Rocket Lab Corp(RKLB.O)：最新机构观点 2025-12-01

　　SpaceX正筹备于2026年上市，目标融资额远超300亿美元，估值约1.5万亿美元，提振了EchoStar（SATS）和Rocket Lab（RKLB）等太空同行；Alphabet（GOOGL）是其知名投资者之一。

知情人士透露，埃隆·马斯克旗下SpaceX正在推进首次公开募股(IPO)计划，拟融资规模将远超300亿美元。这可能成为史上最大规模的IPO。由马斯克领导的这家公司正以约1.5万亿美元的整体估值为目标。若以此估值上市，SpaceX的市值将接近沙特阿美在2019年创纪录上市时所确立的水平。当时，这家石油巨头募集了约290亿美元资金。

部分知情人士表示，SpaceX管理层及顾问团队正致力于在2026年中后期尽快完成上市。IPO时间可能根据市场状况和其他因素调整，其中一位知情人士称可能推迟至2027年。

有关SpaceX IPO计划的消息在周二提振了其他航天类公司的股价。已同意向SpaceX出售频谱牌照的回声星通信(SATS.US)盘中一度上涨12%，并创98.90美元的盘中新高，最终收涨近6%;航天运输公司Rocket Lab(RKLB.US)盘中一度上涨4.3%，最终收涨3.6%。

上周五有报道称，SpaceX正在探讨最早于明年年底进行IPO的可能性。一位知情人士表示，随着SpaceX敲定最新一轮内部员工持股出售，公司创始人马斯克及董事会近日已推进了上市与融资的相关计划，包括为关键岗位招聘人员以及规划募集资金的用途。

SpaceX加快进入公开市场的步伐，部分得益于其高速增长的星链(Starlink)卫星互联网服务的强劲表现，其中包括直连手机(direct-to-mobile)业务的潜在前景、以及其星舰(Starship)登月和火星火箭项目的持续研发。一位知情人士称，SpaceX预计2025年营收约150亿美元，并将在2026年增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入来自Starlink业务。

两位知情人士表示，SpaceX预计将把IPO募集的部分资金用于开发天基数据中心，包括采购运行这些数据中心所需的芯片。马斯克此前在与Baron Capital举行的一次活动中曾表达过对这一构想的兴趣。

多位知情人士表示，在当前的二级市场股份出售中，SpaceX将每股定价在约420美元，使公司估值高于此前报道的8000亿美元。SpaceX允许员工出售约20亿美元的股票，同时该公司也将参与回购部分股份。一位知情人士补充称，这一估值策略旨在为IPO前“校准”公司的公允市场估值。

马斯克在12月6日于其社交媒体平台X上发文表示：“SpaceX多年来一直实现正现金流，并且每年进行两次定期股票回购，以为员工和投资者提供流动性。”他还表示：“估值的提升取决于星舰和星链的进展，以及获取全球直连手机频谱，这将大幅扩大我们的可服务市场规模。”

SpaceX最大的长期投资者包括风险投资机构，如彼得·蒂尔(Peter Thiel)的Founder’s Fund、由贾斯汀·费什纳-沃尔夫森(Justin Fishner-Wolfson)领导的137 Ventures，以及Valor Equity Partners。富达(Fidelity)同样是重要投资方，谷歌(GOOGL.US)也是其股东之一。

如果SpaceX在上述估值水平下出售5%的股份，就需要出售400亿美元的股票——这将使其成为史上最大规模的IPO，远超沙特阿美2019年约290亿美元的筹资规模。值得注意的是，沙特阿美当年仅出售了1.5%的股份，这一比例远低于大多数上市公司对外出售的股份比例。

“木头姐”重磅预测：SpaceX市值到2030年将达2.5万亿美元

“木头姐”凯西·伍德旗下投资公司Ark Invest预计，到 2030 年，埃隆·马斯克旗下航天公司SpaceX的企业价值将达到约 2.5 万亿美元。根据 ARK 的开源模型，这一估值是通过蒙特卡罗模拟得出的，该模拟考虑了 17 个关键变量，这些变量反映了 SpaceX 在未来二十年内的发展潜力。

