12月13日隔夜要闻：美股收低 铜价大跌 欧盟冻结俄央行在欧资产 特朗普拟放宽大麻管制

　　周五，现货黄金涨0.53%，报4302.68美元/盎司，本周累计上涨2.49%，周一至周三（美联储宣布降息和购买国库券之前）大致持平，之后持续走高，周五显著回落。

　　COMEX黄金期货涨0.48%，报4333.60美元/盎司，本周累涨2.14%，周五一度涨至4387.80美元。

　　周五美股成交额第1名特斯拉收涨2.70%，成交429.94亿美元。在谷歌DeepMind首席科学家发帖暗示特斯拉的Robotaxi与Waymo相比还有差距之后，特斯拉CEO马斯克回应称“Waymo从来没有真正与特斯拉抗衡的机会。”

　　马斯克还表示，3周内Robotaxi就会取消安全员——真正开始纯无人载客了。

　　此外本周有消息称，马斯克旗下SpaceX正在秘密接触承销商，筹备2026年的IPO，目标估值直指1.5万亿美元。

　　第2名英伟达收跌3.27%，成交358.66亿美元。周五有报道称，知名投资人Peter Thiel的基金上季度出清英伟达。

　　此外据两位知情消息人士透露，由于订单量已超出当前产能，英伟达已告知客户，正评估为其高性能H200人工智能芯片增加产能。美国总统特朗普于周二表态，美国政府将允许英伟达对华出口其第二快的人工智能芯片H200处理器，条件是收取25%的销售额。

　　第3名博通收跌11.43%，成交339.99亿美元。博通公司正与英伟达争夺人工智能计算领域营收，但其公布的人工智能市场销售展望未达投资者的高预期，股价遭遇10个月来最大跌幅。

　　在博通CEO陈福阳前一日于分析师电话会议上发表了令市场不安的言论后，博通股价周五在纽约交易时段创1月下旬以来最大日内跌幅。

　　陈福阳称，公司未来六个季度将交付的人工智能产品积压订单总额为730亿美元，这一数字令部分投资者倍感失望。不过他同时澄清，该数值为 “最低值”。

　　此次电话会议召开前，博通股价已出现一波迅猛上涨，投资者本希望能更清晰地了解公司从人工智能业务中获利的时间与方式。然而，他们得到的却是模糊的时间表，公司既未给出2026年人工智能业务营收预期，还透露出利润率将收窄的担忧。

　　第6名甲骨文收跌4.47%，成交104.49亿美元。该股本周累计下跌12.7%。周五有消息称甲骨文推迟建设OpenAI数据中心，令近期受到质疑的AI交易再遭重挫。

　　据媒体援引知情人士消息报道，甲骨文公司已将部分为大模型开发商OpenAI建设的数据中心完工节点从2027年推迟至2028年，而工期延后主要受劳动力及建材短缺拖累。

　　甲骨文联席首席执行官Clay Magouyrk本周在财报电话会上表示：“我们在全球范围内设定了雄心勃勃、但可实现的产能交付目标。”他指出，甲骨文在得克萨斯州阿比林为OpenAI建设的首个数据中心进展顺利，已到位超过96000颗英伟达AI芯片。

　　第9名亚马逊收跌1.78%，成交78.74亿美元。根据亚马逊官方最新公告，自2026年3月底起，亚马逊FBA将全面终止实施多年的“混仓”模式。

　　第10名AMD收跌4.81%，成交77.73亿美元。据报道，AMD公司CEO苏姿丰已出售12.5万股AMD股票。

　　第13名美光收跌6.70%，成交61.94亿美元。据报道，内存供需持续紧张，缺货局势仍未有缓解的迹象。有存储模组厂透露， NAND报价上涨速度过快，美光近期开出的NAND报价单月涨幅接近50%，模组厂担心出货前，原厂再度调整价格，导致成本倒挂，只能改采浮动报价方式接单。目前NAND缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到2026年第一季度，3月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象。

　　第17名Lululemon Athletica收高9.60%，成交41.87亿美元。该公司宣布首席执行官卡尔文·麦克唐纳（Calvin McDonald）将于1月31日卸任，首席财务官梅根·弗兰克（Meghan Frank）和首席商务官安德烈·马埃斯特里尼（André Maestrini）被任命为临时联席首席执行官；公司股价在财报业绩超预期但假日季指引偏弱后上涨。

