Apakah Gelombang Panas Saat Ini Bukti Bahwa Perubahan Iklim Mempercepat?

Energi dan Iklim

Ekonomi Hijau

Ringkasan:

Segala macam rekor dipecahkan di berbagai tempat.

Perkiraan suhu rata-rata Bumi, yang telah menetapkan rekor baru pada 3 Juli, belum turun kembali di bawah rekor sebelumnya, yang ditetapkan tahun lalu. Bahwa hari-hari yang sangat panas harus terjadi di bulan Juli, dengan sendirinya, mungkin tidak mengejutkan. Dua pertiga daratan Bumi berada di belahan bumi utara, dan daratan menghangat lebih cepat daripada air, jadi musim panas di utara adalah waktu terpanas dalam setahun untuk planet ini secara keseluruhan. Tetapi suhu tertinggi cenderung terjadi di akhir musim. Bahwa tahun ini harus dimulai begitu awal, naik begitu tinggi dan berjalan begitu lama belum pernah terjadi sebelumnya.

Begitu juga yang terjadi di lautan (lihat bagan). Sejak 13 Maret suhu permukaan laut di garis lintang rendah dan menengah telah lebih tinggi daripada pada hari yang sama di tahun mana pun sejak 1979. Biasanya tertinggi di musim panas selatan (sebagian besar air Bumi ada di selatan), suhu mencapai rekor tertinggi di musim dingin selatan.

Are the Current Heatwaves Evidence That Climate Change Is Speeding up?_1

Dalam rata-rata global yang meningkat terdapat puncak-puncak liar di tempat-tempat tertentu. Pada tanggal 16 Juli, sebuah situs di Depresi Turpan di Xinjiang, terkadang disebut Lembah Kematian China, melaporkan suhu setinggi 52,2°C. Di Amerika, tepatnya di Death Valley, pada hari yang sama terjadi puncak 53,9°C. Yang lebih memprihatinkan daripada lonjakan yang terisolasi di gurun, suhu sangat tinggi yang berbahaya di tempat-tempat di mana ratusan juta orang tinggal juga. Pada 6 Juli, setelah kota itu mengukur suhu Juli tertinggi yang pernah ada, pihak berwenang di Beijing mengumumkan peringatan merah kedua untuk panas dalam dua minggu. Tanggal 19 Juli menandai hari ke-19 berturut-turut bahwa suhu di Phoenix, Arizona, telah melampaui 43°C. Hal-hal serupa terik di Italia dan banyak negara terdekat (lihat peta).

Hidup di rumah kaca

Ditanya bagaimana hal seperti itu bisa terjadi, seorang ilmuwan iklim menjawab datar, "Saya menduga itu mungkin ada hubungannya dengan akumulasi gas rumah kaca di atmosfer." Lebih banyak gas rumah kaca di atmosfer menghasilkan lebih banyak panas matahari yang terperangkap di dekat permukaan dan diserap oleh lautan. Tingkat karbon dioksida, gas rumah kaca berumur panjang yang paling penting, yang diukur di Mauna Loa, puncak gunung di Hawaii, mencapai 424 bagian per juta pada bulan Mei, tertinggi selama lebih dari 3 juta tahun. Metana dan dinitrogen oksida, dua gas rumah kaca berumur panjang lainnya, juga telah mencapai tingkat yang belum pernah dialami manusia. Suhu dunia sekarang rata-rata sekitar 1,2°C lebih hangat daripada sebelum manusia mulai menebalkan kaca di rumah kaca.

Are the Current Heatwaves Evidence That Climate Change Is Speeding up?_2

Iklim juga memiliki variasi alami, dan yang paling terkenal, El Niño Southern Oscillation (enso), menambah kehangatan. enso adalah arus bolak-balik dalam angin dan arus samudera Pasifik tropis yang kadang-kadang melihat air menyedot lebih banyak panas, dan kadang-kadang melihat mereka mengeluarkan lebih banyak panas. Pada bulan Juni dunia memasuki fase “El Niño”, di mana panas dilepaskan. Efek terbesar El Nino pada suhu global cenderung terlihat setelah terjadi selama satu tahun atau lebih. Tapi suhu lautan hari ini terlihat seperti bukti bahwa yang satu ini memulai dengan sangat baik.

Di atas efek global ini, ada fakta bahwa menggerakkan bagian atas kurva lonceng bahkan sentuhan ke kanan dapat banyak mengubah nilai di bagian ekor. Menurut James Hansen, seorang ilmuwan iklim di Universitas Columbia, jenis musim panas yang akan menjadi peristiwa sekali dalam satu abad antara tahun 1950-an dan 1980-an telah menjadi peristiwa sekali setiap lima tahun sekarang. Jika musim panas yang terik lebih mungkin terjadi di mana-mana, kemungkinan lebih dari satu wilayah terpengaruh pada satu waktu juga akan meningkat.

Jadi, apakah penebalan selimut atmosfer, semburan panas dari Pasifik, dan efek acak variasi tahun-ke-tahun cukup untuk menjelaskan suhu musim panas yang aneh ini? Atau ada sesuatu yang lebih terjadi?

Menurut Dr Hansen ada. Dia berargumen bahwa tingkat pemanasan dunia tampaknya telah mengalami perubahan bertahap pada tahun 2010-an, meskipun dia belum meyakinkan rekan-rekannya. Kejutan musim panas ini, terutama rekor suhu di Atlantik Utara, dapat membantu mengubahnya. “Saya tidak akan terkejut jika kita melihat makalah muncul selama beberapa tahun ke depan mengatakan [anomali Atlantik] lebih dari sekadar ekstrem lainnya,” kata Myles Allen, pembuat model iklim di Universitas Oxford.

Beberapa hal bisa mempercepat pemanasan. Salah satunya adalah perubahan stratosfer yang diakibatkan oleh letusan Hunga Tonga–Hunga Ha'apai, gunung berapi bawah laut Pasifik, pada Januari 2022. Ini merupakan letusan terbesar di Bumi sejak Gunung Pinatubo, di Filipina. Pada tahun 1991 Pinatubo menyuntikkan puluhan juta ton gas belerang-dioksida ke stratosfer, tempat ia memantulkan sebagian cahaya matahari. Hasilnya adalah pendinginan di seluruh dunia sekitar 0,5°C yang berlangsung sekitar satu tahun.

