Tinjauan RBNZ: Kemungkinan Kenaikan 50bps Lagi di Bulan Februari Lebih Besar

Westpac

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

RBNZ memangkas OCR sebesar 50bps menjadi 4,25% pada pertemuan kebijakan terakhirnya tahun ini.

Poin utama: OCR memangkas 50bps, RBNZ mengisyaratkan peluang tinggi pemangkasan 50bps pada bulan Februari

Seperti yang diharapkan secara luas, RBNZ memangkas OCR sebesar 50bps menjadi 4,25%. Keputusan tersebut dicapai secara konsensus sehingga tidak ada pemungutan suara yang dilakukan.

Proyeksi jalur RBNZ untuk OCR direvisi lebih rendah selama 2025 tetapi lebih tinggi pada 2026 dari yang terlihat dalam MPS Agustus.

Rata-rata OCR yang diproyeksikan pada Q4 2025 direvisi turun 30bps menjadi 3,55%. Hal ini konsisten dengan sekitar 75bps pemangkasan suku bunga pada tahun 2025 yang menurut Gubernur kemungkinan besar akan didahulukan pada pertemuan Februari 2025.

Proyeksi OCR untuk Q4 2026 direvisi naik 4bps menjadi 3,17%, yang menyiratkan kemungkinan 1-2 kali penurunan suku bunga sebesar 25bps pada tahun 2026.

RBNZ berasumsi OCR mencapai sekitar 3,06% pada Q4 2027 (kuartal terakhir perkiraan).

Menurut RBNZ, pendorong terpenting dari keputusan hari ini adalah inflasi yang masih terkendali dengan baik dan ekonomi memiliki kelebihan kapasitas yang signifikan. Oleh karena itu, masih ada ruang untuk terus memangkas OCR ke zona netral.

RBNZ tampaknya tertarik untuk terus memangkas suku bunga di awal untuk mencapai zona netral. Peluang pemangkasan suku bunga sebesar 50bps pada bulan Februari tampak cukup besar, lalu pemangkasan lagi sebesar 25bps pada tahun 2025 – semuanya berjalan sesuai perkiraan. Sejak saat itu, profil OCR mendatar secara nyata dan tampaknya konsisten dengan gagasan bahwa siklus pelonggaran akan selesai pada pertengahan tahun 2025. Kami tidak melihat banyak hal yang konsisten dengan pandangan investor global yang lebih dovish yang kami catat dalam survei Client Pulse terbaru kami.

RBNZ terus menekankan ketergantungan data terhadap pergerakan OCR di masa mendatang. Pelonggaran 25bps atau 50bps dapat terjadi pada bulan Februari tergantung pada kinerja ekonomi.

Risiko terhadap proyeksi utama RBNZ

RBNZ menyoroti dua ketidakpastian utama terkait prospek jangka pendek – satu mengenai persistensi beberapa komponen inflasi di mana perilaku penetapan harga belum normal, dan yang lainnya mengenai kecepatan dan waktu pemulihan pertumbuhan sebagai respons terhadap suku bunga yang lebih rendah. RBNZ juga mencatat kemungkinan volatilitas inflasi yang lebih besar dalam jangka menengah, yang mencerminkan risiko geopolitik dan risiko energi dan pangan terkait iklim. Asumsi ekonomi spesifik lainnya yang tunduk pada ketidakpastian termasuk prospek arus masuk migran (dan dampaknya) dan sejauh mana belanja pemerintah berkembang dengan cara yang konsisten dengan perkiraan dalam Anggaran 2024 – yang terakhir mungkin merupakan peringatan bagi Pemerintah saat mulai mempertimbangkan strategi fiskal yang akan mendukung Anggaran 2025.

Panggilan OCR Westpac

Mengingat Gubernur mengindikasikan bahwa ia melihat peluang tinggi OCR akan dipotong 50bp lagi pada MPS Februari, kami sepakat bahwa kemungkinan ini lebih besar. Prakiraan kami terhadap data utama antara sekarang dan MPS Februari tidak jauh berbeda dengan RBNZ – oleh karena itu sulit untuk memperkirakan data tertentu yang dapat menggerakkan RBNZ kembali ke pergerakan 25bp.

Setelah itu prospeknya lebih suram. Kami tidak melihat apa pun hari ini yang menunjukkan pandangan kami terhadap ekonomi berbeda. Oleh karena itu, penurunan 3,5% dalam OCR pertengahan tahun masih tampak tepat. Kami pikir pemotongan 25bp terakhir akan terjadi pada MPS Mei. Sebuah lompatan dalam tinjauan April tampaknya konsisten dengan zona netral yang semakin dekat dan kami mengharapkan beberapa tanda kekuatan yang sangat nyata di pasar perumahan saat itu. Seharusnya juga jelas bahwa puncak tingkat Pengangguran akan segera terjadi pada bulan April berdasarkan survei bisnis dan penguatan keyakinan konsumen.