该模型提供了三种可能的估值情景：基础情景为 2.5 万亿美元，悲观情景为 1.7 万亿美元，乐观情景则达到 3.1 万亿美元。这些预测展示了因战略举措而产生的差异，例如卫星的研发与部署，以及最终对火星殖民的重视。

SpaceX 雄心勃勃的未来计划的核心在于全面部署“星链”卫星星座，预计在 2035 年实现这一目标。一旦投入使用，星链预计每年将带来高达 3000 亿美元的收入，占据全球通信支出的约 15%。此次扩张彰显了全球范围内普及价格实惠、高速卫星互联网所带来的变革性影响。

其次，星舰的可重复使用性是Ark Invest评估中的另一个关键因素——通过缩短星舰舰队的周转时间并降低发射成本，SpaceX 旨在在地球和火星项目中取得重大进展。星舰的实施符合“赖特定律”，该定律表明效率的提升将通过增加发射频率加速投资回报。.

大摩：SpaceX下一个宏大叙事将是太空数据中心

SpaceX潜在的8000亿美元估值不仅是其7月份4000亿美元估值的两倍，更将使其超越OpenAI，成为全球估值最高的私有独角兽企业。

摩根士丹利表示，马斯克下一个宏大叙事可能是太空数据中心，这一概念正推动SpaceX估值的大幅提升。该行分析师指出，市场正在为一种全新的AI基础设施宏大叙事定价——“轨道数据中心”。SpaceX估值翻倍的底层逻辑在于业务边界的拓展。马斯克正在描绘SpaceX进军轨道数据中心的蓝图。马斯克在X上直言，太空数据中心是“未来4年内扩充算力的最快方式”。

分析师还详细拆解了马斯克将数据中心搬上太空的四大硬核优势，包括极致冷却(Cooling)、无限能源(Power)、全球边缘连接(Global Edge Connectivity)、运力壁垒(Scalability)。

尽管SpaceX占主导地位，但是大摩强调这一赛道并非只有一家玩家，多家公司也正积极布局太空数据中心领域。成立于2024年的初创公司Starcloud致力于部署轨道数据中心，利用充足太阳能、被动辐射冷却和太空规模基础设施服务AI和云计算工作负载。该公司已筹集超过2000万美元种子资金。休斯顿商业太空基础设施公司Axiom Space正开发"轨道数据中心"(ODC)产品线，计划在2025年底前将首批两个自由飞行ODC节点发射至近地轨道。这些节点旨在为商业、民用和国家安全客户提供安全的云存储和处理服务。公司已筹集超过7亿美元资金。

此外，谷歌正积极推进名为Project Suncatcher的"登月"计划，旨在建造携带定制TPU硬件的太阳能卫星星座，作为太空AI/计算数据中心。该公司计划在2027年初发射两颗原型卫星测试系统可行性，并预计到2030年代中期，随着发射成本下降，太空计算将接近与地面数据中心的成本平价。

　　Rocket Lab（RKLB）周二尾盘上涨4%，此前该公司从加拿大获得了确保其卫星组件工作的资金。

（来源：网易科技）

OpenAI首席执行官Sam Altman已探索收购或合作建立火箭公司，与马斯克的SpaceX展开直面竞争。

周四，据《华尔街日报》援引知情人士消息，Altman夏天至少接触了一家火箭制造商Stoke Space，讨论在秋季加速推进，提议包括让OpenAI对该公司进行一系列股权投资并最终获得控股权，总投资额将达数十亿美元。不过接近OpenAI的人士表示，相关谈判已不再活跃。

长期以来，Altman对在太空建设数据中心的可能性表现出兴趣，认为人工智能系统对计算资源的巨大需求最终可能需要如此庞大的电力，以至于太空成为更好的选择。这一举动将使他与马斯克在火箭发射和AI领域的竞争进一步升级。

