Kesepakatan AS-India Bisa Merugikan Pendapatan Minyak Rusia

Perlambatan dalam sektor jasa, pangan, dan barang industri.

Harga jasa khususnya berkontribusi pada perlambatan laju inflasi HICP utama di Belanda. Hal ini terjadi meskipun ada peningkatan tarif PPN untuk akomodasi dari 9% menjadi 21%. Namun demikian, jasa tetap menjadi alasan utama inflasi berada di atas tingkat normal. Inflasi jasa menurun dari 4,3% YoY pada bulan Desember menjadi 3,6% pada bulan Januari yang masih tinggi. Ini adalah satu-satunya kategori utama yang masih di atas inflasi 2%. Hal ini sebagian besar merupakan hasil dari tekanan di pasar tenaga kerja dan perumahan, yang terus mendorong peningkatan signifikan dalam biaya upah dan sewa. Inflasi makanan, minuman, alkohol, dan tembakau berada tepat di angka 2,0% YoY pada bulan Januari, turun dari 3,1% pada bulan Desember. Inflasi barang industri non-energi turun dari 0,8% yang sudah moderat menjadi 0,6% pada bulan Desember.

Pajak bahan bakar menyebabkan percepatan

Satu-satunya kategori agregat utama yang mengalami percepatan adalah energi, termasuk bahan bakar. Barang-barang ini mengalami percepatan dari penurunan harga -0,4% YoY pada bulan Desember menjadi kenaikan harga 0,4% YoY pada bulan Januari. Hal ini disebabkan oleh peningkatan bea cukai bahan bakar di awal tahun. Parlemen mengajukan amandemen pada bulan Desember untuk menutup beberapa kesenjangan dalam anggaran pemerintah untuk tahun 2026. Perlu diingat bahwa bea bahan bakar sempat diturunkan sementara selama krisis energi, dan indeksasi terhadap tingkat harga keseluruhan sebagian besar diabaikan dalam beberapa tahun terakhir. Ini berarti kenaikan bea bahan bakar lebih lanjut diperkirakan akan terjadi dalam beberapa tahun mendatang. Awalnya, sisa normalisasi dan indeksasi dijadwalkan untuk tahun 2027. Namun, hal ini sekarang tidak pasti, karena kesepakatan koalisi pemerintah minoritas yang akan datang mengusulkan pembatasan kenaikan tahun 2027 hanya untuk bensin dan LPG, sementara menunda kenaikan diesel hingga tahun 2028. Karena pemerintah minoritas yang belum dilantik perlu mengamankan dukungan dari partai oposisi, hasil ini belum pasti.

Tidak buruk, dan ada risiko di kedua sisi.

Secara keseluruhan, perlambatan inflasi inti merupakan pertanda baik untuk angka inflasi utama di masa mendatang. Oleh karena itu, HICP berada di jalur yang tepat untuk berada di sekitar target 2% pada tahun 2026. Namun, masih ada beberapa risiko di luar perkembangan bea masuk bahan bakar. Ekspektasi harga jual bisnis Belanda untuk beberapa bulan ke depan telah meningkat baru-baru ini, mencapai level tertinggi dalam dua belas bulan, menurut survei Komisi Eropa bulan Januari. Dampak tidak langsung dari perang dagang - melalui ekspor Tiongkok yang dialihkan dari Amerika Serikat ke Eropa - dapat memberikan efek penekan yang lebih substansial pada harga daripada yang diperkirakan saat ini.

Sumber: ING

Sektor jasa Inggris kembali bangkit pada bulan Januari, mencapai tingkat pertumbuhan tercepat sejak Agustus 2025. Namun, percepatan tajam dalam kenaikan harga yang dikenakan oleh perusahaan-perusahaan membayangi kabar baik ini, menciptakan tantangan kompleks bagi Bank of England menjelang keputusan suku bunga yang akan datang.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa SP Global UK naik menjadi 54,0 pada bulan Januari, lonjakan signifikan dari 51,4 pada bulan Desember. Angka di atas 50,0 menunjukkan ekspansi. Meskipun ini merupakan sedikit revisi dari angka sementara 54,3, angka ini tetap menandai kinerja terkuat sektor ini dalam beberapa bulan terakhir.

Peningkatan Aktivitas dan Kepercayaan Diri

Momentum positif tersebut tidak hanya terbatas pada industri jasa. PMI komposit, yang menggabungkan data jasa dan manufaktur, juga naik menjadi 53,7, level tertinggi sejak Agustus 2024.

