Fokus Penelitian: Trump Tetapkan Nada Jelas Mengenai Kebijakan Energi

Ringkasan:

Perintah eksekutif hari pertama Presiden Trump tentang kebijakan energi menandai peralihan yang jelas ke arah deregulasi dan dukungan bahan bakar fosil, tetapi dampaknya terhadap harga dan produksi masih belum pasti.

Tindakan utama meliputi pencabutan penangguhan izin ekspor gas alam cair (LNG), percepatan persetujuan proyek energi di lahan federal, dan penghentian sementara pengembangan tenaga angin lepas pantai. Pemerintah juga mengemukakan kemungkinan pengetatan sanksi terhadap Iran dan Venezuela, penerapan tarif impor minyak Kanada dan Meksiko, dan pengisian ulang SPR.

Pelajaran yang bisa dipetik investor

Insentif produksi

Meskipun langkah-langkah ini menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan bagi produsen minyak dan gas, kecil kemungkinan kita akan melihat peningkatan signifikan dalam produksi AS dalam jangka pendek. Perusahaan-perusahaan energi telah memberi sinyal bahwa mereka tidak akan mengalokasikan modal tambahan hanya karena lingkungan regulasi yang lebih bersahabat, yang berarti ekonomi akan tetap mendorong keputusan investasi. Sektor produksi dalam negeri AS telah mencapai kondisi stabil yang efisien, dan perusahaan-perusahaan tampaknya enggan mengganggu keseimbangan ini dengan rencana pertumbuhan yang agresif.

Meski demikian, sektor gas alam dapat memperoleh manfaat dari deregulasi melalui peningkatan izin ekspor dan pengembangan jaringan pipa. Misalnya, perusahaan yang beroperasi di cekungan yang terbatas, seperti produsen gas Appalachian, dapat menemukan peluang baru untuk perluasan pasar.

Tekanan harga

Berbagai kebijakan dapat menyebabkan tekanan inflasi di pasar minyak. Rencana untuk mengisi ulang SPR akan meningkatkan permintaan minyak mentah, yang berpotensi mendorong harga lebih tinggi. Selain itu, kemungkinan pengetatan sanksi terhadap Iran dan Venezuela, beserta usulan tarif impor minyak Kanada dan Meksiko, dapat membatasi pasokan, yang selanjutnya akan menaikkan biaya.

Khususnya, tarif yang diusulkan untuk impor minyak Kanada dapat berdampak signifikan terhadap konsumen Midwest karena kilang-kilang minyak di wilayah tersebut dioptimalkan untuk minyak mentah berat Kanada. Tarif tersebut akan memaksa produsen Kanada untuk menerima harga yang lebih rendah atau kilang-kilang minyak AS untuk membayar lebih banyak untuk minyak Kanada. Konsumen pada akhirnya akan menanggung biaya yang lebih tinggi ini melalui kenaikan harga untuk produk-produk olahan, yang bertentangan dengan tujuan pemerintah untuk menurunkan harga bensin.

Prospek energi bersih

Penundaan pemerintah terhadap Undang-Undang Pengurangan Inflasi (IRA) dan pendanaan undang-undang infrastruktur menimbulkan ketidakpastian bagi investasi energi bersih. Namun, langkah ini tidak menandakan pembalikan kebijakan secara menyeluruh. Banyak proyek energi terbarukan terpusat di negara bagian yang dipimpin Partai Republik, yang memberikan perlindungan politik terhadap pencabutan penuh. Selain itu, IRA mendukung manufaktur dalam negeri dan konsep kemandirian energi dalam negeri.

Ke depannya, subsidi kendaraan listrik menghadapi risiko terbesar, sementara tenaga surya di daratan dan pengembangan infrastruktur yang lebih luas mungkin tetap relatif terisolasi. Perusahaan utilitas terus memandang energi terbarukan sebagai bagian penting dari bauran daya masa depan, di samping gas alam dan kemungkinan nuklir, untuk memenuhi permintaan listrik yang terus meningkat dari pusat data yang melayani pelanggan kecerdasan buatan.

Pengembang angin lepas pantai menghadapi hambatan yang jelas dari AS, tetapi peluang tetap ada di pasar internasional. Perintah eksekutif yang menghentikan sementara pengembangan angin lepas pantai sudah diperkirakan sebelumnya, tetapi langkah ini memformalkan sikap pemerintah. Meski demikian, dampaknya mungkin terbatas karena banyak proyek sudah menghadapi hambatan ekonomi.

keringanan regulasi

Perintah untuk mempercepat persetujuan lahan federal dapat memperlancar proses yang biasanya lambat, khususnya menguntungkan operasi di Teluk Meksiko, Alaska, dan Cekungan Permian di New Mexico. Namun, perusahaan dapat mengarahkan penghematan biaya untuk pengurangan utang atau pengembalian kepada pemegang saham daripada meningkatkan pengeboran.