Perkiraan rinci RBNZ: Tekanan inflasi domestik masih berlanjut, namun harga impor menimbulkan risiko penurunan terhadap inflasi secara keseluruhan

Prakiraan terbaru RBNZ menunjukkan inflasi berada di atas 2% selama sebagian besar periode proyeksi. Prakiraan inflasi jangka panjang mereka hanya sedikit lebih tinggi dari yang mereka asumsikan sebelumnya, dengan inflasi domestik (non-tradable) kini diperkirakan akan mereda lebih bertahap daripada yang diasumsikan RBNZ pada bulan Agustus.

Revisi ke atas terhadap prakiraan RBNZ untuk inflasi domestik konsisten dengan pemikiran terbaru mereka tentang kapasitas produksi ekonomi. Seperti yang dibahas di bawah, RBNZ sekarang memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan potensial ekonomi lebih rendah dari yang diasumsikan sebelumnya, sehingga akan ada lebih sedikit kapasitas cadangan di tahun-tahun mendatang daripada yang mereka perkirakan.

Kami setuju dengan pemikiran terbaru RBNZ tentang inflasi domestik. Inflasi domestik secara konsisten mengejutkan dengan kenaikan prakiraan RBNZ selama dua tahun terakhir. Sementara inflasi di area ekonomi yang sensitif terhadap suku bunga mulai mereda (seperti di sektor perhotelan), kami masih melihat kenaikan harga yang kuat di area yang kurang sensitif terhadap suku bunga, seperti tarif dewan dan premi asuransi. Itu berarti total inflasi barang non-tradable hanya kembali ke tingkat rata-rata secara bertahap. Prakiraan RBNZ untuk inflasi barang non-tradable sekarang mendekati prakiraan kami.

Meskipun inflasi domestik masih kuat, kami masih melihat risiko penurunan pada keseluruhan prakiraan inflasi RBNZ sebagai akibat dari harga impor yang lemah (alias inflasi barang yang dapat diperdagangkan). Harga impor jauh lebih lemah daripada yang diasumsikan RBNZ selama setahun terakhir dan telah lebih dari mengimbangi persistensi inflasi domestik. Sementara RBNZ memperkirakan inflasi di area ini akan meningkat relatif cepat selama tahun mendatang, kami pikir harga impor akan tetap lesu untuk beberapa saat.

Akibatnya, kami pikir inflasi keseluruhan kemungkinan akan turun sebentar di bawah 2% pada tahun 2025. Namun, penurunan di bawah titik tengah target kemungkinan bersifat sementara dan sederhana dan tidak akan terlalu mengkhawatirkan RBNZ. Yang penting, ini adalah area di mana latar belakang global yang tidak pasti akan menjadi krusial. Kekhawatiran tentang pembatasan perdagangan di AS telah menekan NZD dalam beberapa minggu terakhir, dan itu dapat membatasi atau mengimbangi penurunan inflasi impor yang telah kita lihat selama setahun terakhir.

Prakiraan pertumbuhan PDB direvisi lebih rendah

Dibandingkan dengan bulan Agustus, RBNZ sebenarnya sedikit lebih yakin tentang peningkatan aktivitas ekonomi dalam jangka pendek, menaikkan perkiraannya untuk pertumbuhan PDB kuartal Desember dari +0,1% menjadi +0,3%. Namun, di luar itu, RBNZ telah merevisi turun estimasi output aktual dan potensial selama beberapa tahun mendatang. Sekarang RBNZ memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 2,3% thn/thn untuk Desember 2025, dibandingkan dengan 3,3% thn/thn dalam pernyataan bulan Agustus.

Prakiraan pertumbuhan RBNZ sangat mirip dengan ramalan kami untuk tahun 2025 (kami sedikit lebih optimis tentang tahun 2026).

Penurunan potensi pertumbuhan ekonomi ini didorong oleh beberapa faktor. Pertama, RBNZ berasumsi bahwa kinerja pertumbuhan produktivitas Selandia Baru yang buruk dalam beberapa tahun terakhir akan terus berlanjut. Kedua, RBNZ kini melihat hubungan yang lebih kuat antara pertumbuhan populasi dan potensi pertumbuhan PDB – yang memperkuat dampak revisi ke bawah terhadap perkiraan migrasi bersihnya untuk beberapa tahun ke depan.

Khususnya, Stats NZ hari ini meramalkan bahwa akan ada revisi ke atas terhadap pertumbuhan PDB sepanjang tahun hingga Maret 2023 dan sepanjang tahun hingga Maret 2024 ketika angka PDB kuartal September dirilis bulan depan. Proyeksi terbaru yang disajikan dalam MPS hari ini tidak menyertakan revisi ini, dan karenanya didasarkan pada data yang terakhir kali dipublikasikan dengan rilis angka PDB kuartal Juni 2024 pada bulan September. Revisi ini cukup historis sehingga tidak memberi tahu kita banyak tentang tingkat kapasitas cadangan saat ini dalam perekonomian, tetapi menunjukkan bahwa produktivitas tenaga kerja Selandia Baru dalam beberapa tahun terakhir tidak seburuk yang dilaporkan sebelumnya.