Beberapa indikator menunjukkan penguatan kondisi bisnis:

• Prospek Masa Depan: Ekspektasi terhadap produksi di masa mendatang mencapai titik tertinggi sejak Oktober 2024.

• Pesanan Ekspor: Pesanan ekspor jasa tumbuh dengan laju tercepat kedua yang tercatat sejak Oktober 2024.

• Sentimen yang Membaik: Kepercayaan bisnis telah membaik, dengan beberapa perusahaan menyebutkan kejelasan yang lebih besar setelah anggaran yang diumumkan oleh menteri keuangan Rachel Reeves.

Tim Moore, direktur ekonomi di SP Global Market Intelligence, menggambarkan data tersebut sebagai "awal yang menggembirakan untuk tahun 2026 bagi sektor jasa Inggris, setelah akhir tahun lalu yang lesu."

Tekanan Inflasi Meningkat

Terlepas dari pertumbuhan yang kuat, survei tersebut menyoroti kekhawatiran penting bagi para pembuat kebijakan. Meskipun biaya input untuk perusahaan jasa tumbuh lebih lambat pada bulan Januari, harga yang mereka bebankan kepada pelanggan meningkat tajam, naik dengan laju tercepat sejak Agustus.

Perkembangan ini dipantau secara ketat oleh Bank of England, yang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 3,75% minggu ini. Inflasi harga jasa yang terus-menerus dapat mempersulit jadwal bank sentral untuk memangkas biaya pinjaman. Saat ini, investor memperkirakan satu atau dua kali penurunan suku bunga seperempat poin selama tahun 2026.

Pasar Tenaga Kerja Menunjukkan Tanda-Tanda Ketegangan

Data aktivitas yang menggembirakan tersebut kontras dengan melemahnya pasar tenaga kerja. Survei tersebut mengungkapkan "sinyal suram untuk prospek pasar tenaga kerja Inggris," menurut Moore, karena perusahaan mengurangi jumlah karyawan dengan kecepatan yang lebih cepat.

Perekrutan karyawan kini telah menurun selama 16 bulan berturut-turut, periode penurunan terpanjang sejak tahun 2010. Perusahaan, khususnya di sektor perhotelan, melaporkan tidak mengganti staf yang keluar dalam upaya untuk mengimbangi kenaikan biaya penggajian. Tren ini terjadi bersamaan dengan kenaikan upah minimum utama di Inggris sebesar 4,1% menjadi 12,71 poundsterling per jam pada bulan April, setelah kenaikan 6,7% tahun lalu.

Perjanjian pengendalian senjata nuklir terakhir yang tersisa antara Rusia dan Amerika Serikat, yang dikenal sebagai New START, secara resmi akan berakhir. Perkembangan ini menandai berakhirnya kerangka kerja penting yang telah mengatur dua persenjataan nuklir terbesar di dunia selama lebih dari satu dekade.

Apa itu Perjanjian New START?

Ditandatangani pada tahun 2010 oleh Presiden AS Barack Obama dan Presiden Rusia Dmitry Medvedev selama "penataan ulang" hubungan, perjanjian New START menetapkan batasan yang jelas pada senjata nuklir strategis. Perjanjian ini mulai berlaku pada tahun 2011 dengan tujuan utama: membatasi jumlah hulu ledak nuklir jarak jauh yang dikerahkan oleh kedua negara.

Poin-poin penting dalam perjanjian tersebut adalah:

• 1.550 hulu ledak strategis yang dikerahkan per negara.

• 700 rudal dan pesawat pembom yang diluncurkan dari darat atau kapal selam telah dikerahkan.

• Total 800 peluncur , baik yang sudah dikerahkan maupun belum.

Batasan-batasan ini dirancang untuk mencegah perlombaan senjata baru dengan memastikan transparansi dan prediktabilitas untuk senjata-senjata yang mampu menyerang pusat-pusat politik dan militer vital dalam perang nuklir.

Bagaimana Sistem Verifikasi Perjanjian Itu Gagal

Salah satu komponen penting dari Perjanjian New START adalah sistem inspeksi di lokasi, yang memungkinkan setiap negara untuk memverifikasi bahwa negara lain mematuhi batasan yang ditetapkan. Namun, proses verifikasi ini telah berantakan.

