一文盘点“聪明钱”动向：美国对冲基金现在都在做空哪些股票？

　　来源：量子位

　　马斯克开始用AI取代手底下员工了！

　　这一次，他把刀挥向了X（前推特）——用Grok取代X员工。

　　据The Information消息，上个月有两位知情人士向他们透露，马斯克解雇了X公司里负责打击垃圾邮件、影响力行动、非法内容以及其他信任与安全问题的工程团队的一半成员。

　　这个团队在本轮裁员之前已缩减至不足20人，而老马在2022年收购推特时，其团队规模曾超过100人。

　　从超100人→不足10人，足以见得老马裁员的程度有多深、有多狠。

　　事实上，如果回顾老马10月中旬发布的一条推文，那么此次曝出的裁员消息也就不意外了。

　　当时老马表示，要在未来几周内彻底移除X启发式推荐算法，由Grok接手，通过阅读和观看全部内容来全自动匹配用户兴趣。

　　连算法都全交给AI了，那背后的算法工程师及相关支持者们自然也就面临失业了。

　　而抛开X相关事件不谈，老马布下的棋子其实还很多。比如今年8月，硬刚微软成立巨硬（Macrohard），号称要用AI把微软产品重做一遍。

　　一旦把这些事情放到一起看，老马背后的意图就不言自明了——

　　就是说，大BOSS马斯克，现在已经盯上了AI这把“尚方宝剑”。

　　引入双胞胎新人执行者

　　为了完成用Grok改造X的目标，马斯克将这把剑交给了xAI两位双胞胎新人执行者——

　　现年33岁，来自乌克兰的Dima和Ievgin Soboliev。

　　据此前《连线》爆料，自OpenAI挖走了xAI之前的工程师负责人Uday Ruddarraju和Mike Dalton之后，这对双胞胎兄弟就成了xAI的顶级工程师，并直接向马斯克汇报。

　　（注：x和xAI今年3月就正式合并了，不过团队运作仍相对独立）

　　上图的Dima，曾在哈尔科夫国立大学攻读应用数学专业，毕业后去了硅谷工作。

　　一开始加入了Facebook（现Meta），后快速辗转于谷歌、云原生数据库公司SingleStore、国际跨境电商平台Joom，以及全球顶级自营量化交易公司Jump Trading Group。

　　从2017年开始，他又加入机器学习初创公司Laserlike，后来该公司被苹果收购。

　　也是通过这次收购，从2018~2024年，他在苹果从事与搜索有关的工作。之后又离开苹果加入OpenAI，但不到一年便离职转投xAI。

　　而Ievgin Soboliev，也是在哈尔科夫国立大学攻读完应用数学后去了硅谷。

　　他一开始加入了曾经非常知名的程序化广告技术公司Rocket Fuel Inc。

　　后来不知道是不是受到Dima影响，去了Meta从事广告机器学习工作，之后于2022年至2025年在苹果工作。

　　据知情人士透露，今年夏季，两兄弟在大致相同的时间加入了xAI。他们经常一起工作，同事们也直接称他们为“那对双胞胎”。

　　而且兄弟二人在X内部一直推行典型的“马斯克模式”——

　　要求工程师在办公室长时间工作，包括周末；根除低效率现象；并迅速裁撤他们认为不必要的职位等。

　　目前尚不清楚X还可能裁掉多少工程师。知情人士称，X至少还有另外100名工程师负责不同部分的工作。

　　马斯克到底要干啥？

　　如开头所言，此次裁员正是马斯克“用AI替代人力，用自动化替代传统工程”的其中一步。

　　他曾公开表示，希望让X的算法“完全AI化”，并让用户能够通过询问xAI的Grok聊天机器人来调整他们信息流中显示的内容。

　　这一手更新，直接让Grok从无情的总结机器罗伯特、X上的维基百科，上位到了X的总管。

　　现在X上到处都是Grok，未来还会有更多Grok。

　　与此同时，他还在推进“巨硬（Macrohard）计划”——用AI自动化软件开发。他表示：

　　从Macrohard商标注册内容来看，我们可以提炼以下几个关键要点：

　　一句话，马斯克这是要用AI，把微软曾经做过的事情重做一遍。

　　而且据老马自曝，他还把印着Macrohard的标语，涂在了xAI位于孟菲斯的最大数据中心的屋顶上。

　　显而易见，不论是裁员还是Macrohard计划，马斯克都在尽力用AI改造他名下的公司。

　　而这种稍显激进的AI至上战略，所带来的风险也不容老马忽视。

　　最直接的矛盾在于，负责平台安全的团队与生成内容的AI系统之间，出现了致命的“权责不对等”。

　　团队负责清理违规内容，但对Grok会生成什么却毫无控制权，这导致他们相当被动。

　　而且由于X和xAI合并后团队各自独立，当安全团队正在清理Grok生成的有害内容时，同一公司的xAI团队可能正在训练Grok变得更具“创造性”——

　　这种内部目标的不一致，也容易让安全问题陷入无人负责的真空地带。

　　此外，马斯克的裁员计划也影响到了一些关键项目。多年来，马斯克一直希望在X上推出一项支付服务“X Money”，但公司未能争取到一些关键州监管机构的支持，导致这一计划受阻。

