欧纽大幅拉升，多头动能强劲

印度业绩优秀的顶级基金管理公司Motilal Oswal正押注于两大主题：非必需消费品和电子元件制造商。该公司首席投资官Niket Shah看好那些提供低价非必需品(如珠宝和服装)的公司。他预计，印度政府可能会向群众发放更多补贴，以促进经济增长，从而促使支出增加。他还关注电子元件行业的机会，该行业与生产相关的激励措施和中国可能的技术共享，可能成为盈利增长的催化剂。

多头看好耐用消费品。印度证交所耐用消费品指数今年上涨了32%。然而，Yes Securities表示，整个细分市场的表现参差不齐。虽然11月份间烧水锅炉和房间加热器的销售疲软，但对农业泵的需求强劲，电缆和电线的销量保持在15%至15%之间的低位增长。展望未来，Yes Securities预计第四季度将表现强劲，因为重点将转移到制冷产品和气象局预测的暖冬上。

印度药品合同制造商周一遭遇挫折，原因是美国未能通过《生物安全法》(Biosecure Act)。Syngene International和Neuland Laboratories的股价跌幅最大。投资者正在密切关注下个月上任的美国候任总统特朗普在这个问题上的立场。

外国投资者自10月初以来，在8周内撤资140亿美元，但目前对印度股市的兴趣正在恢复。数据显示，他们上周购买了价值近30亿美元的股票，这是自去年6月以来的最高水平。市场观察人士对这种转变感到困惑，因为印度宏观经济形势和股票估值似乎都不特别吸引人。

这可能得益于印度央行上周的政策操作。上周，印度央行维持基准利率不变，同时采取措施提高银行体系的流动性，阻止卢比贬值。印度央行货币政策委员会周五将回购利率维持在6.5%，与预期相符;并将银行的现金储备率(CRR)——银行必须存入印度央行的存款比例——下调了50个基点至4%，增强经济流动性以解决潜在的现金短缺问题。

与此同时，印度央行表示，它将允许银行提高居住在国外的印度人的存款利率，以吸引外汇来阻止卢比的贬值。Das在周五的货币政策演讲中表示，银行现在可以为1-3年期以下的外币非居民(银行)存款提供最高可达隔夜替代参考利率(ARR)加400个基点的利率;ARR为存款基准利率。同样，3-5年期存款的利率上限上调至隔夜ARR加500个基点。

来源: 智通财经

叙利亚总理同意将权力移交给救国政府，美国谨防IS势力兴起

美联储12月降息25个基点的概率为85.8%，与前一天接近

美原油日线图

4小时级别上来看，目前反弹受制于均线压力，且MACD上涨无力，短期不排除二次回踩的可能性，等待方向选择为主。美原油4小时图

来源: 汇通网

来源：“美投investing”微信公众号

价格一度突破10万美元大关，带动部分主流币翻倍上涨，比特币涨势势如破竹，币圈已经杀红了眼。

据了解，自特朗普上任以来，比特币价格就一直保持强势，主要为特朗普政府支持比特币，曾表示要建立“国家战略比特币储备”，其追随者也多为比特币支持者，比如马斯克，被视为“狗狗币之父”，新组成的政府效率部门出现DOGE标志。在美国政府支持推动下，比特币价格持续攀升。

来到10万美元的关口，比特币多空资金进行了多天的拉锯战，部门获利颇丰的持币者选择止盈售出。比如港股的美图（01357），截止12月4日已全部卖出持有的数字货币，但仍有大部分持币者认为价格仍有空间，比如MicroStrategy在10月底宣布了在未来三年内筹集420亿美元资金，通过股权和债务各融资210亿美元，以购买更多的比特币。

那么，比特币价格是否已经见顶？而在比特币阶段性大涨下，将为持币以及从事数字货币交易平台的上市公司的业绩及估值带来多大影响呢？

美国政府背书，三大要素持续推高比特币价格

比特币价格是否见顶的争论焦点在于比特币的投资价值。其实投资价值来源于大众的认可，就比如古董字画、黄金白银，以及美元、人民币等国家货币，本身价值微乎其微，但有国家信用背书以及大众认可，那么使用价值就会被放大。目前比特币的使用价值并不在于流通环节，而是政府的背书。