Pada tahun 2023, Presiden Rusia Vladimir Putin menangguhkan partisipasi Moskow dalam perjanjian tersebut, dengan alasan dukungan AS untuk Ukraina. Langkah ini menghentikan semua inspeksi di lokasi, yang sebelumnya telah dihentikan karena pandemi COVID-19. Meskipun kedua negara menyatakan akan terus mematuhi batasan jumlah, mekanisme verifikasi bersama tersebut secara efektif telah mati.

Perjanjian tersebut hanya dapat diperpanjang satu kali, yang terjadi pada tahun 2021 tak lama setelah Joe Biden menjadi presiden AS. Dengan semakin dekatnya tanggal berakhirnya perjanjian, Putin mengusulkan kesepakatan informal selama satu tahun untuk tetap mematuhi batasan hulu ledak. Hingga hari terakhir perjanjian tersebut, Presiden AS Donald Trump belum menanggapi tawaran tersebut.

Opini di AS terpecah. Sebagian berpendapat bahwa menerima kesepakatan informal tersebut akan menunjukkan komitmen untuk menghindari perlombaan senjata dan memberikan waktu yang berharga. Sebagian lainnya percaya bahwa AS sekarang harus membebaskan diri dari kendala untuk memperluas persenjataannya, terutama untuk melawan peningkatan pesat kemampuan nuklir China.

Konsekuensi dari Lanskap Nuklir yang Tidak Teratur

Berakhirnya Perjanjian New START menciptakan kekosongan dalam keamanan global, mengakhiri lebih dari 50 tahun pembatasan bersama terhadap senjata nuklir jarak jauh. Tanpa adanya perjanjian pengganti yang saat ini sedang dinegosiasikan, para pendukung pengendalian senjata memperingatkan peningkatan risiko nuklir, terutama di tengah perang yang sedang berlangsung di Ukraina dan Timur Tengah.

Tanpa kesepakatan, kedua belah pihak bebas untuk meningkatkan jumlah rudal mereka dan mengerahkan ratusan hulu ledak strategis tambahan. Meskipun para ahli mencatat bahwa ekspansi yang signifikan akan menghadapi tantangan teknis dan tidak dapat terjadi dalam semalam, kekhawatiran jangka panjangnya adalah perlombaan senjata yang tak terkendali dan terus meningkat. Dalam skenario seperti itu, setiap negara kemungkinan akan membangun persenjataannya berdasarkan asumsi terburuk tentang niat negara lain.

Hambatan dalam Membentuk Kesepakatan Pengendalian Senjata yang Baru

Meskipun Presiden Trump telah menyatakan keinginan untuk perjanjian baru yang lebih baik, para ahli sepakat bahwa negosiasi pengganti New START akan menjadi proses yang panjang dan sulit.

Perjanjian di masa mendatang kemungkinan perlu mencakup berbagai sistem senjata yang lebih luas, termasuk:

• Senjata nuklir jarak pendek dan menengah.

• Sistem "eksotis" baru yang dikembangkan oleh Rusia, seperti rudal jelajah Burevestnik dan torpedo Poseidon.

Di luar kompleksitas teknis, terdapat perbedaan pendapat mendasar tentang siapa yang seharusnya berada di meja perundingan. AS bersikeras bahwa China harus dilibatkan dalam setiap pembicaraan di masa mendatang, tetapi Beijing menolak hal ini, dengan menunjukkan bahwa persenjataannya masih jauh lebih kecil daripada persenjataan AS dan Rusia. Sementara itu, Rusia menuntut agar kekuatan nuklir anggota NATO, Inggris dan Prancis, dilibatkan—suatu syarat yang ditolak oleh kedua negara tersebut.

Lembaga pengawas keuangan global telah membunyikan alarm atas meningkatnya kerentanan di pasar pembelian kembali obligasi pemerintah senilai $16 triliun, sebuah sistem penting bagi tatanan keuangan global. Dewan Stabilitas Keuangan (FSB), yang mengoordinasikan kebijakan untuk negara-negara G20, menunjuk pada meningkatnya leverage di antara hedge fund dan ketergantungan yang besar pada pendanaan jangka pendek sebagai sumber utama ketidakstabilan.

Pasar repo menopang likuiditas di seluruh sistem keuangan dengan memungkinkan perusahaan untuk mengambil pinjaman tunai jangka pendek menggunakan obligasi pemerintah sebagai jaminan. Menurut FSB, pasar ini telah berkembang sekitar 20% sejak tahun 2022, dengan total repo yang beredar sekarang mencapai sekitar $16 triliun. Amerika Serikat mendominasi aktivitas ini, menyumbang hampir 60% dari pasar, diikuti oleh Inggris, zona euro, dan Jepang.