Efek bersih dari asumsi PDB RBNZ yang direvisi adalah bahwa sekarang RBNZ memperkirakan kesenjangan output yang jauh lebih kecil di tahun-tahun mendatang – yaitu lebih sedikit kapasitas cadangan dalam perekonomian, dengan kesenjangan yang akan ditutup lebih cepat. Perubahan ini pada gilirannya tercermin dalam revisi ke atas terhadap perkiraan RBNZ tentang inflasi barang-barang yang tidak dapat diperdagangkan di tahun-tahun mendatang.

Senada dengan itu, RBNZ telah merevisi turun perkiraannya tentang tingkat pengangguran puncak untuk siklus ini, dari 5,4% menjadi 5,2%. Hal itu sebagian mencerminkan titik awal yang lebih rendah dari yang diharapkan, dengan tingkat pengangguran hanya naik menjadi 4,8% pada kuartal September, dibandingkan dengan perkiraan RBNZ sebesar 5,0%. RBNZ berasumsi bahwa kekurangan ini akan terus berlanjut, dengan lebih banyak orang yang keluar dari angkatan kerja secara keseluruhan karena perekrutan masih lemah. Kami membuat penyesuaian serupa terhadap perkiraan kami setelah survei pasar tenaga kerja kuartal September, meskipun kami masih memperkirakan puncak yang lebih tinggi tahun depan sebesar 5,4%.

Data domestik utama yang perlu diperhatikan menjelang Tinjauan RBNZ Februari 2025

Tinjauan kebijakan RBNZ berikutnya akan dilaksanakan pada tanggal 19 Februari 2025. Mengingat jeda yang luar biasa panjang hingga pertemuan berikutnya, akan ada sejumlah besar rilis data ekonomi domestik utama menjelang pertemuan tersebut. Memang, RBNZ akan menerima putaran baru dari semua indikator triwulanan tingkat atas, sehingga ada banyak ruang untuk hasil yang berbeda dengan pemangkasan suku bunga sebesar 50bps yang diisyaratkan oleh RBNZ. Rilis yang paling penting adalah:

Laporan PDB Q3 (19 Desember): Hasil laporan ini akan dibandingkan dengan estimasi RBNZ, dengan setiap penyimpangan memiliki implikasi terhadap estimasi RBNZ tentang kesenjangan output dan mungkin juga pandangannya tentang momentum pertumbuhan jangka pendek. Seperti disebutkan sebelumnya, revisi terhadap data PDB historis juga akan memengaruhi penilaian RBNZ.

Survei QSBO Q4 (14 Januari, TBC): Fokusnya adalah pada indikator kapasitas cadangan dan tekanan biaya/inflasi. Akan menarik juga untuk melihat sejauh mana indikator keyakinan, perekrutan, dan investasi meningkat dari level rendah seiring dengan pelonggaran kondisi moneter.

CPI Q4 (22 Januari) dan Indeks Harga Terpilih Januari (14 Februari): Dengan inflasi utama sekarang mendekati titik tengah target RBNZ sebesar 2%, fokusnya akan tertuju pada apakah komposisi CPI – termasuk harga-harga non-perdagangan utama – berkembang secara konsisten dan akan tetap berada di sana selama tahun mendatang.

Survei pasar tenaga kerja Q4 (5 Februari): Perkembangan tingkat pengangguran dan biaya tenaga kerja akan dibandingkan dengan estimasi terbaru RBNZ, sementara ukuran masukan tenaga kerja akan memberikan beberapa wawasan tentang bagaimana kinerja PDB selama kuartal tersebut.

Selain hal-hal di atas, indikator aktivitas bulanan utama seperti indeks manufaktur dan jasa BusinessNZ dan survei ANZ Business Outlook juga akan menarik, seperti juga perkembangan dalam belanja ritel dan indikator perumahan (meskipun yang terakhir cenderung sulit dibaca mengingat pasar perumahan biasanya agak sepi selama periode liburan). Pembaruan Ekonomi dan Fiskal Setengah Tahun Pemerintah dan Pernyataan Kebijakan Anggaran (17 Desember) mungkin juga berisi informasi yang berkaitan dengan ekspektasi mengenai sikap kebijakan fiskal di masa mendatang.

Selain indikator domestik, fokus akan tertuju pada kejelasan yang muncul terkait implikasi dari masa jabatan presiden Trump terhadap prospek ekspor dan kondisi keuangan Selandia Baru (suku bunga jangka panjang dan nilai tukar). Keberlanjutan pemulihan harga komoditas susu tahun ini juga akan menjadi fokus karena perhatian mulai beralih ke prospek untuk musim 2025/26.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Selandia Baru Pangkas Suku Bunga 50 Bps, Tandai Pelonggaran Lebih Lanjut

Cohen

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

WELLINGTON (27 Nov): Bank sentral Selandia Baru memangkas suku bunga untuk ketiga kalinya dalam empat bulan pada hari Rabu dan mengibaratkan pelonggaran yang lebih substansial, termasuk kemungkinan pengurangan setengah poin persentase pada bulan Februari, karena inflasi mereda di sekitar target bank.

Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) menurunkan suku bunga tunai setengah poin persentase menjadi 4,25%, seperti yang diharapkan oleh sebagian besar ekonom dalam jajak pendapat Reuters.

