John Williams, Presiden Bank Federal Reserve New York, menyatakan bahwa suku bunga saat ini berada pada posisi yang tepat untuk mendukung penciptaan lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan sekaligus mengarahkan inflasi kembali ke target 2% bank sentral.

Kepercayaan dirinya berasal dari keyakinan bahwa Federal Reserve telah memperoleh kendali yang lebih baik atas risiko terhadap mandat gandanya, terutama setelah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memproyeksikan penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin untuk tahun 2025.

Berbicara pada tanggal 12 Januari di sebuah acara Council on Foreign Relations di New York City, Williams menegaskan bahwa kebijakan moneter berada dalam posisi yang kuat. Ia dikenal sebagai pejabat kunci yang menyukai pendekatan sabar, lebih memilih menunggu data lebih lanjut sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga lebih lanjut.

Menurut perkiraan median dari prakiraan ekonomi terbaru The Fed pada bulan Desember, para pembuat kebijakan memperkirakan hanya akan ada satu kali penurunan suku bunga seperempat poin tahun ini.

Williams Merinci Prospek Ekonomi yang Stabil

Williams memberikan perkiraan spesifik untuk ekonomi AS, menyatakan keyakinan pada pasar tenaga kerja dan jalur inflasi yang dapat diprediksi.

Ia memperkirakan tingkat pengangguran akan tetap stabil tahun ini sebelum secara bertahap menurun dalam beberapa tahun ke depan. Williams mencatat bahwa indikator pasar tenaga kerja utama telah kembali ke tingkat sebelum pandemi, menandakan normalisasi yang bertahap dan sehat. "Saya ingin menekankan bahwa ini terjadi secara bertahap, tanpa tanda-tanda peningkatan mendadak dalam PHK atau penurunan cepat lainnya," katanya.

Terkait inflasi, Williams berpendapat bahwa tarif impor yang diterapkan di bawah pemerintahan Trump kemungkinan hanya akan berdampak sekali saja pada harga. Ia memperkirakan inflasi akan mencapai puncaknya antara 2,75% dan 3% pada semester pertama tahun ini sebelum turun menjadi 2,5% pada akhir tahun. Ia juga memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan terus berlanjut dengan laju di atas rata-rata.

Terlepas dari prospek ini, beberapa pembuat kebijakan telah menyuarakan kekhawatiran tentang tekanan keuangan yang terus berlanjut, karena inflasi tetap berada di atas target 2% The Fed selama hampir lima tahun.

The Fed yang terpecah belah berada di jalur menuju penurunan suku bunga.

Federal Reserve tidak sepenuhnya bersatu dalam strategi suku bunganya. Risalah dari pertemuan Fed bulan Desember, yang dirilis pada 30 Desember, mengungkapkan komite yang terpecah.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa beberapa pejabat yang memilih penurunan suku bunga seperempat poin tidak sepenuhnya berkomitmen, menunjukkan bahwa mereka juga bisa saja mendukung keputusan untuk mempertahankan suku bunga tetap. "Beberapa anggota yang mendukung penurunan suku bunga kebijakan pada pertemuan ini menyebutkan bahwa keputusan mereka sangat tipis," demikian bunyi notulen tersebut.

Rilis risalah ini langsung berdampak pada ekspektasi pasar, dengan kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan Januari turun menjadi sekitar 15%.

Stephen Stanley, kepala ekonom AS di Santander US Capital Markets, mengomentari situasi tersebut. Ia berpendapat bahwa hasil suara yang tipis mendukung penurunan suku bunga menyoroti pengaruh berkelanjutan Ketua Federal Reserve Jerome Powell atas komite yang hampir terbagi rata.

Perang Rusia-Ukraina telah mencapai tonggak sejarah baru yang suram, secara resmi melampaui durasi perjuangan Uni Soviet melawan Nazi Jerman dalam Perang Dunia II. Konflik ini kini telah berlangsung lebih dari 1.419 hari, melampaui 1.418 hari dari invasi Jerman pada Juni 1941 hingga kekalahannya pada Mei 1945.