　　据悉，金融监管机构的一个重要考量点是，支付公司是否拥有稳定的领导层和足够的员工来支持客户并打击欺诈。

　　而X Money团队，在过去一年中一直面临频繁的人员流动。

　　总之，马斯克的AI改造计划在砍向人力成本的同时，也正在砍伤平台安全的根基、核心业务的未来。

　　AI这把剑，其双刃已现。

　　One More Thing

　　说到裁员，老马今年9月还血裁了一波xAI团队。

　　xAI是老马2023年创办的AI初创企业，旗下主要产品就是Grok模型，而9月被裁的就是帮忙训练Grok模型的数据标注团队。

　　据非官方统计，当时该团队有超过500名员工（约占数据标注团队的1/3）被通知卷铺盖走人。

　　而裁来裁去，你猜怎么着？留下来的几乎全是华人了。

　　当时有一张xAI团队合影在社交媒体上疯传，原因是照片中几乎全是东亚面孔。

　　而就在Grok 4发布后不久，一位自称是“Grok项目唯一白人参与者”的员工在X上发文：

　　虽然未确认这条推文的真实性，但侧面说明老马可能确实偏爱华人（bushi。

来源：国际金融报

　　当地时间11月24日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，成立“创世纪计划”，大力推动美国的人工智能（AI）研究、开发和科学应用。

　　美国政府高级官员预测，这项新计划将载入史册，其重要性堪比美国冷战时期的太空竞赛。

　　提高科研速度

　　白宫称，这是一项新的国家计划，旨在利用人工智能来改变科学研究的开展方式，并加快科学发现的速度。例如，提高过去几十年“停滞不前或有所下降”的新药审批速度。

　　“创世纪计划”下，能源部将创建一个闭环的人工智能实验平台，整合美国超级计算机和数据资产，生成科学基础模型并为机器人实验室提供动力。

　　该行政命令还指示总统科学技术助理（APST）协调国家倡议及联邦政府各部门的数据和基础设施的整合。

　　美国能源部长、APST和人工智能与加密技术特别顾问将与学术界和私营部门的创新者合作，以支持和加强“创世纪计划”。

　　白宫称，尽管自20世纪90年代以来研究预算大幅增长，但科学进步停滞不前。将人工智能作为科学工具加以利用，将彻底改变科学研究的开展方式。

　　特朗普政府计划通过“创世纪计划”，在十年内大幅提高联邦研发的效率和影响力。

　　当天早些时候，白宫科技办公室主任迈克尔·克拉齐奥斯在与记者通话时，将特朗普政府新的人工智能项目描述为“自阿波罗计划以来联邦科学资源最大规模的调动”。

　　一位不具名的美国高层官员补充，该计划将与英伟达（Nvidia）、戴尔（Dell）、慧与科技（HPE）和超微（AMD）等美国私营企业携手合作，提升国家实验室的超级运算能力。这些企业近期发布的技术方案，展示了潜在的合作模式。

　　几周前，联邦政府还宣布与美国领先的人工智能公司建立新的合作伙伴关系，以建造下一代专注于人工智能的超级计算机。

　　10月底，美国能源部宣布与AMD建立新的合作伙伴关系，在橡树岭国家实验室推出两台新的超级计算机。橡树岭国家实验室是美国一些顶尖联邦人工智能研究人员的所在地。

　　“赢得人工智能竞赛需要建立新的、富有创意的伙伴关系，将美国科技和科学领域最杰出的人才和产业聚集在一起。”美国能源部长赖特当时在一份声明中表示。

　　赖特说：“通过与AMD和HPE合作，我们正在以前所未有的速度将新的产能投入使用，将共享创新转化为国家实力，并证明当公私合作伙伴共同建设时，美国将处于领先地位。”他指的是惠普企业在建造超级计算机中所扮演的角色。

　　11月初，美国能源部宣布了进一步扩建橡树岭领导计算机设施的计划，该设施将配备高性能的英伟达芯片，以应对复杂的量子计算和人工智能研究。

　　能源成本攀升担忧

　　特朗普上任后接连出台行政命令，推进人工智能的应用。他的最新举措是其自去年总统大选以来与人工智能和科技行业密切合作的最新例证。当时，多位科技巨头向他的竞选活动投入了数百万美元。

　　就连第一夫人梅拉尼娅·特朗普也加入了推广人工智能的行列。今年9月，她罕见地出现在白宫，出席了人工智能工作组会议。会上，她告诉包括几位内阁部长在内的工作组成员：由于近期科技的飞速发展，美国人正“生活在一个充满奇迹的时代”。

　　她敦促科技行业领袖们像对待自己的孩子一样对待蓬勃发展的人工智能模型，并鼓励他们采取“谨慎的指导”策略，同时告诫他们要以负责任的态度来管理这项新技术的发展。

　　白宫称，特朗普将保证美国在全球人工智能领域的主导地位作为优先事项，“以开启人类繁荣、经济竞争力和国家安全的新黄金时代”。

　　此次签署的行政命令建立在现有的美国国家人工智能研究资源（NAIRR）之上。NAIRR是根据《国家人工智能倡议法案》于2020年创建的，旨在提供一个共享的、强大的国家研究基础设施，以“加速人工智能和人工智能驱动的发现与创新”。