Operator yang lebih kecil akan memperoleh lebih banyak keuntungan dari deregulasi daripada perusahaan besar yang memiliki sumber daya untuk mengelola regulasi yang rumit. Sementara itu, pencabutan standar emisi kendaraan dapat mendukung permintaan bensin yang berkelanjutan, yang menguntungkan penyuling dan produsen mobil tradisional dengan memperlambat transisi ke bahan bakar alternatif.

Ketidakpastian utama masih ada

Bagi investor energi, kebijakan ini menunjukkan lingkungan yang berpotensi menguntungkan bagi perusahaan minyak dan gas tradisional, khususnya yang beroperasi di lahan federal, di mana biaya regulasi menurun. Namun, dampak akhir pada profitabilitas akan sangat bergantung pada harga minyak, yang menghadapi tekanan dari berbagai kebijakan Trump.

Yang masih belum diketahui adalah bagaimana pemerintah akan menyelaraskan kebijakan yang berpotensi menimbulkan inflasi dengan tujuan menurunkan harga konsumen. Ketegangan ini, bersama dengan ketidakpastian tentang penerapan tarif, dapat memicu volatilitas pasar dalam beberapa bulan mendatang.

Sumber: Janus Henderson

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Harga Minyak Mentah Turun Akibat Bentrokan Dagang AS-Tiongkok

Manuel

Komoditas

Harga minyak mentah turun pada hari Selasa karena tarif AS terhadap China mulai berlaku dan Beijing membalas dengan tindakannya sendiri, meningkatkan kekhawatiran perang dagang, sementara Presiden AS Trump menunda pungutan tinggi terhadap Kanada dan Meksiko selama sebulan.

Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS turun $2,03, atau 2,77%, menjadi $71,13 per barel pada pukul 14.00 GMT sementara minyak mentah Brent turun $1,41, atau 1,86%, menjadi $74,55.

Kementerian Keuangan China mengatakan akan mengenakan pungutan sebesar 15% pada batu bara dan LNG AS, serta 10% pada minyak mentah, peralatan pertanian, dan sejumlah kecil truk serta sedan bermesin besar yang dikirim ke China dari Amerika Serikat.

Ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung antara AS dan China dapat melemahkan permintaan minyak, yang menyebabkan tekanan berkelanjutan pada harga.

"Tindakan balasan dari Tiongkok mungkin tidak hanya berhenti pada tarif 10% pada minyak mentah dari AS, yang juga dapat terlihat sebagai upaya yang disengaja untuk melemahkan yuan jika AS membalas dengan tarif lebih banyak pada ekspor Tiongkok ke AS," kata Kelvin Wong, analis pasar senior di OANDA.

"Secara keseluruhan tindakan tersebut kemungkinan akan menyebabkan dolar AS menguat yang pada gilirannya akan melemahkan ... harga minyak mengingat anggota OPEC+ masih berupaya meningkatkan pasokan minyak secara bertahap mulai April."

Data bea cukai menunjukkan impor minyak mentah Tiongkok tahun 2024 dari Amerika Serikat menyumbang 1,7% dari total impor minyak mentahnya.

Tarif balasan China dapat dianggap sebagai tanda eskalasi dan mengurangi kemungkinan penyelesaian sementara yang mirip dengan perjanjian AS dengan Meksiko dan Kanada, kata ahli strategi pasar IG Yeap Jun Rong dalam email.

Perdana Menteri Kanada Justin Trudeau dan Presiden Meksiko Claudia Sheinbaum sebelumnya mengatakan mereka telah sepakat untuk meningkatkan upaya penegakan hukum perbatasan sebagai tanggapan atas tuntutan Trump untuk menindak tegas imigrasi dan penyelundupan narkoba.

Itu akan menghentikan sementara selama 30 hari tarif AS sebesar 25% pada kedua negara tersebut serta tarif sebesar 10% pada impor energi dari Kanada, yang semuanya telah ditetapkan akan berlaku pada hari Selasa.

Kelompok produsen minyak OPEC+ sepakat pada hari Senin untuk tetap berpegang pada kebijakannya menaikkan produksi minyak secara bertahap mulai April.