Berbeda dengan kemajuan bersejarah Tentara Merah dari Sungai Volga ke Berlin, perang saat ini adalah pertempuran yang melelahkan dan tragis. Meskipun Rusia mempertahankan momentum di medan perang, kemajuannya lambat dan mematikan. Menurut laporan di The Times of London, pasukan Rusia di wilayah Donetsk hanya maju sekitar 30 mil dari posisi awal mereka meskipun pertempuran berlangsung lama.

Kerugian Manusia yang Sangat Besar Akibat Konflik Ini

Korban jiwa akibat perang berkepanjangan ini sangat besar, dengan perkiraan menunjukkan ratusan ribu korban di kedua belah pihak. Militer Ukraina telah didukung oleh miliaran dolar dalam bentuk senjata, pelatihan, dan bantuan keuangan dari NATO dan sekutu Barat lainnya.

Sebuah studi terbaru oleh layanan Rusia BBC dan Mediazona menemukan bahwa setidaknya 160.000 tentara Rusia telah tewas. Namun, jumlah sebenarnya masih belum pasti; bisa jadi jauh lebih tinggi, atau berpotensi lebih rendah, karena angka korban sering kali dimanfaatkan untuk propaganda oleh kedua belah pihak.

Sementara itu, pengamat internasional secara luas meyakini bahwa korban jiwa di Ukraina bisa beberapa kali lebih tinggi daripada di Rusia. Konflik ini secara efektif melenyapkan satu generasi pemuda dari kedua negara.

Militer Ukraina Meningkat di Tengah Perang yang Berkepanjangan

Salah satu konsekuensi paling signifikan dari perang ini adalah transformasi angkatan bersenjata Ukraina. Analisis dari The Wall Street Journal mencatat bahwa ketika konflik berakhir, Ukraina akan memiliki militer yang lebih besar dan lebih berpengalaman dalam pertempuran daripada negara-negara pendukungnya di Eropa.

Hal ini menciptakan tantangan jangka panjang bagi Ukraina dan benua Eropa. Mempertahankan kekuatan 800.000 tentara dan sejumlah besar peralatan akan menjadi salah satu tugas tersulit Kyiv pasca-perang. Untuk mengatasi krisis keuangan yang akan datang dan menjaga agar tentaranya tetap bertempur, para pemimpin Uni Eropa baru-baru ini setuju untuk meminjamkan Ukraina 90 miliar euro (sekitar $105 miliar).

Para pejabat Ukraina terus memperingatkan akan adanya serangan baru Rusia, khususnya di utara dekat kota Sumy. Hal ini terjadi ketika Kremlin masih secara hukum mendefinisikan konflik tersebut sebagai "operasi militer khusus," sebuah status yang belum sampai pada deklarasi perang penuh yang akan membutuhkan mobilisasi masyarakat secara besar-besaran.

Kebuntuan Geopolitik dan Ketegangan yang Berkepanjangan

Terlepas dari kerugian yang sangat besar, solusi diplomatik yang jelas masih sulit dicapai. Upaya perdamaian oleh pemerintahan Trump belum berhasil, meskipun saluran komunikasi antara Washington dan Moskow masih aktif.

Para pemimpin Barat secara konsisten menegaskan dukungan mereka untuk Ukraina, menuduh Rusia memperpanjang perang. Pada saat yang sama, banyak yang lambat mengakui keluhan Rusia yang telah lama diungkapkan mengenai ekspansi NATO ke arah timur, yang oleh Moskow disebut sebagai pendorong utama konflik tersebut.

Posisi Presiden Trump tampak kompleks; ia mengisyaratkan pemahamannya tentang kekhawatiran keamanan Rusia, sementara pada saat yang sama dilaporkan mengizinkan dukungan intelijen AS untuk serangan pesawat tak berawak Ukraina jauh di dalam wilayah Rusia. Saat Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky dan pemimpin Rusia Vladimir Putin bersaing untuk mendapatkan perhatiannya, lanskap geopolitik tetap tegang dan tidak pasti.

