世纪互联(VNET.O)：最新机构观点 2025-04-30

　　当地时间周四，美国三大股指收盘涨跌不一，标普500指数录得三连跌。美国长期国债抛售潮再度扩大，30年期国债收益率盘中一度升至5.15%，续刷2023年10月以来最高水平。市场投资者对美国财政赤字不断膨胀感到忧虑。

　　当地时间22日，美联储理事克里斯托弗·沃勒在接受福克斯商业频道采访时明确表示，如果美国政府对贸易伙伴征收的关税维持在约10%的水平，美联储可能在2025年下半年开始降息。

　　消息面上，据央视新闻报道，当地时间22日，共和党议员占多数的美国国会众议院以微弱优势通过了特朗普政府提出的一项大规模税收与支出法案。接下来，该法案将提交到参议院进行审议。而批评人士警告称，该法案将重创医疗保健政策，并大幅推高联邦债务。

　　标普500指数录得三连跌

　　当地时间周四，美国三大股指收盘涨跌不一。截至收盘，道指平收报41859.09点；标普500指数跌0.04%报5842.01点，录得三连跌；纳指涨0.28%报18925.73点。

　　板块方面，大型科技股多数上涨。特斯拉涨近2%，谷歌涨逾1%，亚马逊涨近1%，英伟达涨0.78%，微软涨0.51%，Meta涨0.17%，苹果跌0.36%。

　　芯片股多数下跌，费城半导体指数跌0.57%，恩智浦半导体跌超4%，安森美半导体跌逾3%，德州仪器跌超2%，高通跌逾2%。涨幅方面，迈威尔科技涨超2%，台积电涨逾2%。

　　中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.18%。热门中概股方面，小鹏汽车跌超7%，世纪互联跌逾6%，阿特斯太阳能跌超6%，万国数据跌逾5%，BOSS直聘跌逾3%。涨幅方面，小马智行涨超19%，亚朵涨逾8%，微博涨超7%，名创优品涨逾6%。

　　美联储理事沃勒明确：如果关税维持在约10%，美联储将在下半年降息

　　当地时间22日，美联储理事克里斯托弗·沃勒在接受福克斯商业频道采访时明确表示，如果美国政府对贸易伙伴征收的关税维持在约10%的水平，美联储可能在2025年下半年开始降息。

　　“如果我们能将关税维持在约10%的水平，并且在7月前尘埃落定、彻底落实，那么下半年我们就处于一个不错的位置。”沃勒称，“那美联储就有良好条件，在下半年进行一系列降息行动。”

　　沃勒表示，硬数据表明当前经济表现相当良好，尚未明显受到关税影响。他认为，与关税相关的任何通货膨胀上升都将是暂时的。然而，如果政府恢复到更高的关税水平，这将“对通货膨胀产生更大的影响，并将限制我们对短期利率采取任何行动的能力”。

　　他还强调，美联储不会在初级拍卖中购买债券。就最近美国国债市场的抛售，沃勒作出了评论。他表示，从金融市场参与者那里听到了关于共和党税改法案的担忧：“他们本以为会看到更多的财政克制，但现在并未看到。”

　　此前，当地时间21日，20年期美债标售落下帷幕。由于这是穆迪下调美国主权信用评级以来，美国财政部首次进行长期限国债的拍卖。最终结果显示，这场20年期美债标售再度以相对冷淡的需求收场。

　　特朗普减税法案在众议院以微弱优势通过

　　将交由参议院审议

　　当地时间22日，美国长期国债抛售潮一度扩大，30年期国债收益率盘中升至5.15%，续刷2023年10月以来最高水平。截至发稿，30年期国债收益率回落至5.050%。现货黄金价格短线有所反弹，现突破3300美元/盎司。

　　就在沃勒发表公开发言前不久，据央视新闻报道，当地时间22日，共和党议员占多数的美国国会众议院以微弱优势通过了特朗普政府提出的一项大规模税收与支出法案。接下来，该法案将提交到参议院进行审议。而批评人士警告称，该法案将重创医疗保健政策，并大幅推高联邦债务。