Di sisi permintaan, investor menunggu data persediaan minyak AS untuk minggu hingga 31 Januari. [EIA/S] Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan persediaan minyak mentah akan meningkat tetapi persediaan bensin dan sulingan kemungkinan akan menurun.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bank Sentral Eropa Siap Pangkas Suku Bunga Lagi pada Maret di Tengah Inflasi dan Ketidakpastian Perdagangan

adam

Tren Ekonomi

Inflasi Zona Euro Tetap di Atas Target, Mendorong Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga

Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan akan terus memangkas suku bunga pada bulan Maret, karena inflasi di Zona Euro masih di atas target 2%. Menurut Eurostat, inflasi pada bulan Januari 2025 mencapai 2,5% secara tahunan, sedikit di atas perkiraan ekonom sebesar 2,4%, meskipun turun 0,3% dari Desember 2024.

Inflasi inti, yang tidak termasuk harga energi dan pangan yang fluktuatif, tercatat sebesar 2,7%, menandai bulan kelima berturut-turut pada level tinggi. Meskipun inflasi umum baru-baru ini menurun, inflasi inti yang terus berlanjut menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasarinya tetap kuat, memperkuat perlunya penyesuaian kebijakan moneter yang berkelanjutan.

Minggu lalu, ECB menurunkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 2,75%, yang menandakan adanya pergeseran ke arah pelonggaran kebijakan moneter. Mengingat inflasi tetap jauh di atas target, sebagian besar analis mengantisipasi bahwa ECB akan menerapkan pemangkasan suku bunga lagi pada pertemuannya di bulan Maret untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan meredakan kondisi keuangan.

Kekhawatiran Perang Dagang Bisa Membingungkan Arah Kebijakan ECB

Meskipun ECB tampaknya akan mempertahankan arah pemangkasan suku bunganya, meningkatnya kekhawatiran atas potensi konflik perdagangan dengan AS dapat mempersulit rencananya. Tarif terbaru Presiden Donald Trump terhadap Tiongkok, Kanada, dan Meksiko telah mengganggu pasar global, dan spekulasi berkembang bahwa Uni Eropa (UE) mungkin menjadi target berikutnya untuk pembatasan perdagangan AS.

Jika Trump mengenakan tarif pada impor Eropa, hal itu dapat memperburuk tantangan ekonomi bagi Zona Euro, meningkatkan biaya input bagi bisnis, dan memicu tekanan inflasi. Hal ini dapat memaksa ECB untuk menilai kembali kecepatan dan besarnya pemotongan suku bunga, karena bank sentral harus menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan upaya stimulus ekonomi.

Euro yang Lemah Menambah Lapisan Kompleksitas Lain

Pelemahan euro semakin memperparah dilema kebijakan ECB. Selama seminggu terakhir, euro jatuh ke level terendah terhadap dolar AS dalam lebih dari dua tahun, turun ke 1,0141 USD per euro pada satu titik pada 3 Februari.

Euro yang melemah membuat impor menjadi lebih mahal, yang selanjutnya dapat memicu tekanan inflasi di Zona Euro. Clemens Fuest, Presiden Institut Ifo Jerman, memperingatkan bahwa dolar AS yang lebih kuat dapat secara tidak langsung membatasi kemampuan ECB untuk melakukan pemangkasan suku bunga lebih lanjut, karena depresiasi euro dapat memperburuk ketidakseimbangan perdagangan dan meningkatkan biaya impor.

Prospek Pasar: Akankah ECB Melanjutkan Pemangkasan Suku Bunga?

Meskipun ada risiko eksternal, konsensus pasar masih mendukung pemangkasan suku bunga ECB pada bulan Maret, mengingat inflasi secara bertahap menurun dan ekonomi Zona Euro menunjukkan tanda-tanda perlambatan pertumbuhan. Namun, para pembuat kebijakan perlu memantau faktor eksternal secara ketat, khususnya tindakan perdagangan AS yang menargetkan UE.

Jika tarif ekspor Eropa diberlakukan, ECB dapat menghadapi skenario yang lebih rumit, yang berpotensi menunda atau mengurangi strategi pemotongan suku bunga. Selain itu, jika euro terus melemah, kekhawatiran atas inflasi yang disebabkan impor dapat memaksa bank sentral untuk mengambil pendekatan yang lebih hati-hati.