Harga Terhenti Setelah Menembus Level Support Kunci

Harga gas alam tetap stagnan di dekat titik terendah tren di $3,13 pada hari Senin, karena diperdagangkan lebih tinggi sepanjang hari dan berada di dalam kisaran harga hari Jumat. Harga tertinggi hari Senin adalah $3,43 dan terendah $3,18. Ini menunjukkan dukungan kecil di dekat area retracement Fibonacci 78,6% di $3,24. Penutupan hari Jumat di $3,14 mengkonfirmasi penembusan dari area dukungan potensial tersebut. Meskipun terlihat sedikit penguatan pada hari Senin, harga gas alam tetap berada di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, yang ditembus minggu lalu sebagai dukungan, dan menguji dukungan di dekat garis tren naik di bagian bawah saluran yang meningkat. Penembusan saluran dikonfirmasi dengan penutupan hari Jumat di bawah garis tersebut.

Tingkat Pemulihan yang Dibutuhkan untuk Meredakan Tekanan Penurunan

Sebelum muncul tanda-tanda penguatan dari titik terendah saat ini yang dapat menandakan kenaikan lebih lanjut, titik tertinggi ayunan bawah di $3,63 perlu direbut kembali, bersamaan dengan rata-rata 200 hari, yang sekarang berada di $3,55. Hingga saat itu, gas alam menunjukkan tekanan penurunan yang berkelanjutan yang dapat membawanya ke tingkat harga yang lebih rendah. Dukungan potensial di sekitar tren naik jangka panjang adalah target selanjutnya. Jika tercapai hari ini, level tersebut akan berada di sekitar $3,03.

Target Fibonacci dan ABCD Menentukan Zona Dukungan Bawah

Sedikit di bawah garis tren terdapat rentang harga yang relatif besar yang dimulai dari level retracement 88,6% di $2,95. Level retracement tersebut diikuti oleh target proyeksi 100% untuk pola ABCD yang menurun di $2,89. Ini menunjukkan kapan penurunan pada leg kedua (CD) dari puncak Desember (AB), sesuai dengan penurunan pada penurunan pertama (AB), dan oleh karena itu mengidentifikasi kemungkinan level pivot.

Struktur Bulanan Mendukung Potensi Dukungan Jangka Panjang

Pada grafik bulanan, gas alam memiliki dua titik terendah bulanan yang lebih tinggi yang terjadi di dekat zona harga yang lebih rendah. Titik terendah Oktober berada di $2,89 dan titik terendah yang lebih tinggi di bulan September berada di $2,77. Sejauh ini, selama koreksi bearish. Secara potensial, ini mendukung kemungkinan support terlihat di dekat level 88,6% atau sedikit lebih rendah. Menarik untuk dicatat bahwa pergerakan bearish terukur sebelumnya dari puncak Maret berakhir setelah harga turun sebesar 46,6%. Penurunan persentase serupa untuk penurunan saat ini akan berakhir di dekat target ABCD. Singkatnya, ada setidaknya lima indikator yang menunjukkan kemungkinan support di dekat zona harga 88,6%, jika level tersebut didekati.

Sumber: FX Empire

Sebuah papan nama Vanke terpasang di kompleks perumahan dan komersialnya di Beijing, Tiongkok, 23 Desember 2025. REUTERS/Tingshu Wang

Pengembang properti China Vanke yang sedang menghadapi berbagai masalah berupaya memperpanjang masa tenggang pembayaran obligasi senilai 2 miliar yuan ($290 juta) hingga 90 hari perdagangan, seiring dengan upaya mereka untuk menegosiasikan kembali rencana penangguhan pembayaran utang dengan para pemegang obligasi, menurut sumber pada hari Selasa.

Obligasi CN102282715=  yang dimaksud jatuh tempo pada tanggal 15 Desember dan masa tenggang saat ini, yang disetujui oleh pemegang obligasi, diperpanjang menjadi 30 hari perdagangan dari lima hari dan berakhir pada tanggal 27 Januari. Masa tenggang baru yang diusulkan akan berakhir pada tanggal 29 April.