Letusan Hunga tidak membuang belerang sebanyak itu ke stratosfer. Tapi itu memompa banyak uap air; antara 70m dan 150m ton. Uap air adalah gas rumah kaca yang kuat. Di atmosfer yang lebih rendah, ia mengembun menjadi hujan atau salju dengan cukup cepat. Namun, di stratosfer, ia bertahan lebih lama. Letusan Hunga diperkirakan telah meningkatkan jumlah uap air di stratosfer sebesar 13%. Itu akan menghangatkan planet ini — meskipun jika Hunga berperan, itu adalah salah satu yang sudah memudar.

Kemungkinan pengaruh lainnya adalah waxing. Ketika zaman es berakhir, tingkat metana di atmosfer melonjak, mengantarkan iklim yang lebih hangat dari “interglacial” yang akan datang. Beberapa ilmuwan mengutip peningkatan tingkat metana baru-baru ini sebagai bukti bahwa hal serupa mungkin sedang terjadi saat ini. Tingkat metana meningkat sepanjang abad ke-20, terutama karena meningkatnya penggunaan bahan bakar fosil dan pertanian. Mereka mendatar pada awal abad ke-21, tetapi sekarang tumbuh lebih cepat dari sebelumnya.

Beberapa di antaranya pasti masih karena pertanian dan bahan bakar fosil. Tapi sebuah makalah oleh Euan Nisbet, seorang ilmuwan Bumi di Royal Holloway, dan rekan-rekannya, dan baru-baru ini diterima untuk dipublikasikan di Global Biogeochemical Cycles, berpendapat bahwa tidak semua metana ekstra dapat dijelaskan dengan cara itu.

Para peneliti berpikir bahwa surplus mungkin berasal dari pertumbuhan lahan basah tropis, yang tanamannya menghasilkan gas saat membusuk. Ini adalah salah satu kandidat mekanisme yang mendorong lonjakan metana yang terlihat pada akhir zaman es. Jika benar, ini membuka kemungkinan lingkaran umpan balik mulai hari ini serupa dengan yang tampaknya telah beroperasi di masa lalu. Lebih banyak metana berarti lebih banyak pemanasan, yang berarti lebih banyak lahan basah, dan karenanya lebih banyak metana.

Gagasan itu spekulatif, untuk saat ini. Mungkin penyebab yang lebih masuk akal adalah penurunan emisi belerang. Pembakaran batu bara dan minyak bakar berat menghasilkan banyak sulfur dioksida. Begitu berada di atmosfer, gas itu membentuk partikel sulfat. Partikel-partikel ini menyebabkan polusi udara yang menyebabkan ratusan ribu kematian setiap tahun. Regulator lingkungan telah mencoba mengurangi emisi belerang selama beberapa dekade.

Tapi partikel sulfat di atmosfer bawah memantulkan sinar matahari, seperti yang tercipta di stratosfer setelah letusan gunung berapi. Dan, tidak seperti yang ada di stratosfer yang biasanya kering tulang, partikel yang lebih rendah dapat membantu menciptakan awan yang masih memantulkan lebih banyak sinar matahari. Kontrol polusi berarti bahwa efek samping pendinginan iklim ini telah melemah.

Relevansi khusus adalah peraturan baru tentang kandungan sulfur dalam bahan bakar pengiriman yang mulai berlaku pada tahun 2020. Peraturan tersebut diajukan oleh Organisasi Maritim Internasional berdasarkan perkiraan bahwa peraturan tersebut akan menyelamatkan sekitar 40.000 nyawa per tahun. Mereka dianggap telah mengurangi emisi belerang dari pengiriman lebih dari 80%. Buktinya terlihat sebagai penurunan "jejak kapal" di seluruh dunia, awan panjang dan tipis yang tercipta ketika partikel sulfat di knalpot kapal menyediakan inti di mana tetesan air dapat terbentuk. Lebih sedikit, jejak kapal yang lebih redup dan awan lainnya berarti lebih sedikit sinar matahari yang memantul kembali ke luar angkasa, dan malah diserap oleh lautan di bawah.

Are the Current Heatwaves Evidence That Climate Change Is Speeding up?_3

Efek tidak langsung partikel aerosol pada tutupan awan sangat sulit ditangkap dalam model iklim. Perkiraan berapa banyak polusi pengiriman pendingin yang mungkin disebabkan bervariasi dengan faktor sepuluh. Tapi Dr Hansen berpendapat perubahan itu masuk akal bisa menjelaskan sebagian besar pemanasan lebih cepat yang dia lihat dalam data. Dari tahun 1970 hingga 2010 tren pemanasan adalah 0,18°C per dekade. Sejak sekitar tahun 2015, Dr Hansen memperkirakan suhu antara 0,27°C dan 0,36°C per dekade—antara setengah lebih tinggi lagi dan dua kali lebih tinggi. Sebuah studi oleh Dr Allen dan rekan-rekannya yang diterbitkan tahun lalu melihat peningkatan tren yang serupa, tetapi memperingatkan bahwa hal itu mungkin sangat dipengaruhi oleh variabilitas alami, dengan efek aerosol memainkan peran yang jauh lebih kecil daripada yang ditugaskan oleh Dr Hansen kepada mereka. “Mengukur peran pengaruh manusia dalam peristiwa yang tampaknya belum pernah terjadi sebelumnya ini sulit,” Dr. Allen memperingatkan.

Dunia yang terik mungkin mencoba menemukan cara untuk menjaga sifat pendinginan sulfat tanpa merugikan kualitas udara dan kesehatan. Pada tahun 2006 Paul Crutzen, seorang ilmuwan atmosfer, menyarankan hal ini dapat dilakukan dengan terus menyuntikkan sejumlah kecil belerang langsung ke stratosfer. Karena tidak ada hujan untuk menghanyutkannya, partikel stratosfer yang terbang tinggi bertahan lebih lama daripada partikel di atmosfer yang lebih rendah.

