%から2.25%の範囲内にあることだ。

幸いなことに、GDP（国内総生産）とCPI（消費者物価指数）の最新データ発表まで、それほど長く待つ必要はありません。2025年第2四半期のGDP速報値は水曜日に発表されますが、第1四半期の0.6%から低下し、停滞すると予想されています。また、前年同期比（YYY）のGDP成長率は1.5%から1.2%に減速すると予測されています。7月のCPIインフレ率は金曜日に発表されますが、総合指数（前年同期の2.0%から1.9%に低下）、コア指数（前年同期の2.3%から2.0%に低下）ともに低下すると予想されています。

インフレに関する懸念の一つは、特にユーロ（EUR）が引き続き上昇し、輸出価格が上昇し輸入価格が下落した場合、インフレ率がECBの2%目標を下回る可能性があることです。実際、これは先日のECB記者会見で最初に投げかけられた質問でした。ルイス・デ・ギンドス副総裁が、ユーロが1.20米ドルを超えたことについてコメントしたことについて問われると、ラガルド専務理事は、ECBは特定の為替レートを目標としていないと明言しました。しかし、デ・ギンドス副総裁の「インフレ予測において為替レートを考慮に入れている」という発言を直接引用し、為替レートはインフレ予測において重要な要素であるため、ECBは為替レートを綿密に監視していると強調しました。

GDP成長率が縮小領域に落ち込むと、ユーロの即時下落が引き起こされる可能性がある。経済の弱体化は、最終的には金利を緩和領域に移行させる必要があるかどうかという疑問を生じさせ、ユーロにとって逆風となる可能性がある。

米国とEU間のあらゆる合意において、15%の関税が基準となるようです。当初の10%の包括的関税よりも高いとはいえ、合意は市場と企業を悩ませている不確実性の軽減に役立ち、企業が新たな環境下での計画を開始できるようになるため、それ自体が成長を押し上げる可能性があります。ひいては、ユーロの上昇をさらに後押しする可能性があります。

ドナルド・トランプ米大統領は、5日間の日程でスコットランドを訪問し、週末はゴルフを楽しむ予定です。日曜日には欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長と会談する予定で、両国の関係に新たな明るみが出るかもしれません。この記事を書いている時点では、状況は依然として不透明です。米国が8月1日からEU製品に30%の関税を課す計画をしており、EU当局が報復措置の可能性を警告したことはご記憶にあるかもしれません。

チャート分析によると、ユーロは対米ドルで1.20米ドルに達するまで総じて堅調に推移する可能性が高い。もちろん、中央銀行が金融緩和サイクルの終焉が近づいていると示唆すれば、この動きはさらに強まるだろう。

米国連邦準備制度理事会（FRB）

先週、連邦準備制度理事会（FRB）本部で行われたトランプ大統領とジェローム・パウエルFRB議長の緊迫した会談で、トランプ大統領はパウエル議長が利下げの用意があると「印象を受けた」と述べた。FRBが政策金利を据え置く水曜日、私は「壁のハエ」のように傍観したい。政策金利を据え置けば、トランプ大統領からソーシャルメディアを通じたパウエル議長への直接的な非難がさらに増えることは間違いない。大統領は利下げを強く求めているものの、世界的な不確実性を考えると、FRBが今週の会合で利下げを行う可能性は低く、結果として政策金利は4.25%～4.50%に据え置かれるだろう。

経済的な観点から見ると、インフレ率は上昇傾向にあるものの、政策緩和を正当化するほどではない。GDPは2025年第2四半期に増加すると予想されており、雇用市場は冷え込んでいるものの、やはり緩和政策を正当化するほどの減速には至っていない。そのため、今週の会合では、中央銀行の金利に関するフォワードガイダンスが主要な焦点となるだろう。本稿執筆時点では、9月の会合では18bpの利下げが織り込まれており、10月の会合では25bp（-28bp）の利下げが完全に織り込まれている。また、年末には44bpの緩和が示唆されており、これはFRBの最近の予測と一致している。

政策担当者にとっての大きな疑問の一つは、関税によるインフレが本当に一時的な急上昇にとどまるのか、それともより長期的なものになるのかということです。FRBが今週の会合で利下げに踏み切った場合、関税によるインフレに加え、景気が過熱し物価上昇圧力をさらに強める可能性もあるため、FRBはこれがインフレを刺激するかどうか確信が持てません。利下げ後にインフレが上昇し始めた場合、FRBは難しい立場に立たされ、誤りを正すために再び利上げを迫られる可能性があり、米国債利回りの上昇を招く可能性があります。これがFRBが現在直面しているジレンマです。