Pengembang properti yang didukung negara ini juga kembali berupaya menunda pembayaran obligasi selama satu tahun, dengan mempermanis proposal tersebut dengan menambahkan piutang dari proyek-proyek tertentu sebagai peningkatan kredit.

Orang-orang tersebut menolak disebutkan namanya karena masalah ini bersifat pribadi. Vanke tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Para pemegang obligasi akan memberikan suara pada proposal tersebut pada tanggal 21-26 Januari. Sebelumnya, mereka telah dua kali menolak proposal Vanke untuk menunda pembayaran kembali selama satu tahun.

Vanks juga akan mengadakan pertemuan selama dua minggu mendatang untuk dua obligasi yuan lainnya - obligasi senilai 1,1 miliar yuan dengan tanggal jual kembali pada 22 Januari dan obligasi senilai 3,7 miliar yuan yang jatuh tempo pada 28 Desember - untuk meminta perpanjangan.

Perusahaan yang berbasis di Shenzhen ini mengejutkan pasar pada bulan November dengan meminta perpanjangan obligasi publik, meskipun telah mendapatkan suntikan pinjaman senilai 22 miliar yuan dari pemegang saham utama Shenzhen Metro, sebuah perusahaan yang dimiliki oleh pemerintah Shenzhen, tahun lalu.

Vanke kemungkinan akan meniru strategi beberapa pengembang properti Tiongkok lainnya yang kekurangan dana dan berupaya mendapatkan beberapa perpanjangan jangka pendek untuk pembayaran obligasinya sebelum akhirnya mengusulkan restrukturisasi utang, demikian menurut para analis kredit .

($1 = 6,9760 yuan)

Sumber: Reuters

Investor Jepang menjual obligasi pemerintah Inggris dengan laju tercepat dalam 14 tahun terakhir pada November lalu, menand signaling pergeseran sentimen yang signifikan yang dipicu oleh kekhawatiran fiskal Inggris dan kenaikan imbal hasil di dalam negeri.

Menurut data neraca pembayaran terbaru Jepang, penjualan bersih utang negara Inggris mencapai ¥351,4 miliar ($2,2 miliar) pada bulan November. Ini menandai aksi jual bulanan terbesar sejak September 2011. Pergerakan ini mencerminkan terkikisnya permintaan obligasi pemerintah Inggris karena investor menyesuaikan kembali ekspektasi risiko dan imbal hasil.

Volatilitas Pasar Inggris Memicu Aksi Ambil Untung

Kuartal terakhir tahun 2025 merupakan periode yang penuh gejolak bagi pasar obligasi Inggris. Obligasi pemerintah Inggris (gilts) mencatatkan kinerja terbaiknya dalam hampir dua tahun pada bulan Oktober, karena para pedagang memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga dari Bank of England.

Namun, momentum itu memudar pada bulan November. Imbal hasil pulih di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa otoritas Inggris kesulitan mengelola defisit anggaran negara. Ini menciptakan momen yang tepat bagi investor untuk mencairkan keuntungan bulan sebelumnya.

"Imbal hasil turun tajam pada bulan Oktober, jadi wajar jika Anda menjual saat terjadi penurunan tersebut," jelas Hideo Shimomura, manajer portofolio senior di Fivestar Asset Management Co. di Tokyo. Ia menyebut penjualan pada bulan November sebagai "penjualan karena lega" di tengah lingkungan pasar yang sangat tidak pasti.

Penyempitan Selisih Imbal Hasil Mengurangi Daya Tarik Obligasi Pemerintah Inggris

Bersamaan dengan itu, daya tarik relatif utang Inggris menurun seiring dengan menyusutnya keunggulan imbal hasil dibandingkan obligasi pemerintah Jepang (JGB).

