好时、礼来、能源股

　　美国正就设立一只 50 亿美元的采矿投资基金展开谈判。若该基金落地，将成为美国政府为增加关键矿产供应而参与交易撮合的最重要举措。

　　据知情人士透露，美国国际开发金融公司（US International Development Finance Corp．，简称 DFC）正与总部位于纽约的投资公司猎户座资源伙伴（Orion Resource Partners）洽谈，拟成立一家合资企业来运营该基金。由于谈判尚未公开，这些知情人士要求匿名。他们表示，关键细节仍在协商中，目前无法确定双方最终是否会达成协议。

　　特朗普此前曾公开提及在乌克兰和格陵兰岛推进矿产交易的可能性，白宫也热衷于推动美国对刚果民主共和国（简称 “刚果（金）”）采矿行业的投资。但若与猎户座资源伙伴的合资基金最终敲定，将为美国政府直接参与大规模矿产交易提供一条新途径。

　　特朗普政府已将保障铜、钴、稀土等关键矿产的获取渠道列为优先事项。美国国际开发金融公司与猎户座资源伙伴考虑合作，核心原因在于市场对关键矿产供应的普遍担忧。

　　短期来看，担忧主要集中在中国 —— 中国承担了从铜到锑等多种矿产的大部分加工业务，同时中国企业仍在持续收购海外采矿资产，以满足国内生产需求。长期来看，由于投资不足、矿产品位下降以及审批流程冗长，预计部分金属将面临严重短缺。

　　猎户座资源伙伴的代表拒绝置评。美国国际开发金融公司的一名官员虽未就潜在项目发表评论，但表示该机构正寻求与私营部门合作伙伴及符合条件国家的东道国政府开展合作。

　　美国国际开发金融公司成立于特朗普第一任期末期，目前已通过信贷、股权持股和技术援助拨款等方式，批准了多项采矿行业投资。其中包括向赛拉资源公司（Syrah Resources Ltd．）提供 1.5 亿美元贷款 —— 该公司在莫桑比克运营一座石墨矿，并已达成向特斯拉公司（Tesla Inc．）供应电池原材料的协议。

　　在乔・拜登执政期间，美国国际开发金融公司还承诺提供超 5.5 亿美元资金，用于升级洛比托走廊（Lobito Corridor）的铁路基础设施。该铁路可将非洲中部铜带地区的矿产运往安哥拉的大西洋港口。政府数据显示，若美国国际开发金融公司为此次与猎户座资源伙伴的合资项目全额投入 25 亿美元，该项目将成为该机构历史上规模最大的投资项目。

　　猎户座资源伙伴是采矿行业的主要投资方，管理着约 80 亿美元资产，业务涵盖私募股权、私人信贷、风险投资及大宗商品交易。

　　知情人士称，双方考虑的合作模式为 “对等出资”，即美国国际开发金融公司与猎户座资源伙伴投入同等金额，且资金规模将逐步扩大，最终合计达到约 50 亿美元。其中一名知情人士表示，该合作的架构或将参考猎户座资源伙伴今年早些时候与阿布扎比主权财富基金 ADQ 共同发起的 12 亿美元合资项目。

　　猎户座资源伙伴首席执行官奥斯卡・莱夫诺夫斯基（Oskar Lewnowski）此前曾向彭博社表示，各国政府需在关键矿产市场发挥更积极的作用，并呼吁它们效仿中国，建立战略储备以应对供应冲击。

　　上月，美国国防部启动了冷战结束以来首次钴战略储备招标。今年 7 月，美国国防部还向美国稀土生产商 MP 材料公司（MP Materials）进行了 4 亿美元的里程碑式投资，并签署了一份含最低价格保障的供应协议，以保护该公司在市场低迷时期的利润。