FRBは、経済は十分に堅調であり、経済と関税の動向を見守る必要があると繰り返し表明してきました。これは、直近の経済見通し概要（SEP）にも反映されており、FRB当局者7人が今年の金利据え置きを推奨しています。これは前回のSEPでは4人でした。SEPは四半期ごとに発表され、次回は9月の会合で発表されます。ご覧の通り、FRBは投票委員会です。そのため、トランプ大統領はFRBが利下げを行うかどうかはパウエル議長の判断に委ねられていると考えているようですが、実際には過半数の賛成が必要となるでしょう。

全体的に見て、パウエル議長は筋書きを忠実に守り、今回もデータ次第の会合になるだろう。トランプ大統領によって任命されたクリストファー・ウォーラーFRB理事とミシェル・ボウマンFRB理事からは反対意見が出る可能性が高いが、利下げのきっかけにはならないだろう。しかし、反対意見を表明する理事が増えれば、米ドルは下落圧力を受ける可能性がある。今週の米国経済指標は目白押しだ。多数の雇用統計に加え、6月の個人消費支出（PCE）の最新データも発表される。

金曜日には、米国の非農業部門雇用者数（NFP）が広く注目されるでしょう。エコノミストは、7月の失業率が4.2%（前回4.1%）に上昇すると予想しており、NFPデータでは、経済活動による新規雇用者数は11万人（前回14万7000人）増加すると予測されています。政府雇用を実質的に除外する民間雇用者数は、6月の7万4000人という予想外の減少から10万人の増加が見込まれています。市場の期待をさらに形作る可能性が高いこの発表の前に、6月のJOLTS（求人・労働力移動調査）、7月のADP（自動データ処理）雇用者数、そして7月26日までの週の週間失業保険申請件数が発表されます。

PCEインフレ率データに関しては、コア指数は5月発表の発表値と同水準の2.7%上昇、ヘッドライン指数は2.3%から2.5%上昇すると予想されています。失業率が予想以上に上昇した場合、投資家が利下げを見直す中で米ドルが下落する可能性があります。一方、インフレ率が顕著に上昇した場合、投資家はFRBの金利が長期高水準で推移すると予想する可能性が高いため、米ドルが上昇する可能性があります。

カナダ銀行（BoC）

カナダ銀行（BoC）による政策金利の発表も水曜日に予定されています。中央銀行は翌日物金利を2.75%に据え置くと広く予想されており、3会合連続で据え置きとなります。注目すべきは、カナダ銀行が現在、中立金利を2.25%から3.25%の範囲と見積もっていることです。この範囲は、金融政策が経済成長を刺激的にも抑制的にもしない金利水準を表しています。カナダ銀行はこの金利を目標としていませんが、経済予測や政策決定において重要な考慮事項となっています。

6月の会合では、カナダ銀行はフォワードガイダンスを提供していないと改めて表明されましたが、ある程度は提供していました。カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は、「経済が弱まり、物価上昇圧力が抑制されれば、政策金利の更なる引き下げが必要になる可能性がある」とカナダ銀行は考えていると述べましたが、これはフォワードガイダンスではないという但し書きを付けました。どう解釈しようと、これはカナダ銀行総裁からのシグナルではないでしょうか？しかしながら、全体的なテーマは依然として関税をめぐる不確実性です。

This week’s central bank announcement will follow June headline CPI inflation rising by 1.9%, following back-to-back increases of 1.7% in April and May. You will also note that the BoC’s preferred measures of inflation – the CPI Trim and Median – continue to fluctuate around the upper boundary of the central bank’s 1% – 3% inflation target band. Additionally, June unemployment fell back to 6.9% from May’s uptick to 7.0%, while Canadian employment rose by 83,000, which was considerably higher-than-expected, and far surpassed the 8,800 increase in May.

Understandably, tariffs remain an issue for the BoC, and according to Trump, a deal between the US and Canada is unlikely to make it over the line ahead of the 1 August trade deadline. Trump recently said he has not had ‘much luck’ negotiating with Canada, and the country ‘could be one where they’ll just pay tariffs, not really a negotiation’. If this comes to fruition, it could potentially worsen Canadian business/consumer sentiment, weighing on the Canadian dollar (CAD). The USD/CAD has been rangebound since the beginning of June, but ultimately, the longer-term trend is higher.

