Meta内部备忘录曝光：拟提高VR设备售价 放缓产品换代节奏

　　华尔街见闻

　　特朗普要求任何华纳兄弟收购方都必须改变CNN所有权或管理层，为Netflix和Paramount的竞购增添了政治变数。Netflix现行720亿美元收购方案本不包含CNN，而Paramount的整体收购计划则承诺对CNN进行改革，使其在满足这一政治要求上更具优势。

　　美国总统特朗普明确表示，无论哪家公司最终收购华纳兄弟，CNN的所有权结构都必须发生改变。这一表态将这家正在华盛顿引发广泛关注的媒体巨头的未来置于聚光灯下，直接增加了相关并购交易的政治复杂性。

　　特朗普周三在白宫向记者表示，CNN被出售是“势在必行”的。他强调，无论达成何种交易，都应当确保CNN被包含其中或被单独出售。特朗普特别指出，他不认为目前管理该公司的团队应当被允许继续掌舵，这表明他对这家有线电视新闻网络的管理层更迭抱有明确期待。

　　这一立场令华纳兄弟的竞购战局更加扑朔迷离。目前，Netflix已同意在华纳拆分后，以720亿美元的现金加股票收购其制片厂及HBO Max流媒体部门，该方案本不包含CNN。

　　与此同时，Paramount提出了779亿美元的敌意收购要约，计划收购包括CNN等有线电视网络在内的整个公司。特朗普的干预使得不打算涉足新闻业务的Netflix面临更为棘手的局面。

　　据知情人士透露，特朗普近日在私下场合多次向盟友表示，即使Netflix的收购提案获得批准，CNN也必须被出售或更换领导层。Paramount首席执行官David Ellison此前已向特朗普政府官员承诺，若成功收购，将对CNN进行深远改革。

　　截至目前，华纳、Netflix及Paramount均未立即对特朗普的言论作出回应。

　　两大巨头的竞购博弈

　　围绕华纳兄弟的未来，市场正见证一场规模巨大的博弈。

　　Netflix的收购逻辑在于获得令人垂涎的影视库、著名制片厂以及流媒体服务，这些资产有助于其通过涨价策略增加订阅用户并提升收入。按照Netflix达成的协议，这笔价值720亿美元的交易是在华纳将自身业务一分为二之后进行的，Netflix仅收购制片厂和流媒体资产，并未将有线电视网络纳入囊中。

　　相比之下，Paramount采取了更为激进的策略。该公司发起了总价达779亿美元的敌意收购，旨在吞并整个华纳兄弟，这意味着其收购标的明确包含了CNN等传统的有线电视资产。不同的收购架构决定了CNN在未来交易中的不同命运，也直接影响了白宫对这两种方案的态度。

　　交易结构的现实挑战

　　特朗普希望看到CNN易主的意愿，可能对Netflix构成实质性挫折。

　　目前尚不清楚若Netflix的交易方案推进，CNN的出售将如何操作，因为这家流媒体巨头的现行报价并不包含有线电视网络。此外，Netflix本身并不拥有任何新闻媒体或有线电视网络，缺乏运营此类资产的意愿。

　　这就引发了一个结构性难题：在华纳兄弟按计划拆分后，CNN被视为剩余部分——即承载其有线电视网络资产的新公司的关键组成部分。如果为了满足总统的要求而将CNN剥离，将直接打破原有的拆分与资产组合逻辑，极大增加了交易的执行难度。

　　政治博弈与管理层压力

　　据《华尔街日报》此前报道，Paramount首席执行官David Ellison在去年12月访问华盛顿期间，曾向特朗普政府官员作出保证，如果他买下华纳，他将对CNN进行“深远的改变”。

　　既然Paramount的收购方案本身就包含CNN，这使得其在回应总统关于改变媒体格局的诉求方面，似乎比Netflix拥有更直接的操作空间。

　　特朗普对CNN的不满由来已久且立场鲜明。周三在白宫与企业高管会面结束时，特朗普公开批评了一名CNN记者，该记者询问政府何时公布9月2日加勒比海涉嫌运毒船只遇袭的视频画面。

　　特朗普对该记者表示：“你知道你在为民主党工作，你基本上就是民主党的一个分支。”这种对立情绪进一步印证了他要求CNN重组或出售的决心。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　美国科技新闻网站Ars Technica的资深太空编辑埃里克·伯格（Eric Berger）在社交平台X上分享了他的最新文章——《在多年的抗拒之后，SpaceX为何现在要上市？》。