Gubernur RBNZ Adrian Orr mengatakan hanya ada sedikit diskusi mengenai pemotongan apa pun selain 50 basis poin (bps), sebuah kenyataan bagi sebagian orang di pasar yang mengharapkan lebih dari itu, tetapi mengisyaratkan kemungkinan pelonggaran lebih lanjut tahun depan.

"Bahkan dengan 50 basis poin, kami tetap agak membatasi. Ada kesenjangan output yang signifikan, kapasitas cadangan yang signifikan, jadi 50 (bps) terasa tepat," katanya dalam konferensi pers.

Ia menambahkan bahwa proyeksi ke depan bank untuk pertemuan Februari konsisten dengan pemotongan lebih lanjut sebesar 50 bps.

Dolar Selandia Baru dan suku bunga jangka pendek awalnya naik setelah keputusan tersebut, yang berdampak pada sebagian pasar yang mengharapkan pemotongan suku bunga yang lebih besar sebesar 75 bps.

Akan tetapi, keuntungan tersebut sebagian lenyap, karena fokus investor beralih kembali ke komentar dovish gubernur.

Para analis secara umum memperkirakan bank sentral akan memangkas suku bunga setidaknya 25bps pada bulan Februari, tetapi mencatat masih banyak yang harus terjadi sebelum pertemuan berikutnya.

"RBNZ telah membiarkan pintu terbuka lebar untuk langkah-langkah selanjutnya, tanpa ada upaya untuk meredam ekspektasi pasar terhadap laju pemangkasan di masa mendatang," kata kepala ekonom ASB, Nick Tuffley.

"Kini ada jeda tiga bulan hingga RBNZ menggelar pertemuan berikutnya, dengan siklus penuh data domestik triwulanan dan pelantikan Presiden (Donald) Trump di antaranya," katanya.

Orr mengatakan mereka berharap dapat mencapai suku bunga netral pada akhir tahun 2025, yang menurutnya berada di kisaran 2,5% hingga 3,5%. Suku bunga netral dianggap tidak akomodatif maupun membatasi perekonomian.

Sebagian besar bank ritel utama di Selandia Baru memangkas suku bunga mereka, menyusul pengumuman tersebut.

Kepala ekonom Kiwibank, Jarrod Kerr, mengatakan meskipun mereka memperkirakan bank sentral hanya akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Februari, mereka melihat ruang untuk pelonggaran lebih lanjut di kemudian hari.

"Kami percaya suku bunga perlu dipotong lebih rendah dari perkiraan RBNZ tahun 2025, untuk merangsang ekonomi yang tengah berjuang keluar dari resesi," katanya.

Bank sentral mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan pulih selama tahun 2025, karena suku bunga yang lebih rendah mendorong investasi dan pengeluaran lainnya. Pertumbuhan lapangan kerja diperkirakan akan tetap lemah hingga pertengahan tahun 2025, dan bagi sebagian orang, tekanan keuangan akan membutuhkan waktu untuk mereda.

Selandia Baru adalah salah satu dari beberapa bank sentral di seluruh dunia yang telah mulai memangkas suku bunga, karena inflasi telah menurun. Namun, negara tetangga Australia merupakan pengecualian terhadap tren pelonggaran yang luas, dengan pemangkasan suku bunga diperkirakan tidak akan terjadi hingga paruh pertama tahun depan.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Perdagangan Berombak Menjelang Akhir Bulan

Pepperstone

Tren Ekonomi

DIMANA KITA BERDIRI

Dosis déjà vu disampaikan kemarin, saat para peserta terbangun dengan berita mengenai rencana Presiden Trump yang akan datang untuk mengenakan tarif pada beberapa negara – 25% pada barang-barang dari Kanada dan Meksiko, dan “tambahan” 10% pada impor dari Tiongkok.

Akan tetapi, tampaknya ini bukan pengulangan seperti tahun 2016, setidaknya belum, dan setidaknya tidak dari sudut pandang pasar.

Sementara CAD dan MXN sama-sama mengalami pelemahan spontan saat berita itu tersiar, dan dolar melonjak kembali ke atas angka 107, semua pergerakan ini berkurang relatif cepat seiring berjalannya hari. Saat debu mereda, dan pikiran yang lebih tenang muncul, semakin jelas bahwa ancaman tarif ini dilihat terutama sebagai taktik negosiasi – khususnya dengan kesepakatan perdagangan USMCA yang akan dibuka kembali pada tahun 2026. Lebih jauh, kedua negara memiliki waktu untuk mempersiapkan potensi tarif, dan kemungkinan memiliki beberapa tuas kebijakan yang relatif mudah – dan, dalam skema besar, tidak berbahaya bagi ekonomi makro – yang dapat digunakan untuk membuat Trump (relatif) senang sementara itu.

Yang mungkin paling menarik dari berita tarif adalah bahwa pasar yang paling terpukul adalah Eropa. Ketika kita mempertimbangkan negara-negara tersebut, atau blok perdagangan, yang kemungkinan akan berada di puncak 'daftar sasaran' Trump, ada satu kelalaian mencolok dari mereka yang dikenai pajak perdagangan kemarin – Uni Eropa.