　　目前，猎户座资源伙伴已在洽谈收购刚果（金）一家铜钴矿企。该矿企已成为中美在矿产交易领域竞争加剧的象征之一。刚果（金）是全球最大的钴生产国和第二大铜生产国，近年来在中国矿企的投资推动下，两国的铜、钴产量均大幅增长。

　　彭博社今年 7 月曾报道，莱夫诺夫斯基旗下公司已与 “美德矿产公司”（Virtus Minerals）联手竞标谢马夫资源公司（Chemaf Resources Ltd．）。其中，美德矿产公司的管理层多为美国军方和情报部门退役人员。

　　此前，中国北方工业集团（Norinco Group）曾计划收购谢马夫资源公司的一个业务部门，但因刚果（金）政府未批准必要许可，该交易最终告吹。此外，美国官员当时也曾敦促费利克斯・齐塞克迪（Felix Tshisekedi）政府阻止该业务部门转让给中国企业。

　　在特朗普第二任期内，美国国际开发金融公司预计将成为美国外交和经济政策中更重要的一环。白宫正寻求通过预计于下月启动的授权更新程序，将该机构的投资能力提升一倍或两倍。此外，该机构还有望获得更大灵活性，可投资于较富裕国家的项目及风险较高的项目，从而吸引更多私营部门支持者。

　　今年 1 月，特朗普提名本・布莱克（Ben Black）出任美国国际开发金融公司负责人。本・布莱克是私募巨头阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc．）联合创始人利昂・布莱克（Leon Black）之子，但目前其任命尚未获得参议院批准。三个月前的提名听证会上，小布莱克曾向议员表示，这一联邦机构 “不应排挤私人资本”，且必须与纽约市的金融机构建立更多联系。

　　北京时间9月17日凌晨，美股周二午盘小幅下滑。交易员正等待最新美联储决议。市场预计美联储降息25个基点的概率为100%。美国8月零售销售增长0.6%超预期。

　　道指跌118.14点，跌幅为0.26%，报45765.31点；纳指跌24.58点，跌幅为0.11%，报22324.17点；标普500指数跌9.66点，跌幅为0.15%，报6605.62点。

　　甲骨文股价大涨，此前有报道称该公司加入了一个企业联盟，该联盟将使社交媒体平台TikTok能够在美国继续运营。

　　周一标普500指数首次收于6600点上方，纳斯达克综合指数也创下历史新高。

　　投资者对美国总统特朗普有关中美贸易谈判进展顺利的积极描述感到满意。多只大型科技股为市场提供了上涨动力，Alphabet和特斯拉分别上涨逾4%和3%。

　　Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz表示：“到目前为止，总体上一切顺利。许多担忧已经消失，而且……大约三年来首次看到企业盈利预期普遍改善。”

　　交易员正在为美联储利率会议做准备，会议定于周二开始，周三将宣布决议。根据CME的FedWatch工具，联邦基金合约反映出至少降息25个基点的可能性为100%。

　　这将是新一轮政策宽松的第一步，预计将持续至2026年。受利率敏感的科技股引领“解放日”之后的反弹，市场热情主要来自人工智能所带来的巨大盈利潜力。

　　Lazard Freres Gestion股票部门主管Thomas Brenier表示：“与AI相关的资本支出和利润预测极为惊人。看看甲骨文，简直没有天花板。”

　　但交易员仍将密切关注美联储主席鲍威尔随后的新闻发布会，以寻找有关货币政策未来的任何线索。

　　此次会议召开之前，美国参议院确认了特朗普提名的斯蒂芬-米兰（Stephen Miran）加入美联储。

　　投资者还将关注定于周二公布的零售销售、进口价格、住房市场和商业库存的经济数据。

　　美国8月份扣除汽车的零售销售较前月上升0.7%，预估为0.4%。67位经济学家的预估区间为0%至0.5%。

　　8月份零售销售额上升至7320亿美元。8月份不含汽车经销商、建材、加油站的零售销售较前月上升0.7%。8月份美国零售销售“控制组”较前月上升0.7%。零售销售“控制组”剔除了食品服务、汽车经销商、建材及加油站销售数据。