Itu berarti bahwa beberapa juta ton sulfur dioksida yang ditambahkan ke stratosfer—secara teknis cukup masuk akal—dapat memberikan pendinginan sebanyak 100 juta ton atau lebih yang dibuang manusia ke atmosfer yang lebih rendah setiap tahun. Dan seperti pemanasan itu sendiri, efeknya pada ekstrem akan lebih besar daripada efeknya pada rata-rata. Hal-hal yang tidak diinginkan di akhir distribusi dapat dibuat jauh lebih kecil kemungkinannya.

Tabir surya untuk planet ini

Gagasan ini, suatu bentuk "geoengineering surya", kontroversial, dan dengan alasan yang bagus. Efeknya pada kimia stratosfer belum dapat diprediksi secara akurat. Yang menjadi perhatian khusus adalah apa yang mungkin terjadi pada lapisan ozon, yang menyaring sebagian besar radiasi ultraviolet matahari yang berbahaya sebelum mencapai tanah.

Karena efek geoengineering surya pada curah hujan, serta suhu, akan berbeda dari satu tempat ke tempat lain, pendinginan yang disesuaikan dengan kebutuhan satu negara mungkin tidak sesuai dengan selera negara lain. Menyelesaikan perselisihan semacam itu berada di luar sistem tata kelola global mana pun saat ini. Yang terpenting, teknologi yang dapat mendinginkan planet ini tanpa mengakhiri penggunaan bahan bakar fosil mungkin akan memperlambat atau bahkan menghentikan penghentian tersebut.

Sejauh ini kekhawatiran ini telah terbawa hari ini. Penelitian tentang geoengineering surya telah dikesampingkan, dan kemungkinan perannya dalam kebijakan iklim sebagian besar tidak dibahas. Semua orang yang mengambil bagian dalam diskusi seperti itu karena ada tekanan bahwa geoengineering surya sebaiknya dilihat sebagai pelengkap dekarbonisasi, mengurangi risiko ekstrim sementara dunia bergerak menuju ekonomi bebas fosil. Tetapi ketakutan bahwa itu malah akan diperlakukan sebagai alternatif cukup persuasif untuk meresap.

Namun, jika 2023 bukan penyimpangan, dan dunia benar-benar bergerak ke fase pemanasan yang dipercepat, keengganan itu mungkin akan dinilai kembali. Pengurangan emisi seharusnya mampu memperlambat pemanasan Bumi dalam beberapa dekade. Dikejar dengan semangat yang nyata, itu mungkin akan mengakhiri abad ini. Tapi sementara itu tidak memberikan pendinginan. Jika itu terbukti menjadi yang diinginkan dunia, geoengineering surya adalah satu-satunya hal yang tampaknya mampu menyediakannya.

Sumber: Ekonom

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Akankah ECB Memperlambat Kenaikan Suku Bunga Saat Inflasi Zona Euro Mendingin?

Damon

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Suku bunga zona euro telah meningkat 400 basis poin pada tahun lalu menjadi 3,5%, tertinggi dalam 22 tahun, dan sekarang hampir mencapai puncaknya karena inflasi utama mereda dan ekonomi melemah.

"Perbedaannya (dari pertemuan-pertemuan sebelumnya) adalah bahwa sampai sekarang mereka telah memberikan panduan yang cukup tepat mengenai pertemuan berikutnya," kata kepala penelitian ekonomi Eropa Barclays, Silvia Ardagna. "Dan kami berharap itu menjadi lebih longgar."

Berikut adalah lima pertanyaan kunci untuk pasar.

1/ Berapa suku bunga ECB yang akan dinaikkan?

Kenaikan seperempat poin persentase menjadi 3,75% dihargai oleh pasar dan diperkirakan oleh para ekonom.

Inflasi headline mendingin tetapi tetap cukup tinggi untuk membenarkan kenaikan moderat. ECB telah menandai langkah Juli.

"ECB akan menaikkan lagi dan hal lain akan menjadi kejutan besar," kata ahli strategi makro global RBC Capital Markets Peter Schaffrik.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_1

2/ Sinyal apa yang kemungkinan dikirim ECB tentang kebijakan masa depan?

Konsensus pasar untuk satu kenaikan lagi setelah Juli tidak lagi solid setelah beberapa hawks ECB menyarankan bahwa kenaikan September tidak pasti, sehingga ECB dapat menjadi lebih berhati-hati dalam pensinyalannya, sambil mengonfirmasi bahwa itu akan bergantung pada data.

"(Presiden ECB Christine) Lagarde akan menekankan ketidakpastian dan persyaratan (kapan dan jika dia menyebutkan pengetatan lebih lanjut)," kata Massimiliano Maxia, spesialis pendapatan tetap senior di Allianz Global Investors.

Beberapa analis memperkirakan ECB akan berhenti pada bulan September, ketika prakiraan staf yang diperbarui akan memberinya kesempatan untuk memberi sinyal bahwa inflasi akan mencapai target 2%.

Mereka menambahkan bahwa mereka tidak akan terkejut jika ECB kemudian berhenti dan menaikkan nanti jika diperlukan, seperti yang telah dilakukan oleh Federal Reserve AS. Harga pasar uang dalam satu kenaikan lagi setelah Juli, menunjukkan suku bunga akan mencapai puncaknya sekitar 4%.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_2

3/ Kapan ECB memperkirakan inflasi inti akan turun?

Sementara inflasi utama turun untuk bulan ketiga berturut-turut di bulan Juni, apa yang disebut harga inti, seperti untuk jasa, telah naik terus dan diperkirakan tidak akan segera turun.

Inflasi inti, dipandang sebagai ukuran yang lebih baik dari tren yang mendasarinya, hanya turun lebih rendah menjadi 6,8% dari 6,9% - jauh dari yang ingin dilihat oleh pembuat tingkat penurunan berkelanjutan.

Kepala ECB Lagarde kemungkinan akan ditekan pada pertanyaan ini tetapi mungkin tidak memberikan terlalu banyak sebelum proyeksi ekonomi baru bulan September.

"Inflasi yang mendasari akan sangat, sangat lambat untuk turun sehingga ini menjadi kekhawatiran bagi ECB," kata kepala ekonom Eropa UBS Reinhard Cluse, mencatat pasar tenaga kerja yang ketat dan tekanan upah.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_3

4/ Apa arti melemahnya ekonomi bagi kebijakan?

