Thị trường tiền số Việt Nam vượt 220 tỷ USD: 8 ‘ông lớn’ chính thức nhập cuộc

Làn sóng chuyển sàn và câu hỏi cho giới đầu tư

Trong bối cảnh thị trường sôi động và kỳ vọng nâng hạng, nhiều doanh nghiệp ồ ạt chuyển sàn từ UpCom sang HOSE/HNX để gia tăng thanh khoản, cải thiện định giá và mở rộng tiếp cận vốn. Xu hướng này tạo “lực đẩy” cho giá cổ phiếu, nhưng cũng đi kèm thách thức về chi phí tuân thủ, áp lực tăng trưởng và rủi ro thủ tục kéo dài.

Cuộc dịch chuyển của các doanh nghiệp niêm yết đang diễn ra sôi động, không chỉ phản ánh làn sóng IPO mạnh mẽ mà còn cho thấy tham vọng nâng tầm vị thế. Vậy đâu là động lực thúc đẩy sự thay đổi này và cơ hội, thách thức nào đang chờ đón các nhà đầu tư?

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam khởi sắc và chuẩn bị đón tin thăng hạng, một làn sóng chuyển sàn chưa từng có đang diễn ra sôi động. Nhiều doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty đã niêm yết trên sàn UpCom, đang tích cực tìm cách chuyển sang các sàn lớn hơn như HOSE và HNX. Hiệu ứng này được thể hiện rõ nét qua việc giá cổ phiếu và thanh khoản tăng vọt ngay sau khi hoàn tất thủ tục chuyển sàn.

Điển hình là Taseco Land (TAL), chỉ trong vòng một tháng rưỡi sau khi chuyển từ UpCom sang HOSE, cổ phiếu TAL đã tăng 50%, kéo theo khối lượng giao dịch tăng đột biến. Tương tự, Ngân hàng Việt Á (VAB) cũng ghi nhận chuỗi tăng giá gần 50% sau khi chuyển sàn, trước khi điều chỉnh trở lại.

Sắp tới, xu hướng này được dự báo sẽ tiếp tục bùng nổ, nhất là đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng. Các ngân hàng như Bản Việt (BVB), Kiên Long (KLB), VietBank (VBB) và Saigon Bank (SGB) đều đang ráo riết chuẩn bị các thủ tục để chuyển sang niêm yết tại HOSE.

Chuyển sàn: Con đường nâng tầm vị thế

Động lực của làn sóng chuyển sàn không chỉ đến từ câu chuyện giá cổ phiếu. Về bản chất, việc niêm yết trên các sàn lớn hơn giúp doanh nghiệp đạt được nhiều lợi ích chiến lược:

Tăng tính thanh khoản và định giá: Sàn HOSE và HNX thu hút dòng vốn lớn hơn, giúp cổ phiếu dễ giao dịch và tiếp cận định giá tốt hơn.

Hút vốn đầu tư: Mở rộng cửa cho các nhà đầu tư tổ chức, quỹ chỉ số trong nước và quốc tế, qua đó giảm chi phí vốn cổ phần.

Nâng cao chuẩn mực: Buộc doanh nghiệp phải nâng cấp các tiêu chuẩn quản trị, minh bạch thông tin và tuân thủ kỷ luật thị trường.

Hấp dẫn dòng vốn mới: Nâng hạng thị trường tạo cơ hội cho doanh nghiệp "làm đẹp hồ sơ", sẵn sàng cho các chu kỳ huy động vốn mới.

Cơ hội và Thách thức tiềm ẩn

Tuy nhiên, chuyển sàn không phải là con đường trải đầy hoa hồng. Bên cạnh cơ hội, doanh nghiệp và nhà đầu tư cần đối mặt với nhiều thách thức:

Tăng chi phí tuân thủ: Doanh nghiệp phải đáp ứng các tiêu chí niêm yết nghiêm ngặt hơn, đòi hỏi chi phí lớn cho nhân sự, hệ thống kiểm soát và các dịch vụ tư vấn chuyên nghiệp.

Áp lực định giá và kỳ vọng: Lên sàn lớn đi kèm với kỳ vọng cao hơn về tăng trưởng và lợi nhuận. Nếu kết quả kinh doanh không theo kịp, rủi ro điều chỉnh giá sau hiệu ứng chuyển sàn là tất yếu.

Rủi ro thủ tục kéo dài: Quá trình chuyển sàn có thể mất nhiều thời gian, tiềm ẩn nguy cơ chôn vốn cho nhà đầu tư và bỏ lỡ "điểm rơi" của thị trường.