Kerentanan Utama yang Mengancam Stabilitas

Dalam laporan terbaru, FSB menguraikan beberapa kerentanan inti yang dapat memicu risiko sistemik yang lebih luas. Kelemahan-kelemahan ini meningkatkan kemungkinan kegagalan yang mengganggu pasar, baik karena kesulitan keuangan di perusahaan kunci maupun kerusakan operasional sederhana.

Permasalahan utama yang diidentifikasi oleh dewan meliputi:

• Peningkatan signifikan dalam penggunaan leverage , khususnya di kalangan hedge fund.

• Meningkatnya ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan pendanaan.

• Konsentrasi tinggi di antara sejumlah kecil peminjam, pemberi pinjaman, dan perantara.

Faktor-faktor ini telah menjadikan pasar repo sebagai titik konflik yang berulang selama periode tekanan keuangan.

Sejarah Peristiwa Tekanan Pasar

Peringatan FSB didasarkan pada sejarah terkini, karena beberapa kejadian telah menunjukkan betapa cepatnya pasar repo dapat mengalami kemacetan. Insiden-insiden ini menyoroti kerapuhan sistem tersebut:

• September 2019: Lonjakan mendadak pada suku bunga repo AS memaksa Federal Reserve untuk melakukan intervensi.

• September 2022: Krisis dana Investasi Berbasis Kewajiban (Liability-Driven Investment/LDI) di Inggris memicu kekacauan di pasar repo obligasi pemerintah Inggris.

• September 2022: Pasar repo zona euro mengalami volatilitas yang signifikan, mencerminkan tekanan di wilayah lain.

Dalam setiap kasus, ketegangan di pasar repo mengancam akan meluas ke sistem keuangan yang lebih luas, sehingga memicu seruan untuk tindakan regulasi.

Regulator Mendorong Pengawasan yang Lebih Ketat

Sebagai respons terhadap risiko-risiko ini, FSB telah mendesak pihak berwenang untuk menutup kesenjangan data, memperkuat kemampuan pengawasan, dan secara langsung mengatasi kerentanan yang terkait dengan likuiditas dan leverage.

Regulator nasional sudah mulai menerapkan pengawasan yang lebih ketat. Pada bulan Desember, Bank of England (BOE) melaporkan bahwa aktivitas leverage oleh hedge fund di pasar repo obligasi pemerintah Inggris telah mencapai rekor tertinggi hampir £100 miliar. BOE memperingatkan bahwa jika pembiayaan jangka pendek ini tiba-tiba menghilang, dana-dana ini—yang sebagian besar dikelola oleh AS—dapat dipaksa untuk melakukan "penjualan obral" obligasi pemerintah Inggris.

Bank of England (BOE), yang dipimpin oleh Gubernur Andrew Bailey yang juga menjabat sebagai ketua FSB, mulai menguraikan opsi pada bulan September untuk mengatur pasar repo domestiknya dengan lebih ketat.

Di seberang Atlantik, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah mengambil tindakan tegas. Lembaga tersebut telah memerintahkan bahwa sebagian besar transaksi repo dan tunai dalam obligasi pemerintah AS harus diselesaikan secara terpusat pada pertengahan tahun 2027, sebuah langkah yang dirancang untuk mengurangi risiko pihak lawan dan meningkatkan stabilitas pasar.

Saat Bank Sentral Eropa (ECB) bersiap untuk pertemuan besar pertamanya di tahun 2026 pada tanggal 5 Februari, Dewan Pengurus berada dalam posisi yang penuh tantangan. Setelah serangkaian pemotongan suku bunga pada akhir tahun 2024 dan 2025 yang menurunkan suku bunga fasilitas deposito menjadi 2,00%, bank sentral kini menghadapi situasi "netral" di mana langkah selanjutnya masih belum pasti.

Keputusan: Tangan yang mantap di tengah stabilitas

Konsensus pasar sebagian besar mendukung untuk mempertahankan suku bunga acuan. ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga utama, Fasilitas Deposito di 2,00%, Operasi Refinancing Utama di 2,15%, dan Fasilitas Pinjaman Marjinal di 2,40%.