Nah, penentu suku bunga telah menegaskan kembali bahwa fokus utamanya tetap pada inflasi, bahkan jika pengetatan moneter merugikan perekonomian.

"Saya pikir (pelemahan ekonomi) akan berdampak minimal pada kebijakan moneter," kata Ruben Segura-Cayuela, ekonom Eropa di BofA. "Yang penting untuk pertemuan September adalah inflasi inti."

Tetap saja, pertumbuhan yang melambat bisa memperkuat tangan merpati. Aktivitas bisnis zona euro terhenti pada bulan Juni karena resesi manufaktur semakin dalam dan sektor jasa yang sebelumnya tangguh hampir tidak tumbuh.

BofA menganggap prakiraan ECB terlalu optimis; Barclays mengharapkan stagnasi untuk beberapa kuartal mulai dari paruh kedua tahun 2023.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_4

5/ Apa dampak kebijakan yang lebih ketat terhadap kondisi pembiayaan?

Data pinjaman bank menunjukkan lonjakan paling tajam dalam biaya pinjaman dalam sejarah ECB telah mulai mempengaruhi kondisi kredit dan angka terbaru pada 25 Juli menjadi fokus.

Kepala ekonom ECB Philip Lane mengatakan volume pinjaman telah melemah tajam dan ini dapat menghasilkan penurunan "substansial" dalam output ekonomi.

Pesan dovish ini, jika diperkuat oleh data pinjaman bank terbaru, dapat memicu spekulasi bahwa suku bunga mendekati puncaknya.

“Dampak puncak dari pengetatan persyaratan pembiayaan akan terjadi pada akhir tahun ini dan semester pertama 2024. Jadi masih banyak dampak yang akan datang,” kata Segura-Cayuela dari BofA.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_5

Sumber: REUTERS

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Pertanyaan Kunci Ketika Federal Reserve Bertemu: Bisakah Bank Sentral Melakukan 'Pendaratan Lunak' yang Sulit?

Michelle

The Fed

Tren Ekonomi

Key Question As Federal Reserve Meets: Can the Central Bank Pull off a Difficult‘Soft Landing'?_1

Setelah The Fed mulai secara agresif menaikkan biaya pinjaman awal tahun lalu, sebagian besar ekonom memperkirakan hal itu akan membuat ekonomi ambruk karena konsumen memotong pengeluaran dan bisnis memangkas pekerjaan dan rencana ekspansi.

Namun meskipun The Fed siap menaikkan suku bunga utamanya pada hari Rabu untuk ke-11 kalinya sejak Maret 2022, ke titik tertinggi dalam 22 tahun, tidak ada yang panik. Ekonom dan pedagang keuangan semakin optimis bahwa apa yang disebut beberapa orang sebagai “disinflasi bersih”—pelonggaran tekanan inflasi yang stabil tanpa penurunan ekonomi—dapat dicapai. Sebagian besar ekonom berpikir kenaikan suku bunga acuan Fed minggu ini, menjadi sekitar 5,3%, akan menjadi yang terakhir, meskipun mereka mengingatkan bahwa suku bunga tersebut, yang mempengaruhi banyak pinjaman konsumen dan bisnis, kemungkinan akan tetap di puncak hingga tahun 2024.

“Saya tidak terlalu optimis tentang soft landing beberapa bulan lalu,” kata Jeremy Stein, seorang ekonom Universitas Harvard yang bertugas di Dewan Gubernur Fed dari 2012 hingga 2014. “Sekarang, saya pikir peluangnya jelas naik.”

Ekonom di Goldman Sachs, yang telah menggambarkan pandangan yang lebih optimis daripada kebanyakan orang lain, telah menurunkan kemungkinan resesi menjadi hanya 20%, dari 35% awal tahun ini.

Bahkan para ekonom di Deutsche Bank, di antara bank-bank besar pertama yang meramalkan resesi, telah terdorong oleh arah ekonomi, meski mereka masih memperkirakan penurunan di akhir tahun ini.

"Kami memiliki ketahanan yang lebih besar dalam ekonomi daripada yang saya perkirakan pada saat ini, mengingat tingkat kenaikan suku bunga yang kami dapatkan," kata Matthew Luzzetti, kepala ekonom Deutsche Bank AS.

Luzzetti menunjuk belanja konsumen yang tahan lama sebagai pendorong utama pertumbuhan ekonomi. Banyak orang Amerika masih memiliki tabungan ekstra akibat pandemi, ketika pemerintah membagikan beberapa cek stimulus dan orang-orang berhemat dengan mengurangi pengeluaran untuk perjalanan, makan di restoran, dan hiburan.

Perekrutan tetap sehat, dengan pemberi kerja telah menambahkan 209.000 pekerjaan pada bulan Juni dan tingkat pengangguran turun menjadi 3,6%. Itu mendekati tingkat terendah dalam setengah abad dan sekitar di mana Fed mulai menaikkan suku bunga 16 bulan lalu - tanda ketahanan ekonomi yang hampir tidak pernah diramalkan oleh siapa pun.

Pada saat yang sama, inflasi terus menurun. Pada Juni, harga naik hanya 3% dari tahun sebelumnya, turun dari puncak 9,1% pada Juni 2022 meski masih di atas target Fed 2%.

Yang lebih menggembirakan lagi, ukuran inflasi yang mendasarinya telah turun. Harga "inti", yang tidak termasuk biaya makanan dan energi yang mudah menguap, naik hanya 0,2% dari Mei hingga Juni, kenaikan bulanan paling lambat dalam hampir dua tahun. Dibandingkan tahun lalu, inflasi inti masih relatif tinggi 4,8%, meski turun tajam dari 5,3% di bulan Mei.

Beberapa ekonom memperingatkan bahwa resesi belum dapat dikesampingkan. Kenaikan suku bunga The Fed, mereka mencatat, telah membuat biaya membeli rumah, membiayai pembelian mobil atau memperluas bisnis jauh lebih memberatkan.