Given persistent inflationary pressures and a strong jobs market, it would be surprising to see the BoC alter rates this week. In fact, barring a notable deterioration in economic activity or a considerable rise in inflation, it is likely that the BoC will remain on hold for the remainder of this year, with markets pricing in just 13 bps of easing.

Bank of Japan (BoJ)

The BoJ is also expected to remain on the sidelines this week, with the nine-member policy committee forecast to keep the policy rate at 0.5% for a fourth straight meeting. 20 bps of hikes remain priced in by the market for this year.The previous meeting on 17 June saw the BoJ Governor Kazuo Ueda underscore that the central bank would continue to increase the policy rate provided the economic and price landscape improves, aligning with their goal of sustainably and stably meeting their price target.

Since then, several developments warrant consideration for policymakers. First and foremost, the ruling coalition’s fierce loss in the upper house election introduced political uncertainty. While Prime Minister Shigeru Ishiba appears has not signalled that he will resign, this outcome may increase pressure for fiscal loosening, a factor the BoJ will be watching closely for its potential impact on inflation. Another key point to take into account is the more optimistic trade outlook has emerged with the US and Japan striking a deal, setting a 15% tariff on Japanese exports to the US, a reduction from earlier threats.

日銀はコアインフレ率と成長率の四半期経済予測の最新版も発表する予定です。日銀が政策金利を据え置くと予想されるため、この見通しと政策声明および記者会見での発言が重要となります。一部のアナリストは2025年のインフレ率の上方修正を予想しており、これが円（JPY）の押し上げ要因となる可能性があります。しかし、インフレ率予測の低下と日銀が今年中の政策金利の据え置きを示唆していることが相まって、円安につながる可能性があります。また、貿易協定の発表を受けて、日銀が2026/27年の経済予測を更新するかどうかも注目されます。

出典：FPマーケット

ロシアは日曜日、国境を越えた無人機攻撃が激化・継続する中、安全保障上の懸念が高まったことを理由に、毎年恒例の海軍記念日の式典を大幅に縮小した。サンクトペテルブルク、バルト海沿岸のカリーニングラード州、極東の港町ウラジオストクなど主要都市では、伝統的な海軍パレードも中止された。ウラジオストクは、実際には脅威にさらされているどころではない（国内の工作員による潜在的な破壊工作を除けば）。

イメージファイル：CGTN

ウラジーミル・プーチン大統領は、ドローン攻撃の脅威にさらされる中、海軍本部を視察するためサンクトペテルブルクを訪れたが、驚くべきことに、恒例の海軍パレードさえも中止された。イベントの中止や規模縮小について問われると、クレムリンの報道官ドミトリー・ペスコフ氏は、この決定は「全体的な状況に関連しており、優先される安全上の理由による」と述べた。

夜間のドローン攻撃により、少なくとも1人が負傷しました。これは、落下した残骸によるものとされています。また、もはや恒例となっているように、日曜日にはロシアのいくつかの空港でフライトの欠航が相次ぎました。一方、プーチン大統領は、人員と艦艇の増強、そして訓練の強化という点で海軍の拡大を誓っています。「海軍の攻撃力と戦闘即応性は、質的に新たなレベルに達するだろう」とプーチン大統領は述べました。

戦争中、ロシアの黒海艦隊は特に大きな被害を受けました。主要な軍艦は、激しいドローン攻撃や海上ドローンの攻撃により、停泊中であっても損傷を受けたり、任務不能になったりすることもありました。そのため、ロシアの主要艦艇の一部を黒海の港からカスピ海へ移動させ、より強固な警備体制を整えるという、膨大な作業が必要となりました。

ウクライナはドローン戦略によってロシアに「千切れ死」をもたらし、ロシア国内の日常生活を混乱させ、不安定化させることでプーチン政権の崩壊を狙っている。しかし、多くの見方では、ロシアのほとんどの地域や主要都市では生活はほぼ通常通りだ。食料品や買い物の棚には依然として十分な在庫があり、人々は南の国境のすぐ向こうで「特別軍事作戦」が行われていないかのように暮らしている。

出典：ゼロヘッジ

米国と中国の交渉幹部らは月曜日、世界トップ２の経済大国間の貿易戦争の中心にある長年の経済紛争に取り組むためストックホルムで会合を開き、関税の大幅な引き上げを回避しながら休戦を延長することを目指した。

中国は、ドナルド・トランプ大統領の政権と永続的な関税合意に達する期限である8月12日に直面している。これは、北京とワシントンが6月に暫定合意に達し、数週間にわたってエスカレートしていた報復関税を終わらせた後のことである。