　　美国8月进口价格环比上涨0.3%，预估为下降0.2%。美国劳工统计局公布，8月份进口价格环比上涨0.3%，前一个月上涨0.2%。28位经济学家的预测中值为环比下降0.2%，预测范围为下降0.7%至增长0.5%。

　　8月份进口价格同比持平。进口价格（不包括石油）环比上涨0.2%，7月保持不变。

　　出口价格继7月上涨0.3%后，再度上涨0.3%；同比上涨3.4%。

　　美联储鹰派意外可能性更大

　　美联储将在当天稍晚启动为期两天的政策会议，市场预计其将在周三宣布降息25个基点，这可能是今年以来首次鸽派政策决定，此前数据显示美国就业市场走弱。一些交易员认为存在降息50个基点的可能。

　　道富投资管理公司高级股票策略师Rebecca Chesworth表示：“如果美联储真的降息50个基点，可以解读为情况比我们想象的更糟，比如就业市场正在放缓，或者有一些我们尚未察觉的经济数据异常。这种情况可以有不同解读，因为当前市场情绪可能会迅速反转。”

　　市场已定价到2026年7月累计降息127个基点，这意味着美联储要保持投资者乐观情绪的门槛更高。

　　凯投宏观亚太区市场主管Thomas Mathews表示：“现在市场似乎已经定价了相当多的降息。从整体来看，这或许意味着出现鹰派意外的可能性比鸽派意外更大。但美联储很可能会坚持谨慎的沟通方式，不会透露太多。”

　　这一决定正值投资者也担忧美联储独立性受到政治干预之际。美国参议院已确认特朗普总统提名的斯蒂芬·米兰出任美联储理事会成员，而上诉法院裁定特朗普不得解雇丽莎-库克，她也将出席会议。这两件事都被认为不会影响美联储周三的决策，目前市场已完全消化25个基点降息。

　　在这个充满事件的一周里，加拿大央行预计本周也将降息25个基点，而日本央行和英国央行则预计将维持利率不变。

　　焦点个股

　　甲骨文股价走高。据报道，甲骨文可能在中美达成的TikTok交易中扮演关键角色。

　　特斯拉CEO马斯克计划下周召开机器人、车辆产量会议。

　　美光可能将存储产品价格大幅调涨30%。

　　纽约时报受到关注，特朗普对其提起150亿美元诽谤诉讼。

　　诺和诺德口服版司美格鲁肽获欧盟扩展适应症。

　　英伟达有望率先采用台积电公司的A16制程。

　　大摩指百胜中国盈利具韧性、股东回报稳定。

　　高盛上调网易目标价至161美元。

　　美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）为一项特殊安排辩护，该安排允许斯蒂芬・米兰（Stephen Miran）从白宫职位休假，同时担任美国联邦储备委员会（美联储）理事。

　　贝森特周二向美国消费者新闻与商业频道（CNBC）表示：“我认为这一安排完全没有任何不合规之处。”

　　米兰出任美联储理事的提名于周一晚间经美国参议院投票通过，投票结果在很大程度上体现了党派立场分歧。预计他将参与定于周二和周三召开、备受关注的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

　　贝森特称：“如果他不休假、而是选择辞职，那这个职位就会一直空缺，之后无论他在 1 月还是 2 月离开美联储，都必须重新经过参议院确认程序。我认为此举传递的信号是，计划让他之后回到白宫经济顾问委员会担任主席一职。”

　　米兰在参议院提名听证会上表示，他将以无薪休假的方式加入美联储，但并未明确可能任职多久。

　　民主党人认为，这种临时休假安排十分荒谬，且对美联储的独立性构成威胁 —— 尤其是在特朗普试图解雇美联储理事莉萨・库克（Lisa Cook），并向记者吹嘘自己很快将在美联储理事会中 “占据多数席位” 之后。