Dan dengan inflasi yang masih belum sepenuhnya terkendali, pejabat Fed belum memberikan kepastian. Suatu hari setelah pemerintah melaporkan inflasi ringan yang tak terduga, Christopher Waller, anggota kunci dewan Fed, mengatakan dia perlu melihat bukti lebih lanjut dari kenaikan harga yang lebih kecil sebelum dia yakin inflasi melambat. Sampai saat itu, kata Waller, dua kenaikan suku bunga seperempat poin kemungkinan akan "diperlukan untuk menjaga inflasi bergerak menuju target kami."

Waller menyatakan keprihatinannya bahwa Fed mungkin "dipalsukan" oleh perlambatan sementara dalam inflasi, hanya untuk harga kembali naik, yang sebelumnya terjadi pada pertengahan 2021 dan musim gugur 2020.

Demikian pula, Lorie Logan, presiden Federal Reserve Bank of Dallas, mengatakan dia menyukai kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan lalu, ketika Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah setelah 10 kenaikan berturut-turut. Berbicara sebelum laporan inflasi terbaru, Logan menyarankan bahwa diperlukan lebih banyak kenaikan.

Beberapa ekonom mengingatkan bahwa penurunan inflasi dari di atas 9% menjadi 3% adalah bagian yang relatif mudah. Menurunkannya menjadi 2% akan lebih sulit dan memakan waktu lebih lama. Pendapatan rata-rata tidak mengikuti kenaikan harga selama dua tahun terakhir, dan pekerja mungkin terus mendorong kenaikan upah yang tajam. Gaji yang lebih tinggi akan meningkatkan kemampuan orang Amerika untuk membelanjakan dan berpotensi melanggengkan inflasi.

Namun banyak ahli lain mengatakan mereka berpikir pembacaan inflasi ringan baru-baru ini dapat dipertahankan. Kenaikan biaya sewa, yang telah turun, akan turun lebih jauh karena lebih banyak gedung apartemen selesai dibangun.

Meskipun para pembuat kebijakan The Fed secara kolektif memperkirakan pada bulan Juni bahwa mereka akan menaikkan suku bunga acuan mereka dua kali lagi tahun ini, banyak ekonom berpikir bahwa setelah kenaikan minggu ini, para pejabat akan mempertahankan suku bunga stabil ketika mereka bertemu lagi di bulan September. Dan setelah itu, inflasi mungkin bergerak cukup dekat dengan target Fed sehingga mereka membatalkan kenaikan lebih lanjut.

Dalam sesi tanya jawab minggu lalu, Waller menyampaikan kemungkinan bahwa kenaikan suku bunga kedua dapat dilewati jika inflasi mencapai serendah dalam dua bulan ke depan seperti yang terjadi dalam laporan pemerintah terbaru.

Harga mobil bekas, meski masih jauh lebih tinggi dari sebelum pandemi, turun di bulan Juni dan diperkirakan akan semakin menurun. Biaya furnitur, peralatan, dan pakaian juga melambat. Harga restoran, meski masih tinggi, naik lebih lambat.

"Luasnya disinflasi mulai meluas," kata Omair Sharif, kepala ekonom di Inflation Insights. “Ini adalah jenis yang Anda harapkan untuk dilihat untuk sementara waktu.”

Sung Won Sohn, seorang profesor ekonomi di Loyola Marymount University, mengatakan dia masih khawatir bahwa Fed harus menekan ekonomi lebih keras untuk memperlambat inflasi hingga 2% dan dalam proses akhirnya menyebabkan resesi dan pengangguran yang lebih tinggi.

"Target inflasi 2%... merupakan target yang tidak realistis yang hanya dapat dicapai dengan biaya besar," kata Sohn. "Ada risiko yang meningkat dari reaksi berlebihan The Fed, seperti yang sering mereka lakukan di masa lalu, dan mendorong ekonomi ke dalam resesi nyata secara keseluruhan, yang sebenarnya tidak perlu."

Ekonom lain juga telah menyatakan keprihatinannya. Potensi pemogokan di UPS dapat memperlambat pengiriman barang dan menghidupkan kembali kelangkaan serta menaikkan harga. Pekerja di industri lain, seperti maskapai penerbangan dan pembuat mobil, juga mendorong kenaikan gaji, yang dapat membuat tekanan upah tetap tinggi.

Dan mencapai soft-landing, setelah inflasi melonjak begitu tinggi, sangat sulit. Tetapi ekonomi telah mengalami terobosan baru berkali-kali sejak pandemi.

"Kami berada di wilayah yang belum dipetakan." kata Riccardo Trezzi, pendiri Underlying Inflation, sebuah perusahaan konsultan, dan mantan ekonom di Fed dan Bank Sentral Eropa. “Kita harus bisa mengatakan, 'Kami tidak tahu.'”

Sumber: AP

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Apa yang Diharapkan Dari Sisa Tahun Ini

Justin

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

The Fed

Tren Ekonomi

Pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal yang akan datang mungkin merupakan pertemuan yang relatif tenang, meninggalkan akhir yang menarik untuk bulan September. Sementara itu, dolar dapat diperdagangkan di sekitar kisaran saat ini dengan bias pelemahan moderat selama sisa tahun ini.

pertemuan FOMC bulan Juli

FOMC bertemu pada 25-26 Juli dan kenaikan 25 basis poin dalam tingkat Dana Fed tidak bisa dihindari. 'Lewati' dari pertemuan terakhir meramalkan kenaikan di bulan Juli – dan kemungkinan kenaikan lainnya di bulan September. Pasar dengan suara bulat mengharapkan kenaikan bulan Juli dan pejabat Federal Reserve belum mendorong kembali.

Sejak pertemuan FOMC bulan Juni, dan mengingat angka inflasi yang menguntungkan dan data ketenagakerjaan yang lebih lemah, pasar tidak lagi mengantisipasi kenaikan bulan September. Meskipun itu mungkin terbukti benar, mereka mungkin terlalu terburu-buru. Data satu bulan tidak membuat tren. Selanjutnya, inflasi inti tetap terlalu tinggi untuk Fed dan pasar tenaga kerja masih cukup tangguh. Ekspektasi resesi AS atau hard landing terus memudar – 'soft landing' adalah kata kunci hari ini.

Lebih banyak data akan masuk setelah pertemuan FOMC Juli dan ketergantungan data akan membentuk keputusan September. Mungkin simposium Jackson Hole pada bulan Agustus akan menjelaskan pemikiran Fed.