　　他写道：“以下是我认为SpaceX即将上市的原因。”

　　马斯克回应称：“像往常一样，埃里克是正确的。”

　　以下是埃里克·伯格的文章全文：

　　据多家媒体报道，SpaceX计划明年通过首次公开募股（IPO）筹集数百亿美元资金。这代表着这家世界领先的航天公司及其创始人埃隆·马斯克在思维上的重大转变。

　　The Information上周五首先报道了该公司可能进行IPO的消息，彭博社周二晚间跟进报道称，该公司的估值目标将达到1.5万亿美元。这将使SpaceX获得超过300亿美元的融资。

　　这是一笔数额巨大的资金。历史上规模最大的IPO发生在2019年，当时沙特国有石油公司以沙特阿美的名义开始公开交易，筹集了290亿美元。就收入而言，沙特阿美是全球前五名的公司。

　　现在，SpaceX有望达到或超过这一价值。SpaceX对公众投资者的吸引力并不令人意外——它是世界上在发射、天基通信等领域占据主导地位的航天公司。对于寻求无限增长的投资者来说，太空是最后的边界。

　　随着Starlink网络的发展，SpaceX的收入正在飙升，马斯克为什么现在要让这家公司上市呢？这一决定令人惊讶，因为马斯克长期以来一直拒绝让SpaceX上市。他不喜欢公众对特斯拉的监督，担心股东对经济回报的渴望与他解决火星问题的最终目标不一致。

　　Ars采访了多位熟悉马斯克及其想法的人士，以了解他为什么想让SpaceX上市。

　　近年来的一个重大变化是人工智能的兴起，马斯克自2015年创立OpenAI以来一直参与其中。后来，他与联合创始人闹翻了，并于2023年创办了自己的公司xAI。在特斯拉，他一直在推动智能驾驶技术的发展，最近更专注于机器人技术。马斯克认为，在不久的将来，这些技术将会融合在一起，他相信这将深刻地改变人类文明。

　　如果马斯克能在未来18个月内筹集到大量资金，他就能在影响和参与这一技术融合的过程中，有足够的资金部署在SpaceX。

　　SpaceX将如何在这个领域发挥作用？在短期内，该公司计划开发一种改进型星链卫星，作为在太空中建立数据中心的基础。10月下旬，马斯克在他拥有的社交媒体网络X上也说了同样的话：“SpaceX将会这样做。”

　　但使用地球上制造的下一代星链卫星只是他愿景的开始。马斯克本周末在X上表示：“更高级的是在月球上建造卫星工厂，并在不需要火箭的情况下，使用大规模驱动器（电磁轨道炮）将AI卫星加速到月球逃逸速度，这相当于每年超过100太瓦的AI，并使人类朝着成为卡尔达肖夫II型文明方向取得重大进展。”

　　根据一些预测分析，SpaceX明年的收入预计将在220亿至240亿美元之间。这是一大笔钱——相当于美国国家航空航天局的年度预算，例如，SpaceX可以比政府更有效地部署资金。因此，公司将能够完成很多事情。但有了大量的现金注入，SpaceX将能够走得更快。设计和建造卫星以及发射火箭在太空中部署数据中心将需要大量资金。

　　长期在SpaceX工作的阿比·特里帕蒂（Abhi Tripathi）现在是加州大学伯克利分校空间科学实验室（UC Berkeley Space Sciences Laboratory）的任务运营主管。他认为，一旦马斯克意识到Starlink卫星可以被构建成一个分布式数据中心网络，结果已显而易见。

　　特里帕蒂对Ars表示：“这是IPO突然出现的时刻，此前很长一段时间，IPO都不太可能出现。如果你遵循埃隆的策略，你就会知道，一旦他承诺做一件事，他就会全身心投入。人工智能的竞争很大程度上归结为积累和部署比竞争对手更快的资产。IPO带来的巨额资金将极大地帮助他的事业，对其他人不利。”

　　马斯克目前的首要目标是“赢得”人工智能之战。他已经在xAI和特斯拉着手解决这个问题，现在他想把SpaceX也拉进竞争中。让SpaceX上市，并利用它来整合数量惊人的资源，这表明他正在争取胜利。