Do đó, các chuyên gia khuyến cáo, doanh nghiệp cần chuẩn bị kỹ lưỡng về mọi mặt từ quản trị, tài chính đến truyền thông, để đảm bảo việc chuyển sàn thực sự là một bước đi chiến lược, mang lại giá trị bền vững thay vì chỉ là một "cú hích" ngắn hạn.

HVA “đón đầu” thí điểm thị trường tài sản mã hóa

10.000 tỷ đồng là mức vốn tối thiếu của công ty cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa.

CTCP Đầu tư HVA (HVA Group, UPCoM: HVA) đang tích cực đón đầu cơ hội tham gia thị trường tài sản mã hóa khi Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP được ban hành.

HVA dự kiến sẽ trình ĐHĐCĐ chủ trương tổ chức và triển khai Sàn giao dịch tài sản số DNEX tại Đà Nẵng.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, HVA ghi nhận doanh thu thuần gần 41 tỷ đồng và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ hơn 4 tỷ đồng.

Tham vọng lớn

Công ty CP Sàn giao dịch Tài sản số DNEX (gọi tắt sàn DNEX) đã được đăng ký thành lập ngày 9/9, có trụ sở chính tại Tòa nhà MISA, TP Đà Nẵng. Công ty này hoạt động tư vấn quản lý, trừ tư vấn pháp luật, tài chính, kế toán, kiểm toán.

Công ty có 3 cổ đông sáng lập là CTCP Quản lý quỹ Fundgo, góp 30% vốn; CTCP Trustpay góp 30% vốn và CTCP Công nghệ Quản lý Tài sản số góp 40% vốn. Trong đó, Fundgo và Trustpay là doanh nghiệp do ông Nguyễn Chí Công, thành viên HĐQT HVA, làm Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật. Trustpay thành lập tháng 9/2009, ông Vương Lê Vĩnh Nhân, Chủ tịch HĐQT HVA, từng làm người đại diện theo pháp luật của doanh nghiệp này.

Trong kế hoạch dự kiến, sàn DNEX sẽ kiến đặt trụ sở tại Đà Nẵng, gắn với định hướng phát triển thành phố này thành Trung tâm tài chính quốc tế. Quy mô vốn hợp tác cho dự án khoảng 10.000 tỷ đồng, huy động từ các nhà đầu tư chiến lược theo từng giai đoạn.

Trong vai trò đơn vị chủ trì, HVA sẽ phụ trách lập kế hoạch, điều phối triển khai và kết nối đối tác. Các đối tác chiến lược được công bố gồm Onus Finance UAB, Công ty Cổ phần Chứng khoán Alpha (APSC), Pacific Bridge Capital, Công ty Cổ phần Đầu tư SFVN và Vemanti Group.

Năng lực tài chính ra sao?

Theo Điều 8, Nghị quyết 05/2025 về điều kiện cấp giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa, có một số điểm đáng chú ý như phải được góp vốn điều lệ phải bằng Đồng Việt Nam và có vốn điều lệ đã góp tối thiểu là 10.000 tỷ Đồng Việt Nam; có tối thiểu 65% vốn điều lệ do các cổ đông, thành viên là tổ chức góp vốn, trong đó có trên 35% vốn điều lệ do ít nhất 2 tổ chức là ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty bảo hiểm, doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ góp vốn;...

Xét theo các quy định nói trên, việc đặt mục tiêu huy động đối tác theo từng giai đoạn, đồng nghĩa sàn DNEX chưa thể làm hồ sơ xin cấp phép cho tới khi nào đạt điều kiện vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, “đơn vị chủ trì” HVA thực tế cũng đang có vốn điều lệ khá khiêm tốn 136,5 tỷ đồng, vốn hóa hơn 303 tỷ đồng. Lớn hơn, Fundgo theo giới thiệu thì HVA là một thành viên, có vốn cam kết đầu tư 150 triệu USD tương đương hơn 3.957 tỷ đồng (theo tỷ giá 26.385 VND/USD). Thực tế vốn đầu tư cam kết của mạng lưới này cách rất xa so với điều kiện vốn góp cần có của sàn giao dịch tài sản mã hóa.