Tantangan utama untuk pertemuan Juli adalah komunikasi. Terlepas dari prospek bulan September, Fed telah memenangkan perjuangannya selama berbulan-bulan, meyakinkan pasar bahwa, setidaknya untuk saat ini, FOMC ditahan hingga sisa tahun 2023. Pertemuan bulan Juli harus mewaspadai pernyataan apa pun yang dapat membahayakan kemenangan ini.

Prospek valuta asing

Memprediksi nilai tukar adalah tugas orang bodoh. Dengan penafian itu, bagaimana prospek dolar untuk sisa tahun ini?

Dolar turun dari puncaknya dari musim gugur lalu, tetapi tetap kuat (Gambar 1). Kenaikan dolar mungkin terbatas karena siklus kenaikan suku bunga Fed hampir berakhir. Meningkatkan inflasi dapat menyuntikkan bias ke bawah untuk catatan dan imbal hasil obligasi. Namun, penurunan juga mungkin terbatas mengingat antisipasi bahwa FFR, setelah mencapai puncaknya, akan ditahan selama sisa tahun 2023 dan harga layanan akan kaku.

Gambar 1. Dolar tetap kuat meskipun jatuh dari puncaknya

What to Expect From the Rest of the Year_1

Sumber: Federal Reserve; hingga Juni 2023

Skenario soft landing akan sesuai dengan sentimen dolar yang diredam dan volatilitas sedang, tidak seperti lingkungan risk-off atau risk-on yang tajam. Penjualan dolar yang layak dapat muncul ketika pasar melihat dengan pasti bahwa Fed akan mulai menurunkan suku bunga, tetapi hal itu tidak diperkirakan pada saat ini hingga awal tahun depan.

Kasus dasar menghadapi risiko dua sisi. Jika inflasi AS turun lebih tajam dari yang diantisipasi, ketidakstabilan keuangan utama muncul atau ekonomi mengalami stagnasi tajam, Fed dapat mulai memangkas suku bunga lebih awal dari yang diharapkan, imbal hasil dapat turun dan dolar jatuh. Sisi baiknya, persistensi inflasi yang lebih besar atau kekuatan ekonomi AS yang lebih besar dari yang diperkirakan dapat menopang permintaan, demikian pula peningkatan risiko geopolitik.

Tentu saja, dolar juga akan terpengaruh oleh apa yang terjadi di luar negeri.

Pasar mendiskon dua lagi kenaikan Bank Sentral Eropa tahun ini – meskipun ada perdebatan yang meningkat tentang kenaikan bulan September. Ekonomi kawasan euro telah mengalami stagnasi dan prospek pelemahan berlanjut. Tidak adanya dorongan inflasi lebih lanjut, pelemahan ini akan mengekang nafsu mendaki ECB dan membatasi apresiasi euro.

Kursus yen Jepang akan sensitif terhadap kekhawatiran kementerian keuangan tentang kelemahan yen dan ekspektasi kebijakan pengendalian kurva imbal hasil. Pelemahan yen lebih lanjut akan dibatasi oleh kekhawatiran pasar atas intervensi atau jawboning resmi. Sementara itu, pasar mengharapkan ditinggalkannya YCC dengan cepat setelah Gubernur Bank of Japan Haruhiko Kuroda mengundurkan diri awal tahun ini, namun penggantinya Kazuo Ueda telah mengambil pendekatan yang hati-hati. Namun, penyesuaian YCC tampaknya lebih merupakan pertanyaan kapan daripada jika. Mengubah YCC dapat secara signifikan meningkatkan yen.

Mungkin ada kenaikan renminbi sederhana terhadap dolar. Ini adalah mata uang yang dikelola, dan tidak jelas. Ini telah terdepresiasi terhadap dolar sekitar 4% tahun ini, terutama mencerminkan sikap kebijakan moneter yang berbeda di AS dan China. Arus masuk modal ke China telah surut tajam selama setahun terakhir. Pihak berwenang menolak depresiasi, meskipun tidak melalui intervensi formal Bank Rakyat China, dan semakin menunjukkan keengganan yang lebih kuat terhadap kelemahan renminbi. .

Lonjakan pertumbuhan China yang diharapkan setelah pembukaan kembali telah jauh dari harapan karena hambatan yang kuat. PBoC hanya menjalankan kebijakan yang sedikit lebih akomodatif dan otoritas fiskal sejauh ini telah menghindari stimulus yang signifikan mengingat utang ekonomi yang tinggi. Renminbi akan tetap lunak secara keseluruhan, kecuali pihak berwenang tiba-tiba mulai meningkatkan stimulus fiskal – topik yang semakin diperdebatkan.

Dengan Inggris yang terus menghadapi tantangan inflasi, Bank of England mungkin perlu mempertahankan suku bunga yang relatif tinggi, menopang sterling.

Seperempat keranjang tertimbang perdagangan dolar terdiri dari peso Meksiko dan dolar Kanada. Meksiko bergerak terlebih dahulu untuk menaikkan suku bunga menjelang Fed, naik hampir enam poin persentase sejak awal 2022, dan Banco de México mempertahankan suku bunga tinggi, karena inflasi yang tinggi. Peso lepas landas tahun ini, naik 16%. Kenaikan lebih lanjut terbatas. Dolar Kanada melalui pasang surut cukup datar tahun ini.

Gambaran yang dihadapi mata uang pasar berkembang bervariasi. Tetapi negara-negara berkinerja baik yang menaikkan suku bunga kebijakan terlebih dahulu relatif terhadap The Fed, seperti Brasil, telah mengalami arus masuk modal yang baik tahun ini.

Menyatukan semuanya, dolar mungkin diperdagangkan sempit dengan bias yang melemah selama sisa tahun 2023. Tahun depan mungkin terbukti lebih menarik.

Sumber: Mark Sobel

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Transisi Energi Australia Terhenti Karena Permintaan yang Sangat Tinggi

Kevin Du

Ekonomi Hijau

Peningkatan lebih dari 200% dalam kapasitas pembangkit tenaga surya terpasang sejak 2018 membantu Australia menempati peringkat keenam secara global dalam hal kapasitas tenaga surya tahun lalu dan muncul sebagai salah satu produsen energi terbarukan utama yang tumbuh paling cepat di dunia.