合意がなければ、100％を超える関税により世界のサプライチェーンは新たな混乱に直面する可能性がある。

米国のスコット・ベッセント財務長官と中国の何立峰副首相が主導するストックホルムでの会談は、トランプ大統領にとってこれまでで最大の貿易協定の直後に行われ、欧州連合（EU）は米国への物品輸出に15%の関税を受け入れ、米国のエネルギー製品と軍事装備品のEUによる大量購入に同意した。

トランプ大統領は記者団に対し、日曜日にスコットランドで欧州委員会のフォンデアライエン委員長と結んだこの合意には、EUによる米国への6000億ドル（2兆5300億リンギット）の投資も盛り込まれていると語った。

米中協議で同様の進展は期待されていないが、貿易アナリストらは、5月中旬に成立した関税および輸出管理の休戦がさらに90日間延長される可能性が高いと指摘した。

期間を延長すれば、事態のさらなる激化を防ぎ、10月下旬または11月上旬に予定されているトランプ大統領と習近平中国国家主席の会談に向けた環境作りに役立つだろう。

ホワイトハウスと米国通商代表部の報道官は、サウスチャイナ・モーニング・ポスト紙が匿名の情報筋の話として、両国は今後90日間は新たな関税の導入や貿易戦争を激化させる可能性のあるその他の措置を控えるだろうと述べたとの報道について、コメント要請にすぐには応じなかった。

トランプ政権は、半導体、医薬品、船舶から陸上へのクレーンなどの製品を含め、中国に影響を及ぼす新たな分野別関税を課す構えだ。

トランプ大統領はフォンデアライエン委員長との会談前に記者団に対し、「中国との合意に非常に近づいている。中国と実質的に合意したようなものだが、どうなるか見守ることになる」と述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。

より深い問題

5月と6月にジュネーブとロンドンで行われたこれまでの米中貿易協議では、米国と中国の報復関税を3桁の水準から引き下げ、中国が停止した希土類鉱物や米国が停止したエヌビディアのH20 AIチップなどの製品の流入を回復することに焦点が当てられていた。

これまでのところ、協議はより広範な経済問題には踏み込んでいない。米国は、中国の国家主導の輸出主導型モデルが世界市場に安価な製品を氾濫させていると不満を表明している。中国は、米国のハイテク製品に対する国家安全保障上の輸出規制が中国の経済成長を阻害しようとしていると不満を表明している。

「ストックホルムは米中貿易協議の意義ある最初のラウンドとなるだろう」と、上海に拠点を置く中国コンサルティング会社プレナムのパートナー、薄正元氏は述べた。

トランプ大統領は、日本、ベトナム、フィリピンを含む他の貿易相手国に対し、15%から20%のより高い米国関税を受け入れる協定を締結するよう圧力をかけることに成功している。

アナリストらは、米中交渉ははるかに複雑で、より長い時間を要すると指摘している。軍事装備から自動車のワイパーモーターまであらゆるものに使用される希土類鉱物と磁石の世界市場における中国の支配力は、米国産業に対する効果的な影響力となっていることが証明されている。

トランプ大統領と習近平国家主席の会談？

会談の背景には、10月下旬にトランプ大統領と習近平国家主席が会談する可能性についての憶測がある。

トランプ大統領は、貿易と安全保障上の緊張に対処するため、画期的な中国訪問を行うかどうかを近日中に決定すると述べている。関税と輸出規制の新たな激化は、習近平国家主席との会談計画を頓挫させる可能性が高い。

アジア協会政策研究所副所長のウェンディ・カトラー氏は「ストックホルムでの会談はトランプ大統領の中国訪問に向けた準備を始める機会だ」と語った。

ベセント氏はすでに、関税が米国側に145％、中国側に125％に再び引き上げられるのを防ぐため、8月12日の期限を延長する方向で調整したいと述べている。

それでも、アナリストらによると、中国は米国に対し、大半の製品に課せられる総額55%に上る多層的な関税の削減と、ハイテク製品の輸出規制の更なる緩和を求める可能性が高い。中国は、こうした購入は2024年に2,955億ドルに達した米国と中国の貿易赤字の削減に役立つと主張している。

中国は現在、米国のフェンタニル危機に関連した20%の関税、10%の相互関税、そしてトランプ大統領の最初の任期中に課されたほとんどの工業製品に対する25%の関税に直面している。