Tentu saja, para peserta mulai memperkirakan potensi pengumuman serupa yang akan segera dilakukan di Eropa, dengan sebagian besar bursa di benua itu turun sekitar 1% pada hari itu. Tambahkan ini ke 'daftar panjang' katalis pelemahan Eropa termasuk ketegangan geopolitik, masalah domestik struktural, dan kurangnya pemulihan ekonomi Tiongkok yang berkelanjutan. Tidak banyak berita baik di luar sana, dan ECB tidak menunjukkan tanda-tanda akan meningkatkan laju pelonggaran kebijakan, meskipun sejujurnya pemotongan 50bps bulan depan tidak akan membuat banyak perbedaan.

Saya mempertanyakan apakah kita mendekati titik 'pesimisme puncak' terhadap Eropa, dan khususnya EUR, meskipun menurut saya kita belum sampai di sana. Spot EUR/USD merosot ke level terendah 2 tahun di 1,0335 setelah data PMI yang suram di akhir minggu lalu, dan sejak itu pulih kembali ke level 1,05. Para investor yang optimis idealnya ingin melihat penutupan kembali di atas 1,06, yang merupakan resistensi teknis signifikan di awal bulan, sebelum menjadi lebih yakin akan kenaikan lebih lanjut. Namun, saya tetap pada perkiraan saya bahwa kita melihat EUR/USD mencetak 1,10 sebelum 1,00 (paritas).

Secara lebih luas, para peserta bergulat dengan kebutuhan untuk menilai tingkat risiko dua sisi yang jauh lebih besar saat kita memasuki tahun 2025; baik dalam hal pertumbuhan, atau inflasi, maupun dalam bidang kebijakan fiskal dan moneter. Hal ini akan mengarah pada volatilitas yang lebih tinggi di awal tahun depan, meskipun kondisi yang lemah menjelang dan setelah Thanksgiving dapat membuat segalanya menjadi agak sulit dalam jangka pendek, terutama jika ada berita utama yang mengejutkan.

Jika melihat lebih dekat, pasar valas kemarin kacau balau, dengan arus akhir bulan, bersama dengan retracement penguatan USD yang terkait tarif dari semalam, yang cukup memperkeruh suasana. Tidak mengherankan, CAD menjadi penggerak terbesar hari ini di ruang G10, karena USD/CAD merosot kembali dari level tertinggi 4 tahun di sekitar angka 1,42, sementara JPY menemukan permintaan yang signifikan, karena USD/JPY merosot ke level terendah 2 minggu, menguji 153 ke bawah.

Di tempat lain, Treasury juga bergejolak, meskipun akhirnya berakhir lebih lemah, dengan pelemahan yang dipimpin oleh bagian tengah kurva, karena sebagian reli yang didasarkan pada Bessent pada hari Senin berakhir. Pasar aman karena yakin bahwa 'para orang dewasa' kembali memegang kendali selama sekitar 24 jam!

Sementara itu, minyak mentah mengalami sedikit pasang surut, dengan Brent sempat melonjak ke atas $74bbl intraday, sebelum menetap di zona merah untuk mencatat penurunan harian berturut-turut untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu. Kenaikan singkat terjadi setelah laporan bahwa OPEC+ telah memulai pembicaraan untuk menunda rencana peningkatan produksi 180 ribu barel per hari pada bulan Januari, menjelang pertemuan hari Minggu ini. Penundaan sudah terasa seperti kasus dasar, dan bahkan dengan pemangkasan seperti itu, prospek permintaan yang suram membuat risiko minyak mentah cenderung menurun – terlepas dari peristiwa geopolitik, tentu saja.

LIHAT KE DEPAN

Ini benar-benar akhir minggu! Ya, baru hari Rabu; dan, tidak, saya tidak gila. Namun, dengan AS merayakan Thanksgiving besok, dan sebagian besar peserta yang tinggal di AS juga libur pada hari Jumat, minggu ini pada dasarnya berakhir sore ini.

Namun, sebelum sampai ke sana, ada banyak sekali data yang harus dikerjakan – data tiga hari dalam satu hari adalah harga yang harus kita bayar untuk akhir minggu yang (semoga) tenang.

Dari rilis tersebut, indeks harga PCE bulan Oktober menonjol, menjadi tolok ukur tekanan inflasi yang disukai FOMC – PCE utama diperkirakan naik 2,3% YoY, sedikit lebih cepat dari laju yang terlihat pada bulan September, sementara metrik inti diperkirakan tidak berubah secara luas pada 2,8% YoY. Meskipun demikian, dengan fokus FOMC yang telah bergeser ke sisi lain dari mandat ganda, mungkin laporan klaim pengangguran mingguan lebih menarik, terutama dengan terus berlanjutnya pencetakan klaim yang bertepatan dengan minggu survei NFP bulan November.