　　火星呢？

　　马斯克于2002年创立了SpaceX，目标是有朝一日定居火星。他从未动摇过这个目标，事实上，公司在过去20多年里取得了相当大的进步。SpaceX公司目前将全球90%以上的质量送入轨道，拥有近90%的在轨卫星，并为美国政府在太空中的大部分民用和军事活动提供支持。此外，凭借星舰船，SpaceX正在建造第一艘能够真正将人类和人类生存所需的许多东西运送到火星的飞行器。

　　但如果马斯克让SpaceX私有化的理由是为了保护火星梦，那么他是否放弃了这个长期的目标？

　　不一定。马斯克很可能将人工智能视为火星愿景的关键部分。不管人们是否相信擎天柱机器人会成为一种可行的产品，马斯克都相信。他还谈到要把机器人送上火星，为第一批人类定居者铺平道路。

　　马斯克还认为，一个规模更大、资金更雄厚的SpaceX公司是承担火星定居任务的必要条件。他明白NASA不会为此买单，因为这个民用航天机构的业务是探索，而不是定居。几年来，他一直表示，要想建立一个自给自足的定居点，需要向火星运送大约100万吨的物资。这大约是1000艘飞船，包括加油在内，至少要发射1万艘星舰飞船。按每次发射1亿美元计算，单是发射成本就高达1万亿美元。

　　马斯克经常表示担心，人类在火星上定居的窗口可能有限。或许金融市场会崩溃。也许还有更严重的流行病。也许会有一颗大的小行星撞击地球。现在让SpaceX上市是一个赌注，他可以在现在，在他的一生中调动资源，让火星之城一号成为现实。他今年54岁。

　　当然，该计划并非没有风险。如果说人工智能是一个泡沫，那么十年后，SpaceX可能会坐拥价值数千亿美元的太空卫星，而这些卫星的用途有限。也许股东们宁愿SpaceX让他们成为百万富翁，也不愿让人类成为多星球人。

　　但马斯克从不回避风险。因此，在这个时刻加倍押注他最成功的资产，正是人们所期望的。

　　受纽约上市预期推动，SK 海力士股价此前大幅上涨，韩国主要交易所随后对该股发布更高级别投资警示，其股价应声下跌。韩国交易所周四对该股发出 “投资警报”。在近期两次 “投资提示” 之后，此次最新举措禁止对该股进行融资买入，要求投资者全额现金支付。此外，若该股在两个交易时段内涨幅达到或超过 40%，将暂停交易一天。首尔股市早盘时段，SK 海力士股价一度下跌 1.7%。据 Nextrade 透露，在该警示生效期间，该股将暂停盘前与盘后交易。“对于海力士这类散户融资交易者大举涌入、推高成交量的股票，‘禁止融资’这一举措对其股价走势的影响相当显著，”Clepsydra Capital 分析师Sanghyun Park在 Smartkarma 平台的一份报告中写道。

　　谷歌 DeepMind 宣布将设立首个新材料研发研究实验室，重点研发电池、半导体等领域所需材料，这是其推动人工智能应用于更多科学领域的重要举措。

　　谷歌母公司字母表公司（Alphabet Inc．）周四表示，该实验室将于明年在英国落成，是谷歌与英国政府广泛合作的核心项目。根据协议，谷歌将为英国的科学家、教师和公职人员量身定制包括 Gemini 在内的多款人工智能模型。

　　DeepMind称这座实验室是其首个 “自动化” 设施 —— 通过机器人执行科学实验，最大限度减少人为干预。目前谷歌尚未披露该实验室的财务细节及员工规模。

　　此次与英国的合作，是谷歌推动各国政府采用其云服务和 Gemini 人工智能模型的重要胜利。在这一领域，谷歌的竞争对手包括微软（Microsoft Corp．）和 OpenAI。同时，这也表明 DeepMind 计划进一步深耕材料科学领域，该领域是其核心研究方向之一。目前已有多家新兴初创企业（包括部分由前 DeepMind 工程师创办的公司）正尝试利用先进人工智能算法发掘新型材料，这些企业认为该技术可大幅降低研发成本、缩短研发周期。

　　DeepMind 表示，新实验室将重点研发可改善医学成像、太阳能电池板和芯片性能的材料。此外，谷歌还将为英国科学家提供四款科学模型的 “优先使用权”，包括 DNA 解析模型和天气预报模型。