Untuk saat ini, investor tengah mencermati data ekonomi mendatang dan sinyal kebijakan ECB, karena bank sentral tengah menghadapi situasi inflasi yang melemah, ketegangan perdagangan geopolitik, dan volatilitas mata uang. Pertemuan bulan Maret akan menjadi momen penting bagi ECB karena berupaya mencapai keseimbangan yang tepat antara stimulus ekonomi dan pengendalian inflasi.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Uni Eropa Inginkan Pembicaraan Awal dengan AS untuk Hindari Tarif Trump

Manuel

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Uni Eropa ingin segera terlibat dengan Amerika Serikat mengenai tarif yang direncanakan Presiden Donald Trump, kepala perdagangan Maros Sefcovic mengatakan pada hari Selasa, sementara bosnya Ursula von der Leyen menekankan blok tersebut akan melindungi kepentingannya dalam negosiasi.

Sefcovic, berbicara sebelum pertemuan para menteri Uni Eropa untuk membahas perdagangan dan daya saing Uni Eropa, mengatakan bahwa ia menginginkan "keterlibatan awal" dan sedang menunggu konfirmasi penunjukan pilihan Trump untuk Menteri Perdagangan, pemodal Howard Lutnick.

"Kami siap untuk terlibat segera dan kami berharap bahwa melalui keterlibatan awal ini, kami dapat menghindari tindakan yang akan menimbulkan banyak gangguan pada hubungan perdagangan dan investasi terpenting di planet ini," katanya kepada wartawan.

Von der Leyen, presiden Komisi Eropa, mengatakan prioritas pertama eksekutif UE adalah bekerja pada banyak area di mana kepentingan UE dan AS bertemu, seperti rantai pasokan penting dan teknologi baru.

Dalam pidatonya di Brussels, ia mengatakan UE siap untuk negosiasi yang alot guna menyelesaikan keluhan dan meletakkan dasar bagi kemitraan yang lebih kuat.

"Kami akan bersikap terbuka dan pragmatis dalam cara mencapainya. Namun, kami juga akan menegaskan bahwa kami akan selalu melindungi kepentingan kami sendiri – bagaimanapun dan kapan pun itu dibutuhkan," kata Von der Leyen.

Pejabat Uni Eropa mengatakan kontak dengan pemerintahan Trump sejauh ini terbatas, dengan catatan bahwa orang-orang yang dipilih Trump untuk jabatan tinggi tidak dapat berbicara dengan mitra asing sampai posisi mereka dikonfirmasi. Von der Leyen dan Trump tidak pernah berhubungan lagi sejak pelantikan Trump.

Pertemuan Uni Eropa di Warsawa dimulai hanya beberapa jam setelah tarif tambahan AS sebesar 10% atas barang-barang Cina mulai berlaku, yang mendorong Cina untuk membalas. Kanada dan Meksiko juga akan dikenai tarif AS sebesar 25% pada hari Selasa, tetapi masing-masing memperoleh jeda selama 30 hari.

Trump mengatakan Uni Eropa adalah pihak berikutnya. Ia telah berulang kali mengeluhkan defisit perdagangan AS dengan 27 negara anggota Uni Eropa.

Sefcovic mengatakan defisit tersebut, termasuk perdagangan jasa, adalah sekitar 50 miliar euro, atau sekitar 3% dari keseluruhan perdagangan tahunan UE-AS sebesar 1,5 triliun euro, sementara 4 juta pekerjaan di kedua sisi Atlantik bergantung pada hubungan perdagangan terbuka ini.

"Kami yakin melalui keterlibatan dan diskusi yang konstruktif, kami dapat menyelesaikan masalah ini," katanya.

Sefcovic tidak membahas bagaimana blok tersebut akan bernegosiasi, tetapi beberapa menteri menawarkan saran tentang pendekatan UE.

Menteri luar negeri Luksemburg Xavier Bettel, yang menjadi perdana menteri selama masa jabatan pertama Trump, mengatakan UE perlu bersatu dan kuat dan tidak memulai negosiasi dengan konsesi.

"Ini bukan pasar Marrakesh," katanya. "Kami tidak menawarkan. Kami mendengarkan, kami bertukar, kami mengatakan sesuatu. Kami tidak menawarkan."

Menteri Perdagangan Irlandia Peter Burke juga mengatakan tidak ada gunanya mengajukan penawaran saat ini.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa

Warren Takunda

Mata uang kripto

Bitcoin turun di bawah $100.000 pada tanggal 4 Februari karena ketakutan akan perang dagang baru yang menghambat pemulihan drastis. Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin $100.000, Analis Membidik Nilai Tertinggi Sepanjang Masa_1

Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin $100.000, Analis Membidik Nilai Tertinggi Sepanjang Masa_1

Grafik 1 jam BTC/USD. Sumber: Cointelegraph/TradingView

Harga BTC kembali naik karena masalah tarif baru

Data dari Cointelegraph Markets Pro dan TradingView menunjukkan BTC/USD berbalik sekitar 3% setelah pembukaan harian.