　　央视新闻报道称，美国联邦预算问责委员会对这项法案深表担忧。该机构此前在一份声明中说，该法案是“对财政责任的公然蔑视”，预计将使联邦政府债务在目前36.2万亿美元的基础上，未来10年再增加约3.8万亿美元，并且还埋下大规模减税与支出政策到期形成的“财政悬崖”隐患，如果延续这些政策，可能将再度耗费数万亿美元。

　　作者：汪友若

当地时间5月22日周四，美股收盘涨跌不一，道指基本持平，标普500指数跌0.04%，纳指涨0.28%。

美国众议院以微弱票数批准特朗普税改方案后，市场忧虑美国财政赤字风险上升。受此影响，美国长期国债市场面临抛售压力，30年期国债收益率持续上行，创下自2023年10月以来新高。

美股三大指数走势分化 

美国国债收益率大幅攀升

当地时间周四，美股三大指数走势分化。Wind数据显示，截至收盘，道指基本收平，报41859.09点；标普500指数跌0.04%，报5842.01点；纳指涨0.28%，报18925.73点。

板块方面，大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数涨0.6%。个股方面，特斯拉涨近2%，谷歌涨逾1%，亚马逊涨近1%，英伟达涨0.78%，微软涨0.51%，脸书涨0.17%，苹果跌0.36%。

银行股多数上涨，摩根大通跌0.14%，高盛涨0.77%，花旗跌0.03%，摩根士丹利涨0.76%，美国银行涨0.12%，富国银行涨0.2%。

能源股全线走低，埃克森美孚跌0.68%，雪佛龙跌0.21%，康菲石油跌超1%，斯伦贝谢跌0.38%，西方石油跌0.15%。

中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.18%，万得中概科技龙头指数跌0.72%。热门中概股方面，小鹏汽车跌超7%，世纪互联、阿特斯太阳能跌超6%，万国数据跌逾5%，BOSS直聘跌逾3%，大全新能源跌超2%。涨幅方面，小马智行涨超19%，亚朵涨逾8%，微博涨超7%，名创优品涨逾6%。

消息面上，据央视新闻，当地时间22日，美国总统特朗普签署的减税法案在众议院以微弱优势通过。下一步，该法案将提交到参议院审议。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。该法案将把美国债务上限提高4万亿美元，低于参议院所希望的5万亿美元。

投资者担心美国税改计划的代价是扩大财政赤字，美债被抛售。周四，30年期美国国债收益率一度触及约5.15%，创2023年10月以来高位，随后在交易时段回落。基准10年期国债收益率也从当日高点下跌。

分析人士指出，美国经济已经受关税拖累，长期国债收益率的上升可能进一步加重市场对经济的担忧——这些利率正是房贷等消费贷款利率的定价基准。如税改法案在参议院获得通过，投资者对美债的需求可能进一步恶化。

贵金属、国际原油价格下跌

市场对经济前景的担忧叠加美元指数走强，黄金价格再次下探。Wind数据显示，当地时间5月22日，伦敦金现收跌0.6%，报3294.49美元/盎司；COMEX黄金期货收跌0.56%，报3295.1美元/盎司；COMEX白银期货收跌1.39%，报33.18美元/盎司。

国际油价持续回落。当地时间5月22日，WTI原油期货跌1.23%，ICE布油跌1.29%。

普京：俄罗斯将在俄乌边境设立缓冲区

据新华社报道，俄罗斯总统普京22日表示，俄罗斯决定在俄乌边境地区设立安全缓冲区，俄罗斯军队正在解决这一问题。

据俄罗斯总统网站消息，普京当天在与政府成员举行的工作会议上说，库尔斯克州及其他靠近前线的边境地区居民现在需要额外支持。他指示制定一个全面计划，以尽快恢复库尔斯克、别尔哥罗德和布良斯克等遭受乌克兰军队袭击的地区，并提供必要的财政和物质资源。

