美国股市：收盘下跌，白宫称特朗普将宣布关税举措

美元兑主要货币周五上涨，加元趋软，墨西哥披索上涨，此前白宫重申 特朗普总统将于周六宣布加征关税。

路透稍早援引三位了解关税审议的知情人士的话报导称，特朗普将在周六宣布对从加拿大和墨西哥进口的商品征收新关税，但将推迟到3月1日生效，且将为某些进口商品提供有限的豁免程序。

不过，白宫发言人莱维特称这则报导“不实”，但当被问及豁免时，她称她没有“关于豁免的最新情况或说明”。她补充称，这些关税将于周六宣布，并立即生效。

周五稍早，美国商务部数据显示，在消费支出大增的情况下，12月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，为去年4月以来最大增幅，这暗示美联储可能不会急于再次降息。

道富高级全球市场策略师Marvin Loh表示："在很大程度上是关税和政府推动了这种美元过度强势的走势；最大的挑战之一是，如果你想提出一种存在特朗普交易的理论，那么美元走强一直是一种自我持续的交易。"

Loh称："美元交易是目前仓位最过重的交易之一。它确实需要一个催化剂来继续上行。但我们周末将看到的关税威胁和/或行动才是现在驱动这一题材的因素。“

美元兑加元 上涨 0.12%，从路透报道后的小幅下跌中反弹。美元兑加元仍处于 1.451 加元的五年高位附近，周线涨幅接近 1.1%。

墨西哥披索兑美元 上涨 0.17%，报20.728 披索，但创下 10 月以来最差周度表现。

美元兑日圆 上涨 0.54%，报 155.13日圆，周线连续三周上涨。美元兑瑞郎 上涨 0.1%，报 0.9016瑞郎，本周累计上涨 0.5%，结束了连续两周的跌势。

欧元兑美元 下跌 0.3%，至 1.0367 美元，周线跌幅为1%，为12月30日以来最大跌幅。本月则上涨 0.23%，创去年 9 月以来最大涨幅。

日本央行总裁植田和男表示，央行必须维持宽松的货币政策，以确保核心通胀逐步加速向2%的目标迈进。周五的数据显示，东京年核心通胀率达到2.5%，近一年来最高。

欧洲央行周四下调利率，决策者为3月再次降息留下空间，因对经济增长乏力的担忧盖过了对持续通胀的担忧。

美联储本周维持利率不变，主席鲍威尔表示不会急于再次降息，但他也暗示，利率 "大幅 "高于中性水平，美联储仍有降息空间。

美元指数 上涨 0.31%， 至 108.42，本周上涨 0.93%，结束了连续两周的跌势。

纽约社区银行(NYCB)外汇和宏观策略师John Velis称："我们原本预计围绕今天上午公布的美国PCE物价指数等数据可能会出现一些波动；但这些数据确实符合预期，没有什么值得大书特书的。"

Velis补充称："从昨天下午白宫发生的事情来看，交易员们似乎不想在周末前冒太大风险，因为明天显然就是2月1日了。”（完）

*标准普尔500指数 打破两周连胜势头，收盘下跌1%，原因是中国推动人工智能的努力受到大量企业报告和关税言论的影响 * 道指 微涨约0.3%，而纳斯达克综合指数 下跌1.6%。

** 道指 微涨约 0.3%，纳斯达克综合指数 下跌 1.6

** 本周伊始，DeepSeek 大幅下挫美股期货，但 SPX 在 (link) 找到支撑，从低位略微回升，但本周结束时仍较收盘价下跌约 1.3%。

** 这与美国 10 年期国债收益率 的回落有关 (link)，回落至 4.55% 左右

** 无论如何，今年一开始，股息就被证明是高贵的 (link)，而银行业则表现亮眼 (link)，科技股则黯然失色

** 大多数行业受到冲击；科技和能源行业跌幅最大，而通信服务行业最为抗跌

** 科技 跳水 4.6%。中国初创公司 DeepSeek (link) 推出折扣模式后，英伟达 、人工智能相关股票暴跌

英特尔 周五下跌，尽管财报高于预期 (link)，但挑战依然存在 (link)，投资者在等待新任首席执行官。

半导体指数 本周下跌6

微软 < (link) >的云计算增长预期令人失望，一些分析师认为 (link)，该公司的前景只是 "短期昙花一现"。

从好的方面看，苹果 周五在积极的销售前景 (link)，发出了iPhone复苏的信号，华尔街上调了 (link) PTs，苹果 一开始上涨，但最终收红。尽管如此，AAPL 周涨幅仍达 6%。