Pasar melonjak karena berita bahwa tarif AS terhadap Meksiko dan Kanada akan ditunda selama sebulan, bersamaan dengan penandatanganan perintah eksekutif oleh Presiden Donald Trump untuk membuat dana kekayaan kedaulatan yang pertama di jenisnya.

Direktur mata uang kripto Gedung Putih David Sacks akan mengadakan konferensi pers pada pukul 2.30 siang Waktu Bagian Timur untuk mengungkapkan rincian kebijakan aset digital AS.

“Pemerintahan Trump berencana untuk memposisikan ulang Amerika sebagai pemimpin dalam aset digital,” pedagang Jelle menanggapi sebagian dari posting X tentang topik tersebut, bersiap untuk “hari besar.” Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa_2

Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa_2

Grafik 1 hari BTC/USD. Sumber: Cointelegraph/TradingView

Setelah melonjak mendekati $91.500, BTC/USD naik lebih dari $10.000 dalam satu lilin harian.

Namun, kemajuan terhenti ketika terungkap bahwa Tiongkok membalas tarif AS dengan tindakannya sendiri yang menargetkan minyak, batu bara, dan lainnya.

“Akan menjadi hari yang penuh gejolak lagi,” imbuh Jelle.

Pedagang kripto, analis, dan pengusaha Michaël van de Poppe setuju bahwa volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut.

“Bitcoin bangkit kembali dengan cepat dan saat ini beraksi dalam kisaran tersebut,” rangkumannya di samping grafik harian.

"Saya berasumsi kita akan melihat ATH baru pada bulan Februari dan cukup normal untuk melakukan koreksi setelah kenaikan yang kuat. Volatilitasnya sangat tinggi, tetapi, selama Bitcoin tetap di atas $93K, ATH baru mungkin terjadi." Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin $100.000, Analis Membidik Nilai Tertinggi Sepanjang Masa_3

Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin $100.000, Analis Membidik Nilai Tertinggi Sepanjang Masa_3

Grafik BTC/USD 1 hari. Sumber: Michaël van de Poppe/X

Yang lain, seperti pedagang Phoenix, menyarankan bahwa BTC/USD akan menyelidiki kisaran jangka pendek baru sebagai akibat dari volatilitas.

"Setelah kejadian seperti itu, menurut saya masuk akal untuk mengharapkan terbentuknya semacam rangkaian baru," katanya pada hari itu. Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa_4

Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa_4

Grafik 6 jam BTC/USDT. Sumber: Phoenix/X

Tingkat pendanaan menambah isyarat kenaikan Bitcoin yang langka

Sementara itu, tingkat pendanaan di seluruh pasar derivatif memberi Axel Adler Jr., kontributor platform analitik onchain CryptoQuant, alasan untuk merayakan.

Tingkat pendanaan, Adler mencatat, telah mencetak sinyal bullish utama selama perjalanan Bitcoin menuju $90.000.

“Untuk ketujuh kalinya tahun ini, Bitcoin Funding Rate berubah menjadi negatif,” ungkapnya, dengan kejadian pertama terjadi pada bulan April 2024.

“Keenam contoh sebelumnya menunjukkan momentum bullish.” Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa_5

Tarif AS-Tiongkok Merugikan Bitcoin hingga $100.000, Analis Membidik Harga Tertinggi Sepanjang Masa_5

Tingkat pendanaan berjangka Bitcoin. Sumber: Axel Adler Jr./X

Sehari sebelumnya, Cointelegraph melaporkan indeks kekuatan relatif (RSI) Bitcoin menunjukkan sinyal kenaikan yang jarang terjadi pada kerangka waktu 4 jam.

Sumber: Cointelegraph

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dampak Ketegangan Perdagangan AS terhadap Investasi

JPMorgan

Tindakan Presiden AS dan reaksi asing

Tindakan yang diambil oleh Presiden AS Trump berupa tiga perintah eksekutif. Sementara Kongres seharusnya terlibat dalam penetapan tarif, Presiden AS Trump mengklaim hak untuk melakukannya dengan menggunakan kewenangan darurat untuk memerangi aliran obat-obatan terlarang. Perintah eksekutif tersebut menetapkan tarif sebesar 25% untuk semua barang yang diimpor dari Meksiko, 25% untuk semua barang yang diimpor dari Kanada, kecuali produk energi yang tarifnya 10%, dan tarif tambahan 10% untuk semua barang yang diimpor dari Tiongkok. Tarif tersebut mulai berlaku pada tengah malam pada Senin, 3 Februari.