普京20日到库尔斯克州视察。据报道，这是自4月26日俄方宣布收复库尔斯克州以来普京首次到访该州。

　　北京时间5月22日凌晨，美国金融市场遭遇“股债汇三杀”。

　　受20年期国债拍卖需求疲软及财政赤字担忧拖累，美国三大股指创下自4月21日以来最大单日跌幅，基准10年期美债收益率则触及近三个月高位，美元指数跌破100关口。

　　美股科技巨头普遍下挫；部分中概股逆势上涨，小鹏汽车、小牛电动因财报超预期分别涨超13%和16%。

　　避险情绪推动金价延续反弹，伦敦金现价格回升至3310美元/盎司上方。

　　美股美债应声下跌

　　北京时间5月22日凌晨，美国20年期国债拍卖结果不佳，金融市场遭遇冲击。Wind数据显示，截至收盘，道指跌1.91%，报收41860.44点；标普500指数跌1.61%，报收5844.61点；纳指跌1.41%，报收18872.64点。与此同时，基准10年期国债收益率达到了4.607%，为2月13日以来的最高水平。

　　万得美国科技七巨头指数跌1.13%。特斯拉、苹果跌超2%，微软、亚马逊、英伟达跌逾1%，谷歌涨2.87%。

　　消息面上，英伟达宣布选择与 Navitas 开展合作，开发基于全新架构的下一代电源系统。Navitas Semiconductor盘后涨超190%。

　　中概股多数下跌，但多只热门股逆市上涨。小牛电动涨16.2%，小鹏汽车涨13.08%。消息面上，小牛电动、小鹏汽车近期公布的财报均超出市场预期。万国数据、禾赛科技分别涨7.51%、7.46%，灿谷、微博、世纪互联涨逾4%。

　　20年期美债拍卖需求疲软

　　北京时间5月22日凌晨，美国财政部进行的20年期国债拍卖需求疲软，投资者对美国不断增加的债务负担感到担忧。此次拍卖的国债以5.047%的高收益率售出，比拍卖前的交易水平高出大约1个基点。间接竞标者（包括政府、基金经理和保险公司等）拿下69%的份额，高于平均水平，这表明外国需求依然强劲。总体需求略低于平均水平，为可供出售债务量的2.46倍，这是自2月以来的最低水平。20年期国债的收益率在拍卖后升至5.127%，为2023年11月以来的最高水平。

　　投资者担心，税收和支出法案会使赤字以比预期更快的速度恶化。Penn Mutual资产管理公司投资经理乔治·奇波洛尼表示了对美国预算赤字的担忧。“长期收益率达到5%，而拍卖又表现不佳，这并不是人们看好美国经济的迹象。”奇波洛尼说，他目前对债券持低配态度。

　　拍卖结果公开后，美国股市和美元下跌，美国国债收益率上升。

　　当地时间5月21日，纽约尾盘，美元指数跌0.42%，报99.6。

　　金价持续反弹

　　截至北京时间5月22日早间，国际金价继续反弹。伦敦金现货价格站稳3310美元/盎司关口；COMEX黄金期货价格同步攀升至3317.5美元/盎司，涨1%。

　　国际油价回落，WTI原油跌至61.33美元/桶，布伦特原油跌至64.66美元/桶。

（文中行情图片来自Wind）

　　当地时间5月12日，美股三大指数开盘走强，纳指盘初大涨约4%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数盘初大涨超5%。

　　黄金价格下跌，截至北京时间5月12日22：00，现货黄金价格、COMEX黄金均跌超2%。

　　截至北京时间5月12日22：16，美国WTI原油、布伦特原油均涨超2%。

　　美股三大指数高开

　　当地时间5月12日，美股三大指数开盘走强，美股七大科技股开盘多数走高。

　　Wind数据显示，截至北京时间22：05，道指涨2.44%，纳指涨3.55%，标普500指数涨2.63%。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数盘初大涨超5%。

　　Wind数据显示，截至北京时间22：08，纳斯达克中国金龙指数上涨4.71%，成分股佳裕达大涨98.71%，世纪互联涨超20%。

　　摩根士丹利最新研究报告显示，对冲基金特别是美国的对冲基金，上周增加了对中国股票（包括购买在美上市中国股票和国内A股）的看多押注。

　　黄金价格下跌

　　截至北京时间5月12日22：00，现货黄金价格下跌2.64%，COMEX黄金下跌2.91%。

　　截至北京时间22：24，10年期美债收益率上涨6.09个基点至4.443%，表明市场对避险资产的需求下降。

　　原油价格上涨

　　截至北京时间5月12日22：16，美国WTI原油价格上涨2.90%至每桶 62.79美元。布伦特原油上涨2.72%至每桶65.65美元。