ベセント氏はまた、賀氏と中国経済を輸出中心から国内消費中心へと転換させる必要性についても協議すると述べた。この転換には、中国は長引く不動産危機に終止符を打ち、家計支出を促進するための社会保障網を強化する必要がある。

バラク・オバマ政権下で米通商代表を務めたマイケル・フロマン氏は、こうした転換は米国の政策立案者たちの20年間の目標だったと述べた。

「関税を効果的に利用して、中国に経済戦略を根本的に転換させることができるだろうか。それはまだ分からない」と、現在シンクタンクの外交問題評議会の所長を務めるフロマン氏は語った。

出典: Theedgemarkets

 ＦＲＢの金利決定に対する市場の期待はますます高まっており、ＦＲＢのジェローム・パウエル議長とそのチームはますます大きな圧力に直面しているようだ。

8月30日のFRB会合

FOMCまで残り3日となり、金利をめぐる議論が激化しています。経済専門家は、現在の金利が市場のボラティリティとインフレ圧力にどのような影響を与えるかを引き続き評価しています。FRBの決定は、アメリカ経済と世界市場の両方への影響の観点から、厳重に監視されています。リック・リーダー氏の利下げ要請は、市場に広く反響を呼んでいます。彼は、利下げの可能性が住宅価格の安定につながる可能性があると示唆しています。さらに、利下げはインフレ圧力にプラスの影響を与える可能性も強調されました。

専門家の意見と市場の反応

経済学者たちは、FRBが政策金利を変更するかどうかについて様々な予測を立てています。ある学派は、現在の投資環境下では利下げが景気回復を加速させる可能性があると考えています。一方、インフレ率を抑制するには、現在の金利水準を維持する方がより適切だと考える見方もあります。リック・リーダー氏の評価は、特に不動産市場と金融市場で注目されています。市場関係者は、利下げによって住宅ローンのコストが下がる可能性があると強調しています。この状況は、将来の住宅購入希望者や不動産投資家にとってプラスの効果をもたらすと期待されています。リーダー氏の発言は、FRB議長ジェローム・パウエル氏が採用するであろう政策アプローチをめぐる関心をさらに高めています。最近のインフレ率の上昇を受け、様々な経済学者が様々な解決策を提案しています。FRBは物価安定と経済成長のバランスを取ろうとしていることが強調されています。

今後のFRBの決定は、市場の安定を達成する上で極めて重要な役割を果たすと予想されます。専門家は、これらの決定が米国経済と世界金融システムの両方に及ぼす影響を注意深く見守る必要があると主張しています。今回の会合で予想される利下げは、住宅価格とインフレへの潜在的な影響が特に注目されます。投資家と市場参加者は、物価安定と成長のバランスに向けたFRBの新たな措置を引き続き注視していくでしょう。

出典: CryptoSlate

米国は日曜日に欧州連合（EU）と貿易の枠組み協定を締結し、EU製品の大半に15％の輸入関税（脅迫されていた税率の半分）を課すことで、世界貿易のほぼ3分の1を占める2つの同盟国間のより大きな貿易戦争を回避した。

ドナルド・トランプ米大統領と欧州委員会のウルズラ・フォンデアライエン委員長は、数カ月に及ぶ交渉の末、苦戦の末に合意に至った１時間にわたる会談後、スコットランド西部にあるトランプ氏の高級ゴルフコースで合意を発表した。

「これはこれまでで最大の合意だと思う」とトランプ大統領は記者団に語り、米国に約6000億ドルを投資し、米国のエネルギーや軍事装備の購入を大幅に増やすというEUの計画を称賛した。

トランプ大統領は、この協定は先週日本と締結した5500億ドルの協定を上回るもので、長年にわたり米国の輸出業者が不公平な扱いを受けてきた後に大西洋横断諸国間の関係を拡大するものだと述べた。

フォンデアライエン氏はトランプ大統領を強硬な交渉者と評し、15％の関税は「全面的に」適用されると述べ、その後記者団に対し、これが「われわれが得ることができた最善のもの」だと語った。

「世界最大の経済大国2国の間で貿易協定が締結されました。これは大きな意味を持つものです。非常に重要な協定です。安定と予測可能性をもたらすでしょう」と彼女は述べた。

この合意は、米国と日本が合意した枠組み協定の主要部分を反映しているが、その協定と同様に、大西洋の両岸の多くの人々にとって非常に敏感な問題である酒類への関税率など、多くの疑問が残る。