IBM 大涨，原因是受人工智能相关支出推动，软件 (link)，推动第四季度利润增长

**能源 下滑3.8%。雪佛龙 第四季度盈利不及 (link)，因炼油业绩疲软而下跌；埃克森美孚 因产量增加而实现盈利 (link)，但因油价下跌 (link) 。

** 公用事业 下跌2.1%。由于人工智能相关股票下滑， (link)。星座能源 和Vistra 分别下跌14%和12%。

** 工业 下跌1.9%。UPS 下跌 14%，原因是计划削减 (link) 数百万亚马逊网站 的送货量，从而影响 2025 年的盈利预测。

** 房地产 下跌0.3%。数据中心股延续了 (link) DeepSeek 引发的跌势。Digital Realty 和Iron Mountain 双双下跌~9%。

** 消费类 上涨0.8%。特斯拉 股价上涨，因马斯克誓言 (link)，推出更便宜的电动汽车和自动驾驶打车服务

星巴克 股价上涨，因业绩好于预期 (link)，表明扭亏为盈正在扎根

** 消费品 上涨1.9%。尽管沃尔格林 在重组努力中暂停 (link) 股息后暴跌

** 通信服务 大涨2.7%。Facebook母公司Meta 在第四季度营收超过 (link)，人工智能回报 (link)，周涨幅达6%。

** 与此同时，个人投资者熊市反弹 (link)，而在人工智能方面，将 (link) 押注在镐和铲子上可能是个错误吗？

** SPX 指数今年以来的表现：

关税忧虑拖累美国股市，本周收盘下跌

周五，华尔街收盘下跌，结束了本周的交易。苹果 的上涨和通胀报告的向好推动了早盘的涨势，但在白宫表示对加拿大、中国和墨西哥的关税将于周六生效后，早盘的涨势在当天晚些时候被终结。

白宫发言人卡罗琳-利维特（Karoline Leavitt）表示，将对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，对中国商品征收10%的关税， (link)，并立即生效，这与路透社早些时候的报道相反，该报道称关税将推迟到3月份并有一些有限的例外情况。

在埃克森美孚 和雪佛龙 发布财报后，能源 板块当天跌幅居前，而通信服务 板块涨幅最大。

本周，标准普尔500指数 下跌1%，纳斯达克指数 下跌1.64%，道琼斯指数 上涨0.27%。

本月，标普 500 指数上涨 2.7%，纳斯达克指数上涨 1.64%，道指上涨 4.7%。

以下是收盘市场快照：

(Chuck Mikolajczak)

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苹果财报和通胀数据公布后美股走高

美国股市周五早盘走高，受苹果 上涨提振，此前这家iPhone制造商公布财报 (link)，并给出了积极的销售前景，而通胀数据符合预期 (link)。

苹果公司的涨幅超过 1%，是标准普尔 500 指数 和纳斯达克指数 的最大推动力，因为多家经纪公司在苹果公司公布财报后上调了目标股价。

尽管本月波动加剧，但三大股指目前均有望实现周度和月度上涨。美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）在美联储宣布对加拿大和墨西哥征收 25% 的关税后，目前投资者正在等待 (link)。 1.

能源 是盘初表现最弱的板块，有望创下自12月18日以来的最大单日百分比跌幅，受埃克森美孚 (link) 和雪佛龙 (link) 季度业绩公布后下跌拖累。特朗普表示，他尚未决定是否对石油征收关税。

以下是您的市场快照：

(Chuck Mikolajczak)

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标准普尔 500 指数期货在 PCE 之后继续下跌

在最新的个人消费支出(PCE) 报告公布后，美国主要股指期货当日走高。

E-mini S&P 500 指数期货 上涨约 0.45%，与数据公布前的水平基本持平。受苹果公司 股价盘前上涨提振，该公司高管周四预计 (link)，销售增长相对强劲。

12月份整体PCE指数的月环比和年同比均符合预期。核心 PCE 指数的月同比和年同比也均符合预期。

12 月份个人收入月环比与预期持平。12 月份调整后消费高于路透社民调。

第四季度就业成本符合预期：

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch Tool (link)，美联储在 3 月 18-19 日会议上维持利率不变的概率已从经济数据公布前的 82%上升至 84%左右。目前，FOMC 将利率下调 25 个基点的概率为 16%，而数据公布前为 18%。

展望 2025 年，美联储观察工具（FedWatch Tool）仍显示利率略微偏向于 4.00%-4.25% 区间，而 6 月份的当前目标利率为 4.25%-4.50%。与周四的读数相比，对这一结果的信心略有增强。此外，12 月份再次降息 25 个基点的可能性也非常小。