Về điều kiện cổ đông, thành viên góp vốn, điều kiện, sàn DNEX theo cơ cấu hiện hữu có 2 công ty công nghệ, trong đó Fundgo hoạt động quản lý quỹ (quản lý quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo), không có tên trong danh mục các công ty quản lý quỹ của Bộ Tài chính cũng như danh sách các công ty quản lý quỹ trên thị trường chứng khoán của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước. Chưa rõ quy định với thành viên góp vốn công ty quản lý quỹ tại Nghị quyết 05/NQ-CP, sẽ là công ty được cấp phép trong danh mục/danh sách của cơ quan quản lý thị trường, hay là công ty đăng ký kinh doanh chức năng quản lý quỹ.

Nhìn chung, xét trong điều kiện hướng về cung cấp kinh doanh sàn tài sàn mã hóa, năng lực tài chính là vấn đề mà HVA phải vượt qua, đặc biệt nếu so với các “ông lớn” đã và đang hướng về đầu tư tài sản mã hóa đến từ ngân hàng và công ty chứng khoán với hệ sinh thái lớn như SSI, VIX, MB, TCB, chưa kể đến một công ty có nền tảng tài chính, nhân sự đầy kinh nghiệm blockchain như Matrix1.

Ngay cả quy mô của của các công ty này bước đầu cũng đang khá “gọn, nhẹ” so với điều kiện 10.000 tỷ đồng. Vì vậy, những bước sẵn sàng về tài chính cần có, đi cùng là rất nhiều điều kiện như: đảm bảo tuân thủ pháp lý và minh bạch; xây dựng hạ tầng công nghệ vững mạnh; phát triển năng lực nhân lực… sẽ giúp các doanh nghiệp có khả năng cung cấp dịch vụ trên thị trường tiền mã hóa xây dựng lòng tin và thúc đẩy thị trường.

Trở lại với HVA, trong một thị trường hầu như vô cùng mới mẻ theo các quy định pháp lý vẫn đang dần hoàn thiện ở Việt Nam, nền tảng của một công ty quản lý đầu tư tài chính với ứng dụng ETHCapital có thể là lợi thế, nhưng mặt khác lại cũng có thể khiến việc cung cấp sản phẩm mẫu trên thị trường tài sản mã hóa thí điểm bị nhầm lẫn, khiến việc thu hút người dùng sớm và tạo điểm nhấn bị cản trở.

Có thể nói, với cơ hội như được các nhà phát triển dự báo, sẽ chỉ có 3 - 5 công ty được cấp phép, thị trường tài sản mã hóa vẫn đang chờ đợi những công ty chứng minh thực lực và chiến lược cạnh tranh rõ ràng trong “cuộc chơi” công nghệ và mô hình đòi hỏi đầu tư xứng tầm này.

CTCP Đầu tư HVA (UPCoM: HVA) chốt kế hoạch phát hành riêng lẻ gần 36 triệu cp, đưa vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng, tập trung cho các dự án tài sản số và fintech, giữa lúc thị giá HVA đang trở lại vùng đỉnh lịch sử, tăng 300% trong 1 năm.

ĐHĐCĐ bất thường 2025 của HVA tổ chức sáng 13/09 đã thông qua toàn bộ tờ trình, nổi bật là kế hoạch triển khai Sàn giao dịch tài sản số DNEX tại Đà Nẵng với quy mô vốn hợp tác 10,000 tỷ đồng. Động thái này diễn ra ngay sau khi Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP về thí điểm thị trường tài sản mã hoá.

Thông tin này đã giúp cổ phiếu HVA tăng giá kịch trần ngày 15/09 lên 24,400 đồng/cp, dư mua trần gần 138,000 cp, gần gấp rưỡi trong 1 tháng và tăng 300% qua 1 năm, tiến về vùng đỉnh lịch sử gần 30,000 đồng/cp cuối tháng 8/2025.

Diễn biến giá cổ phiếu HVA trong 1 năm qua

Kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ

Để huy động vốn, HVA thông qua phương án phát hành thêm 36.35 triệu cp, gồm 682,500 cp ESOP bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm và gần 35.7 triệu cp chào bán riêng lẻ. Cổ phiếu riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm đối với nhà đầu tư chứng khoán và 3 năm đối với nhà đầu tư chiến lược.

Giá phát hành ESOP dự kiến tối thiểu 10,000 đồng/cp, còn giá chào bán riêng lẻ do HĐQT quyết định. Nếu thành công, vốn điều lệ của HVA sẽ nâng lên 500 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong quý 4/2025 sau khi được Ủy ban Chứng khoán chấp thuận.

