Altus Power 公司报告截至 12 月 31 日的季度业绩 - 收益摘要

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Altus Power

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Altus Power Inc 报告了截至12月31日的季度调整后每股亏损38美分，低于去年同期的每股收益-17美分。七位分析师对该季度的平均预期是每股亏损 5 美分。华尔街预期为每股-9美分至0美分。
营收同比增长 30%，达到 4447 万美元；分析师预期为 4664 万美元。
Altus Power 公司公布的本季度每股收益为亏损 38 美分。
该公司当季亏损 6147 万美元。
Altus Power Inc 的股价本季度上涨了 21.6%。

预测变化

在过去三个月中，分析师的平均盈利预期下降了约 5.8%。
在过去 30 天内，盈利预测没有出现负面修正。

建议

目前，分析师对该公司股票的平均评级为 "持有"，建议细分为 2 个 "强烈买入 "或 "买入"，5 个 "持有"，没有 "卖出 "或 "强烈卖出"。
电力公司同行的平均一致建议也是 "持有"。

华尔街对 Altus Power Inc 的 12 个月目标价中位数为 5.00 美元。

本摘要由 LSEG 于世界协调时 3 月 17 日晚上 11:15 的数据机器生成。除非另有说明，所有数据均以美元为单位。(如对本报告中的数据有任何疑问，请联系 Estimates.Support@lseg.com。如有任何其他问题或反馈，请联系 RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com。)

季度末	预计	实际	超过、达到、未达到
2024 年 12 月 31 日	-0.05	-0.38	未达到
2024 年 9 月 30 日	0.03	0.11	打
2024 年 6 月 30 日	0.03	0.24	节拍
2024 年 3 月 31 日	-0.07	0.05	节拍

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人工智能推动美国电力行业迎来并购丰收年

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交易商们预计，2025 年将是美国电力行业并购的丰收年，因为该行业正准备迎接人工智能数据中心带来的巨大需求增长，因此对资产的需求十分旺盛。

创纪录的电力需求 (link) 和令人眼花缭乱的人工智能用电预测，使得发电和基础设施资产以及拥有这些资产的公司对能源公司、私募股权和其他机构投资者具有吸引力。

据十几位行业和金融界人士向路透透露，该行业几代人以来的最大增长已经在今年头几个月推动了一场交易盛宴。这些消息人士包括休斯顿年度 CERAWeek 能源会议的几位与会者。

1 月和 2 月，美国共进行了 27 笔电力交易，总价值达 364 亿美元，其中最引人注目的是星座能源（Constellation Energy）以 164 亿美元收购 Calpine (link)。根据 LSEG 的数据，无论从交易额还是交易量来看，这都超过了过去 20 年中每年头两个月的交易额和交易量，只有一年例外。

在市场波动以及特朗普政府政策及其对经济影响的不确定性的影响下，电力行业交易的繁忙与整个并购市场形成了鲜明对比，后者创下了自全球金融危机以来最疲软的 (link)。

美国总统唐纳德- 特朗普（ Donald Trump）已宣布启动能源紧急 (link)，以促进电力行业的建设，并称之为 "保护美国国家和经济安全的当务之急"。

投资公司KKR 的董事总经理凯瑟琳-劳勒（Kathleen Lawler）表示，电力行业的机会很大，而且遍布各个领域。

"劳勒说："我认为我们从未如此忙碌过。

KKR 和加拿大养老基金 PSP Investments 今年 1 月同意以 28 亿美元的价格收购美国电力公司部分输电网络 20% 的股份。

需求

强劲的价格上涨提振了电力公司的股价，这意味着它们可以进行更大规模的交易，或放弃更少的公司股份以达成股票交易。即使最近几天股市下跌，独立电力生产商 Vistra 、Constellation 和 NRG Energy 的股价仍比 2024 年初高出82% 到 220% 。

Constellation投资者对Calpine交易的反应可能也会给潜在收购者壮胆。Constellation 的股价在交易宣布当天上涨了 25%--在宣布通过向卖方发行股票融资的大型交易时，买方的股价通常会走低。这是因为发行股票会稀释现有股东的股份。

私募股权公司、养老基金和基础设施基金近年来为能源投资筹集了巨额资金。数据提供商 Preqin 的数据显示，截至 2024 年底，已筹集但仍待部署的基础设施投资资金（即干粉）总额为 3340 亿美元。

这些现金的投资方式包括购买开发技术公司的股份，以及收购为现有能源基础设施提供服务的企业。

Blackstone Energy Transition Partners 全球主管 David Foley 在 CERAWeek 的一个小组讨论会上说，电力市场的繁荣为 "设备制造、拾遗补缺类型的公司创造了投资机会"。

这也可用于将上市电力公司私有化。Altus Power 是美国商业规模最大的太阳能发电厂所有者之一，该公司今年已同意以 22 亿美元的价格将 (link) 出售给 TPG 的气候投资部门。

私有化的原因因电力公司的类型而异。规模较小的电力公司可能难以与建设和运营数据中心的技术公司争夺合同，因此由大型投资公司控股有助于挑战规模较大的同行。

长期机构投资者可以提供比公开市场更高的估值，尤其是对可再生电力公司而言。自特朗普当选以来，这些公司的股价已经下滑，特朗普呼吁优先考虑化石燃料，而不是绿色能源。

"拉扎德（Lazard）董事总经理格雷格-霍特（Greg Hort）表示："未来几年，市场上可能会出现更多(公用事业) 的私有化交易，因为近年来有大量基础设施资本高度关注这一资产类别。

上述人士表示，交易流的另一个来源将是公用事业公司继续出售业务部门或其中的股份，以帮助为电力基础设施的大规模扩张提供资金，从而支持日益增长的需求。

除了 AEP 与 KKR 和 PSP 的交易外，Eversource Energy 于 1 月 27 日表示，已同意以 24 亿美元的价格剥离 (link) 旗下的 Aquarion Water 业务部门；National Grid 于 2 月 24 日宣布，将把 (link) 旗下的美国可再生能源业务出售给 Brookfield Asset Management 。

交易热潮也使拥有电力资产的收购公司能够获利退出。这包括小型发电组合或单个发电厂，近年来，这些资产因其规模而受到的买家关注有限。

过去十年间建成的天然气发电厂尤其受到追捧，这些发电厂效率更高，而且是在美国电力需求处于 20 年高位时建成的。相对稀缺是黑石集团能源转型部门于 1 月份从 Ares Management 收购 Potomac Energy Center (link) 的部分原因。

"标准普尔全球能源资本洞察执行董事 Hill Vaden 说："许多私募股权投资公司在三到五年前就拥有了资产所有权，它们将寻求流动性事件。

克服障碍

消息人士称，尽管市场动荡不安，但电力交易的势头仍将持续，因为不确定性只会让现有资产更加珍贵。

虽然特朗普的经济议程有望使能源项目更容易获得必要的许可，但关键部件仍然难以采购，天然气发电厂涡轮机的等待时间将持续到本世纪末。

总统对电力行业关键材料征收关税可能会推高成本。这包括钢铁和铝，也可能包括铜，因为铜的导电性使其成为许多产品的必需品。

可再生能源项目税收抵免（包括《通胀削减法案》中引入的税收抵免）是否会被取消的不确定性，也给新的清洁能源发电蒙上了一层阴影。

移民改革可能导致数百万非公民被驱逐出境，其反响也将对新项目的建设造成影响。

"贝莱德首席执行官拉里-芬克（Larry Fink）在CERAWeek会议上被问及递解出境对美国经济的影响时说："我甚至告诉特朗普团队的成员，在我们建造数据中心的过程中，我们的电工会用光。

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