Kanada, Meksiko, dan Cina semuanya telah menanggapi. Perdana Menteri Kanada, Justin Trudeau, mengumumkan tarif balasan sebesar 25% atas barang-barang buatan AS senilai CAD 155 miliar yang dimulai dengan pungutan atas barang-barang senilai CAD 30 miliar yang dimulai pada hari Selasa dan meningkat ke jumlah penuh setelah 21 hari. Para perdana menteri dan politisi provinsi yang bersaing untuk menggantikan Trudeau sebagai Perdana Menteri juga menyatakan dukungan untuk tindakan pembalasan.

Presiden Meksiko Claudia Sheinbaum mengumumkan bahwa ia tengah mempersiapkan tarif balasan dan tindakan balasan lainnya. Sementara itu, Kementerian Perdagangan Tiongkok juga berjanji akan mengambil tindakan balasan.

Dampak ekonomi tarif

Tarif yang diumumkan oleh Presiden AS Trump, bersama dengan tindakan pembalasan oleh mitra dagang kita, dapat menaikkan harga dan memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Mengenai inflasi, pertanyaan pertama adalah seberapa besar tarif dapat mengurangi konsumsi barang yang diimpor dari ketiga negara ini, dan pertanyaan kedua adalah berapa banyak pajak impor yang pada akhirnya akan dibayarkan oleh konsumen. Dampak Ketegangan Perdagangan AS terhadap Investasi_1

Dampak Ketegangan Perdagangan AS terhadap Investasi_1

Kami memperkirakan bahwa AS mengimpor USD 1,36 triliun barang dari Kanada, Meksiko, dan Cina tahun lalu dan bahwa tarif yang diumumkan oleh Presiden AS akan menyiratkan pajak impor rata-rata tambahan sebesar 19% pada barang-barang tersebut, di atas tarif saat ini terhadap Cina. Di bawah asumsi kasar bahwa kenaikan harga sebesar 19% menghasilkan penurunan pembelian sebesar 19% (baik melalui konsumsi yang lebih rendah atau substitusi barang atau pemasok lain), tarif yang diumumkan dapat meningkatkan USD 206 miliar. Tahun lalu, total belanja konsumen nominal AS adalah USD 19,8 triliun. Jadi, jika semua kenaikan harga diteruskan ke konsumen AS, diharapkan untuk meningkatkan indeks harga konsumen AS lebih dari 1%. Ini, tentu saja, dengan asumsi bahwa produsen, importir, atau pengecer asing tidak menyerap sebagian dari biaya. Akan tetapi, ia juga mengabaikan potensi efek berantai dari pengecer yang berupaya mempertahankan persentase margin mereka dalam menghadapi volume yang lebih rendah, mengkompensasi kenaikan upah atau dampak tarif pada negara, wilayah, dan lokasi lain yang telah diancam oleh Presiden AS Trump.

Tarif juga akan menurunkan aktivitas ekonomi. AS mengekspor barang senilai sekitar USD 760 miliar ke Kanada, Meksiko, dan Cina tahun lalu dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat di negara-negara ini, dikombinasikan dengan dampak tarif pembalasan, dapat secara signifikan mengurangi ekspor tersebut. Namun, dampaknya akan lebih parah bagi Kanada dan Meksiko daripada AS, karena ekspor ke AS menyumbang porsi PDB yang jauh lebih besar di Kanada dan Meksiko daripada sebaliknya. Perlu dicatat juga bahwa Kanada dan Meksiko memiliki momentum yang lebih rendah memasuki tahun 2025 daripada Amerika Serikat, dengan pembacaan PDB terbaru menunjukkan pertumbuhan tahun-ke-tahun masing-masing sebesar 1,5% dan 0,6%, dibandingkan dengan 2,5% di AS.

Yang sama seriusnya, ketidakpastian yang disebabkan oleh ketegangan perdagangan baru-baru ini dapat menghambat produksi dan investasi – tidak ada perusahaan yang ingin membayar tarif minggu ini jika dapat menghindarinya dengan menunggu hingga minggu depan. Tidak ada perusahaan yang dapat membuat rencana apakah akan membangun pabrik di Kanada, Meksiko, atau Amerika Serikat tanpa mengetahui tarif yang dapat dikenakan padanya.