实际上，比特币自2008年诞生以来，以区块链技术正名，但赋予自身投资价值并不高，更多的是越来越多的国家认可以及用于国家的储备货币，尤其是美国，地位逐步等同于黄金。而且美国一直都占据着国际金融霸权地位，特朗普政府支持加密货币，影响股票、债券、期货以及加密货币市场的资金流动，进而推动加密货币的投资热潮。

短期而言，由于获利盘抛售，可能导致比特币价格出现回落或者震荡，但中长期而言，突破10万美元后，比特币价格还可能继续上涨。主要为：

一是特朗普政府上位者多为支持者，后续仍预计出台更宽松的监管；二是机构参与活跃，在美国背书下不断有机构入场投资，发行现货比特币ETF，部分地区散户也能参与到投资，这也扩大了投资规模及交易活跃度；三是2024年比特币再次减半，挖矿难度剧增，一方面供应稀缺，另一方面需求，尤其是储备需求剧增，持续抬高价格。

海外具有良好的投资环境，除了美国及香港地区外，更多的地区也逐步解禁投资限制，这也将持续催生加密货币的牛市行情，从而使得比特币中长期维持在上升通道。而对于港股市场，持币概念公司也将充分受益，坚定持有且持币较多的标的，除了业绩大增外，估值也因业绩而得到重塑。

持币公司出货收益颇丰，新火科技为长期收益标的

港股比特币概念包括持币上市公司，比如欧科云链（01499）、雄安科技（01647）、亚洲果业（00073）以及美图等，以及从事数字货币交易平台的上市公司，如新火科技控股（01611），旗下的火币交易所交易量在全球加密货币交易所中排名前列。另外，还有生产矿机的比特大陆以及美股嘉楠科技。

新火科技是港股唯一的加密货币交易所，提供业务包括虚拟资产交易、提供技术解决方案服务、信托及托管业务以及虚拟资产挖矿相关业务，主要收入来源为加密货币交易收入。除了充当交易所外，该公司积极现金管理，提升资产回报率，2024年10月，该公司与独立第三方Top Value订立量化套利服务协议，HotGroup将向账户存入总计800万枚泰达币（约6240万港元），由Top Value全权管理现货及期货套利交易。

持币的上市公司较多，但重仓的唯独欧科云链，但今年进行了减仓操作，根据其披露的2025财年半年报，截止2024年9月，该公司的数字资产市值约为4.21亿港元，持有稳定币3663.4万个，比特币67个，以太坊1087个，同比分别出货了1658个及5484个，基本上都清掉了。该公司还是出货早了，10月份以来，比特币涨幅将近60%，以目前的持币量，对2025财年下半年业绩影响不大。

相比于欧科云链，美图对比特币的投资及出货拿捏的更精准。该公司于11月开始在市场上出售其已購買加密货币，截至 2024 年 12 月 4 日，已售出所持有的全部已购买加密货币（合共约 31000个乙太币和940个比特币，出售获利约0.8亿美元（相当于人民币约5.71亿元），比美图上半年挣得还多了88.45%。该公司董事会拟将其出售获利净额的约 80%用作支付特别股息，股息率接近4%。

另外，雄岸科技在去年就持有了比特币，根据披露的2025财年上半年显示，该公司拥有数字资产交易38万新加坡元，相当于206.34万人民币，持有的数量较小。亚洲果业为新入局者，下半年持续购入比特币，最近一次为2024年11月27日，在公开市场购入1.5个比特币，已累积购入10个比特币，总对价折合约为750万港元。

作为比特币挖矿产业链的受益标的，嘉楠科技于2019年就曾转型为人工智能公司，但由于内部治理以及业务战略问题，转型成果并不明显，而且在2020年还遭遇了做空机构做空，业绩也一直下滑趋势。但该公司持有比特币，在2024年3月，该公司持有比特币1271.7个，按目前价位算，公允价值收益达42.9%。

不过港美股比特币概念股对比特币价格的敏感性有较大的差异，自今年10月份以来，雄岸科技及欧科云链实现了翻倍，美图获得收益最大，以及正宗概念的新火科技控股反而不温不火，美股嘉楠科技反应最为敏感，已连续四个月大涨，股价翻了仅两倍。比特币价格仍具有上涨预期，这也将持续刺激概念股炒作。