　　据悉，NAIRR最初是一个试点项目，汇集了包括国防部、美国航空航天局（NASA）、国立卫生研究院等联邦机构以及OpenAI、谷歌和Palantir等非政府组织，旨在建立一个全国性的研究社区。特朗普政府曾于7月发布的《人工智能行动计划》强调了国家研发工作的作用，其中部分工作就源于NAIRR。

　　特朗普称，上述行政命令将“促进下一代人工智能的突破”。

　　这项工作将首先利用能源部17个国家实验室现有的超级计算机，并将建造更多的超级计算机。

　　然而，目前尚不清楚这项任务将如何获得资金。白宫官员暗示，未来可能需要国会提供更多援助。一位官员表示，能源部已经在运营“一些世界上最好的超级计算设施”，政府将利用所有可用资源，并在国会的帮助下，“继续增加投资，以确保任务成功”。

　　此外，发展人工智能所需的庞大运算资源，仰赖高耗能的资料中心。这引发外界对美国电网不堪负荷的担忧。

　　赖特为此辩护称，“创世纪计划”反而能缓和能源成本攀升。他表示，这项计划的终极目标之一是增加能源供给、提高电网效率，并扭转激怒美国民众的物价上涨。

尽管英伟达(NVDA.US)公布了堪称炸裂的第三季度业绩，但由于围绕该股的看空评论有所增加，该股股价在业绩公布后反而下跌。部分英伟达空头将该公司应收账款天数增加和库存上升作为论点。不过，天风国际分析师郭明錤认为，这两个问题均无需担忧。

郭明錤表示，这些质疑并无充分依据，也未正确理解英伟达当前的业务结构变化。郭明錤指出，英伟达本财年第三季度的应收账款天数从过去数年的平均46天上升至53天，被部分批评者视为“财务恶化甚至造假”的迹象，但这种看法忽略了应收账款集中度大幅提升这一关键因素。过去财年英伟达来自大客户的应收账款占比平均仅23.8%，在本季度则攀升至65%。随着账款更集中于少数大型客户，付款周期拉长是合理现象，尤其云端服务提供商(CSPs)一直以来都有较长账期，这是行业惯例，反映的是大客户更强的议价能力，而非财务异常。

他补充称，做空者选择了错误的对标公司。多空双方对比的是并非主要服务云端客户的企业，因此得出的结论失真。若将英伟达与同样以CSPs为主要客户的厂商比较，例如Arista、Celestica 和Vertiv，这些公司的应收账款天数通常都超过60至70天。相较之下，英伟达目前53天的应收账款天数不但不异常，反而位于合理区间。

市场的另一个担忧在于英伟达的库存水平。英伟达首席执行官黄仁勋声称云端GPU“全部售罄”，而该公司库存却环比增长32%，这引发了市场对“需求不振”或“数据造假”的揣测。

对此，郭明錤回应指出，做空者的比较基准同样存在事实错误。首先，2023财年第二季度库存并未下降，而是环比增长约23%至38.89亿美元。其次，本季度库存环比增长32%，与上游产能扩张趋势高度一致。台积电(TSM.US)CoWoS(晶圆上芯片封装)月产能估计在今年第三季度环比增加25至30%，提升至每月约6万片。

更重要的是，本季度英伟达库存中“在制品”(Work-in-Process)占比最高，达到总库存的44.2%，相应金额环比大增98%至87.35亿美元。这主要反映该公司今年第三季度开始大量量产全新Blackwell架构的B300 GPU，而非库存积压。郭明錤强调，这不仅不是财务异常，而是显示英伟达已提前为B300的强劲需求做准备。

总而言之，郭明錤认为，市场对英伟达的财务指标出现误读，相关批评忽视了客户结构变化、行业账期特性与产能周期的影响，应收账款天数与库存的变化均可由业务扩张与新品量产解释，与所谓的“财务造假”毫无关联。

　　软银集团股价周二大跌，触及11周以来的最低水平，市场担忧谷歌母公司Alphabet最新发布的Gemini人工智能模型可能加剧与OpenAI之间的竞争，而OpenAI是这家日本综合企业的核心投资之一。

　　继日本长周末前最后一个交易日股价暴跌10.9%之后，软银股价周二再度下挫，盘中跌幅高达11%。而包括Advantest在内的其他日本AI概念股普遍跟随全球芯片股上涨。

　　“市场担忧，在谷歌的Gemini 3获得广泛好评之后，OpenAI所处的竞争环境将变得更加严峻。”Mitsubishi UFJ eSmart Securities Co．市场分析师Tsutomu Yamada表示。

　　软银集团在不到一个月前曾一度成为继丰田汽车之后日本第二家市值突破40万亿日元（约2550亿美元）的公司，但此后市值已蒸发逾40%。