トランプ大統領は、この合意は今後数年間でEUが7,500億ドル相当の米国エネルギー製品を購入することと、「数千億ドル」相当の武器を購入することを含むものだと述べたが、すべての詳細が正しければ、エアバス（AIR.PA）、新しいタブを開く、メルセデス・ベンツ（MBGn.DE）、新しいタブを開く、ノボ ノルディスク（NOVOb.CO）、新しいタブを開くなど、多くのEU企業にとって朗報となる可能性がある。

ドイツのフリードリヒ・メルツ首相は、この合意を歓迎し、輸出主導型のドイツ経済と大規模な自動車産業に大きな打撃を与えていたであろう貿易紛争を回避したと述べた。ドイツの自動車メーカー、フォルクスワーゲン、メルセデス、BMWは、現在米国が自動車と部品の輸入に課している27.5%の関税によって最も大きな打撃を受けている。

欧州が当初ゼロ対ゼロの関税協定を期待していたことと比較すると、15%の基本関税は依然として欧州の多くの人々から高すぎると見られるだろう。

欧州議会の貿易委員会を率いるドイツ社会民主党のベルント・ランゲ氏は、関税は不均衡であり、米国向けに予定されているEUの巨額投資はEU自身の負担になる可能性が高いと述べた。

米政府高官は日曜夜、記者団に対し、欧州諸国が投資約束を守らなければトランプ大統領は将来的に関税を引き上げる権限を保持していると語った。

合意が発表されてから1時間以内に、ユーロはドル、ポンド、円に対して約0.2%上昇した。

テネオの調査担当副部長カーステン・ニッケル氏は、日曜日の合意は「単なるハイレベルの政治合意」であり、慎重にまとめられた貿易協定に取って代わることはできないと述べた。「これは、日米間の合意締結直後に見られたように、途中で異なる解釈が生じるリスクを生み出すことになる」

関税は半導体や医薬品を含むほとんどの商品に適用されるが、例外もある。

米国は鉄鋼とアルミニウムへの50%の関税を維持する。フォンデアライエン氏は、この関税を割当制に置き換える可能性を示唆した。政権高官は、EU首脳らが両国に対し、この問題について引き続き協議するよう要請したと述べた。

フォンデアライエン氏は、航空機および航空機部品、特定の化学薬品、特定のジェネリック医薬品、半導体装置、一部の農産物、天然資源、重要な原材料については、どちら側も関税を課さないと述べた。

フォンデアライエン氏は「このリストにさらに多くの製品を追加できるよう引き続き取り組んでいく」と述べ、蒸留酒についてはまだ議論中だと付け加えた。

米当局者は、民間航空機への関税率は当面ゼロのままで、米国の調査が完了した後に両国が協議して対応を決定すると述べ、15%よりも低い関税で合意できる可能性は「かなり高い」と付け加えた。調査の完了時期については明らかにしなかった。

この合意は、世界経済の立て直しと何十年も続く米国の貿易赤字の削減を目指すトランプ大統領にとっての勝利として売り出されるだろう。トランプ大統領は既に英国、日本、インドネシア、ベトナムと同様の枠組み協定を締結しているが、政権は「90日間で90件の合意」という目標には達していない。

米当局者は、EUが自動車と一部の農産物に対する非関税障壁を引き下げることに同意したと述べたが、EU当局はこれらの基準の詳細についてはまだ協議中であると示唆した。

「彼らの経済規模は20兆ドルで、日本の5倍の規模です」と、ある米国政府高官は記者会見で述べた。「ですから、彼らの市場開放は、我が国の農家、漁師、牧場主、そしてあらゆる工業製品、そしてあらゆる企業にとって計り知れないチャンスなのです」

トランプ大統領は、EUは貿易に関して「米国を困らせるために設立された」と繰り返し非難してきた。米国国勢調査局のデータによると、2024年には2350億ドルに達するとされる対EUの物品貿易赤字についても、長年にわたり憤慨している。

EUは米国のサービス黒字を指摘し、それが部分的に均衡を是正していると主張している。

トランプ大統領は、インフレリスクに関する経済学者の警告を無視しながら、関税が米国に「数千億ドル」の収入をもたらしていると主張している。

トランプ大統領は7月12日、数週間に及ぶ交渉が包括的な貿易協定に達することができなかったことを受け、8月1日からEUからの輸入品に30％の関税を課すと警告した。

EUは、関税を回避する合意が成立しない場合に備えて、930億ユーロ（1090億ドル）相当の米国製品に対する対抗関税を準備していた。

出典：ロイター