Yang juga akan dirilis dari Amerika Serikat sore ini adalah revisi data PDB Q3, bersamaan dengan pesanan barang tahan lama terbaru, dan cetakan penjualan rumah tertunda senilai $44 miliar dalam bentuk obligasi 7 tahun yang juga akan dilelang, menyusul pasokan 2 dan 5 tahun yang solid sejauh minggu ini.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

GBP/USD Menguat di Atas 1,2550 Menjelang Data Inflasi PCE AS

Justin

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Pasangan GBP/USD diperdagangkan dengan catatan yang lebih kuat di dekat 1,2570 pada hari Rabu selama sesi awal Eropa. Pound Sterling (GBP) menguat meskipun Presiden AS terpilih Donald Trump mengumumkan lebih banyak tindakan tarif. Para pedagang bersiap untuk rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE Inti) AS bulan Oktober untuk dorongan baru.

Selasa pagi, Donald Trump berjanji untuk mengenakan tarif pada semua produk yang masuk ke AS dari Kanada, Meksiko, dan China, yang mengangkat nilai tukar Greenback terhadap GBP pada sesi sebelumnya. Reli USD terhenti pada hari Rabu karena para pedagang menunggu data inflasi PCE Inti AS untuk petunjuk lebih lanjut tentang prospek suku bunga.

Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai USD terhadap sekeranjang mata uang, saat ini diperdagangkan mendekati batas bawah kisaran mingguan di sekitar 106,85. Namun, potensi penurunan Greenback tampaknya terbatas di tengah pernyataan yang kurang dovish dari pejabat Federal Reserve (Fed). Risalah rapat FOMC November yang dirilis Selasa menunjukkan bahwa pejabat Fed menyatakan keyakinannya bahwa inflasi mereda dan pasar tenaga kerja tetap kuat, memungkinkan pemotongan suku bunga lebih lanjut meskipun secara bertahap. Para pembuat kebijakan Fed menekankan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut kemungkinan akan terjadi, meskipun mereka tidak menyebutkan waktu dan kecepatan pemotongan.

Sebagian besar pembuat kebijakan Bank of England (BoE) mendukung pendekatan pelonggaran kebijakan secara bertahap. Wakil Gubernur BoE Clare Lombardelli mengatakan pada hari Selasa bahwa ia perlu melihat lebih banyak bukti penurunan tekanan harga sebelum ia mendukung pemangkasan suku bunga berikutnya. Taruhan yang lebih rendah bahwa bank sentral Inggris akan memangkas suku bunga bulan depan memberikan sedikit dukungan bagi GBP untuk sementara waktu.

Tanya Jawab tentang Poundsterling

Apa itu Pound Sterling?

Poundsterling (GBP) adalah mata uang tertua di dunia (886 M) dan mata uang resmi Britania Raya. Poundsterling merupakan mata uang keempat yang paling banyak diperdagangkan untuk valuta asing (FX) di dunia, mencakup 12% dari semua transaksi, dengan rata-rata $630 miliar per hari, menurut data tahun 2022. Pasangan perdagangan utamanya adalah GBP/USD, yang juga dikenal sebagai 'Cable', yang mencakup 11% dari FX, GBP/JPY, atau 'Dragon' sebagaimana dikenal oleh para pedagang (3%), dan EUR/GBP (2%). Poundsterling diterbitkan oleh Bank of England (BoE).

Bagaimana keputusan Bank of England berdampak pada Pound Sterling?

Faktor paling penting yang memengaruhi nilai Pound Sterling adalah kebijakan moneter yang diputuskan oleh Bank of England. BoE mendasarkan keputusannya pada apakah telah mencapai tujuan utamanya yaitu "stabilitas harga" - tingkat inflasi yang stabil sekitar 2%. Alat utamanya untuk mencapai ini adalah penyesuaian suku bunga. Ketika inflasi terlalu tinggi, BoE akan mencoba mengendalikannya dengan menaikkan suku bunga, sehingga lebih mahal bagi orang dan bisnis untuk mengakses kredit. Ini umumnya positif untuk GBP, karena suku bunga yang lebih tinggi membuat Inggris menjadi tempat yang lebih menarik bagi investor global untuk memarkir uang mereka. Ketika inflasi turun terlalu rendah, itu adalah tanda pertumbuhan ekonomi melambat. Dalam skenario ini, BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga untuk mempermurah kredit sehingga bisnis akan meminjam lebih banyak untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menghasilkan pertumbuhan.

Bagaimana data ekonomi memengaruhi nilai Pound?

Rilis data mengukur kesehatan ekonomi dan dapat memengaruhi nilai Poundsterling. Indikator seperti PDB, PMI Manufaktur dan Jasa, serta ketenagakerjaan semuanya dapat memengaruhi arah GBP. Ekonomi yang kuat baik untuk Sterling. Ekonomi yang kuat tidak hanya menarik lebih banyak investasi asing, tetapi juga dapat mendorong BoE untuk menaikkan suku bunga, yang secara langsung akan memperkuat GBP. Sebaliknya, jika data ekonomi lemah, Poundsterling kemungkinan akan jatuh.

Bagaimana Neraca Perdagangan berdampak terhadap Pound?

Rilis data penting lainnya untuk Poundsterling adalah Neraca Perdagangan. Indikator ini mengukur perbedaan antara apa yang diperoleh suatu negara dari ekspornya dan apa yang dibelanjakannya untuk impor selama periode tertentu. Jika suatu negara memproduksi ekspor yang sangat diminati, mata uangnya akan diuntungkan semata-mata dari permintaan tambahan yang diciptakan oleh pembeli asing yang ingin membeli barang-barang ini. Oleh karena itu, Neraca Perdagangan bersih yang positif memperkuat mata uang dan sebaliknya untuk neraca yang negatif.