Sumber: LSEG

Pendekatan "tunggu dan lihat" ini didukung oleh data inflasi Januari, yang tepat berada pada target 2% ECB. Meskipun beberapa ekonom memperkirakan bahwa inflasi utama sebenarnya bisa turun hingga 1,7% dalam beberapa minggu mendatang, Dewan Pengatur tampaknya puas untuk membiarkan kebijakan pembatasan hingga netral saat ini tetap berjalan. Mengikuti narasi "dataran tinggi" yang muncul pada akhir tahun 2025, pertemuan Februari ini kurang membahas keputusan langsung dan lebih banyak tentang "sinyal kebijakan" untuk sisa tahun ini.

"Momen" Euro: Kekuatan vs. Daya Saing

Euro memasuki Februari 2026 dalam posisi yang kembali menguat, tetapi hal ini telah menambah kompleksitas pada pertimbangan ECB. Pada awal tahun 2026, euro menembus angka 1,19 terhadap dolar AS, dan sempat menguji level resistensi psikologis di 1,20.

Namun, kekuatan di Eropa ini bagaikan pedang bermata dua bagi Frankfurt.

Strategi Deflasi: Euro yang lebih kuat membantu menekan inflasi impor—terutama energi dan bahan mentah yang harganya ditetapkan dalam dolar. Hal ini memberi Presiden Christine Lagarde lebih banyak ruang untuk menjaga suku bunga tetap stabil meskipun harga komoditas global berfluktuasi.

Hambatan Pertumbuhan: "Momen euro global" juga membawa risiko. Mata uang yang kuat mengancam daya saing ekspor Zona Euro, khususnya untuk sektor industri Jerman, yang sudah berjuang dengan perkiraan pertumbuhan moderat tahun 2026 sebesar 0,8% hingga 1,2%. Jika apresiasi euro menjadi terlalu agresif, hal itu dapat menyebabkan "deflasi impor" hingga di bawah target 2%, yang berpotensi memaksa ECB untuk melanjutkan pemotongan suku bunga lebih awal dari yang diharapkan oleh kelompok yang "mempertahankan nilai tukar hingga tahun 2026".

Tinjauan Pasar: Melihat Lebih Jauh dari Keputusan

Para pelaku pasar menantikan pengumuman bulan Februari dan Survei Peramal Profesional (SPF) ECB serta proyeksi bulan Maret berikutnya. Saat ini, pasar swap memperkirakan pergerakan yang sangat kecil untuk sisa tahun 2026, menandakan bahwa "siklus penurunan suku bunga" yang mendefinisikan tahun 2025 kemungkinan telah mencapai puncaknya.

Namun, nada konferensi pers akan sangat penting. Penekanan apa pun pada "risiko penurunan pertumbuhan" atau kekhawatiran mengenai "inflasi yang lebih rendah dari perkiraan" akan diinterpretasikan sebagai kecenderungan kebijakan moneter yang lunak. Sebaliknya, jika Lagarde mempertahankan bahwa inflasi sektor jasa tetap stabil, Euro dapat mengalami kenaikan lebih lanjut karena para pelaku pasar mengesampingkan harapan yang tersisa untuk penurunan suku bunga di pertengahan tahun.

Konferensi pers Presiden Lagarde akan dipantau dengan cermat untuk mencari petunjuk tentang cara menyeimbangkan inflasi, pertumbuhan, dan risiko pasar.

Sumber: Untuk semua rilis dan peristiwa ekonomi yang memengaruhi pasar, lihat Kalender Ekonomi MarketPulse. (klik untuk memperbesar)

Implikasi bagi Mata Uang

Bagi Euro, pertemuan bulan Februari kemungkinan akan mengkonsolidasikan kenaikan yang baru-baru ini terjadi kecuali jika ECB secara eksplisit menyatakan ketidaknyamanan dengan level mata uang tersebut. Dengan Federal Reserve AS juga mencapai potensi jeda dalam siklusnya sendiri, pasangan EUR/USD menemukan keseimbangan baru.

Kesimpulan utama untuk Februari 2026 adalah bahwa ECB telah berhasil melewati "pendaratan lunak". Fokus telah bergeser dari "seberapa tinggi" atau "seberapa rendah" menjadi "berapa lama", berapa lama suku bunga akan tetap di 2% sebelum pergeseran ekonomi berikutnya menentukan arah baru.

Untuk saat ini, stabilitas adalah kunci utama di Frankfurt.