Namun, untuk mewujudkan tujuannya menjadi net-zero carbon emitter pada tahun 2050, Australia harus membalikkan lintasan penggunaan energinya, yang tetap berada di jalur yang meningkat dibandingkan dengan beberapa negara tetangga yang telah membatasi penggunaan energi dalam beberapa tahun terakhir.

Total konsumsi listrik Australia telah tumbuh hampir 8% selama dekade terakhir, dibandingkan dengan kontraksi selama periode yang sama lebih dari 7% di Prancis, Jerman dan Jepang, dan penurunan 14% di Inggris, menurut data dari Ember.

Pertumbuhan berkelanjutan dalam permintaan listrik Australia pada gilirannya berarti bahwa produsen listrik harus terus sangat bergantung pada batu bara untuk pembangkit listrik di atas penambahan pasokan sumber energi terbarukan baru-baru ini. Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_1

Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_1

Untuk mencapai target pengurangan emisi tepat waktu, penggunaan energi Australia harus menurun sementara pasokan energi bersih semakin meningkat, karena hal itu akan memberi produsen listrik ruang lingkup untuk menutup sistem pembangkit energi bertenaga fosil yang berpolusi tinggi sebelum tenggat waktu 2050.

DRIVER PERMINTAAN

Mengurangi penggunaan listrik dan energi secara keseluruhan merupakan tantangan utama di semua negara, tetapi akan sangat berat di Australia yang relatif lamban dalam hal elektrifikasi sistem transportasi dan rentan terhadap gelombang panas berkelanjutan yang memicu penggunaan AC secara berlebihan.

Sektor transportasi menggunakan lebih banyak energi daripada bagian lain dari ekonomi Australia, termasuk industri, dan menyumbang sekitar 40% dari total penggunaan energi akhir pada tahun 2020, menurut International Energy Agency (IEA.)

Permintaan energi transportasi juga berkembang lebih cepat daripada sektor lain, tumbuh lebih dari 5% dari tahun 2010 hingga 2020 dibandingkan dengan pertumbuhan industri sebesar 1,3% pada periode yang sama.

Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_2

Untuk mengurangi penggunaan energi, dan memangkas tagihan impor bahan bakar negara yang mencapai AUD $65 miliar pada tahun 2022 saja, menurut Biro Statistik Australia, pemerintah Australia tertarik untuk melistriki armada mobil dan menawarkan insentif besar untuk pembelian kendaraan listrik.

Meski begitu, kendaraan listrik hanya menyumbang 5,1% dari total penjualan mobil Australia pada 2022, menurut International Energy Agency (IEA).

Bandingkan dengan 13% di Selandia Baru, 21% di Uni Eropa, dan rata-rata global 14%.

Lebih banyak insentif untuk pembelian EV diharapkan, tetapi adopsi EV yang cepat hanya akan meningkatkan permintaan listrik secara keseluruhan dan memberikan tekanan lebih lanjut pada produsen listrik untuk meningkatkan pasokan listrik.

Pemanasan dan pendinginan untuk rumah dan bisnis adalah pendorong permintaan energi utama lainnya di Australia, dan menyumbang sekitar 40% dari total penggunaan listrik di negara tersebut.

Australia terkena kondisi cuaca yang keras, terutama gelombang panas yang diperkirakan akan meningkat dalam frekuensi, intensitas, dan durasi selama beberapa dekade mendatang karena perubahan iklim, menurut pemerintah New South Wales.

Untuk mengatasinya, warga Australia diharapkan menggunakan peningkatan penggunaan AC selama masa-masa terpanas tahun ini, menambah lebih banyak tekanan pada sistem kelistrikan.

RESCUE TERBARUKAN?

Untuk mengatasi potensi kekurangan daya, utilitas Australia diharapkan untuk terus meluncurkan lebih banyak kapasitas pasokan energi terbarukan, kemungkinan besar dengan kecepatan yang semakin cepat.

Perusahaan penilaian risiko DNV memproyeksikan bahwa pembangkit listrik dari sumber matahari dan angin di seluruh wilayah Oseania dan Pasifik akan tumbuh dari pangsa 12% saat ini menjadi lebih dari 60% pada tahun 2050. Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_3

Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_3

Ekspansi terencana ke sistem baterai yang dapat menyimpan surplus energi terbarukan yang dihasilkan pada siang hari dan mendistribusikannya ke konsumen dalam semalam akan memberikan dukungan sistem daya tambahan.

Namun, produsen listrik Australia tampaknya akan tetap bergantung secara substansial pada batu bara untuk pembangkit listrik beban dasar selama bertahun-tahun, jika tidak puluhan tahun, lebih.

Pembangkitan batu bara itu pada gilirannya akan terus mendorong total emisi negara itu lebih tinggi, kecuali penggunaan listrik secara keseluruhan dapat diturunkan secara berkelanjutan dan memberi ruang bagi produsen listrik untuk menutup pembangkit batu bara lebih cepat dari target pertengahan abad.

Sumber: ET

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Mendaki lalu? Lima Pertanyaan untuk ECB

Devin

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral Eropa tampaknya akan menarik pemicu kenaikan suku bunga pada hari Kamis, tetapi apa yang akan dilakukannya setelah Juli kurang pasti dan pasar keuangan menginginkan beberapa panduan.

Suku bunga zona euro telah meningkat 400 basis poin pada tahun lalu menjadi 3,5%, tertinggi dalam 22 tahun, dan sekarang hampir mencapai puncaknya karena inflasi utama mereda dan ekonomi melemah.

Berikut adalah lima pertanyaan kunci untuk pasar.

1/ Berapa suku bunga ECB yang akan dinaikkan?

Kenaikan seperempat poin persentase menjadi 3,75% dihargai oleh pasar dan diperkirakan oleh para ekonom.

Inflasi headline mendingin tetapi tetap cukup tinggi untuk membenarkan kenaikan moderat. ECB telah menandai langkah Juli.

"ECB akan menaikkan lagi dan hal lain akan menjadi kejutan besar," kata ahli strategi makro global RBC Capital Markets Peter Schaffrik.