Sumber: FXSTREET

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Australia: Inflasi Rendah Saat Ini Mungkin Akan Berakhir

ING

Tren Ekonomi

Ada beberapa berita baik tentang inflasi

Pada 2,1%YoY, tingkat inflasi utama bulan Oktober sedikit lebih rendah dari yang diharapkan dan tetap tidak berubah selama bulan kedua. Ini masih dalam target inflasi Bank Sentral Australia (RBA) (2-3%) meskipun pasar tidak terlalu bersemangat, dan hanya ada sedikit respons dari AUD atau imbal hasil obligasi terhadap angka-angka tersebut.

Masalah utamanya adalah angka-angka inflasi ini sangat terdistorsi oleh langkah-langkah kebijakan pemerintah, sehingga tingkat inflasi yang mendasarinya mungkin lebih tinggi dari ini, dan cenderung merangkak naik dalam beberapa bulan mendatang.

Ada dua elemen penting dalam hal ini:

Namun ada juga berita buruk

Pertama: subsidi listrik untuk biaya hidup terus memberikan dampak besar pada laju inflasi umum. Sejak subsidi ini mulai terasa, subsidi ini telah memberikan kontribusi negatif 1,3pp terhadap inflasi umum, yang seharusnya berada pada sekitar 3,4% YoY. Namun, kami merasa bahwa dampak maksimum dari subsidi ini kini mulai terasa, dan dalam beberapa bulan mendatang, pengaruhnya akan kembali mendekati nol atau bahkan berubah positif, sehingga melawan kecenderungan mendasar penurunan inflasi - yang bagaimanapun juga, tidak begitu jelas.

Kedua: Ada kemungkinan juga ada sedikit hambatan terhadap inflasi dari komponen sewa perumahan, melalui kebijakan Bantuan Sewa Persemakmuran era Covid. Ukuran CPI untuk sewa menunjukkan sedikit penurunan dalam tingkat inflasi tahunan dan belum banyak naik setiap bulannya, meskipun tingkat inflasi masih berjalan dalam kisaran 6% YoY yang tinggi. Dampak marjinal terhadap inflasi sekarang mungkin hanya cukup terbatas. Akan menarik untuk melihat ke arah mana hal ini akan berubah dalam beberapa bulan ke depan.

Ketiga: Setelah turun tajam selama tiga bulan terakhir, komponen bahan bakar motor pada komponen transportasi juga mengalami stagnasi pada bulan Oktober, dan selama beberapa bulan mendatang, kami perkirakan hal ini tidak akan terlalu membebani inflasi umum - tergantung pada beberapa pengaruh geopolitik yang sulit diprediksi.

Semua faktor ini terlihat jelas ketika Anda melihat tingkat inflasi rata-rata yang dipangkas untuk bulan Oktober. Di sini, alih-alih menurun, tingkat inflasi meningkat dari 3,2% menjadi 3,5%. Dan ukuran inti inilah yang mungkin menjadi fokus RBA lebih dari sekadar tingkat inflasi utama.

Ukuran inti inflasi (YoY%)

Beberapa komponen kini telah kembali ke dalam target

Jika melihat komponen inflasi lainnya, banyak yang masih jauh di atas level yang konsisten dengan target inflasi RBA, meskipun perabotan, pakaian, dan komunikasi terlihat lebih baik. Ini juga merupakan peningkatan dibandingkan dengan tahun lalu ketika hampir tidak ada komponen yang masuk dalam kisaran target RBA.

Inflasi CPI Australia menurut komponen (YoY%)

RBA dapat mengambil waktu untuk menentukan suku bunga

Hasil dari semua ini adalah bahwa RBA tidak perlu terburu-buru untuk melakukan apa pun terkait suku bunga dalam waktu dekat. Prakiraan pemangkasan suku bunga 1Q25 kami tetap merupakan pandangan "paling cepat", dan tentu saja ada peluang untuk menundanya, sedangkan peluang untuk pemangkasan dalam waktu dekat tampaknya sangat kecil.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Analisis Harga Saham Amazon: Apa yang Akan Terjadi pada Raksasa Teknologi Ini?

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Kinerja dan posisi pasar Amazon baru-baru ini

Amazon terus mendominasi lanskap e-commerce dan komputasi awan, dengan harga sahamnya mencerminkan kinerja fundamental yang kuat. Fokus perusahaan pada efisiensi operasional telah menghasilkan hasil yang mengesankan dalam beberapa kuartal terakhir.

Peningkatan margin laba perusahaan teknologi raksasa ini berasal dari investasi infrastruktur yang substansial dan optimalisasi jaringan logistiknya. Peningkatan efisiensi ini telah menempatkan Amazon pada posisi yang baik dalam menghadapi persaingan yang semakin ketat.

AWS tetap menjadi pendorong laba utama perusahaan, yang memberikan kontribusi signifikan terhadap pendapatan keseluruhan. Meskipun persaingan dari Microsoft Azure dan Google Cloud semakin ketat, Amazon mempertahankan posisi kepemimpinannya di sektor cloud.

