Inflasi Jepang Jauh Melebihi Target BOJ Meski Melambat

Laju inflasi konsumen Jepang tetap jauh di atas target Bank Jepang bahkan ketika pertumbuhan harga melambat, mendukung spekulasi pasar bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga acuannya lagi tahun ini.

Harga konsumen, tidak termasuk makanan segar, naik 3,1% dari tahun sebelumnya pada bulan Juli, melambat dari kenaikan 3,3% pada bulan sebelumnya, Kementerian Dalam Negeri dan Komunikasi melaporkan pada hari Jumat. Estimasi median para ekonom memperkirakan kenaikan sebesar 3%, dengan ekspektasi akan adanya tekanan dari harga energi setelah melonjak setahun sebelumnya.

Pengukuran harga yang lebih dalam yang juga mengecualikan energi naik 3,4%, tidak berubah dari periode sebelumnya dan sesuai dengan estimasi konsensus.

Data hari Jumat menunjukkan inflasi masih relatif stabil. Angka ini muncul sekitar seminggu setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengambil langkah yang tidak biasa dengan menyatakan bahwa BOJ salah dalam menangani inflasi, dan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV mengatakan bahwa "mereka tertinggal." Taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga BOJ telah meningkat dalam beberapa pekan terakhir, yang turut mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi.

Perlambatan IHK inti sebagian besar telah diperkirakan oleh para peramal setelah harga energi melonjak 12 bulan lalu akibat berakhirnya program subsidi pemerintah. Harga minyak juga turun sekitar 10% bulan lalu dibandingkan dengan level tahun lalu.

Harga beras, salah satu pendorong utama inflasi tahun ini, naik 90,7% dibandingkan 12 bulan lalu, dengan kenaikan yang melambat dari 100,2% di bulan Juni. Melonjaknya harga bahan pangan pokok ini telah menimbulkan kekhawatiran di seluruh negeri. Para pembuat kebijakan memperkirakan akan terjadi perlambatan dalam perbandingan tahunan dalam beberapa bulan mendatang setelah harga mulai melonjak tajam musim gugur lalu, meskipun rekor suhu panas dapat mengurangi produksi, yang menyebabkan lebih banyak kekurangan.

Harga pangan, tidak termasuk makanan segar, naik 8,3%, laju tercepat sejak September 2023, sementara harga jasa naik 1,5%, laju yang sama seperti bulan sebelumnya.

Ketidakpuasan publik yang mendalam atas melonjaknya biaya hidup memainkan peran kunci dalam memberikan Perdana Menteri Shigeru Ishiba dan koalisinya kemunduran bersejarah dalam pemilu bulan lalu. Setelah kehilangan mayoritas di kedua majelis parlemen, perdana menteri kini menghadapi tuntutan pengunduran diri dari beberapa anggota parlemen. Para analis mengamati apakah Ishiba akan berusaha menggalang dukungan dengan menjanjikan lebih banyak belanja fiskal untuk menenangkan konsumen.

Pada rapat kebijakan moneter bulan Juli, dewan Gubernur BOJ Kazuo Ueda menaikkan proyeksi harga lebih tinggi dari yang diperkirakan untuk tahun fiskal ini dalam laporan triwulanannya, dengan alasan dampak inflasi pangan. BOJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya saat menetapkan kebijakan berikutnya pada 19 September.

Para pedagang memperkirakan peluang kenaikan suku bunga BOJ sekitar 51% pada akhir Oktober, sebagaimana tercermin dari pergerakan indeks swap semalam. Angka ini dibandingkan dengan peluang sekitar 42% yang ditunjukkan pasar sebulan lalu. Imbal hasil obligasi acuan 10-tahun mencapai level tertinggi sejak 2008 pada hari Kamis, sebagian karena spekulasi bahwa suku bunga acuan akan naik.

Sumber: Bloomberg Eropa