Sangat mungkin bahwa pemerintahan Trump akan berusaha memberi kompensasi kepada eksportir yang akan dirugikan oleh ketegangan perdagangan ini, sehingga mengurangi keuntungan pendapatan bersih bagi pemerintah federal AS. Pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat tentu saja juga akan mengurangi pendapatan. Selain itu, prospek inflasi yang lebih tinggi akibat ketegangan perdagangan mungkin akan semakin menunda pelonggaran Federal Reserve AS dan mungkin meningkatkan suku bunga jangka panjang. Dalam konteks ini perlu dicatat bahwa kenaikan 1% pada suku bunga Treasury AS secara keseluruhan pada akhirnya akan menambah USD 300 miliar pada bunga tahunan yang dibayarkan atas utang federal AS. Dampak Ketegangan Perdagangan AS terhadap Investasi_2

Dampak Ketegangan Perdagangan AS terhadap Investasi_2

Ketegangan perdagangan mengakhiri permainan

Saat tulisan ini dibuat, sama sekali tidak jelas apa tujuan akhir dari ketegangan perdagangan baru-baru ini. Mungkin saja, selama negosiasi, tarif untuk Meksiko dan Kanada dikurangi menjadi 10%. Namun, tarif juga dapat diperluas untuk mencakup Jepang, Eropa, dan mitra dagang lainnya. Satu faktor penghambat kecil adalah bahwa Presiden AS Trump bermaksud menggunakan tarif sebagai sumber pendapatan untuk membayar sebagian perpanjangan pemotongan pajak 2017 dan pemotongan pajak lainnya yang dijanjikannya di jalur kampanye. Ada kemungkinan bahwa, saat tagihan pajak besar sedang dinegosiasikan, ia ingin menyepakati jumlah yang akan dianggarkan untuk pendapatan tarif dan menaatinya. Namun, pengalaman dari masa jabatan pertamanya dan dua minggu pertama masa jabatan keduanya menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan dapat terus berlanjut.

Perlu juga dipertimbangkan bahwa negara-negara lain akan cenderung mempertahankan tarif untuk menyamai pungutan AS dan dapat menargetkan perusahaan-perusahaan AS tertentu sebagai cara untuk memusatkan kekuatan pembalasan mereka, dengan perusahaan-perusahaan teknologi AS mungkin yang paling rentan terhadap pembalasan dagang.

Implikasi investasi

Sementara itu, investor punya banyak alasan untuk khawatir tentang ketegangan perdagangan. Laporan PDB minggu lalu pada tanggal 30 Januari menunjukkan bahwa ekonomi AS memasuki tahun 2025 dengan banyak momentum, dan ini seharusnya dikonfirmasi lebih lanjut oleh laporan pekerjaan AS pada tanggal 7 Februari. Namun, pasar ekuitas AS terus mengusung valuasi tinggi baik secara keseluruhan maupun khususnya di antara saham teknologi berkapitalisasi besar. Ketegangan perdagangan ini berpotensi memberikan dorongan stagflasi pada lingkungan investasi ini, meningkatkan inflasi dan suku bunga sekaligus menghambat pertumbuhan dan laba.

Jika skenario ini terjadi, ekuitas AS dengan valuasi tertinggi kemungkinan besar akan menjadi yang paling rentan sementara aset non-AS dan aset riil dapat menjadi penyeimbang bagi portofolio. Yang terpenting, investor harus memastikan bahwa mereka terdiversifikasi dengan baik dan seimbang saat kita menghadapi angin perdagangan yang jauh lebih kuat dan tidak pasti.

Sumber: JP Morgan

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ekspor Makanan Jepang Capai Rekor Tertinggi Selama 12 Tahun Berturut-turut

adam

Tren Ekonomi

Pertumbuhan Ekspor Kuat Meski Ada Tantangan Perdagangan dengan Tiongkok

Industri ekspor pangan Jepang terus berkembang pesat, mencapai rekor tertinggi selama 12 tahun berturut-turut pada tahun 2024. Menurut Kementerian Pertanian, Kehutanan, dan Perikanan Jepang (MAFF) , total ekspor produk pertanian, kehutanan, makanan laut, dan makanan olahan negara itu mencapai 1,51 triliun yen ($9,72 miliar) , yang merupakan peningkatan 3,7% dibandingkan dengan tahun 2023 .

Pertumbuhan ini terutama didorong oleh permintaan yang kuat dari Amerika Serikat dan pasar utama lainnya , yang mengimbangi penurunan tajam dalam ekspor ke Tiongkok . Larangan menyeluruh Beijing terhadap impor makanan laut Jepang , yang diberlakukan sebagai tanggapan terhadap pelepasan air limbah olahan dari pabrik nuklir Fukushima Daiichi , berdampak signifikan pada perdagangan makanan laut Jepang.