Bisnis periklanan perusahaan telah muncul sebagai aliran pendapatan yang kuat, tumbuh lebih cepat daripada operasi e-commerce tradisional. Diversifikasi ini membantu melindungi basis pendapatan Amazon dari fluktuasi pasar ritel.

Penggerak dan tantangan utama pertumbuhan

Saham Amazon tetap mendekati level tertinggi sepanjang sejarah, dan dalam tren naik jangka panjang, didukung oleh beberapa faktor fundamental. Investasi perusahaan sebesar $75 miliar dalam infrastruktur AWS menandakan keyakinan akan pertumbuhan di masa mendatang.

Persaingan dalam e-commerce terus meningkat, dengan pemain seperti Temu dan platform lain yang bersaing untuk merebut pangsa pasar Amazon. Namun, skala perusahaan memberikan keunggulan kompetitif yang signifikan.

Para investor harus memperhatikan fokus strategis Amazon pada kecerdasan buatan, yang dapat mendorong pertumbuhan di masa mendatang. Integrasi kecerdasan buatan (AI) perusahaan di seluruh layanannya menempatkannya pada posisi yang baik untuk kemajuan teknologi.

Pengawasan regulasi tetap menjadi risiko utama, dengan potensi tindakan antimonopoli di AS dan Eropa. Tantangan ini dapat memengaruhi kemampuan Amazon untuk berekspansi melalui akuisisi atau mempertahankan praktik pasar saat ini.

Analisis teknis dan aksi harga

Saham Amazon mencapai rekor tertinggi setelah laba bersihnya pada akhir November. Tidak mengherankan, saham tersebut kemudian turun kembali, sempat bergerak di bawah rekor tertinggi pada bulan Juli.

Namun, pandangan jangka panjang tetap optimis, dan kita telah melihat pemulihan dari posisi terendah minggu lalu. Dengan melihat kembali, penurunan 25% pada musim panas memberikan peluang pembelian yang kuat, tetapi penurunan sejak saat itu terus menemukan pembeli.

Penutupan di bawah level terendah $180,00 sejak awal Oktober mungkin menunjukkan adanya pelemahan jangka pendek.

Amazon Share Price Analysis: What Lies Ahead for the Tech Giant?_1

Prospek untuk tahun 2025 dan seterusnya

Investasi Amazon dalam infrastruktur AI dan cloud memposisikannya dengan baik untuk pertumbuhan jangka panjang. Skala perusahaan dan keunggulan teknologinya akan membantu mempertahankan keunggulan kompetitifnya.

Potensi ekspansi margin tetap signifikan seiring berlanjutnya inisiatif otomatisasi dan efisiensi.

Risiko regulasi dan persaingan dapat menciptakan volatilitas , tetapi aliran pendapatan Amazon yang beragam memberikan ketahanan. Ekspansi perusahaan ke pasar baru menawarkan potensi pertumbuhan tambahan.

Investor harus memantau tingkat pertumbuhan AWS, persaingan ritel, dan perkembangan regulasi sambil mempertahankan perspektif jangka panjang terhadap saham.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak Mentah WTI Naik Turun: Mungkinkah Penurunan Berikutnya Akan Terjadi?

Titan FX

Tren Ekonomi

Komoditas

Analisis Teknis Harga Minyak Mentah WTI

Harga minyak mentah WTI gagal memperpanjang kenaikan di atas $71,50 dan $71,65. Harga minyak mentah tersebut memulai penurunan baru dan diperdagangkan di bawah level support utama di $70,50.

Melihat grafik 4 jam XTI/USD, harga diperdagangkan di bawah level retracement Fib 50% dari pergerakan naik dari swing low $66,71 ke swing high $71,65. Harga bahkan menetap di bawah simple moving average 100 (merah, 4 jam) dan simple moving average 200 (hijau, 4 jam).

Di sisi negatifnya, support utama pertama berada di dekat zona $68,60. Support ini dekat dengan level retracement Fib 61,8% dari pergerakan naik dari swing low $66,71 ke swing high $71,65.

Penutupan harian di bawah $68,60 dapat membuka peluang penurunan yang lebih besar. Support utama berikutnya adalah $66,50. Penurunan lebih lanjut dapat menyebabkan harga minyak mendekati $62,00 dalam beberapa hari mendatang.

Di sisi positif, harga menghadapi resistensi di dekat level $70,00. Resistensi utama berikutnya berada di dekat zona $70,80. Ada juga garis tren bearish penghubung yang terbentuk dengan resistensi di $70,90 pada grafik yang sama. Rintangan utama masih berada di dekat zona $71,50, di atasnya harga mungkin akan melaju lebih tinggi.

Dalam kasus yang disebutkan, bahkan bisa mencapai level resistance $72,80. Kenaikan lebih lanjut mungkin memerlukan pengujian zona resistance $75,00 dalam waktu dekat.

Melihat Bitcoin, para pembeli berjuang keras untuk mendorong harga mendekati level $100.000 dan harga mulai mengalami koreksi turun di bawah $95.000.