　　第19名GEV收跌4.61%，成交34.85亿美元。这只股票本周累计上涨6.4%。该公司宣布将股息翻倍，提高股票回购授权，发布2026年财务指引，并上调了盈利指引，这表明未来几年对新型天然气发电的需求将保持强劲。得益于该消息，多家华尔街投行也发表了看涨观点。

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　　美国总统唐纳德·特朗普表示，凯文·哈塞特和凯文·沃什是他首选的两位美联储主席候选人，其希望下一任央行行长在利率问题上能与他进行协商。

　　特朗普周五在接受采访时暗示沃什在候选人名单中的排名上升，而哈塞特此前被许多人视为该职位的领跑者。

　　“我觉得两位凯文都很棒，”特朗普说。“我认为还有其他几位也很出色。”

　　特朗普周三会见了沃什，现在还无法确知他是否计划面试其他候选人。

　　特朗普称，沃什告诉他利率水平应该降到更低水平。特朗普认为下一任美联储主席在利率问题上应该咨询他的意见，这将意味着美联储长期以来的独立性传统将被颠覆。

　　特朗普在采访时再次敦促大幅降息，称“利率应该降到1%，或许甚至可以更低”。

　　多位美联储官员周五就利率发表了针锋相对的观点，其中包括两位将在明年拥有投票权的委员。美国银行的利率策略师表示，美联储为维持银行体系现金充裕而购买国库券，有可能会抑制长期收益率，并称货币市场利率可能要到2026年12月才能回归更常态化的水平。

　　明年将手握FOMC一票 克利夫兰联储行长倾向略偏紧的利率

　　克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack表示，她会倾向于通过略微更具限制性的利率来保持对依然过高通胀的压力。

　　“眼下，我们的政策是在中性附近，”Hammack周五在辛辛那提的一个活动上说，“我会倾向于一种略微更具限制性的立场”来帮助给央行的通胀目标施加压力。

　　芝加哥联储行长Goolsbee称本周反对美联储降息是因为希望看到更多数据

　　芝加哥联储行长Austan Goolsbee表示，他反对美联储本周降息的决定，因为他希望等待看到更多经济数据以确认关税对通胀的影响是暂时的。

　　Goolsbee周五在声明中称，“鉴于通胀已连续四年半高于目标水平，近几个月降通胀进程停滞不前，且近期我们接触的几乎所有企业主和消费者都将物价视为主要担忧，我认为更审慎的做法是等待更多信息”。

　　堪萨斯城联储行长：之所以反对本周降息25基点是因为通胀“过高”

　　堪萨斯城联邦储备银行行长Jeff Schmid表示，他反对美联储本周的降息决定，因为通胀仍然过高且经济仍然呈现动能。

　　Schmid表示，“通胀仍然过高，经济显示出持续动能，而劳动力市场在很大程度上仍处于供需平衡状态。目前的货币政策立场即使时紧缩性的，程度也很温和”。

　　美联储Paulson认为劳动力市场风险大于通胀风险且政策仍偏紧

　　费城联邦储备银行行长Anna Paulson周五表示，她预计明年通胀将会降温，但同时提醒劳动力市场可能进一步走弱的风险。

　　Paulson在特拉华州商会的活动上表示：“总体而言，相比通胀上行风险，我仍然对劳动力市场疲弱更为担忧。这部分是因为我认为，随着我们进入明年，通胀有相当大的可能会回落。”她说，关税对商品价格的影响应在明年年中之前逐渐消退。

　　旧金山联储行长：支持本周降息决定 货币政策过于紧缩可能不利于家庭

　　旧金山联邦储备银行行长Mary Daly表示，本周美联储做出降息的决定并不容易，但她最终支持这一举措。

　　她称，“实际工资增长来自于长期稳定的经济扩张。而当前的经济扩张还处于相对早期阶段”。

　　日本央行官员据悉认为利率升至0.75%之后 加息周期可能还会继续

　　据知情人士透露，日本央行官员认为，在加息周期结束前利率可能将升至0.75%以上。这表明在市场普遍预期中的下周加息后，日本央行可能还会进一步加息。

　　知情人士称，官员们认为，即使将借贷成本提高到0.75%，日本央行仍未达到所谓的中性利率水平。

　　美银认为美联储国库券购买操作或令10年期美债收益率承压

　　美银策略师Mark Cabana在报告中指出，国库券相关发行决策将影响美国政府较长期债券的发行时机与规模 —— 若供应量缩减，可能对基准10年期国债收益率形成下行压力。