Theo kế hoạch, số vốn huy động theo mệnh giá khoảng 363.5 tỷ đồng sẽ được phân bổ 200 tỷ cho dự án DNEX và các dự án đổi mới sáng tạo, 100 tỷ đồng cho dự án Volt City tại Cần Thơ và 63.5 tỷ đồng cho nền tảng HVA.vn.

Theo danh sách, có 10 nhà đầu tư chiến lược dự kiến tham gia chào bán riêng lẻ, trong đó Jade Labs Pte.Ltd hiện là cổ đông lớn nhất với 24.28% vốn. Các tổ chức khác gồm Chứng khoán Alpha, Quản lý Quỹ Pacific Bridge, Hoàng Minh Group, iNet, SFVN, Quản lý Quỹ SSI, Nam Á Bank, Vemanti Group và Straits Financial - đều không nắm cổ phần HVA trước đợt chào bán.

Dự án DNEX có sự tham gia của nhiều đối tác trong công nghệ, hạ tầng và tài chính như ONUS, Vemanti Group, JadeLabs, HanaGold, BIDV, OCB, Nam A Bank, Pacific Bridge Capital, Amber Capital và Kristal.ai. HVA giữ vai trò tổ chức và điều phối vận hành. Lộ trình dự án gồm 3 giai đoạn: chuẩn bị pháp lý và hạ tầng, vận hành thử nghiệm sandbox và khai thác thương mại trong giai đoạn 2025-2026.

Các dự án hợp tác song song

Cổ đông HVA cũng thông qua nhiều chủ trương đầu tư khác, gồm mở rộng hợp tác với Hanagold trong mảng vàng bạc, hợp tác với Giftcards về e-voucher giá trị tối đa 100 tỷ đồng trong 5 năm, triển khai dự án ETH Treasury với quy mô hợp tác 1,000 tỷ đồng và đầu tư chiến lược vào Onuschain với hạn mức tối đa 100 tỷ đồng.

Nửa đầu năm 2025, HVA ghi nhận doanh thu hơn 40 tỷ đồng, gấp 85 lần cùng kỳ, chủ yếu từ dịch vụ cho Onuschain. Lợi nhuận ròng đạt 3.3 tỷ đồng, mức cao nhất nhiều năm.

Định hướng chiến lược đến 2030

ĐHĐCĐ HVA thông qua mục tiêu đến năm 2030 trở thành top 5 công ty đầu tư công nghệ niêm yết tại Việt Nam, quản lý tài sản số hóa 1 tỷ USD, phát triển ngân hàng số phục vụ SME và kiều bào, mở rộng ra Singapore, Nhật Bản, Dubai và xây dựng Trung tâm Tài chính AI.

Công ty đặt kế hoạch chuyển niêm yết sang HOSE giai đoạn 2025-2026, nâng vốn hóa thị trường lên 5,000 tỷ đồng vào năm 2030.

Tạm ứng cổ tức 1,500 đồng/cp năm 2025

HVA dự chi gần 20.5 tỷ đồng tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 15%, nằm trong kế hoạch chia tối thiểu 30% cả năm.

ĐHĐCĐ cũng bầu bổ sung 4 thành viên HĐQT, trong đó có ông Trần Quang Chiến - cổ đông lớn mới nắm 7.32% vốn. Đồng thời, Công ty bổ sung ngành nghề bán lẻ qua internet và bưu điện, bên cạnh ngành nghề chính là bất động sản, đầu tư tài chính và dịch vụ công nghệ.

Thế Mạnh

FILI - 15:36:29 15/09/2025

HVA chốt tăng vốn mạnh để lập sàn tài sản số 10,000 tỷ, chuyển niêm yết sang HOSE, cổ phiếu tăng 300%

CTCP Đầu tư HVA (UPCoM: HVA) chốt kế hoạch phát hành riêng lẻ gần 36 triệu cp, đưa vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng, tập trung cho các dự án tài sản số và fintech, giữa lúc thị giá HVA đang trở lại vùng đỉnh lịch sử, tăng 300% trong 1 năm.

ĐHĐCĐ bất thường 2025 của HVA

ĐHĐCĐ bất thường 2025 của HVA tổ chức sáng 13/09 đã thông qua toàn bộ tờ trình, nổi bật là kế hoạch triển khai Sàn giao dịch tài sản số DNEX tại Đà Nẵng với quy mô vốn hợp tác 10,000 tỷ đồng. Động thái này diễn ra ngay sau khi Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP về thí điểm thị trường tài sản mã hoá.