2/ Sinyal apa yang kemungkinan dikirim ECB tentang kebijakan masa depan?

Beberapa analis memperkirakan ECB akan berhenti pada bulan September, ketika prakiraan staf yang diperbarui akan memberinya kesempatan untuk memberi sinyal bahwa inflasi akan mencapai target 2%.

Mereka menambahkan bahwa mereka tidak akan terkejut jika ECB kemudian berhenti dan menaikkan nanti jika diperlukan, seperti yang telah dilakukan oleh Federal Reserve AS. Harga IRPR pasar uang dalam satu kenaikan lagi setelah Juli, menunjukkan suku bunga akan mencapai puncaknya sekitar 4%.

3/ Kapan ECB memperkirakan inflasi inti akan turun?

Sementara inflasi utama turun untuk bulan ketiga berturut-turut di bulan Juni, apa yang disebut harga inti, seperti untuk jasa, telah naik terus dan diperkirakan tidak akan segera turun.

Kepala ECB Lagarde kemungkinan akan ditekan pada pertanyaan ini tetapi mungkin tidak memberikan terlalu banyak sebelum proyeksi ekonomi baru bulan September.

4/ Apa arti melemahnya ekonomi bagi kebijakan?

Nah, penentu suku bunga telah menegaskan kembali bahwa fokus utamanya tetap pada inflasi, bahkan jika pengetatan moneter merugikan perekonomian.

"Saya pikir (pelemahan ekonomi) akan berdampak minimal pada kebijakan moneter," kata Ruben Segura-Cayuela, ekonom Eropa di BofA. "Yang penting untuk pertemuan September adalah inflasi inti."

BofA menganggap prakiraan ECB terlalu optimis; Barclays mengharapkan stagnasi untuk beberapa kuartal mulai dari paruh kedua tahun 2023.

5/ Apa dampak kebijakan yang lebih ketat terhadap kondisi pembiayaan?

Data pinjaman bank menunjukkan lonjakan paling tajam dalam biaya pinjaman dalam sejarah ECB telah mulai mempengaruhi kondisi kredit dan angka terbaru pada 25 Juli menjadi fokus.

Kepala ekonom ECB Philip Lane mengatakan volume pinjaman telah melemah tajam dan ini dapat menghasilkan penurunan "substansial" dalam output ekonomi.

Pesan dovish ini, jika diperkuat oleh data pinjaman bank terbaru, dapat memicu spekulasi bahwa suku bunga mendekati puncaknya.

“Dampak puncak dari pengetatan persyaratan pembiayaan akan terjadi pada akhir tahun ini dan semester pertama 2024. Jadi masih banyak dampak yang akan datang,” kata Segura-Cayuela dari BofA.

Sumber: Yahoo

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Dana Membangun Posisi Dolar Pendek Terbesar Sejak Maret 2021

Alex

Pasar Valas

Hedge fund telah meningkatkan taruhan dolar bearish mereka lebih dari $7 miliar dalam seminggu, dan sekarang duduk di posisi dolar pendek bersih terbesar mereka dalam lebih dari dua tahun.

Pergerakan ini sebagian besar turun ke pergeseran kepemilikan bersih euro dan yen, dan muncul menjelang keputusan kebijakan moneter dari Federal Reserve, Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang.

Posisi long sterling spekulan valuta asing sekarang menjadi rekor terbesar, meskipun minat yang layak pada short pound berarti posisi net long keseluruhan tetap pada level tertinggi 16 tahun, bukan puncak sepanjang masa.

Data Commodity Futures Trading Commission untuk minggu hingga 18 Juli menunjukkan para spekulan meningkatkan posisi net short dollar mereka terhadap kisaran G10 dan mata uang berkembang menjadi $20,6 miliar dari $13,17 miliar minggu sebelumnya.

Ini adalah taruhan paling substansial terhadap penurunan dolar sejak Maret 2021, dan menandai minggu ke-37 berturut-turut, dana telah habis. Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_1

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_1

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_2

Pergeseran bearish $7,4 miliar dalam keseluruhan posisi dolar dana adalah yang terbesar sejak Maret 2020, dan sebagian besar disebabkan oleh pergerakan $5,8 miliar dan $2,3 miliar pada posisi euro dan yen, masing-masing.

Menjadi 'pendek' suatu aset pada dasarnya adalah taruhan bahwa nilainya akan turun, sedangkan menjadi 'panjang' secara efektif adalah taruhan yang akan dihargai. Investor sering menggunakan kontrak berjangka untuk melindungi posisi, namun data CFTC seringkali merupakan panduan yang cukup bagus untuk melihat arah dana lindung nilai pada aset tertentu.

Nilai posisi short dollar dana besar, tapi tidak ekstrim. Itu jauh lebih besar untuk jangka panjang sekitar 2006-2008, 2010-2011 dan 2020-2021, dan itu masih hanya setengah dari rekor taruhan pada tahun 2011 yang mencapai $40 miliar. Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_3

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_3

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_4

Tapi posisi net long euro mendekati level rekor, mungkin bukan kejutan total mengingat euro pekan lalu mencapai level terkuatnya.

Dana meningkatkan posisi net long mereka hampir 40.000 kontrak menjadi hanya di bawah 180.000 kontrak, mendekati rekor tertinggi sepanjang masa lebih dari 200.000 kontrak pada Agustus 2020.

Itu adalah taruhan $25 miliar atas kenaikan euro.

Ini cerita yang berbeda dengan yen, di mana dana masih sangat pendek, tetapi mereka menurunkan taruhan itu secara signifikan dalam seminggu hingga 18 Juli. Awal bulan ini, posisi pendek bersih mereka adalah yang terbesar dalam lima setengah tahun.

Kami hanya akan mendapatkan gambaran lengkap tentang posisi bank sentral pra-G3 dana CFTC dengan data untuk pekan yang berakhir 25 Juli, yang akan dirilis setelah keputusan kebijakan.

Namun, snapshot terbaru untuk minggu ini hingga 18 Juli, menunjukkan spekulan mungkin memposisikan Fed yang lebih dovish relatif terhadap ECB, dan memangkas posisi short yen yang besar dan menguntungkan.