Analisis Teknikal – EUR/USD

Dari sudut pandang teknis, EUR/USD telah mengalami penurunan signifikan sejak mencapai titik tertinggi pada 27 Januari di 1.2082.

Penurunan harga ini sedikit di atas 50% dari kenaikan awal yang dimulai di level 1.1572 pada tanggal 19 Januari.

Menjelang pertemuan, EUR/USD berada di area support kunci yang merupakan titik tertinggi pada Desember 2025 di sekitar 1.1794.

Jika level ini bertahan, maka kenaikan kembali menuju level psikologis 1.2000 mungkin akan terjadi.

Indikator RSI periode 14 menunjukkan prospek yang baik, setelah memantul dari level netral 50 yang mengindikasikan momentum bullish masih berlanjut.

Penurunan lebih lanjut dari sini dapat membawa MA 100 hari kembali ke fokus di sekitar level 1.1678.

Grafik Harian EUR/USD, 4 Februari 2026

Sumber: TradingView (klik untuk memperbesar)

Sumber: MarketPulse oleh OANDA Group

Bank-bank India mendesak Reserve Bank of India (RBI) untuk melonggarkan beberapa aturan likuiditas utama, sebuah langkah yang bertujuan untuk membebaskan lebih banyak modal guna memenuhi permintaan pinjaman yang melonjak di negara tersebut.

Menurut sumber yang mengetahui diskusi pribadi yang diadakan selama dua minggu terakhir, para pemberi pinjaman menghadapi tekanan karena pertumbuhan kredit terus melampaui laju simpanan baru. Hal ini menyoroti tantangan yang semakin besar bagi bank-bank yang berupaya mendorong momentum di salah satu ekonomi utama yang berkembang paling cepat di dunia.

Masalah utamanya berasal dari pergeseran tabungan rumah tangga. Alih-alih menyimpan uang di rekening bank tradisional, banyak warga India mengalihkan dana ke pasar saham, sehingga mengurangi sumber utama likuiditas bank.

Usulan Perubahan untuk Membuka Akses Dana untuk Pinjaman

Untuk mengatasi kesenjangan pendanaan, bank-bank telah mengajukan beberapa proposal spesifik kepada RBI. Tujuan mereka adalah untuk mencairkan dana tunai yang saat ini tersimpan sebagai cadangan dan menurunkan biaya pinjaman mereka sendiri.

Permintaan utama tersebut meliputi:

• Merevisi Rasio Likuiditas: Para pemberi pinjaman menginginkan izin untuk menghitung sebagian dari saldo Rasio Cadangan Tunai (CRR) mereka—dana yang harus mereka simpan di bank sentral—untuk memenuhi persyaratan Rasio Cakupan Likuiditas (LCR) wajib mereka. Hal ini akan secara langsung membebaskan dana untuk pemberian pinjaman.

• Mempercepat Pemberlakuan Aturan Obligasi Baru: Bank-bank meminta RBI untuk menerapkan peraturan baru sebelum jadwal yang direncanakan pada 1 April. Aturan ini akan memungkinkan mereka untuk memegang lebih sedikit obligasi pemerintah, sehingga melepaskan lebih banyak modal.

• Melonggarkan Persyaratan Obligasi Infrastruktur: Mereka juga mendorong pengurangan jangka waktu jatuh tempo minimum untuk obligasi infrastruktur, yang saat ini ditetapkan selama tujuh tahun. Jangka waktu yang lebih pendek akan membuat instrumen ini menjadi sumber pendanaan yang lebih fleksibel.

Juru bicara RBI tidak menanggapi permintaan komentar mengenai masalah ini.

Angka-angka di Balik Krisis Likuiditas

Tekanan pada sistem perbankan terlihat jelas dalam data terbaru bank sentral. Per tanggal 15 Januari, pertumbuhan kredit mencapai 13,1% secara tahunan, jauh lebih tinggi daripada pertumbuhan deposito bank sebesar 10,6% pada periode yang sama.

Ketidakseimbangan ini telah mendorong kenaikan biaya pendanaan jangka pendek bagi bank. Suku bunga sertifikat deposito tiga bulan, instrumen yang digunakan bank untuk mengumpulkan dana, mencapai 6,98% pada hari Rabu. Suku bunga ini jauh lebih tinggi daripada imbal hasil surat utang pemerintah dengan jatuh tempo serupa, yang menandakan kondisi likuiditas yang ketat dalam sistem keuangan.