此举正值OpenAI面临市场逆风之际。该公司签署了数千亿美元的计算交易，却未公开说明如何为这些项目买单，同时ChatGPT正在流失市场份额。

火箭公司谈判细节浮出水面

据《华尔街日报》报道，Altman在去年夏天接触了Stoke Space。该公司由Jeff Bezos旗下Blue Origin的前员工创立，正在研发完全可重复使用的火箭，这也是SpaceX正在努力实现的目标。

谈判方案之一是OpenAI对Stoke进行一系列股权投资，最终获得控股权。这笔投资随时间推移总额将达数十亿美元。知情人士称，讨论在秋季有所升温，但接近OpenAI的人士表示，相关谈判目前已不再活跃。

与Stoke达成交易将使Altman获得该公司正在开发的火箭Nova的参与权。但创建新火箭充满技术挑战和监管问题，通常需要十年时间，这使得从零开始创建新公司变得困难。目前包括Blue Origin、Rocket Lab和Stoke在内的多家发射公司正试图挑战SpaceX的地位。

太空数据中心的宏大愿景

Altman多次公开谈论建立火箭公司和在太空开发数据中心的可能性。他认为，为人工智能系统提供动力所需的计算资源需求巨大，最终可能需要如此多的电力，以至于环境影响将使太空成为更好的选择。轨道数据中心的支持者表示，这将使企业能够利用太阳能为其供电。

“我确实猜测，随着时间的推移，世界上很多地方都会布满数据中心，”Altman最近在与Theo Von的播客中表示。“也许我们会在太阳系周围建造一个巨大的戴森球，然后说，'嘿，把这些东西放在地球上实际上没有意义。'”

这一概念尚未得到证实，但Alphabet旗下的Google和卫星运营商Planet Labs已达成协议，将在2027年发射两颗搭载Google AI芯片的原型卫星。包括Bezos、Musk和Google的Sundar Pichai在内的科技CEO都赞扬了在太空建设AI计算集群的可能性。

OpenAI面临支付压力

这些关于潜在火箭投资的讨论开始形成时，正值市场对AI的热情达到顶峰。Altman在去年9月和10月宣布了一系列芯片和数据中心交易，合作方包括Oracle、Nvidia、Advanced Micro Devices等公司。

投资者最初对这些公告反应积极，Oracle和Nvidia股价在公告后数周内快速上涨。但市场随后对扩张主义AI野心转为悲观，Oracle股价在过去一个月下跌约19%，Nvidia下跌约13%。英伟达首席财务官本周表示，该公司与OpenAI之间价值1000亿美元的交易尚未最终敲定。

OpenAI仅在过去几个月就签署了近6000亿美元的新计算承诺，引发了外界对其如何支付这些开发项目的质疑。这家初创公司今年预计将实现130亿美元的收入，同时还面临来自Anthropic的压力，后者在程序员和企业客户中的销售正在快速增长。

周一，OpenAI宣布进入"红色警报"状态以改进ChatGPT，此前该产品开始流失市场份额给Google的Gemini聊天机器人。因此，OpenAI正在推迟其他产品的推出，包括广告业务，并鼓励员工暂时转岗以专注于聊天机器人。

与马斯克展开“全面竞争”

拟议中的与Stoke合作将使Altman与马斯克的竞争更加直接。SpaceX在火箭发射领域占据主导地位，而马斯克还运营着竞争对手AI初创公司xAI。Altman最近还创办了脑机接口初创公司Merge Labs，与马斯克的Neuralink竞争，OpenAI还在建立一个可能与X竞争的社交网络。

Altman是一位资深风险投资家，曾管理初创公司孵化器Y Combinator，该孵化器曾投资Stoke。据《华尔街日报》此前报道，他监管着一个不透明且庞大的投资组合，涉及400多家公司。他个人投资已不如以前频繁，但并不羞于利用OpenAI的资产负债表为雄心勃勃的项目提供资金。例如，今年早些时候，他承诺OpenAI与SoftBank一起向名为Stargate的新数据中心公司投资180亿美元。

Altman在去年6月与兄弟的播客节目中反问道，“我应该建立一家火箭公司吗？我希望人类最终消耗的能源将远远超过我们在地球上可能产生的能源。”