　　他们指出，准备金管理购买操作间接地使财政部增加国库券的净供应量，同时减少较长期债券的净供应量。

　　这种“对久期更有利的供需格局”可能使10年期国债收益率比原本水平低20至30个基点。

　　美银：美国货币市场利率要到2026年12月才能恢复正常

　　美国银行策略师Mark Cabana和Katie Craig在报告中指出，由于美联储需要填补的准备金规模超过其目前拟定的购债规模，货币市场利率可能要到2026年12月才能回归更常态化的水平。

　　美银预计4月后准备金管理购买计划缩减步伐将放缓，并指出美联储将因此到2026年12月达成其准备金补充目标。

　　原油周五在清淡且动荡的交易中小幅走低，供应过剩前景以及美股下跌给市场带来压力。铜价创下两个月最大跌幅，也受到了美国科技股抛售的拖累。黄金价格收窄盘中涨幅，美联储官员的讲话令投资者对降息前景变得更加谨慎。

　　原油：油价在震荡交易中小幅走低 WTI跌至5月以来最低点

　　油价周五在震荡走势中小幅走低，WTI原油跌至5月以来最低水平，美国股市走软加剧了市场对供应过剩的看空情绪。

　　WTI原油收于每桶58美元下方，为5月份以来最低水平；全球基准的布伦特原油则跌至约两个月来的最低点。

　　柴油期货下跌约1.4%，在周五对整个石油板块构成最大拖累，而美国股市的抛售加剧了油价的跌势。

　　临近圣诞节和新年假期，市场交投清淡，再加上一年来盈利艰难，交易员在承担风险方面更加谨慎，也共同促成了这种震荡走势。

　　市场对明年供应将超过需求的共识日益增强，将原油价格推向自10月中以来所处区间的下沿。而且，一些交易员正押注油价将进一步下跌，根据周五公布的数据，对布伦特原油的看空押注升至七周高位。

　　1月交割的WTI原油期货合约在纽约市场下跌0.28%，收于57.44美元。

　　2月布伦特原油下跌0.26%，收于每桶61.12美元。

　　基本金属：铜价下跌

　　铜价周五创下两个月来最大跌幅，从最新创下的历史高位回落，因为美国科技股遭抛售重新引发了对铜需求前景的担忧。

　　铜价周五下跌3%，为10月10日以来最大单日跌幅。还有一些交易员了结头寸，以弥补股票市场中的亏损；周五美国股市受到今年表现最好的人工智能相关股票下跌的拖累。

　　Marex分析师Ed Meir表示：“铜是在人工智能领域最前端的金属。每当一些人工智能股票出现大幅上涨或下跌时，它往往受到最大的影响”。

　　铜在伦敦金属交易所收于每吨11515美元，周跌幅为0.9%。LME其他金属价格也悉数走低。

　　贵金属：黄金收窄盘中涨幅

　　黄金价格周五收窄了盘中涨幅，受美联储官员的言论影响，交易员对押注明年货币政策进一步放松变得更加谨慎。

　　美国股市受科技股抛售拖累而下跌，也意味着部分投资者可能不得不了结金属头寸，以弥补其他资产的损失。

　　克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack表示，她会倾向于通过略微更具限制性的利率来保持对依然过高通胀的压力。

　　堪萨斯城联储行长Jeff Schmid也提出了同样的观点，并补充说，这就是他本周反对美联储降息决定的原因。

　　在这些决策者发表讲话后，30年期美国国债收益率上升，带动金价一度下跌多达0.5%。

　　纽约时间下午3：25，黄金现货上涨0.4%，报4298.46美元/盎司；白银现货下跌2.9%，报61.7153美元/盎司。