Thông tin này đã giúp cổ phiếu HVA tăng giá kịch trần ngày 15/09 lên 24,400 đồng/cp, dư mua trần gần 138,000 cp, gần gấp rưỡi trong 1 tháng và tăng 300% qua 1 năm, tiến về vùng đỉnh lịch sử gần 30,000 đồng/cp cuối tháng 8/2025.

Kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ

Để huy động vốn, HVA thông qua phương án phát hành thêm 36.35 triệu cp, gồm 682,500 cp ESOP bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm và gần 35.7 triệu cp chào bán riêng lẻ. Cổ phiếu riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm đối với nhà đầu tư chứng khoán và 3 năm đối với nhà đầu tư chiến lược.

Giá phát hành ESOP dự kiến tối thiểu 10,000 đồng/cp, còn giá chào bán riêng lẻ do HĐQT quyết định. Nếu thành công, vốn điều lệ của HVA sẽ nâng lên 500 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong quý 4/2025 sau khi được Ủy ban Chứng khoán chấp thuận.

Theo kế hoạch, số vốn huy động theo mệnh giá khoảng 363.5 tỷ đồng sẽ được phân bổ 200 tỷ cho dự án DNEX và các dự án đổi mới sáng tạo, 100 tỷ đồng cho dự án Volt City tại Cần Thơ và 63.5 tỷ đồng cho nền tảng HVA.vn.

Theo danh sách, có 10 nhà đầu tư chiến lược dự kiến tham gia chào bán riêng lẻ, trong đó Jade Labs Pte.Ltd hiện là cổ đông lớn nhất với 24.28% vốn. Các tổ chức khác gồm Chứng khoán Alpha, Quản lý Quỹ Pacific Bridge, Hoàng Minh Group, iNet, SFVN, Quản lý Quỹ SSI, Nam Á Bank, Vemanti Group và Straits Financial - đều không nắm cổ phần HVA trước đợt chào bán.

Dự án DNEX có sự tham gia của nhiều đối tác trong công nghệ, hạ tầng và tài chính như ONUS, Vemanti Group, JadeLabs, HanaGold, BIDV, OCB, Nam A Bank, Pacific Bridge Capital, Amber Capital và Kristal.ai. HVA giữ vai trò tổ chức và điều phối vận hành. Lộ trình dự án gồm 3 giai đoạn: chuẩn bị pháp lý và hạ tầng, vận hành thử nghiệm sandbox và khai thác thương mại trong giai đoạn 2025-2026.

Các dự án hợp tác song song

Cổ đông HVA cũng thông qua nhiều chủ trương đầu tư khác, gồm mở rộng hợp tác với Hanagold trong mảng vàng bạc, hợp tác với Giftcards về e-voucher giá trị tối đa 100 tỷ đồng trong 5 năm, triển khai dự án ETH Treasury với quy mô hợp tác 1,000 tỷ đồng và đầu tư chiến lược vào Onuschain với hạn mức tối đa 100 tỷ đồng.

Nửa đầu năm 2025, HVA ghi nhận doanh thu hơn 40 tỷ đồng, gấp 85 lần cùng kỳ, chủ yếu từ dịch vụ cho Onuschain. Lợi nhuận ròng đạt 3.3 tỷ đồng, mức cao nhất nhiều năm.

HVA đầu tư vào một loạt đơn vị hoạt động trong lĩnh vực blockchain

Định hướng chiến lược đến 2030

ĐHĐCĐ HVA thông qua mục tiêu đến năm 2030 trở thành top 5 công ty đầu tư công nghệ niêm yết tại Việt Nam, quản lý tài sản số hóa 1 tỷ USD, phát triển ngân hàng số phục vụ SME và kiều bào, mở rộng ra Singapore, Nhật Bản, Dubai và xây dựng Trung tâm Tài chính AI.

Công ty đặt kế hoạch chuyển niêm yết sang HOSE giai đoạn 2025-2026, nâng vốn hóa thị trường lên 5,000 tỷ đồng vào năm 2030.

Tạm ứng cổ tức 1,500 đồng/cp năm 2025

HVA dự chi gần 20.5 tỷ đồng tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 15%, nằm trong kế hoạch chia tối thiểu 30% cả năm.

ĐHĐCĐ cũng bầu bổ sung 4 thành viên HĐQT, trong đó có ông Trần Quang Chiến - cổ đông lớn mới nắm 7.32% vốn. Đồng thời, Công ty bổ sung ngành nghề bán lẻ qua internet và bưu điện, bên cạnh ngành nghề chính là bất động sản, đầu tư tài chính và dịch vụ công nghệ.