AS Muncul Sebagai Pasar Ekspor Makanan Terbesar Jepang

Dengan adanya pembatasan yang diberlakukan oleh Tiongkok, Jepang berhasil mendiversifikasi pasar ekspornya , khususnya di Amerika Serikat , yang menjadi tujuan utama ekspor makanan Jepang pada tahun 2024. Ekspor ke AS mencapai 242,9 miliar yen ($1,56 miliar) , yang menandai peningkatan yang mengesankan sebesar 17,8% dari tahun sebelumnya. Lonjakan ini didorong oleh kerang Jepang yang menemukan pembeli baru di pasar AS , yang membantu mengurangi kerugian dari larangan impor Tiongkok.

Ekspor Jepang ke Taiwan juga tumbuh signifikan, meningkat 11,2% menjadi 170,3 miliar yen ($1,1 miliar) . Konsumen Taiwan lebih menyukai apel Jepang sebagai hadiah mewah , yang berkontribusi pada permintaan yang lebih tinggi, seiring dengan meningkatnya pengiriman kerang .

Sementara itu, ekspor ke Tiongkok turun 29,1% , menjadi 168,1 miliar yen ($1,08 miliar) . Pasar Hong Kong, yang secara historis merupakan tujuan ekspor makanan terbesar Jepang, juga mengalami penurunan sebesar 6,6% , menjadi 221 miliar yen ($1,42 miliar) .

Masakan Jepang Mendapat Popularitas Global, Mendongkrak Ekspor

Selain makanan laut, meningkatnya apresiasi global terhadap masakan Jepang telah mendorong ekspor bumbu dapur, minuman, dan makanan olahan . Penjualan saus dan bumbu campuran , seperti kari Jepang dan mayones , meningkat sebesar 15,9% , yang mencerminkan meningkatnya daya tarik internasional terhadap cita rasa Jepang .

Ekspor teh hijau mengalami peningkatan yang lebih besar, naik 24,6% , sebagian besar karena meningkatnya tren konsumsi yang sadar kesehatan di seluruh dunia . Meningkatnya preferensi global terhadap makanan alami dan fungsional telah memposisikan teh hijau Jepang sebagai produk premium di pasar internasional .

Target Pertumbuhan Ekspor Jepang yang Ambisius pada Tahun 2025

Meskipun menghadapi tantangan di pasar Tiongkok, Jepang tetap berkomitmen untuk memperluas ekspor pertanian, makanan laut, dan produk makanannya . Pemerintah Jepang telah menetapkan sasaran ambisius untuk mencapai ekspor makanan senilai 2 triliun yen ($12,8 miliar) pada tahun 2025 , yang membutuhkan tambahan pertumbuhan ekspor sebesar 500 miliar yen ($3,2 miliar) pada tahun berikutnya.

Untuk memenuhi target ini, Jepang secara aktif berupaya untuk mendiversifikasi tujuan ekspornya , memperkuat kemitraan perdagangan, dan mempromosikan budaya makanan Jepang di seluruh dunia . Upaya tersebut mencakup kampanye pemasaran untuk meningkatkan pengenalan merek , perjanjian perdagangan dengan mitra baru, dan investasi dalam infrastruktur ekspor untuk meningkatkan efisiensi distribusi makanan .

Jepang Memperkuat Kehadiran Global dalam Perdagangan Pangan

Kinerja ekspor makanan Jepang yang memecahkan rekor pada tahun 2024 menggarisbawahi ketahanan dan kemampuan beradaptasi industri makanannya, bahkan dalam menghadapi hambatan perdagangan geopolitik . Sementara larangan makanan laut China tetap menjadi tantangan, pertumbuhan pesat di pasar AS dan Taiwan menunjukkan kemampuan Jepang untuk mengarahkan kembali ekspor dan mempertahankan permintaan internasional yang kuat .

Dengan minat global terhadap masakan Jepang yang terus meningkat , negara ini berada pada posisi yang tepat untuk memperluas ekspor makanannya lebih jauh , terutama karena preferensi konsumen beralih ke produk yang lebih sehat dan berkualitas tinggi . Namun, untuk mencapai target 2 triliun yen pada tahun 2025, diperlukan perluasan perdagangan strategis yang berkelanjutan , adaptasi pasar, dan keterlibatan diplomatik yang berkelanjutan untuk menavigasi hubungan perdagangan yang terus berkembang.