　　美国总统唐纳德・特朗普既可以提名米兰从明年 2 月开始担任完整的 14 年任期理事，也可以选择其他人选。如果特朗普不任命其他人填补新任期的空缺，米兰也可以无限期留任美联储理事一职。

　　贝森特在伦敦接受 CNBC 采访时（当时特朗普即将对英国进行国事访问）还提到，他与前圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯・布拉德（James Bullard）举行了一次非常积极的会谈。布拉德是接替美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）的潜在候选人。

　　贝森特评价道：“他在圣路易斯联邦储备银行积累了极其丰富的经验，是货币政策领域的专家，拥有深厚的学术背景，并且对美联储这一机构有着深入的了解。”

　　美国雪佛龙公司（Chevron）于周二表示，已与以色列国有管道运营商以色列天然气管道公司（Israel Natural Gas Lines）签署协议，将启动尼茨纳（Nitzana）天然气管道的建设。该管道将把天然气从利维坦（Leviathan）气田输送至埃及。

　　尼茨纳管道项目将缓解埃及的能源危机。目前埃及已在进口液化天然气方面投入数十亿美元，而该管道也是以色列加大对埃及（阿拉伯世界人口最多的国家）天然气出口协同努力的一部分。

　　上月，以色列近海利维坦气田的所有者签署了一项价值 350 亿美元的天然气出口协议，将向埃及供应天然气。利维坦气田由新医疗能源公司（NewMed）、雪佛龙及雷托能源公司（Ratio Energies）共同所有，天然气储量约为 6000 亿立方米。

　　雪佛龙表示，尼茨纳管道预计将在约三年后完工，投用后每日将输送约 6 亿立方英尺（约合 1699 万立方米）天然气。该公司补充称，这将使以色列对埃及的天然气总出口能力提升至每日超 22 亿立方英尺（约合 6230 万立方米）。

　　天然气生产商埃内吉安公司（Energean）表示，计划待其位于以色列近海的卡特兰（Katlan）气田（预计 2027 年投产）投产后，通过尼茨纳管道每年向埃及输送多达 20 亿立方米天然气。

　　该项目计划公布当日，联合国调查委员会得出结论称以色列在加沙实施了种族灭绝。以色列称这一评估 “可耻” 且 “虚假”。

　　根据 9 月 15 日提交的文件，已停业的黄氏运输公司（Yellow Corp．）已向美国特拉华州联邦破产法院提交动议，拟出售一处估值 470 万美元的巴尔的摩服务中心（即货运站）。

　　另一份提交给法院的文件显示，该公司破产财产目前仅剩 11 处自有货运站。2023 年 7 月黄氏运输公司停业时，仍是美国第三大零担货运公司，运营着超过 325 处货运站。

　　此次出售的巴尔的摩货运站占地 10.7 英亩（约 4.33 万平方米），设有 54 个装卸门，收购方为一家房地产公司。

　　自启动清算程序以来，黄氏运输公司已出售超过 200 处服务中心，总成交额近 24 亿美元（此外，该公司破产财产还终止了其他物业的租赁协议）。本月早些时候提交给法院的最终报告显示，为期两年的设备拍卖流程已产生 1.76 亿美元净收入。

　　黄氏运输公司还申请法院批准，允许商业房地产营销平台 Crexi 和 LoopNet 挂牌出售其剩余的自有物业。根据协议，挂牌后将开启为期 30 天的竞标流程，预计 11 月 5 日左右结束；中标结果将在 11 月 12 日的听证会上由法院批准。

　　世邦魏理仕（CBRE，纽约证券交易所代码：CBRE）将继续担任该公司破产财产的独家房地产经纪商。

　　7 月的月度运营报告显示，黄氏运输公司目前持有 6.23 亿美元现金。这些资金将用于清偿未偿债务，包括向前员工支付未兑现的带薪休假（PTO）薪资、病假工资以及申诉赔偿金。