综合看来，比特币价格仍继续看高，多数投资者持有乐观预期，华尔街投资机构伯恩斯坦(Bernstein)的分析师团队预测，到2025年底，比特币的价格将达到20万美元。在价格上涨预期下，将有更多的上市公司参与到加密货币交易中来，另外散户投资者的涌入，预计交易活跃度大幅提升。

比特币价格上涨的最大受益标的且持续性影响的其实是加密货币交易所，而新火科技控股为港股唯一为交易所服务标的，市值及估值都不高，有望获得资金亲睐，而部份持币公司完成了出货，要购入需要更高的成本，反而带来回撤风险。

来源: 智通财经

来源：路透

欧盟新任国防事务专员表示，欧洲需要在明年设法为数千亿欧元的额外军事开支提供资金，以抵御来自俄罗斯的任何攻击。

今年早些时候，欧盟委员会主席提议设立了这一职位，并提名立陶宛前总理安德留斯·库比柳斯（Andrius Kubilius）出任。这位所谓的欧盟新“防长”在接受最新采访时表示，欧洲需要“大规模”的额外资金和武器购买。

“我们需要加大采购力度。另一方面，我们需要有大手笔的资金。”他补充说。

美国即将终止“撒钱时代”

实际上，库比柳斯的言论反映了许多欧洲领导人的一种观点，即欧洲大陆迫切需要加强防御，他们担心俄乌冲突会“扩散”，欧盟国家可能成为俄罗斯总统普京继乌克兰之后的下一个目标。

美国候任总统特朗普即将重返白宫，也引发了欧洲各国的担忧，即华盛顿在未来几年将不太愿意或没有能力帮助保护他们。

近段时间以来，特朗普反复强调，将缩减对乌克兰的援助，要让欧洲成为援乌主力。作为生意人，特朗普认为俄乌冲突的长期化必定是笔亏本买卖，拜登时代投入的政治资本和真金白银已经成为沉没成本，如何止损是他最关心的问题。

日前，拜登政府请求国会在年底前再拨款240亿美元援乌，被美国众议院议长迈克・约翰逊周三（12月4日）拒绝了。他明确表示，对基辅的任何进一步援助都将由当选总统特朗普在明年1月上任后决定。

因此，特朗普的回归被视为“对乌大撒钱”时代的终结。官员们普遍认为欧洲应该增加国防开支，但欧盟国家尚未就资金来源达成一致。

库比柳斯说，需要在明年找到一个解决方案。他甚至引用了德国情报负责人的估计——俄罗斯可能最迟在2030年准备好攻击其它北约国家。

“一切都需要在2030年之前或前后完成，”他说：“我们不能要求普京总统推迟他的计划，直到我们做好准备。”

不过，普京一直表示，他无意攻击其他欧洲国家。只是这样的声明并不能说服欧洲领导人，因为在2022年俄乌冲突爆发前，他对乌克兰也做出了类似的保证。

钱从哪儿来？

库比柳斯说，欧洲需要更多的东西，从坦克和火炮到空运和后勤补给能力。欧盟委员会估计，未来十年需要额外的国防投资约5000亿欧元（5300亿美元）。

一些领导人建议发行欧盟国防债券，这些债券可以从欧盟预算中偿还。但德国和荷兰等对财政支出较谨慎的国家表示反对。库比柳斯则提出了以未来国防开支为抵押借款的想法。

“我们需要某种前置设施，这笔费用将从国防开支中支付。”他补充说。

他说，使用欧洲稳定机制（ESM）——欧元区的救助基金，或重新利用欧盟新冠病毒恢复基金和区域发展基金的资金等选择也可能在谈判桌上。

其他官员和外交官表示，另一个正在初步讨论的想法是创建一个基金，由一群有意愿的欧盟国家以及挪威和英国共同设立，其中既有实收资本，也有可赎回资本。

“它将以欧洲稳定机制（ESM）为蓝本，以自身资本为抵押，在市场上为联合防务项目融资。这样一个特殊目的载体将允许政府在不增加公共债务的情况下为昂贵的国防项目融资。”库比柳斯解释称。

来源: 财联社