Antara awal Januari 2025 dan akhir Oktober, selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah Inggris 10 tahun dan obligasi pemerintah Jepang menyempit hampir 100 basis poin. Hal ini sebagian besar didorong oleh kenaikan imbal hasil di Jepang, di mana pasar mulai mengantisipasi bahwa bank sentral akan memperketat kebijakan moneter untuk mengatasi inflasi yang terus-menerus.

Pergeseran Kebijakan BOJ Mendorong Pengurangan Risiko Strategis

Faktor penentu bagi banyak investor Jepang adalah antisipasi perubahan kebijakan dari Bank Sentral Jepang (BOJ). Seiring meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan Desember, investor terpaksa mempertimbangkan kembali eksposur mereka terhadap obligasi luar negeri.

Shoki Omori, kepala strategi meja di Mizuho Securities Co., mencatat bahwa investor harus mengelola "prospek kenaikan suku bunga domestik dan risiko valuasi pada obligasi asing."

Dalam sebuah catatan penelitian, ia menjelaskan mengapa obligasi Inggris menjadi target utama manajemen risiko. "Obligasi pemerintah Inggris, yang cenderung memiliki durasi yang relatif panjang dan sensitivitas harga yang tinggi terhadap pergerakan suku bunga, tampaknya telah menjadi fokus alami untuk pengurangan risiko sebelum perubahan kebijakan, yang mengakibatkan penjualan terkonsentrasi."

Strategi antisipasi ini terbukti benar ketika BOJ menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin pada bulan Desember. Gubernur Kazuo Ueda juga mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut kemungkinan akan terjadi, memperkuat alasan untuk memulangkan modal.

Saham grup Hyundai Motor Co. telah menambah nilai pasar sekitar $24 miliar sejauh bulan ini karena antusiasme investor terhadap robotika berlanjut hingga tahun baru.

Saham produsen mobil tersebut melonjak lebih dari 10% pada hari Selasa ke rekor baru, karena analis menaikkan target harga setelah peluncuran robot humanoid Atlas di pameran teknologi CES pekan lalu. Perusahaan afiliasinya, termasuk divisi logistik Hyundai Glovis Co., pemasok suku cadang Hyundai Mobis Co., dan perusahaan IT Hyundai Autoever Corp., juga mengalami kenaikan serupa ke level tertinggi sepanjang masa.

Kemitraan baru dengan Nvidia Corp., termasuk kerja sama pada Atlas, telah memicu minat pada operasi kecerdasan buatan fisik Hyundai selama beberapa bulan terakhir. Hal itu membantu saham-saham terkait mengejar ketertinggalan setelah tertinggal dari reli pasar ekuitas Korea Selatan yang luar biasa tahun lalu, yang didorong oleh euforia seputar chip memori AI dan reformasi perusahaan.

"Persepsi telah berubah," kata Huh Jae-Hwan, seorang analis di Eugene Investment Securities Co. Proyek robotika dan mobil otonom Hyundai membantu perusahaan menghilangkan citra ketinggalan zaman, dan sahamnya masih diperdagangkan dengan valuasi rendah sehingga masih ada ruang untuk naik lebih jauh, tambahnya.

Saham Hyundai Motor diperdagangkan pada 8,3 kali estimasi laba ke depan, di bawah tolok ukur Kospi yang sebesar 10 kali.

Kenaikan besar pada saham Hyundai Motor terjadi karena investor mencari perusahaan yang diuntungkan oleh AI di dunia aplikasi fisik, dengan pencatatan saham baru yang turut menambah hiruk pikuk tersebut. HD Hyundai Robotics Co., bagian dari grup bisnis Korea yang terpisah, telah mempekerjakan bank untuk mengerjakan penawaran umum perdana (IPO) di Seoul.

Unit Boston Dynamics milik Hyundai Motor saat ini diperkirakan bernilai 100 triliun won (68 miliar dolar AS), menurut Daol Investment Securities. Hyundai Motor Group menyatakan tidak memiliki rencana konkret untuk IPO perusahaan robotika yang berbasis di AS tersebut, yang dibeli pada tahun 2020.

Sumber: Bloomberg Eropa