美国 10 年期国债收益率 目前约为 4.52%。数据公布前，该收益率约为 4.53%。该收益率周四收于 4.512%。

大多数标普500行业SPDR ETF在盘前交易中走高，其中科技股 涨幅最大，约为1%。主食 下跌约0.3%，跌幅最大。

SPDR标普地区银行ETF 上涨约0.4%。

关于这些数据，位于内布拉斯加州林肯市的 Bellwether Wealth 公司总裁兼首席投资官克拉克-贝林（Clark Bellin）说：

"通胀率仍牢牢高于美联储 2% 的目标。虽然周五公布的 PCE 数据符合预期，但数据显示 12 月至 2024 年底的通胀仍然高企，这使得美联储在同月降息多少有些讽刺意味。"

贝林补充道："由于通胀依然顽固，而经济和劳动力市场非常强劲，正如美联储周三所暗示的那样，在美联储再次降息之前，需要更多的时间让通胀平稳下来。"

至于股市，贝林表示，即使本周股市出现波动，但股市似乎有望在1月份实现上涨，这对整个2025年的市场表现来说是一个有希望的信号，因为从历史上看，1月份的强劲表现预示着全年股市的积极走势。

尽管他认为估值仍然偏高，但他认为 "保持投资很重要。可以战略性地在回调时增加新资金"。

1 月份芝加哥采购经理人指数（PMI）将于美东时间 9 点 45 分公布。预计为 40.0，上月为 36.9。

以下是美东时间 0900 点前不久的盘前快照：

(Terence Gabriel, Chuck Mikolajczak)

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关税零时临近，市场等待时机 - 点击此处 (link)

全球政策制定者和华尔街分析师一直在为特朗普新政府的大规模贸易壁垒做准备。但在执政的第一周，特朗普政府将更多的精力放在了国内方面，全球贸易格局基本未变。

美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的 关税威胁 (link) ，既有对进口商品的普遍征税，也 有 针对 特定行业 (link) ，还有 针对 特定 国家的关税威胁，有可能左右通货膨胀、经济增长和股市表现。

他计划于2月1日对美国最大的贸易伙伴墨西哥和加拿大征收25%的关税，称这可能是对移民和芬太尼贩运的必要报复。

加拿大主要出口原油和其他能源产品，以及作为北美汽车制造链一部分的汽车和汽车零部件。墨西哥出口各种工业和汽车产品。

以下是华尔街顶级券商对美国关税可能 对通胀、经济增长和盈利产生的影响的看法：

美国公司和利润

分析师表示，对美国进口商品征收附加税可能会打击依赖遍布北美和中国的供应链的行业。

- 巴克莱（Barclays）分析师表示，特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税威胁如果全面实施，将对标普500指数 的利润造成2.8%的拖累，其中材料和可支配行业面临的风险最大。

- 花旗集团表示，与更广泛的附加税相比，有针对性的关税对股市的影响可能较小。在关税范围较窄的情况下，一个小的进口价格冲击可能会导致标准普尔500指数毛利率下降50个基点，而关税范围较广的情况下，毛利率可能会缩水250个基点。

- BofA Global Research称，对墨西哥征收关税可能会损害惠而浦 等家电分销商的利益。美国家电业约 40% 的销售额来自进口，而惠而浦只有 20%，其中大部分来自墨西哥。

建筑产品公司 Masco 和 Fortune Brands 在中国有一些采购业务。但它们也有许多产品的双重供应商，可以通过提价来抵消部分关税障碍。

Builders FirstSource 可能会在短期内受益于加拿大木材进口关税，但这可能会被住宅建筑商开工率的下降所抵消。

- 高盛表示，如果对加拿大和墨西哥征收关税，汽车制造商 (link) Ford 和Tesla 预计将遭受重创，因为这两个国家占美国汽车消费和生产价值的近五分之一。

该券商预计，对中国征收关税的可能性大于对加拿大和墨西哥征收关税的可能性，而加拿大皇家银行(RBC) 则认为，任何关税上调都可能将汽车制造商排除在外。

- 加拿大皇家银行预计，对墨西哥进口汽车征收附加税可能会成为通用汽车 的一个问题，并补充说，生产可能会转向美国。

- 贝莱德（BlackRock）认为，如果通货膨胀导致利率上升，并引发美元反弹至 2022 年的峰值，出口商的利润率可能会受到打击。

通货膨胀

分析师预计，关税带来的通胀压力将使美联储继续采取鹰派货币政策，从而使企业借贷成本增加，导致高通胀。

- 巴克莱（Barclays）策略师表示， 拟议的关税可能会在 12 个月内将美联储首选的通胀指标--个人消费支出指数按年提高 35-40 个基点。

- 高盛（Goldman Sachs）预计，如果拟议的关税得以实施，将使美国个人消费支出指数（不包括食品和能源等波动性项目）上升 0.9%。

- 凯投宏观（Capital Economics）表示，10%的普遍关税和60%的中国关税将使美国消费者物价指数增加约1个百分点。如果特朗普兑现其针对特定国家征收额外关税的威胁，通胀率可能会上升约2个百分点。