华尔街见闻

高盛解读美联储12月议息会议，认为尽管内部投票分歧扩大且上调了经济预期，但整体决议“没有市场担心的那么强硬”，是一次成功的风险管理操作。高盛指出，政策声明恢复“考虑额外调整”的措辞，表明未来利率路径将更依赖数据，并未关闭继续降息的大门，市场对此反应积极。

美联储在12月议息会议上如期降息25个基点，这是其连续第三次下调利率。

据追风交易台，12月11日，高盛分析师Giulio发布报告认为，尽管会议出现了自2019年以来最多的反对票，且经济增长预期被上调，带有一定的“鹰派”色彩，但整体决议基调“没有市场担心的那么强硬”，成功平衡了风险并引发了市场的积极反应。

联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3的投票结果将基准利率目标区间下调至3.5%-3.75%。投票分歧显著，Schmid和Goolsbee两位成员倾向于维持利率不变，而Miran则主张更大幅度地降息50个基点。关键的政策声明中恢复了关于美联储将考虑“额外调整的程度和时机”的措辞，这标志着政策重心转向对未来数据和劳动力市场风险的审慎评估。

市场对此反应积极，表明美联储此次的操作是一次成功的“风险管理”式降息。据彭博行情显示，虽然投资者在会前持防御性仓位，但在决议发布及鲍威尔发表讲话后，标普500指数上涨，美元指数和2年期美债收益率均下探至日内低点。

此外，美联储宣布将从12月12日开始购买短期国债以维持充裕的储备金水平，这一技术性调整也支撑了市场情绪。

高盛指出，尽管鲍威尔强调政策“没有无风险的路径”，且未就1月会议给出明确暂停或降息的信号，但整体沟通有效地安抚了鹰派和鸽派的担忧。目前的政策路径并未完全关闭继续降息的大门，但未来的调整门槛将更多取决于随后几周的就业和通胀数据。

分裂的投票与“更具韧性”的经济预期

本次会议最显著的特征是FOMC内部的分歧扩大。

9比3的投票结果显示出委员会内部对政策路径即存争议：除了主张维持利率不变的Schmid和Goolsbee外，还有包括这二人在内的多位成员在点阵图预测中表现出“软性反对”，即倾向于明年利率水平高于预期。

根据最新的经济预测摘要，虽然点阵图中值维持不变，显示2026年和2027年将各降息一次，但在2026年的预测中出现了6个“软性反对”意见，这略微偏向鹰派。

与此同时，美联储上调了对未来几年的经济增长预期。2026年的GDP增长预期从之前的1.8%上调至2.3%，2027年从1.9%上调至2.0%。

高盛分析认为，这部分反映了消费者支出的韧性、AI资本支出的增加以及政府停摆影响消退后的反弹。通胀预期方面，核心PCE通胀率在2026年被小幅下调至2.4%，失业率预计将在2025年见顶。

“没有预设路径”与劳动力市场迷雾

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申了双重使命，并强调由于缺乏增量数据，就业和通胀预期变化不大。

关于恢复“考虑额外调整的程度和时机”这一措辞，高盛解读认为，在自9月以来累计降息75个基点后，FOMC目前认为有从容的空间来观察形势发展，这暗示未来在该利率水平上的停留时间可能延长。

鲍威尔明确表示，关于1月份的会议“尚未做出任何决定”，并且目前没有任何人将加息作为基准情景。未来的政策选择并非是降息与加息的双向风险，而是在“维持利率不变”与“降息幅度大小”之间的权衡。

对于劳动力市场，鲍威尔指出就业增长可能被高估了约6万（暗示自4月以来月均就业人数实际可能减少了2万），且目前的降息是基于失业率上升和就业增长放缓的合理反应。他强调，在通胀与就业目标之间，“政策没有无风险的路径”。

重启购债以维护储备金充裕

除利率决议外，美联储还宣布了一项重要的资产负债表操作。委员会判定银行储备余额已下降至“充裕水平”，因此将从12月12日（周五）开始购买短期国债，以在此基础上维持这一水平。

据高盛引用纽约联储的信息，这些购买规模约为每月400亿美元。结合每月200亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）再投资，美联储在未来几个月内每月购买的国债总额将达到约600亿美元。

纽约联储指出，随着财政部一般账户（TGA）余额的下降，购买步伐可能会在4月后放缓。这一举措旨在确保流动性充裕，避免货币市场出现动荡。

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